原油期货的投行

追涨风险较大，原油多头放缓进场步伐

上周的国际油价连续第七周收涨，创出2022年以来的最长连涨纪录近期海外投行甚至预期，9月份油价有望冲击每桶90美元的高位随着油价单边上涨，多头进场步伐却开始放缓相关持仓数据显示，投机客对油气资产的热情在上周有所降温 分析人士认为，多重因素共振，助推近期油价不断反弹但当前原油期货追涨风险较大，而股票方面暂时没有趋势性风险，仍然存在一定的板块性投资机会 或有资金离场 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的数据显示，截至8月8月当周，纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸下降1905手至178688手。

[今日原油]：美联储加息概率继续上升 欧美原油期货下跌1%

原油 国际市场 评论分析

Mysteel早报：连盘豆油或将走弱（20230613）

截至收盘，豆油期货下跌0.63美分到上涨0.23美分不等，其中7月期约收低0.61美分，报收53.98美分/磅；8月期约收低0.43美分，报收53.07美分/磅；9月期约收低0.27美分，报收52.48美分/磅成交最活跃的7月期约交易区间在53.70美分到54.85美分 三、国际原油情况 周一，国际原油期货连续第三日下跌，收盘重挫4个百分点，可能和一直坚决看涨的华尔街投行高盛集团调低油价预期有关。

[隆众聚焦]：2023年2月石蜡价格走势预判分析

2023年1月第二周，国内石蜡主营炼厂排库发货为主，临近春节假期，经销商、下游陆续退市，市场交投行为接近尾声第三周来看，物流运输受限，预计节前蜡市暂稳为主目前结合节后国际油价以及石蜡产量、库存、开工等数据，对2月国内石蜡市场做以下预测 1、国际油价2月走势预判 2023年国际原油（布伦特期货）价格难以重返偏高的价格区间，三位数的油价或已成为历史。

[原油日评]：欧美经济数据仍显疲软 油价或存下跌空间（20230103）

原油,晚间,预测

需求前景忧虑持续施压 国际原油价格连遭重挫

由此可见，原油市场并未如前期各大投行预测的乐观，需求的复苏因突发的疫情反弹而充满了阻碍8月9日布伦特原油期货价格较7月5日的年内高点77.16美元/桶下跌了10.52% 图2 全球疫情新增走势图 来源：隆众资讯 图3 海外国家新增确诊人数 来源：隆众资讯 从图2可以看出，全球新增确诊病例在7月28日达到5月19日以来的高点614012人，随后小幅下降，但仍处高位。

原油市场：早间提示（5月7日）

一、 市场关注点 1、高盛预计油价今年夏季将触及每桶80美元，并预计未来六个月整个大宗商品价格将再上涨13.5%。

（国际油市）原油大涨4%左右

周一，国际原油期货上涨4%左右由于美国得克萨斯州州的原油产量回升速度预期迟缓，知名投行高盛公司预计原油价格将会在未来几个月进一步上涨，美元汇率贬值，提振油价大幅走高 截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）的4月WTI轻原油合约上涨2.44美元或4.1%，报收61.70美元/桶 全球基准的4月布伦特原油上涨2.33美元或3.7%，收于65.24美元/桶。

国际油价连涨三周

欧佩克也预计，今年石油需求将下降860万桶/日，非欧佩克国家的石油供应量将减少320万桶/日 投行巴克莱将2020年布伦特原油和美国原油的价格预测上调了5至6美元/桶，将2021年的价格预测上调了16美元/桶巴克莱预计，今年布伦特原油的均价为每桶37美元，美国原油的均价为33美元；2021年布伦特原油的均价为每桶53美元，美国原油的均价为50美元 自4月20日5月份交货的纽约原油期货收盘价跌至每桶-37.63美元以后，纽约原油期货首行合约价格已经反弹至接近每桶30美元的水平。

原油周评：欧美股市屡创历史记录新高 布油绝地反弹5%

“我们将(相互)商定我们的立场，因为哈萨克斯坦和俄罗斯是战略伙伴” 值得一提的是，市场也发出信号，暗示仍存在一些短期石油需求周五4月/5月布伦特原油期货价差缩窄至仅贴水0.01美元/桶，一周前为贴水0.33美元正价差(远期升水)的缩窄暗示布伦特原油需求正在改善 三大月报喜忧参半，高盛下调油价预期 本周OPEC、EIA和IEA均下调了原油需求预期，不过月报也普遍反应原油产量下降，IEA月报显示1月份OPEC原油产量跌至近近十年低点，也给油价提供了一些支撑，但著名投行也下调了油价预期，投资者仍需予以警惕。

投行认为欧佩克减产难推升油价

《华尔街日报》投行预测，随着全球原油供应过剩继续对市场构成压力，油价可能会回吐石油输出国组织（欧佩克）决定进一步减产之后录得的涨幅对13家大型投行进行的调查显示，全球基准布伦特原油期货2020年第一季度均价预计为每桶61.23美元这一水平仅比上个月的预期高0.9%，尽管本月早些时候欧佩克决定延长减产以提振油价

油价取得4月来最长周连涨 但中期前景堪忧

在过去五年里，WTI油价基本受制于53美元的均值附近，除了两次明显的涨势——一次始于2015年底，另一次是在2018年 当全球形势并没有出现任何根本性的变化时，油价就将跌至51或52美元随着全球原油供应过剩继续对市场构成压力，油价可能会回吐OPEC+深化减产之后录得的涨幅 对13家大型投行进行的调查显示，全球基准布伦特原油期货2020年第一季度均价料为61.23美元/桶。

需求回暖 交易商和投行大举押注看多油价

高盛上周表示，现在预计布伦特原油在2020年的平均价格为63美元/桶，WTI的价格为58.50美元/桶而布伦特原油的长期锚定价格定为每桶55美元，WTI定为每桶50美元 而本周摩根大通也上调了原油价格预期该投行将布伦特原油期货2020年平均价格预期从59美元/桶上调至64.50美元/桶，将WTI原油价格预测上调至60美元/桶该投行甚至预计石油市场明年将出现20万桶/日的缺口。

油价料创年内最大周度跌幅 供求料进一步失衡 但一现象暗示 现货商短期逐利更容易了

ICE布伦特原油期货远期价格曲线仍处于逆价差，暗示市场供应紧张石油输出国组织(OPEC)减产以及中东紧张局势构成支撑 美国投行Jefferies周五表示，尽管布伦特原油价格出现暴跌，但本周远期贴水进一步加深。

原油期货国际化属性进一步显现

此外，高盛等国际投行也发布了上海原油期货合约的展望报告 “随着INE原油期货上市后平稳运行，摩科瑞等国际大宗商品的贸易商，以及部分外资银行机构，也都参与到原油期货的交易中国际机构的报告也以上海原油期货价格作为亚太远东市场的中质含硫原油的价格参考指标”华泰期货研究院原油研究员潘翔告诉记者 据了解，目前，INE已经完成了来自中国香港以及新加坡、英国、韩国、日本52家境外中介机构的备案，境外客户来自英国、澳大利亚、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌尔等6个国家以及我国香港和台湾地区。

原油期货国际化属性进一步显现

此外，高盛等国际投行也发布了上海原油期货合约的展望报告 “随着INE原油期货上市后平稳运行，摩科瑞等国际大宗商品的贸易商，以及部分外资银行机构，也都参与到原油期货的交易中国际机构的报告也以上海原油期货价格作为亚太远东市场的中质含硫原油的价格参考指标”华泰期货研究院原油研究员潘翔告诉记者 据了解，目前，INE已经完成了来自中国香港以及新加坡、英国、韩国、日本52家境外中介机构的备案，境外客户来自英国、澳大利亚、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌尔等6个国家以及我国香港和台湾地区。

OPEC“爆冷”炒热油价 对冲基金错失良机

”前述交易人员表示 国际投行巨头高盛也在这一波行情中成功押对方向高盛集团的分析师们在6月20日的一份报告中表示全球原油供应与需求的不断发展变化持续指向未来原油库存将进一步下降，以及2018年下半年的油价将会变得更高高盛预计，OPEC等产油国增产给市场带来的影响将可能会被委内瑞拉和伊朗的供应下降所带来的影响所抵消 因此，高盛重申了其此前对布伦特原油期货在今年夏天将达到每桶82.50美元的预测。

油价下跌只是回调 终将“王者归来”

虽然近期有部分投机资金平仓离场，但从CFTC的历史持仓数据看，当前原油的期货和期权持仓仍处于历史绝对高位，在原油类资产上依然沉淀着巨量资金高盛、摩根士丹利、瑞银等投行和众多对冲基金依然长线看多原油在当前金融市场持续恐慌和动荡之下，具备良好基本面支撑的原油可能获得额外的风险溢价，成为资本最好的避风港 中国证券报：怎样看待原油价格走势与国内化工品之间的关联性？ 任宝祥：原油作为化工板块的源头，直接支配着化工板块走势。

摩根士丹利：油价2020年将升至90美元

摩根士丹利预测，对于柴油和航空燃料的需求将推动布伦特原油价格在2020年升至每桶90美元，创下自2014年10月以来新高 该投行此前预计布油2020年均价为每桶65美元左右，而这一基准原油期货周二已升至每桶79.47美元，创三年半新高 但摩根士丹利警告称，随着燃料需求的增长，包括柴油和航空燃料在内的中间馏分油库存正接近五年来的最低点。

夯实内功 服务好原油期货市场发展

期货公司是期货市场的主要中介机构和参与者，更要充分认识到原油期货推出的重要战略意义，自觉服务原油期货发展大局，严格按照监管部门及交易所各项制度要求开展业务，时刻不忘服务实体经济发展根本宗旨，维护市场秩序，切实为国家战略和实体经济服务 二是要提高服务能力期货公司积极参与原油期货市场，一方面可以通过原油期货大力发展机构客户，包括境内外石油生产、炼化、贸易企业和投行、基金公司等金融机构，期货公司发展和服务上述机构，有助于提高自身服务能力和整体竞争力。