原油期货中长期合约

Mysteel早报：盘面震荡上涨 豆油基差弱稳（20240415）

截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）5月合约上涨0.64美元或0.75%，报85.66美元/桶全球基准的6月布伦特原油期货上涨0.71美元或0.79%，报收90.45美元/桶 四、短期预测 盘面震荡上涨，USDA报告中性偏空，同时原油期货走低，利空盘面表现；现货方面，部分油厂有意挺基差限量出货，短期基差稳中偏强，但随着后期大豆陆续集中到港，供应压力下基差中长期仍有走弱可能。

Mysteel早报：豆油或将偏弱运行（202304027）

截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）6月合约下跌2.77美元或3.59%，报74.30美元/桶全球基准的6月布伦特原油下跌3.08美元或3.81%，报77.69美元/桶 四、短期预测 盘面小幅上升，豆油价格小幅上涨，近期价格开始回暖，短期内或出现小幅反弹，中长期来看仍以弱势运行为主，预计豆油基差有下调空间，价格随盘波动。

广州期货：工业硅不宜低位追空

不过，需要注意的是，工业硅期货主力2308合约处在丰水期交割，届时电价将较大程度下调，此外在澳煤恢复进口、原油价格下跌的背景下，冶炼原材料洗精煤、电极、石油焦价格均有下降趋势，工业硅冶炼成本重心将出现大幅下移 综上所述，当前工业硅供需格局整体偏宽松，短期市场仍将偏弱运行，但由于近期价格持续下跌，西南地区枯水期成本支撑逐步显现，预计继续下行空间有限，短期谨慎追空从中长期来看，随着丰水期来临，产量供应将逐步增加，而生产成本将下移，在行业库存高位的背景下，预计工业硅价格仍有下降空间。

[山东醚后碳四]：供需面影响明显 成交重心持续下移（2021年12月）

山东地区液化气，山东地区醚后碳四，山东液化气市场行情

黑色系持续下挫 硅铁逆市大涨逾2%

现货方面，铁矿石整体供需仍偏紧，但由于最近价格上涨幅度较大还是在一定程度上削弱了下游钢厂主动补库的意愿中信证券分析，从基本面来看铁矿目前的利好仍未完全兑现，但考虑到黑色产业链的季节特征以及资金端和政策端收紧的影响，预计黑色系产品价格将进入顶部震荡期 原油主力合约今日也继续下挫，同样受到了疫情的影响，而美国截至12月18日的API原油库存增加了270万桶，也进一步令油价承压方正中期期货认为，从油价走势来看，短线避险增强以及美元反弹触发油价高位回调，但预计整体深跌可能性不大，中长期看涨。

市场人士：油价短期将维持弱势

在国内也同样面临炼化销售环节库存高企的问题，高库存压力必将反向传导至上游，对国内油气产业链形成冲击 “考虑到6月合约将在5月19日到期，届时疫情拐点若仍未出现，持有该合约的交易者将再度面临高成本展仓和实物交割的两难困境”李婉莹对期货日报记者表示 在这样的情况下，中银国际期货研究部主管顾劲涛建议，短期内投资者应继续观望至于中长期，投资者可以考虑逢低轻仓持有流动性较好的原油期货远月多单，一方面可以等待价格回归，另一方面也可以规避高昂的换月成本。

PTA弱势局面难以扭转

供需失衡 近日，国际原油价格大跌，成本端塌陷抵消原本下游复工带来的利好，PTA期货主力合约大幅跌至4000元/吨下方受供需失衡压制，中长期PTA弱势局面难以扭转 PTA生产成本下降 上周五OPEC与俄罗斯的减产磋商失败，随后两个交易日油价累计大跌1/3，巨大的跌幅导致下游化工品惨遭滑铁卢。

价格重挫引减产预期 原油“黄金坑”隐现

在外盘原油价格遭遇重挫并跌入熊市区间的背景下，国内能源类期货亦跟随走低本周以来，原油、燃料油期货主力合约分别创下阶段新低399.6元/桶、2221元/吨分析人士表示，短期市场恐慌情绪和风险偏好占据上风令原油价格走势承压，但中长期来看，油市基本面在逐步向好，预计价格进一步下跌空间将有限，做多原油的策略值得关注 能源类期货创阶段新低 自7月11日盘中创下阶段新高60.94美元/桶之后，NYMEX原油期货主力合约价格便不断走低，8月7日一度触及50.52美元/桶，创下1月14日以来新低，若较4月23日高点66.6美元/桶相比，该合约累计跌幅超20%，步入技术“熊市”区间。

INE原油收涨近2%

国家氢能标委会发布的《中国氢能基础设施》蓝皮书中明确提出中长期目标：到2030年，国内氢燃料电池车将达到200万辆，加氢站将建成加氢站1000座虽然传统燃油汽车在退出或产生一定阻力，但新能源的不断发展及改善，并且随着相关配套设施的不断完善，以此来提升顾客体验度，这将促进新能源汽车行业的未来发展 【消息人士称，原油期权和期货交易上周大增，因投资者入场为墨西哥年度石油对冲计划做准备】 据悉，墨西哥将购买价值10亿美元的原油相关合约，以保护该国的石油利润。

“双金”分道扬镳 谁是大宗商品“新坐标”

作为龙头商品，黄金、原油走势备受市场关注在7月2日国际市场黄金价格大涨、原油价格暴跌的刺激下，7月3日国内沪金期货主力合约开盘后一度迅速封于涨停，而原油期货主力合约则一度跌超4%，也使得A股市场黄金股普遍上涨、石油化工股多数走低 分析人士表示，此次金价大涨主要受基本面和地缘局势风险因素影响，而油价大跌主要是OPEC会议结束而预期兑现，市场利多出尽后的真实反映整体来看，在美联储降息预期下，大宗商品中长期的整体表现将趋于一致。

需求预期趋弱 化工品种联袂下挫

受国内外多种因素影响，近日国内商品市场整体波动加大截至昨天下午收盘，化工品种全线收跌，PTA与乙二醇跌幅居前，主力合约分别收跌4.40%和4.35%分析人士表示，化工品种弱势主要是受到市场消极情绪影响，短期将维持振荡，上游原油供需面的变化与下游开工情况是中长期需要关注的重点 对于近日化工品种下跌，一德期货甲醇分析师邢彬彬表示，甲醇基本面并没有出现大的利空消息，但市场对棉花、棉纱、聚酯等产业链的需求端有较强的利空预期。

需求预期趋弱 化工品种联袂下挫

受国内外多种因素影响，近日国内商品市场整体波动加大截至昨天下午收盘，化工品种全线收跌，PTA与乙二醇跌幅居前，主力合约分别收跌4.40%和4.35%分析人士表示，化工品种弱势主要是受到市场消极情绪影响，短期将维持振荡，上游原油供需面的变化与下游开工情况是中长期需要关注的重点 对于近日化工品种下跌，一德期货甲醇分析师邢彬彬表示，甲醇基本面并没有出现大的利空消息，但市场对棉花、棉纱、聚酯等产业链的需求端有较强的利空预期。

原油“急刹车” 部分化工品种“摔跟头”

中国证券报2月27日报道：在连续大涨之后，近期原油市场出现回调，2月26日国内原油期货主力合约下跌4.73%油价大跌也拖累燃料油、沥青、PTA期货价格走低分析人士表示，美国总统特朗普关于油价的言论，以及俄罗斯减产力度不强，均对油价走势形成拖累预计短期油价将维持回调态势，但中长期仍有望震荡上行 原油期价重挫 26日，国内原油期货承压大跌，主力1904合约最低至427.5元/桶，创2月12日以来新低，收报433.1元/桶，跌4.73%；燃料油期货随之大幅走低，主力1905合约收报2808元/吨，跌3.7%；沥青期货主力1906合约收报3210元/吨，跌1.17%；PTA期货主力1905合约收报6406元/吨，跌1.11%。

Mysteel产经早读：夜盘螺纹大反弹 价格底部来临？

布伦特1月原油期货收涨2.86%，报60.48美元/桶 ◎比特币：CME比特币期货BTC 1月合约收跌585美元，跌幅14.01%，报3605美元，创前月合约收盘纪录新低CBOE比特币期货XBT 1月合约收跌542.50美元，跌12.95%，报3647.50美元，也创前月合约收盘纪录新低 宏观信息 ◎发改委：印发《关于境内外资银行申请2019年度中长期外债规模的通知》，将根据经济金融形势需要，进一步扩大外资银行境外融资外债规模，促进跨境融资便利化。

原油交易提醒：OPEC欲增产暴击油价 但长多趋势未变

原油远期合约涨幅近10%，中长期油价依然看多 油市的参与者以及分析师目前正聚焦于近月原油期货的价格，目前该价格已经上涨至了2014年11月以来的最高水平，同时布伦特原油上周一度升至80美元/桶上方 过去一个月5年期远期合约原油价格曲线的末端，较之近月期货合约价格走势，交投于一个更为窄幅的区间。

发展高质量的有中国特色的原油期货市场

一是充分考虑现货市场需求，更好服务实体经济原油期货的合约设计充分考虑了我国原油进口依赖度高、进口相对集中、贸易多采用中长期订单的特点，在合约标的、合约月份设计上更好地满足实体经济的需求 合约标的为中质含硫原油，能够更好地反映我国的原油进口贸易情况由于我国原油对外依存度高达67%，且进口多来源于中东地区，我国原油期货将标的定为中质含硫原油，既能有别于Brent、WTI原油，又能充分反映我国原油进口结构，有助于促进我国原油国际贸易的发展。

发展高质量的有中国特色的原油期货市场

一是充分考虑现货市场需求，更好服务实体经济原油期货的合约设计充分考虑了我国原油进口依赖度高、进口相对集中、贸易多采用中长期订单的特点，在合约标的、合约月份设计上更好地满足实体经济的需求 合约标的为中质含硫原油，能够更好地反映我国的原油进口贸易情况由于我国原油对外依存度高达67%，且进口多来源于中东地区，我国原油期货将标的定为中质含硫原油，既能有别于Brent、WTI原油，又能充分反映我国原油进口结构，有助于促进我国原油国际贸易的发展。

期现对接 国际原油市场或迎来“中国变量”

对此，笔者认为，企业可以利用期货功能组合出很多种贸易定价模式，主动适应市场的变化；还可以从期货市场上获得丰富的资讯，有助于增加对大宗商品的价格趋势性波动的认识，使企业更加清晰地制定中长期发展战略 原油相关企业通过对定价模式的多样性的设定以及期货远期合约保值手段的利用，不仅可以进一步扩大现货的经营规模，还可以利用期货市场的套期保值功能帮助企业管理敞口风险。

期现对接 国际原油市场或迎来“中国变量”

对此，笔者认为，企业可以利用期货功能组合出很多种贸易定价模式，主动适应市场的变化；还可以从期货市场上获得丰富的资讯，有助于增加对大宗商品的价格趋势性波动的认识，使企业更加清晰地制定中长期发展战略 原油相关企业通过对定价模式的多样性的设定以及期货远期合约保值手段的利用，不仅可以进一步扩大现货的经营规模，还可以利用期货市场的套期保值功能帮助企业管理敞口风险。

原油期货将拓宽市场套利套保渠道

综合考虑市场需求，我们连续上了三年的合约，包括12个连续月份合约和后续8个季月合约”上海国际能源交易中心研究员刁夏楠表示，国内原油期货挂牌合约是从以下三个方面考量设计的：第一，由于原油品种涉及全球大宗商品贸易，而现货贸易中大都使用中长期贸易合同，现有的挂牌合约能够满足现货企业的套保需求；第二，适当的合约月份设计有利于远期曲线的体现，方便投资者分析和判断市场走势；第三，通过与国际市场主流原油期货品种对比，国内挂牌三年的原油期货合约，能够保持良好的资金流动性。