中国原油期货标的

大宗商品价格波动，期权工具成避险利器

根据中国期货业协会最新统计，原油期权6月成交量激增至75万手，同比增长2055.86%，环比增长72.72%；棕榈油期权6月成交量增至253.8万手，同比增长680.08%，环比增长40.33%；铁矿石期权和玉米期权6月成交量同比分别增长184.58%、183.73% “近期期权交易量激增，一方面是标的波动和隐含波动率上升，提升了期权策略的吸引力；另一方面现货市场的波动有对冲需求，而期权是很灵活的对冲工具。

原油难续牛市，重心料将下沉

另外，上海国际能源交易中心原油期货自2018年3月26日上市以来，就吸引了众多目光，过去的一年中中国版的原油期货在万众瞩目中逐渐成长截至目前，上海原油期货在国际市场上的影响力与日俱增，在亚洲交易时段，也就是在中国白天的交易时段里，上海原油期货的交易量已稳超WTI及布伦特，即便是夜盘美国交易时段，上海原油期货与国际油价互动越来越频繁，某些时间已经开始在原油市场引领国际油价的波动，越来越多的机构投资者将上海原油期货纳入投资标的。

原油期货两周年：产业套保日益深入 中国价格地位渐显

在此期间，上海原油期货整体上看与外盘基准油价格高度联动，但在运费飙涨和新冠疫情爆发等节点分别较外盘表现出了明显的强势和弱势，合理反映了中东原油的人民币到岸价格 “上海原油期货上市的两年是中国和亚太地区石油炼力大发展的两年，从中东到马来西亚，从文莱到中国，新炼厂的启动带来了各方面对亚洲价格保值的进一步需求”复瑞渤集团相关负责人感慨，在2019年波斯湾船舶受袭、运费飙升的混乱局面中，上海原油期货作为东北亚地区唯一反映到岸原油价格的期货合约为市场参与者提供了可靠的保值标的。

“围猎”BDTI大涨 股期联动擒牛有术

油轮板块需求逻辑明确，美国原油替代中东带来平均运距大幅拉长，已处于右侧景气大幅反转前夕，油轮行业有望迎来不弱于2014年-2015年级别的上行周期 中金公司也认为，四季度为传统旺季，今年有望超预期除2015年的市场高点外，今年三季度淡季油运价格好于往年，并且较早出现上涨势头通常来看，旺季启动的时间点为十月初，考虑到今年有安装脱硫塔导致运力暂时性退出市场的因素，今年旺季值得期待 在此背景下，投资者又该如何布局相关的股票、期货等标的投资机会？ 从宏观方面来看，程小勇表示，全球经济增长放缓趋势尚未逆转，尤其是全球制造业持续低迷，尽管包括美联储在内的全球央行纷纷重启宽松，但由于货币政策自2008年金融危机以来一直就没有正常化，因此货币工具空间有限，叠加中国地产调控不松动，这意味着股市和商品只是存在短期反弹的机会。

螺蛳壳里做道场 原油市场困局何解

姚曦：原油进入宽幅震荡走势的原因是受到宏观消息面打压以及基本面支撑，但其他化工品除了受宏观面消息影响外，其自身基本面情况也并不乐观，因此走势与油价分化以燃料油为例，明年一月其全球船用燃料油新规正式开始实施，目前市场主流的高硫燃料油几乎将要全部退出市场，因此造成燃料油期货价格在换月之后呈断崖式下跌 中国证券报：投资者该如何把握年内原油标的（股票、期货、基金等）投资机会？ 隋晓影：下半年油价走势仍将趋势向下，运行区间有望继续下移。

“BDI最受益者”能否补涨

叠加国内减税降费举措，将为广大进出口企业及海淘、跨境电商等带来更多实惠，对外贸发展形成实质利好，因此部分航运股也值得关注 此外，值得关注的是，由于原油在全球贸易中的重要地位，原油价格反弹在一定程度上暗示全球消费和经济景气回升，也对航运价格回暖以及航运股有一定助力 信达期货研究认为，关注BDI指标的意义在于掌握中国对铁矿石、煤炭等大宗商品进口而导致运费的变化从铁矿石方面来看，船运阶段性集中到港对BDI指数呈现正向推升作用。

原油红火搭台 油气资产戏份几何

虽然国际贸易局势出现缓和，但都属于市场公开信息，对价格影响不大从需求端来看，目前市场基本面相对正在走弱，美国炼厂检修已使得原油库存连增五周，表明需求出现下滑，美国原油市场也进入季节性累库阶段因此，技术面与基本面均缺乏足够动力支撑WTI油价突破60美元/桶不过，值得注意的是，一旦价格有效突破60美元/桶，那么市场上期权合约的止损很可能造成油价进一步上涨，从而进入超买状态 中国证券报：投资者该如何布局相关油气资产标的投资机会？ 隋晓影：投资者可参与的原油相关衍生品投资主要包括：原油期货、原油期权、相关股票以及原油ETF基金等。

INE原油期货获境外组织及企业认可

一些美国交易员表示，中国原油期货上市后带动了亚洲时段国际原油市场的价格和交易量，他们也开始盯夜盘了” “从INE原油期货上市以来的运行情况看，成交量和持仓量保持稳步增长态势作为良好的风险管理工具和大类资产配置标的，INE原油期货会吸引越来越多的投资者参与从投资者结构看，丰富多样的参与者使INE原油期货价格更加贴近市场，会进一步提升市场的活跃度和吸引力。

原油季评：油市角力于27个月高位 3月非农或一锤定音

原油期货是中国第一个国际化的期货品种，将直接引入境外投资者参与，探索期货市场全面国际化的市场运作和监管经验 从表面来看，目前INE的市场份额还难以与布伦特和WTI相提并论但是对于中国以及亚洲其他快速发展的国家而言，这是一个非常重要的参考指标，其交易的7种品级的原油以中质含硫原油作为交割标的，这与另外两种原油基准的轻质低硫原油是完全不同的。

中国原油期货五大看点详解：人民币计价有何深意？

交易品种方面，中国原油交易的是中质含硫原油，另外两种原油期货交易的是轻质低硫原油 关于“选什么油的问题”，姜洋指出，“进口的原油中43%来自中东地区，是我国原油进口最主要的来源综合考虑我国进口原油品种结构和实体经济需求，上海期货交易所原油期货合约以区别于WTI和布伦特的中质含硫原油作为标的。

原油期货今日在上海国际能源交易中心上市

据期货日报记者了解，中国的原油期货采用国际平台、净价交易、保税交割和人民币计价根据之前公布的原油期货合约及相关业务细则，原油期货合约的交易标的为中质含硫原油，交易单位为1000桶/手交易者适当性门槛方面，对个人投资者设置50万元的门槛，对机构客户设置100万元的门槛，同时要求具有相关的交易经验，具有一定的抵御承受风险能力 。

原油期货今日在上海国际能源交易中心上市

据期货日报记者了解，中国的原油期货采用国际平台、净价交易、保税交割和人民币计价根据之前公布的原油期货合约及相关业务细则，原油期货合约的交易标的为中质含硫原油，交易单位为1000桶/手交易者适当性门槛方面，对个人投资者设置50万元的门槛，对机构客户设置100万元的门槛，同时要求具有相关的交易经验，具有一定的抵御承受风险能力

原油期货10个关键词：开户条件、设计思路和交割机制

3月26日，原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易，这意味着，中国首个国际化期货品种将正式上市 那么，什么是原油期货？中国建设原油期货市场有什么重要意义？原油期货合约是如何设计的？下面整理了关于原油期货的10个关键词 一，标的物 原油是指从地下天然油藏直接开采得到的液态碳氢化合物，或其天然形式的混合物，通常是流动或半流动的粘稠液体。

原油期货26日在上海国际能源交易中心上市

据期货日报记者了解，中国的原油期货采用国际平台、净价交易、保税交割和人民币计价根据之前公布的原油期货合约及相关业务细则，原油期货合约的交易标的为中质含硫原油，交易单位为1000桶/手交易者适当性门槛方面，对个人投资者设置50万元的门槛，对机构客户设置100万元的门槛，同时要求具有相关的交易经验，具有一定的抵御承受风险能力

原油期货今日在上海国际能源交易中心上市

据期货日报记者了解，中国的原油期货采用国际平台、净价交易、保税交割和人民币计价根据之前公布的原油期货合约及相关业务细则，原油期货合约的交易标的为中质含硫原油，交易单位为1000桶/手交易者适当性门槛方面，对个人投资者设置50万元的门槛，对机构客户设置100万元的门槛，同时要求具有相关的交易经验，具有一定的抵御承受风险能力

原油交易提醒：原油短时高位巨震 关注OPEC长期减产

中国是全球最大的原油进口国，在2018年的头两个月平均每天进口超900万桶 从表面来看，目前INE的市场份额还难以与布伦特和WTI相提并论但是对于中国以及亚洲其他快速发展的国家而言，这是一个非常重要的参考指标，其交易的7种品级的原油以中质含硫原油作为交割标的，这与另外两种原油基准的轻质低硫原油是完全不同的 这意味着，中国的原油期货合约能够更好的反映中国、印度、日本以及韩国等国的进口原油类型。

境外参与者期货账户资金“专款专用”

目前币种类别为美元，折扣率以原油期货上市公告为准 期货日报：原油期货合约标的为中质含硫原油，7个可交割油种之间是否设置升贴水？ 上期能源：上期能源已于2月9月发布公告，明确原油期货可交割油种包括阿联酋迪拜原油和上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油及中国胜利原油，并在对相关油种现货市场多年来的价格数据进行深入分析的基础上，与境内外涉油企业和报价机构进行充分沟通后确定了各油种的升贴水。

业内人士：国内原油期货将发挥多重功能

“国内原油期货推出后，有望填补亚洲地区缺少全球代表性原油期货这一空白”胡俞越认为，一方面，WTI、Brent原油期货的交割标的是轻质低硫原油，当前国际市场缺乏一个权威的中质含硫原油价格基准而中国等亚太地区经济体主要进口中质含硫原油，且中质含硫原油约占全球产量的44%，中国原油期货有望填补这个空白另一方面，从全球时区划分来看，上海大致处于伦敦和纽约之间，国内原油期货恰好能弥补WTI、Brent原油期货在时区分工上的空白点，形成24小时连续交易的机制。

“天进”、“地利”、“人和”：原油期货将开启期货市场开放新篇章

“国内原油期货推出后，有望填补亚洲地区缺少全球代表性原油期货这一空白”胡俞越认为，一方面，WTI、Brent原油期货的交割标的是轻质低硫原油，当前国际市场缺乏一个权威的中质含硫原油价格基准而中国等亚太地区经济体主要进口中质含硫原油，且中质含硫原油约占全球产量的44%，中国原油期货有望填补这个空白另一方面，从全球时区划分来看，上海大致处于伦敦和纽约之间，国内原油期货恰好能弥补WTI、Brent原油期货在时区分工上的空白点，形成24小时连续交易的机制。

“两会时间”开启：期货市场四大看点引关注

受此影响，美国由油气进口消费大国向出口大国转变，显著改写全球油气供需格局；全球油气价格长期保持低位；美国油气成本降低；美元在能源金融中的作用将明显改变，为我国加快发展能源金融带来机遇与挑战 胡俞越认为，国内原油期货推出后，有望填补亚洲地区缺少全球代表性原油期货这一空白首先，WTI、Brent原油期货的交割标的是轻质低硫原油，中国等亚太地区经济体主要进口的中质含硫原油占全球产量的44%，当前国际市场正缺乏权威的中质含硫原油价格基准；另外，从全球时区划分来看，上海大致处于伦敦和纽约之间，国内原油期货恰好能弥补WTI、Brent原油期货在时区分工上的空白点，为国际市场形成24小时连续交易机制。