美原油期货指数

[隆众聚焦]：红海地缘政治风险外溢 国际油品市场进入上行通道

以西北欧市场为例，12月20日，西北欧92#汽油及10ppm柴油价格升值89.7及110.1美元/桶，环比上周均增加8%本周恰逢欧美成品油传统旺季圣诞节假期，预计直至12月底欧美汽柴油消费量都将处于相对高位国际海运效率低下或将导致供需错配，加剧国际成品油供应紧张形势叠加目前欧美成品油裂解价差处于本年度最低点，成品油支撑较强，价格上涨势头依然较强 图4 近三月波红航线运价主力期货指数 数据来源：Barchart 国内成品油方面，由图4可见，12月20日，芝加哥证券交易所TD3C运价合约为14.7美元/手，环比上周跌1%，可见此轮红海局势未显著推高我国原油进口价格。

国际原油期货结算价收涨，上半年累跌超12%

国际原油期货结算价收涨WTI 8月原油期货收涨0.78美元，涨幅1.12%，报70.64美元/桶；WTI原油期货指数6月份累涨3.8%，第二季度累跌6.7%，上半年累跌约12%布伦特8月原油期货收涨0.56美元，涨幅0.75%，报74.9美元/桶；布伦特原油期货指数6月份累涨3.2%，第二季度累跌近6%，上半年累跌近13%

甲醇以偏空思路为主

近期，外围宏观情绪不佳，在美国银行暴雷风波再起，以及美国债务上限问题悬而未决的情况下，市场避险情绪升温同时，美国经济衰退等问题引发市场对需求的担忧，原油等大宗商品走弱 近期，甲醇同样延续振荡下行走势上周周初，甲醇受煤炭市场利好消息影响有所反弹，但介于成本端整体供需较弱，利好消息对煤炭基本面的影响有限，周中市场情绪消退，煤炭系商品重回基本面逻辑，甲醇再度回落截至目前，甲醇期货指数维持在2230元/吨一线振荡，周跌幅近3%。

商品止跌反弹 通缩预期依旧

近期随着欧洲多个国家新增确诊病例数进入平台期，美国新增确诊病例增速放缓，市场悲观情绪明显缓解大宗商品市场逐步企稳回升，其中贵金属、农产品板块率先反弹，原油价格亦止跌企稳分析人士表示，总体上大宗商品仍未走出通缩预期 多个品种止跌回升 数据显示，自3月中旬开始，多个期货品种陆续止跌回升，农产品板块以及贵金属板块率先反弹3月19日-4月15日，农产品、贵金属期货指数分别上涨3.8%、16.6%。

明年大宗商品运行重心有望抬升

从国际市场看，黄金、原油期货今年“龙头”风采尽显，数据显示，COMEX黄金期货主力涨幅今年以来涨幅近14%，美国原油及布伦特原油期货主力涨幅分别为26.46%、17.27% 从国内来看，数据显示，截至11月22日，今年以来工业品期货指数累计下跌1.5%，其中有色板块跌幅1.34%，化工板块下跌5.47%，黑色系板块微涨0.64%；农产品板块涨幅3.95%；沪金指数涨幅超16%。

明年部分贵金属及农产品料成多头主力

从国际市场看，黄金、原油期货今年“龙头”风采尽显，数据显示，COMEX黄金期货主力涨幅今年以来涨幅近14%，美国原油及布伦特原油期货主力涨幅分别为26.46%、17.27% 从国内来看，数据显示，截至11月22日，今年以来工业品期货指数累计下跌1.5%，其中有色板块跌幅1.34%，化工板块下跌5.47%，黑色系板块微涨0.64%；农产品板块涨幅3.95%；沪金指数涨幅超16%。

CIFI大面积飘红 短期将继续上行

地缘政治风险持续发酵，国际原油价格突破60美元/桶市场氛围偏暖，多头信心增强上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）继续走高，最终以1048.63点收盘在此过程中，最高上冲至1055.24点，最低下探至1040.89点，全周涨幅为0.71% CIFI中主要期货品种涨跌分析 分品种看，工业品大面积飘红。

CIFI：大面积飘红

地缘政治风险持续发酵，国际原油价格突破60美元/桶市场氛围偏暖，多头信心增强上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）继续走高，最终以1048.63点收盘在此过程中，最高上冲至1055.24点，最低下探至1040.89点，全周涨幅为0.71% CIFI中主要期货品种涨跌分析 分品种看，工业品大面积飘红。

华泰期货：PTA日报20160118

受伊朗回归影响，原油跌破30美元/桶，石化产品价格也跟随下挫上周亚洲石脑油下跌14.8%，MX下跌9%，PX下跌7.65%，PTA下跌2.68%；国内PTA现货下跌3.63%，期货指数下跌3.89%PX方面受中金装置继续推迟重启影响，利润略升；PTA周初BP装置重启，但周末三菱及逸盛装置检修，下周供应较前期减少，但2月供过于求明显聚酯方面下周迎来检修高峰，织造负荷已低过5成，PTA供求仍偏过剩。

弘业期货：股指期货早评20160106

近30家上市公司大股东承诺不减持；国务院明确全面两孩新政：生育两孩无需审批；周二美国股市收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨9.72点，报17158.66点，涨幅为0.06%；标准普尔500指数上涨4.05点，报2016.71点，涨幅为0.20%；纳斯达克综合指数下跌11.66点，跌幅为0.24%；原油大跌2.2%创两周最低收盘价 股指：昨日股指跳空低开后反复震荡，尾盘收回，期货指数收出螺旋桨的形态，今日走势对后市走势影响微妙，若今日继续弱势，则中线都难以乐观，可以考虑适量布局空单，若今日能向上拓展，则可暂看相对高位的区间震荡。

国内油价10年涨1.5倍贵过美国1.8元

”不少车主有此感受据悉，美国汽油价格约折合5.8元人民币/升按照广州市场上的粤IV标准93号汽油7.69元计算，广州油价比美国油价贵约1.8元人民币 卓创成品油分析师陈晴表示，成品油炼油成本高、税费高，导致油价居高不下我国油价中包含30%左右的税费而美国成品油税费平均在12%至15%此外，美国成品油价主要与美国原油期货指数（WTI）挂钩，WTI价格在国际原油市场中偏低，所以美国国内成品油价相对较便宜。

华泰周报：金价3月有望企稳反弹

美国原油期货指数2月份下跌5.57%收于92.57美元/桶，因欧债危机升温且美国政府大幅减支削弱经济增长预期，黄金主要消费国家——中国和印度的1月CPI均出现下滑，这打压黄金的投资需求但在日本安倍晋三政府提高通胀目标后，为刺激出口和经济增长预计欧美也将继续实施量化宽松货币政策，货币超额发行将提升未来通胀预期，日本养老基金已经计划在未来两年内将所持黄金扩仓两倍，这将提振黄金需求。

华泰周报：黄金短线回调 中线依然看多

美国原油期货指数在上周涨2.36%收于93美元/桶，结束了连续三周的下跌走势,因土耳其和叙利亚边境冲突升级令市场更加担心中东石油供应中断，这有望支撑未来金价走势但全球经济成长预期的下滑或将打压商品价格走势，世界银行上周调降东亚和太平洋地区的经济成长预期,称中国今年经济成长可能放缓至7.7%，IMF也自4月来第二次下调全球经济成长预估。

华泰周报：黄金短线回调 中线依然看多

美元指数在上周涨0.7%收于79.38，连续四周大跌后有所反弹，因日本央行上周三意外宣布10万亿日元的量化宽松政策，而欧元区方面西班牙对接受紧缩方案以申请救助仍犹豫不绝，美元受此影响获得提振，但温家宝在欧洲表示将参与解决欧债问题后欧元有望获得支撑，美欧日央行的量化宽松政策将对金价中长期走势产生强劲支撑 美国原油期货指数在上周大跌6.2%收于93.5美元/桶，大宗商品CRB指数也重挫3.72%，因美联储QE3利好兑现后美元出现反弹，而汇丰9月中国制造业PMI初值连续第11个月处在荣枯线下方，新兴市场国家的经济硬着陆忧虑对商品价格形成较大压力，国际铂金价格受南非矿工罢工结束影响大跌4.32%，通胀预期下滑和铂金价格重挫令金价短期回调可能增大。

华泰周报：黄金持续走高 关注期现套利

美联储宣布将无限量购买资产抵押证券（MBS）直至就业好转，同时每月450亿美元的扭转操作仍将持续，美元贬值预期和全球通胀回升将有利于金价继续走高 美国原油期货指数在上周涨2.51%收于99.68美元/桶，大宗商品CRB指数则上涨3%，因美联储QE3推升商品价格，而国际铂金价格受南非矿工罢工持续影响再度飙升，通胀预期和铂金供给忧虑将继续利多金价。

华泰周报：黄金震荡上行 关注期现套利

美元指数在上周大跌1.13%收于81.62，市场预期欧洲央行和美联储将再度干预债市，西班牙十年期国债收益率大跌至6.2%附近，而美债十年期国债收益率则持续回升，显示市场乐观情绪和风险承受意愿的增强，这削弱美元的避险需求同时，美国国债利率的迅速走高或将迫使美联储未来再度考虑再度量化宽松，这对金价中期利多 美国原油期货指数在上周走势震荡，最终微跌0.1%收于96.73美元/桶，大宗商品CRB指数则上涨0.84%，因美豆等农产品价格再度大幅攀升，而国际铂金价格大涨5.12%也提振金价走势，通胀预期和铂金供给忧虑仍将利多金价。

华泰周报：央行购金大增 黄金有望震荡上行

美国原油期货指数在上周涨3.21%而收于96.83美元/桶，以色列攻击伊朗核设施的忧虑上升，叙利亚内战冲突也加剧，地缘政治危机推动油价劲升，全球通胀忧虑有望在未来再现 二季度全球黄金总需求990吨，同比下滑了7%其中首饰需求同比下降15%至418.3吨，因本季度金价比2011年同期要高；投资需求大幅下滑23%至302吨，因ETF基金新增需求和实物金条需求同比下滑，中国和印度的现货需求疲弱；但央行购金在二季度同比增加一倍多至157.5吨，因发展中国家购金大增。

华泰周报：通胀忧虑升温 黄金偏多震荡

美国原油期货指数在上周涨1.75%而收于93.8美元/桶，大宗商品CRB指数上涨0.37%，受北美异常干旱的天气推动上周美豆等农产品价格再度走高，而叙利亚紧张局势和北海原油供给忧虑也推动油价走高，中国上周五提高了汽油价格，全球通胀忧虑有望在8月后再现未来中国和印度在9月份将迎来传统的黄金消费旺季，通胀升温和节日采购需求有望提振金价走势。

华泰周报：原油走强 黄金偏多震荡

美国原油期货指数在上周涨1.3%而收于92.2美元/桶，布伦特原油指数更是收在每桶106.82美元，大宗商品CRB指数上涨0.36%，因北美异常干旱的天气推动全球谷物价格走高，而伊朗和叙利亚紧张局势也推动油价劲升，全球通胀预期的升高有望提振黄金投资需求，未来中国和印度的黄金需求若出现恢复性增长，则金价仍有望再度走强。

第二十五期不锈钢高端内参

也就是说，期镍还是受原油期货这大宗商品期货的领头羊的涨跌变化影响的通常，原油上涨，基本金属尤其是期铜往往跟随同时，因为期镍金属与期铜的比价关系，大多时候期镍也随之上涨 图22011年美国原油期货指数的日K线走势图 在图2中，我们看到2011.04.11出现高点114.27之后，尽管油价快速跌了2日之后，还是震荡攀升，似乎摩根士丹利的观点最优；但是，在2011.05.02的高点115.10之后，油价还是快速大跌了。