南华期货美原油

6月份大宗商品平均上涨0.83%，近半数商品环比回调

业界分析预计，随着淡季等因素的继续“发酵”，部分商品预计短期仍将回稳，但市场整体的分化态势或再显现对于油价，作为国际市场定价的商品，原油市场的乐观预期仍在持续“国际上主要分析机构的预期是到三季度，油价可能达到75美元到80美元的区间”报告认为 “铜价三季度则可能展开窄幅震荡”包括南华期货等机构的研究认为，2021年上半铜价已经历两波上涨行情，一波中高位盘整和一波冲高回落行情，进入下半年经济复苏为铜价提供了支撑，而在美联储收紧货币政策的预期下，美元指数在下半年或将有所反弹，同时供给端包括智利等地的铜矿供应或也有所好转。

2020年9月9日期货公司沪铝短线操作建议

到9-10月消费旺季影响，中期消费或有企稳回升可能，届时将从需求端支撑升水坚挺 策略：单边：谨慎看多套利：观望 风险点：宏观风险 南华期货 宏观上，美股和原油暴跌拖累有色金属价格，短期有所承压供应上，铝企投复产能稳步释放，云南宏泰本周开始通电测试，且行业投复产能持续释放，电解铝行业开工率持续上涨，供应端压力或将不断上涨。

油价短期有望强势震荡

值得一提的是，黎磊表示，临近12月欧佩克大会，深化减产将再度被市场所讨论，利好因素将在11月中下旬集中释放 南华期货研究员袁铭表示，有消息称，沙特有意深化减产，而俄罗斯表示不急于确定是否进一步减产今年欧佩克在减产120万桶/天的水平下，目前产量维持在3000万桶/天，考虑到以美国为代表的非欧佩克产量增长以及需求预期的下调，明年欧佩克预计全球市场对欧佩克的原油需求是2960万桶/天，这也意味着欧佩克想要保持油价稳定，必须加大减产力度。

业内人士认为不宜对2019年油价走势过分悲观

国际油价全年最高一度站上85美元/桶上方的年内高点许多分析师和交易商当时表示，预计到2018年底原油价格将重返100美元/桶上方但随后短短两个多月，油价便回吐2018年内全部涨幅并继续下跌 截至最后一个交易日，国际油价较年内高位已跌去四成，成为石油市场几十年以来遭遇的最严重抛售潮全年来看，国际油价跌幅约20% 从宏观来看，南华期货分析师袁铭、夏阳表示：“短期内，道琼斯工业指数或有进一步下探空间，这可能加剧油市进一步下行压力。

业内人士认为不宜对2019年油价走势过分悲观

许多分析师和交易商当时表示，预计到2018年底原油价格将重返100美元/桶上方但随后短短两个多月，油价便回吐2018年内全部涨幅并继续下跌 截至最后一个交易日，国际油价较年内高位已跌去四成，成为石油市场几十年以来遭遇的最严重抛售潮全年来看，国际油价跌幅约20% 从宏观来看，南华期货分析师袁铭、夏阳表示：“短期内，道琼斯工业指数或有进一步下探空间，这可能加剧油市进一步下行压力。

11月29日机构看点（宏观解析）

商务部蔬菜价格环比下跌2.4%、跌幅收窄0.9个百分点，猪肉价下跌0.1%；11月CPI同比预计为2.5%左右 【汇率表现】美元指数上涨0.55%，人民币对美元小幅升值0.08%，周五美元兑人民币汇率收于6.94美元兑人民币离岸、在岸人民币日均价差为-58基点 【大宗商品】商品期货价格多数下跌，南华综指下跌4.5%，能源化工指数领跌 中观行业：商品房成交边际改善，全国高炉开工率小幅回落，原油价格加速下跌 【下游】商品房成交增加，土地市场量跌价升。

INE原油期货服务实体经济作用显现

“2019年全球宏观经济金融形势、原油市场供需等充满不确定性，伊朗原油出口、中东地缘政治局势、美国中期选举后的财政和贸易政策等是重要变量，其变化将对原油价格产生重大影响”荣盛国际总经理助理许津说，相关企业管理风险的需求将更加迫切 在外部不确定性、价格波动风险加大的情况下，企业运用衍生工具进行风险管理显得尤为重要 南华期货副总经理朱斌认为，炼厂运用原油期货工具分为三个阶段。

11月12日机构看点（宏观解析）

商务部公布蔬菜价格周环比下跌2.7%，猪肉价格与前值持平；预计11月CPI同比或小幅上升至2.6%左右 【汇率表现】美元指数重回涨势，美元兑人民币收于6.94，人民币贬值0.78% 【大宗商品】商品期货价格多数下跌，南华综指下跌1.2%，能源化工指数领跌 高频数据：商品房成交回升，全国高炉开工率企稳回升，国际原油价格持续下跌 【下游】商品房成交回升，土地市场量价齐跌。

玻璃期价短线空单持有

美国原油期货隔夜小幅上涨，PX上涨13美元，重回1000美元上方近期汉邦石化、利万重启，蓬威石化重启时间延后，恒力石化220吨生产线8月1-15日计划检修,7月下旬PTA开工率将有所提升，下游聚酯市场产销旺盛，厂家库存低位，PTA主力今日突破6000元，后期强势延续 近期玻璃现货市场走势平平，生产企业以增加出库和回笼资金为主，华南华东价格有所回调，当前面临高温和阴雨天气，不利于玻璃现货的仓储和保管，玻璃加工企业采购速度有所放缓。

见证者说

利奥·梅拉梅德还谈了对中美贸易摩擦的看法他说，“这的确是一个非常微妙的时刻，但中美贸易摩擦不仅意味着风险，也意味着机会南华期货等经纪公司提供的风险管理服务在此时至关重要” 期货公司高管：对国内原油期货充满信心 3月26日，在原油期货上市仪式现场，多位期货公司高管对期货日报记者表示，原油期货的上市，不仅有助于形成反映中国乃至亚太地区市场供需关系的原油定价基准，完善国际原油定价体系，而且为实体企业风险管理提供了更多、更有效的工具。

螺纹钢为何一枝独秀？修复行情结束后还能撑多久？

观察近期市场行情可以发现，螺纹钢在商品中可谓是一枝独秀4月中旬以来，南华商品指数从高点1448回落，原油价格从54美元/桶回落，而螺纹钢HRB400:20mm现货价已经修复了3月中旬以来的跌幅为什么螺纹钢从4月中旬以来一枝独秀？修复行情结束之后，螺纹钢又还能撑多久？ 数据告诉你螺纹钢走势有多猛 螺纹钢期货主力合约RB1710,2月27日站上3491高点，之后下跌20%至4月20日的低点2775，经历5月的震荡后，6月开始直线上升，截至7月13日已上升至3657. 螺纹钢的修复还带动了近期黑色系(铁矿石、焦炭)的集体躁动，铁矿石、焦炭现货价格纷纷上涨，市场也开始期盼7月份的周期归来行情。

10月成品油价下调几率大 三地变化率掉头

　　宏源证券固定收益总部首席分析师范为解释说，QE3对包括原油在内的大宗商品的影响是短暂的、一次性的这也反映了机构对QE3的认知不一致首先前两次QE3都有明确的规模，这次没有其次，总体来看，之前过度高估QE3的影响，但供需面并不支持原油继续走高，例如美国原油库存增多以及中国经济增速放缓 　　南华期货研究所高级总监杨光明在接受记者采访时表示，此次油价下跌更多是季节性因素。

钢联早评：豆粕继续重挫 螺纹震荡整理

南华期货分析师表示，豆类下游现货报价出现下调，但明显不足以推动今日期市大跌豆类全线下挫更多受技术性因素打压，目前各品种长阴线严重破坏短期技术形态，目前1月豆粕下方关注4020一线支撑，大豆暂时关注4800整数一线，如失守期价或将逼近双月线目前豆粕中线止损价位失守，由于期价剧烈下滑，中线多单暂离场保持观望等待市场气氛企稳 昨日塑料继续飙升，但永安期货分析师表示，原油短期受制100美元，中游原料持稳，线性现货在期货涨停带动下情绪高涨，基差快速缩窄、利润与进口盈利快速修复，高位风险逐渐加大，建议多头分段获利了结 。

钢联早评：螺纹焦炭延续反弹 PTA跳跌

周四美元指数收81.11跌0.18%；道指收13292.25涨1.87%；美原油95.53涨0.2%；伦铜7708.75跌0.31% 昨日RB1301再创新低，逼近3200，收市前快速拉涨，收盘报3271元，成交量创新高南华期货分析师表示，RB1301尾市快速拉涨反映超跌反弹需求，部分技术指标回暖，但期价全日大部分时间仍运行在布林通道下轨下方，预计明日区间震荡走势可能性较大。

钢联早评：豆粕白银盘初续涨 螺纹钢继续探底

期铜上周表现抢眼，价格重心上行近1千点承压5万6，南华期货分析师表示，持仓、交易量不增反减暗示反弹后劲不足，汇丰PMI创9个月低点印证中国需求成色不足，后市焦点QE3不确定预期下的美元走势，但在道指、原油强势的背景下A股却再创新低，高铜价只会积聚风险勿疯狂

钢联早评：豆粕跳涨近前高 期螺下破3590

周一美元指数收82.46跌0.10%；道指13271.64跌0.03%；美原油95.95跌0.06%；伦铜收7450.25跌1.18% PTA期货开盘下行，在60日均线盘整，尾盘放量跌破均线支撑，收盘大跌2.47%南华期货分析师表示，短线“M顶”已经形成，PTA将继续下行，不过，在原油的成本支撑下PTA在7200点处会出现快速的反抽，中期回归弱势，在7000-7800点的区间内震荡。

钢联早评：郑糖开盘涨逾3% 螺纹钢延续回调

不过，由于通胀数据刺激作用偏向于心理因素，市场并未做出较大回应周三美元指数收82.69涨0.16%；道指13164.78跌0.06%；美原油94.33涨0.96%；伦铜收7397.5跌0.27% 周三RB1301宽幅震荡，市场进入拉锯战，微跌2收3669，持仓增2.1万南华期货分析师表示，午盘在白糖收储涨停提振下出现快速拉升，但这不足以改变钢材弱势的基本市场格局，经过拉锯后再去创新低可能性仍较大，3685是压力点。

钢联早评：沪铜跳涨破55000 郑棉再创新高

隔夜外盘风险市场延续上涨周二美元指数收82.28平；道指13166.78涨0.38%；美原油93.67涨1.6%；伦铜收7589涨1.46% 期螺昨日全天震荡，尾盘拉升，收出小阳线南华期货分析师表示，技术上，RB1301区间震荡，3700承压，空方仍占据主动，均线空头排列，没有出现明显的底部迹象，整体下行趋势依旧操作上，空单谨慎持有，3700离场。

钢联早评：沪铜跳跌失守54000 螺纹钢再创新低

周四美元指数收83.34涨0.31%；道指12878.88跌0.75%；美原油87.13跌2.00%；伦铜收7290.0跌2.10% 周四RB1301大幅低开微幅震荡，大跌61收3670，持仓增3.8万南华期货分析师表示，增仓动能已比周三大幅减小，离新低3652仅一步之遥，增仓下行还是较健康的跌势，达3600已无悬念，抄底时机远未到来，重点关注持仓变化。

钢联早评：期市盘初普跌 白银逆势冲击6000

但是目前市场关注焦点是三大央行利率决议与6月份美非农就业数据隔夜美元指数收82.82涨0.24%；道指13072.71跌0.02%；美原油89.78跌0.4%；伦铜收7542.75跌0.31% 周一RB1301高开低走收小阴，涨14收3757，持仓增1.9万手，上涨动力在减弱，有部分的空头回补盘南华期货分析师表示，目前盘面不具备持续反弹基本面基础，市场较可能再次开始筑新的平台，维持反弹可空的观点。