原油期货年行情走势

中粮期货：原油价格中期顶部基本确认 2018年四季度走势或重现

中证网讯（记者马爽）中粮期货研究中心分析师张峥、李云旭在最新发布的研究报告中称，Brent原油价格在75美元/桶的中期顶部已经基本得到确认，在伊朗、委内瑞拉等地缘局势事件没有大规模扩散的情况下，宏观面和基本面将逐步共振，推动油价继续回调，预计Brent短期将下跌至65美元/桶 具体来看，报告表示，其一，OPEC减无可减，后将逐步增产目前油市最大的基本面支撑因素是OPEC减产。

[隆众聚焦]：一季度国产燃料油涨跌互现，二季度议价或均值上涨

南北价差

[隆众聚焦]：2024国际原油价格居高难下，剖析供应端带来的核心利好支撑

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[隆众聚焦]：一季度终端需求恢复低于预期 山东炼厂借原油走势降产挺价

总体来说，不难看出大环境经济不景气对成品油市场打压力度较大，山东地区汽柴油行情在无基本面需求支撑下，仅靠国际油价强劲走势而保持相对坚挺的状态那么我们可以分成两个典型阶段来看： 首先春节前夕，国际原油期货震荡上行后迅速回落，因此中间环节贸易商节前备货量较往年明显减少，仅少数商家谨慎少量囤货，使得山东炼厂整体出货表现不佳，为满足节前排库要求而不得已降价促销，其中柴油价格降幅较大，大概在200-300元/吨。

[隆众聚焦]：2月份山东石油焦市场月度回顾

上游市场，国际原油期货震荡上行，汽柴油行情则走势分化，区内炼厂多根据自身库存及出货情况，灵活调整销售策略汽油月均价上调423元/吨，柴油均价下调58元/吨原料端本月焦化料价格较上月均价上调193元/吨左右至4254元/吨下游需求来看，2月份炭素企业开工相对平稳，煅烧焦及阳极利润空间相对稳定，石油焦价格涨幅不及原料涨幅，山东地区延迟焦化利润为307元/吨，环比下调26.56% 数据来源：隆众资讯 截至2023年2月29日， 石油焦市场参与者3月心态调研结果显示，41%的认为市场价格震荡运行，23%看空，36%的企业对焦价存上行预期。

[原油月评]：地缘局势不稳叠加OPEC+减产向好 国际原油价格上涨（2024年2月）

1.本月市场关注点 1）OPEC表示，本季度将坚持减产计划，由沙特领导的一个主要成员小组建议暂不改变当前政策。

[隆众聚焦]：节前排库降压效果显著 春节假期山东地炼挺价过度

截止2024年2月19日，山东独立炼厂国六92#汽油均价为8639元/吨，环比年前涨9元/吨或1.04%，同比涨373元/吨或4.51% ；国六柴油均价为7009元/吨，环比年前跌41元/吨或0.58%，同比跌509元/吨或6.77%国际油价布伦特为83.56美元/桶，环比年前涨1.93美元/桶或2.36%，同比涨0.56元/吨或0.67% 图1 山东独立炼厂汽柴油价格及布伦特原油对比趋势图 数据来源：隆众资讯 由图所示，国际原油期货震荡上行，山东地区成品油行情则保持相对坚挺走势，区内炼厂在库存低位支撑下挺价过度，加之年后归来个别炼厂陆续交付前期船单，因此心态上对短期内整体库存暂时无压。

大有期货：供需面临错配，钢价有望迎来一轮上涨

春节长假期间，以原油、伦铜为代表的国际大宗商品整体表现偏强，同时国内旅游出行、电影票房等数据亦表现强劲，使得市场对于节后国内钢材期现货价格持偏乐观预期2月18日，钢材现货市场如期迎来开门红，但螺纹钢、热轧卷板期货在节后首个交易日呈现高开低走之势，最终螺纹钢、热轧卷板主力合约收盘分别录得跌幅1.07%、0.88%，日内振幅均超过2%对于节后钢材期货出乎意料地走弱，笔者认为主要原因可能在于以下两点： 股市反弹动能减弱 回顾年初以来的行情，螺纹钢与A股同作为受到宏观经济影响较大的两类资产，二者价格走势体现出较强的关联性，且A股明显占据主导地位。

[原油月评]：供应趋紧叠加地缘不稳定性因素 国际原油价格上涨（2024年1月）

1.本月市场关注点 1）中东和红海区域局势依然紧张，但迄今为止尚未发生原油的实质性供应中断。

[隆众聚焦]：节前油市气氛活跃升温 春节过后山东地炼有望挺价推涨

截止2024年2月8日，山东独立炼厂国六92#汽油均价为8550元/吨，环比月初涨90元/吨或1.06，同比跌90元/吨或1.04% ；国六柴油均价为7050元/吨，环比月初涨26元/吨或0.37%，同比跌689元/吨或8.90%国际油价布伦特为79.21美元/桶，环比月初涨0.51美元/桶或0.65%，同比跌5.88元/吨或6.91% 图1 山东独立炼厂汽柴油价格及布伦特原油对比趋势图 数据来源：隆众资讯 由图所示，周期内国际原油期货先抑后扬，山东地区成品油行情亦跟随其走势，随着炼厂油价不断走低至阶段性低位，区内油市逢低买入气氛渐起，加上国际油价连续收涨，更为炼厂人士带来一定推价信心，而中下游商家在跟涨情绪作用下抓紧年前最后一波备货，市场交投气氛逐渐升温。

[隆众聚焦]：西北地方炼厂2023年度成品油价格行情浅析

三季度原油价格开始反弹，中下游业者投机操作增加，提前透支“金九银十”备货行情，柴油价格不断攀涨至年内最高点但进入四季度，原油走势趋弱，柴油需求进入季节性淡季，价格支撑减弱，柴油行情持续走跌，最终较年初价格下跌收尾 后市预期： 国际原油方面，2024年国际原油价格或将呈现前低后高的趋势，预计布伦特原油期货价格主流运行区间将在70-85美元/桶，底部支撑依然坚固，但向上的空间或有受限，整体均价水平或小幅低于2023年。

[原油月评]：市场质疑OPEC+自愿减产计划、需求前景欠佳 国际原油价格下跌（2023年12月）

1.本月市场关注点 1）上旬市场对OPEC+自愿减产计划仍存质疑，且安哥拉退出OPEC显示内部分歧依然存在。

[隆众聚焦]：跌势明显，工业用碳十粗芳烃市场为何“银十”不旺？

溶剂油隆众聚焦

[轻质白油周评]：供应量少库存下滑 轻质白油上涨价格（20230901-0907）

[原油月评]：加息背景导致经济忧虑难以消解 国际原油价格小幅下跌（2023年6月）

1.本月市场关注点 1）6月初OPEC+会议将减产期限延长至明年年底，且沙特7月起将单独额外减产100万桶/日。

[原油月评]：债务上限及经济担忧情绪压制基本面利好 国际原油价格下跌（2023年5月）

1.本月市场关注点 1）美国债务上限问题及经济衰退风险一度加重市场忧虑。

油价疲软导致财政赤字，沙特时隔4个月再次发行伊斯兰美元债券

发债背后：油价走软难以实现财政平衡 尽管沙特和其它OPEC+国家在4月曾宣布将进一步削减石油产量，WTI原油价格短暂地涨至83美元，但反弹行情未能持续，近日油价逐渐回落至70美元附近 注：WTI原油期货近期价格走势 IMF在5月初曾预测，沙特2023年赤字占GDP的1.1%，与沙特希望连续2年实现盈余的预期不一致，需要国际油价达到80.90美元/桶才能实现今年的预算平衡。

宝城期货：胶水产出阶段性回落

1月底，沪胶期货2305合约一改振荡上行走势，摸高13690元/吨一线后止涨转跌，由此开启了一个半月的下探行情截至3月下旬，沪胶期价最低回落至11660元/吨一线，累计下跌超过2000元/吨，跌幅达14.83% 外围宏观环境对橡胶产生不利影响 为应对原油价格、食品价格和其他生活成本全面上升，2022年3月以来，美联储和欧洲央行相继开启加息周期。

[原油月评]：美原油累库叠加经济前景压力 国际原油价格小跌（2023年2月）

1.本月市场关注点 1）截至2月下旬，美国商业原油库存已连续9周增长。

金期投资：消费转弱，豆油反弹高度有限

但由于春节前城乡居民均采购了一定量的小包装豆油，春节后一段时间豆油需求将迎来传统淡季豆油供应趋增，需求转淡，加之豆粕走货较好，以及豆粕价格相对坚挺，豆油极有可能成为油脂油料板块中的“垃圾股” 综上所述，美豆天气炒作破产，豆类难以走出去年那样流畅上涨行情；原油走弱以及油脂板块利空重重，也不利于豆油上行；加之国内将迎来需求淡季，都将使豆油期货维持偏弱走势（作者单位：金期投资） 。