美黄金原油国际期货

黄金再创历史新高，市场人士：投资需谨慎

黄金之所以展现出强大的吸引力，浙商期货黄金研究员郑弘认为主要原因有三：一是避险需求增加二是降息预期增加3月21日美联储议息会议结束，其中点阵图显示大多数官员同意年内将降息三次，较此前市场预期更加偏鸽，使得市场降息预期增加，美债利率下行，黄金吸引力增加三是抗通胀需求增加3月以来受各方面因素影响国际油价逐步上涨，布伦特原油再度回到80美元／桶以上市场担心未来通胀会再度反弹，从而增加了黄金等抗通胀资产配置。

【证券时报】布油至90美元/桶上方，油金重拾前期高点

刚刚过去的周末，受巴以冲突升温带来的避险情绪刺激，国际金价录得超3%的涨幅，而布伦特原油也站上90美元/桶关口，上涨近6% 截至10月16日，COMEX黄金价格已回涨至十一双节大跌前水平，国际原油价格也较10月6日的相对低点收获超8%的涨幅 受周末国际市场原油、贵金属价格大涨影响，10月16日早盘，国内期货市场能化及金银商品价格领涨截至上午收盘主力合约中低硫燃料油大涨近5%，原油上涨4.35%、燃油也涨超4%。

Mysteel：国庆长假海外商品骤跌，钢价会跟跌吗？

国庆假期，国际大宗商品市场普跌国际期货市场波动成为诱发节后开盘后国内商品期货价格波动的主要因素由于美联储加息未结束，高利率环境持续维持等原因，国际原油和黄金价格出现暴跌的现象，如表1所示，国际大宗商品市场、能源市场和金属市场在近几日普跌 表1 国际大宗商品现货及期货市场表现情况 其实海外股市和商品市场受挫，主要原因便是市场逐渐相信并认清了美联储一直强调的“高利率状态或将持续较长时间”的含义。

Mysteel：十一期间国内外市场运行情况

一、十一期间国际金融市场表现 期货、股票市场下跌为主截止到10月5日，WTI原油下跌10%以上，收于82.31美元/桶；有色金属铜、铝、镍均下跌，其中LME铜下跌近4%，LME镍下跌3.16%；黄金下跌2.5%；SGX铁矿石指数小幅下跌股市方面，恒生指数、道琼斯指数、富时100指数分别下跌0.92%、1.62%和1.98%；美元指数上涨0.78%。

美股集体收跌，西太平洋合众银行下挫超50%

主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75%、4.00%和3.25% 国际油价方面，WTI6月原油期货收跌0.04美元，跌幅0.06%，报68.56美元/桶布伦特7月原油期货收涨0.17美元，涨幅0.23%，报72.50美元/桶 金价方面，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价比前一交易日上涨18.7美元，收于每盎司2055.7美元，涨幅为0.92%。

欧美通胀高企，大宗商品反弹难持续

而金银等贵金属价格继续受到不断上升的美元实际利率的压制，多头战略性配置的时机尚未到来投资者可以运用芝商所的COMEX黄金期货（GC）及WTI原油期货（CL）来对冲反弹后回落的风险，而境内投资者可以运用上期所黄金期货和上海国际能源交易中心的原油期货对冲下行的风险（作者期货投资咨询从业证书编号Z0010160）

美联储“强收缩”放大全球经济衰退风险

澳元对美元汇率创逾两年新低巴西雷亚尔对美元汇率下跌2%，刷新最近两个月低点 受美元指数和美国国债收益率上涨影响，当天金价下跌纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价26日比前一交易日下跌22.2美元，收于每盎司1633.4美元，跌幅为1.34% 国际油价当天也显著下跌纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.03美元，收于每桶76.71美元，跌幅为2.58%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.09美元，收于每桶84.06美元，跌幅为2.43%。

大宗商品价格回落，弱势格局短期难改

大宗商品价格9月以来加速回落数据显示，截至9月27日收盘，代表国际商品价格走势的CRB商品指数9月以来累计下跌8.42%从龙头品种表现看，截至9月27日，国际原油、黄金、铜期货价格自6月中旬高点以来分别累计下跌约37%、13%、26% “大宗商品价格持续走低，一方面是来自强势美元的压力，美元指数年初至今涨逾18%，国际商品价格普遍承压；另一方面是全球主要国家经济增速不断回落，在各国央行强势加息助推下，经济陷入衰退的风险与日俱增，对大宗商品的需求减弱。

俄乌局势丨大宗商品价格一览表（8月31日）

8月31日，国际原油期货结算价跌超2%，美油、布油月线周期均三连跌；COMEX 12月黄金期货结算价8月份累跌约3%，连跌五个月，创2018年9月份以来最长连跌月数；俄气公司将向匈牙利增加天然气供应，国际天然气跌超9% 美国白宫方面称，七国集团财长会将于9月2日召开，将讨论为俄罗斯石油设置价格上限的提案 。

全球市场按下“避险键”，大宗商品价格料走高

随后宣布在当地时间上午10时恢复交易但两大股指开盘后持续重挫，截至北京时间17时15分，俄罗斯RTS指数跌逾38%，俄罗斯MOEX指数跌逾34%欧洲其它主要股指也全线低开，英国富时100指数、德国DAX指数、法国CAC40指数均跌逾2% 此外，美股股指期货也在欧洲交易时段盘初重挫，纳指期货跌逾3%，标普500指数期货、道指期货均跌逾2% 与此同时，国际原油、天然气期货以及避险属性突出的黄金和白银期货价格均明显上涨。

主题交易持续，大宗商品市场结构性机会可期

“美国通胀水平处于长周期趋势中，且对欧洲、亚洲产生了引领作用展望2022年，经济复苏仍是主题，通胀将是左右美联储政策方向的重要变量”美尔雅期货首席经济学家原涛告诉中国证券报记者，长期观察，原油、有色金属、农产品对通胀的避险效应有助于提升资本对其配置需求 数据显示，截至12月21日记者发稿时，2021年以来美国原油期货主力合约累计涨幅约43.56%；同期，LME铜期货主力合约涨23.04%，国际黄金期货主力合约则下跌了5.81%。

国际油价弱势震荡，LME基本金属多数收跌

此外，国际机构在1日晚些时候公布的调查数据显示，分析师预计，上周美国商业原油库存环比上涨了30万桶，而汽油和蒸馏油库存则分别环比上涨了90万桶和150万桶，上周炼厂开工率预计增加了0.7个百分点，达到85.8%而路透社进行的调查显示，分析师认为上周美国商业原油库存环比增加了160万桶（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因美元指数走高，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金期价2日比前一交易日下跌6.4美元，收于每盎司1789.4美元，跌幅为0.36%。

国际油价反弹收高逾2%，LME基本金属全线上涨

此外，国际机构调查数据显示，分析师认为，上周美国商业原油库存环比下降了60万桶，车用汽油和蒸馏油库存则分别下降了240万桶和60万桶上周美国炼厂平均开工率预计为91.6%，环比提高了0.3个百分点（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 经过连续两个交易日大跌，金价开始技术性反弹，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金合约期价10日比前一交易日上涨5.2美元，收于每盎司1731.7美元，涨幅为0.3%。

CBOT农产品全线上涨，国际油价显著下跌

鉴于油价较高，产油国有一定放松减产规模的空间，8月份日均原油产量可能会被上调25万桶荷兰国际集团分析师表示，欧佩克预计将在8月份把日均产量提高约50万桶/日，这很可能会对油价构成支撑如果欧佩克8月份日均原油产量上调幅度低于50万桶，原油多头近期将很有可能进一步推高油价（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金期价28日比前一交易日上涨2.9美元，收于每盎司1780.7美元，涨幅为0.16%。

6月24日美油涨破73美元，伦敦基本金属多数上涨

虽然市场可能认为欧佩克+提高供应量是利空，但由于50万桶/日将不足以满足需求，这在事实上可能是利好弗林认为，国际油价在7月初之前可能显著走高，随后可能出现回调 奥地利JBC能源在24日表示，由于12个月和24个月以后的纽约原油期货价格目前为每桶65美元和60美元左右，显著低于近月合约价格（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 美国股市上涨，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金期价24日比前一交易日下跌6.7美元，收于每盎司1776.7美元，跌幅为0.38%。

美油涨破73美元，伦敦基本金属多数上涨

虽然市场可能认为欧佩克+提高供应量是利空，但由于50万桶/日将不足以满足需求，这在事实上可能是利好弗林认为，国际油价在7月初之前可能显著走高，随后可能出现回调 奥地利JBC能源在24日表示，由于12个月和24个月以后的纽约原油期货价格目前为每桶65美元和60美元左右，显著低于近月合约价格（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 美国股市上涨，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年8月黄金期价24日比前一交易日下跌6.7美元，收于每盎司1776.7美元，跌幅为0.38%。

MRI：五一期间国内外市场运行情况

一、五一期间国际金融市场表现 期货市场以涨为主截止5月4日，原油和铁矿石指数收盘价较4月30日涨幅超过3%，白银涨幅超过2%，主要有色金属和黄金呈现小幅上涨，近一周以来伦铜在1万美元/吨上下波动股票市场以跌为主，但跌幅不大，最大跌幅仅2.4% 二、五一期间国内外重要宏观信息 中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

我的有色早餐：国务院金融委召开第五十次会议 隔夜有色多数上涨

我的有色早餐：标普500创历史新高 隔夜有色金属窄幅震荡

现货市场拉动农产品期价全线上涨，国际原油期价大幅下挫

当日，美元指数大幅上涨0.6%以上，对以美元计价的原油构成额外打压 国际机构在23日公布的调查数据显示，分析师预计上周美国商业原油库存环比下降了170万桶，而汽油和蒸馏油库存则环比上涨了90万桶和20万桶炼厂平均开工率为79.9%，环比增加了3.8个百分点（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因美元走强，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年4月黄金期价23日比前一交易日下跌13美元，收于每盎司1725.1美元，跌幅为0.75%。