原油期货推出影响

[隆众聚焦]：减产、地缘及加息周期换挡--2023原油市场回顾及2024年趋势展望

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[隆众聚焦]：2023春节期间国际原油市场走势回顾及节后行情展望

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2023年上海市政府工作报告

全球资源配置功能持续强化原油期货、“沪伦通”、债券通“南向通”、公募不动产投资信托基金等创新产品和业务推出，全国首家外资独资证券公司、公募基金公司、保险公司等一批金融业开放项目落地，新增持牌金融机构近300家，跨境人民币业务结算量保持全国领先，“上海金”、“上海油”、“上海铜”、“上海胶”等价格影响力日益扩大。

[原油周评]：亚洲需求持续改善 本周国际油价显著上涨（20230105-0111）

[西部液化气周评]：供需好转 涨幅较大（20230106-20230112）

西部液化气，一周综述，陕西地区

[隆众聚焦]：利好因素居多 液蜡市场小幅上行

截至1月11日WTI价格为77.41美元/桶，较1月4日相比上涨6.27%；布伦特的价格为82.67美元/桶，较1月4日相比上涨6.21%近期的国际油价上涨明显，主要的利好因素为：亚洲需求持续改善，俄罗斯可能推出更多反制举措，且EIA 上调 2023 年原油需求增速预期，均提振原油期货市场氛围 图2 煤质油粗液蜡均价走势图 数据来源：隆众资讯 受国际油价上涨影响，近期国内液蜡市场也呈现出稳中上涨的趋势，费托粗液蜡市场主流成交价上调至7170-7380元/吨。

[西南成品油周评]：消息面利好指引 西南大区汽柴均涨（20230106-0112）

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从去年国际原油市场主要影响因素看今年下半年行情核心关注点

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聚丙烯上行高度受限

当前，原油价格上涨不具持续性，成本对聚丙烯支撑力度有限同时，聚丙烯供应压力显现，而需求难有实质性利好，聚丙烯价格反弹高度受限 成本支撑力度有限 造成去年10月中旬至12月中旬聚丙烯期货大幅下挫的主要原因是成本塌陷去年10月中旬，随着国内煤炭保供政策的推出，煤炭供应稳步上升，煤价大幅回落，导致煤制烯烃成本重心不断下移不过，随着保供政策的利空影响逐步释放，聚丙烯期货在去年12月中旬逐步止跌企稳。

原油难续牛市，重心料将下沉

这些年来上海原油期货的运行也培育了一大批原油产业上下游客户，推动了我国原油产业对期货服务实体经济的认识据介绍截至2021年6月，已有68个国际经纪公司推出人民币原油交易服务，吸引了包括英国、瑞士、阿联酋等25个国家和地区的市场参与者，目前有大量上海原油期货以复出口的形式进入日韩市场，这表明人民币对于亚洲原油市场的影响力与日俱增 原油市场供需格局再平衡 2021年，原油市场最大的特征就是全年去库，数据显示，OECD以及美国的原油库存均降至了5年均值下方。

[今日原油]：市场不确定性增加 欧美原油期货涨后趋稳

原油 国际市场 评论分析

伦铝期价触及19个月新高，美油收高逾2%延续反弹

由于市场预期拜登会当选美国总统，随后推出大规模刺激措施，美元指数大幅下跌超过0.6%，推动油价走强瑞穗金融集团能源期货总监RobertYawger表示，当日大选在主导市场，原油价格上涨最终大选结果可能最早在4日出现，若民主党全面获胜可能会带来超大规模的刺激措施，而这对油价构成利好 另外，有调查数据显示，由于飓风泽塔影响，上周美国商业原油库存环比下降了60万桶，汽油和蒸馏油库存环比则下降了110万桶和240万桶，炼厂平均开工率为74.4%，环比下降了0.2个百分点。

伦铝期价触及19个月新高，美油收高逾2%延续反弹

由于市场预期拜登会当选美国总统，随后推出大规模刺激措施，美元指数大幅下跌超过0.6%，推动油价走强瑞穗金融集团能源期货总监RobertYawger表示，当日大选在主导市场，原油价格上涨最终大选结果可能最早在4日出现，若民主党全面获胜可能会带来超大规模的刺激措施，而这对油价构成利好 另外，有调查数据显示，由于飓风泽塔影响，上周美国商业原油库存环比下降了60万桶，汽油和蒸馏油库存环比则下降了110万桶和240万桶，炼厂平均开工率为74.4%，环比下降了0.2个百分点。

沪胶后市价格有望抬升

国际原油价格最初的反弹主要来自OPEC+国家减产的支撑，后期的反弹则更多缘于全球原油需求的缓慢恢复，两者共同推动国际原油价格反弹与此同时，在市场情绪的推动下，因前期国家为对冲疫情对经济的影响而推出加大投资等政策，尤其是对后期国内基建需求的预期，第二季度末，因国际原油价格回暖，市场预期变得愈发强烈 与国内基建密切相关且受海外疫情影响相对较小的沥青、PVC期货率先展开了强劲的反弹行情。

大商所顺利恢复夜盘交易 市场运行平稳

“商品期货市场恢复夜盘交易，符合当前行业需要，给企业用期货、期权服务生产经营提供更好的流动性” 值得一提的是，3月30日、31日大商所LPG期货、期权同步上市，恰逢国际原油能化板块波动受此影响，LPG期货上市以来价格震荡上行一家能源化工企业负责人认为，近期国际原油价格大跌对LPG有较大的影响，境外市场风险传导到国内，企业面临的不确定性加大LPG期货和期权推出夜盘交易，更便于企业参与境内和境外的原油、LPG衍生品套保，做好库存管理和利润管理。

Mysteel快评：部分期货品种交割手续费暂调为0 大宗商品影响几何？

交易所推出交割手续费政策更多是为了鼓励参与期货交易、增加市场活跃度、降低期货参与者成本目的，防止因交易量、交割量过低导致市场失去平衡而产生不正常交易的现象 山东隆众分析师孙克文认为，目前市场对于原油的关注点仍在国外疫情扩散情况及国际局势变化包括美、沙、俄三国的原油政策动向，目前来说，看不到交割手续费暂调整为0对于市场的影响 不过，此举有助于增强期现结合，以达到期货进一步服务实体经济的目的。

原油期货持仓量突破历史新高

” 据了解，国内市场除了面临因疫情出现的现货供应溢出明显，油轮压港卸货困难，炼厂胀库严重，下游、成品油反应迅速呈明显弱势等问题外，委内瑞拉等地的地缘政治因素也在影响着我国原油的进口 在这样的情况下，杨安认为，积极利用好国内的原油期货、场外期权就显得尤为重要毕竟在成品端利润走差的情况下，原料端的成本节约同样能够为企业创造利润以月均价货为例，积极利用上期能源即将推出的原油期货的TAS指令来进行保值或者虚拟库存的储备，完全可以帮助企业节约一部分成本。

INE原油日线三连阴 2020年OPEC+或面临更艰难抉择

【上海原油期货将推出国内期货市场首个结算价交易指令】 上期所子公司上海国际能源交易中心将于近期推出原油期货结算价交易（TradeatSettlement，简称TAS）指令TAS指令，允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约其本质是为市场提供一种便捷高效的风险管理工具，已在国际成熟市场得到广泛使用（证券时报） 机构观点 【华泰期货：燃料油出口退税政策获批，关注后续影响】 上周随着美伊双方均明确传达出不想开战的信号后，市场地缘政治预期迅速降温，虽然油价高位回落，但波动率维持高位，我们认为美伊冲突具有长期性的特点，虽然短期地缘政治预期炒作过后，实际原油供应目前暂时并未受到影响，但未来受到波及的可能性有所增加，因此依然值得在未来的一段时间内给出合理的地缘政治溢价，因此，这轮行情驱动的核心更多体现在波动率的回归，而非单边价格的涨跌。

上海原油期货将推出国内期市首个结算价交易指令

原油期货TAS指令为我国期货市场推出的首个TAS指令，一方面有利于优化交易机制，为交易者提供有效的风险管理工具，降低套保成本、提高套保效率，推动市场主体更为便利和广泛地参考上海原油期货价格；另一方面有利于进一步完善交易者结构，吸引更多境内外产业客户和金融机构参与交易，提升上海原油期货的价格影响力此外，对于提高原油期货交易流动性，促进场内外协调发展也具有积极作用 原油期货是国内首个国际化期货品种，经过近两年的市场培育，服务实体经济功能逐步显现。

上海原油期货将推出国内期市首个结算价交易指令

原油期货TAS指令为我国期货市场推出的首个TAS指令，一方面有利于优化交易机制，为交易者提供有效的风险管理工具，降低套保成本、提高套保效率，推动市场主体更为便利和广泛地参考上海原油期货价格；另一方面有利于进一步完善交易者结构，吸引更多境内外产业客户和金融机构参与交易，提升上海原油期货的价格影响力此外，对于提高原油期货交易流动性，促进场内外协调发展也具有积极作用 原油期货是国内首个国际化期货品种，经过近两年的市场培育，服务实体经济功能逐步显现。