我国原油期货行情

[隆众聚焦]：供需双降 上半年华北液化气震荡下行

液化气市场，液化气热点聚焦

A股迎“开门红”，商品呈现分化走势

另外，从成本估值的角度来看，多数有色金属的现货价格相对于成本仍具有较好的利润，因此，市场能够承受一定的下行空间”刘培洋说 从能化板块来看，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，节前国际油价收涨，为国内原油及能化板块提供了高开基础，随后在早盘短暂回落之后国内金融市场风险偏好升温，股市大宗商品全线走强，原油和能化板块也出现了整体上涨行情 “原油能走强核心驱动还是基于自身供需结构持续改善，在俄罗斯上周宣布将会在2023年初主动减仓5%—7%之后，上周美国周度数据显示国内原油需求改善，而我国随着大部分城市度过了疫情高峰，原油需求启动也成为市场较强预期，元旦假期国内成品油价格走强明显，这均为节后归来原油延续强势提供了基础。

[原油日评]：欧美经济数据疲态明显 油价或存下跌空间（20221025）

原油,晚间,预测

上期所携手北京证监局推动期现融合新实践

去年年初以来，受疫情影响，大宗商品价格剧烈波动，多种商品价格轮番上涨“铜、铁矿石等期货价格率先上涨，反映我国经济经受疫情冲击后率先实现恢复性发展去年年底，原油价格后来居上，涨幅赶超，反映美欧等发达经济体逐渐复苏、中国从恢复性增长回归常态化增长”上海期货与衍生品研究院副院长花蕾表示，连续交易产生的期货价格可以及时动态反映宏观经济运行情况 “期货价格反映商品的远期供求预期，对未来的现货价格有较好的预测能力，可作为企业生产经营决策的重要参考。

证监会副主席方星海：坚定不移推进资本市场对外开放

2021年1-8月累计成交2877.98万手（单边），累计成交金额11.75万亿元，其中境外客户累计成交1442.96万手（双边），占比25.07%在2020年国际油价大幅波动、 WTI原油期货出现“负油价”和2021年国际大宗商品价格大幅波动等极端行情下，上海原油期货运行平稳，制度设计、风险管理和应急能力经受住了考验，展现出较强的韧性和自我修复能力 对外开放有力地支持了我国企业利用境内外市场融资发展。

大宗商品期货价格出现轮番上涨说明了什么？方星海这样分析

宏观经济数据发布时间相对固定，频率较低，但连续交易产生的期货价格可以及时动态反映宏观运行情况例如铜能够广泛反映基建、房地产和耐用消费品需求情况国际上，边际消费增量主要在中国，这对分析我国经济运行具有重要参考价值螺纹钢作为主要的建筑用钢材，与房地产投资需求关系紧密原油是全球重要能源品，其价格变化一定程度能够反映全球宏观需求的整体变化趋势 “去年4月以来，大宗商品期货价格出现轮番上涨，其中铜、螺纹钢等期货价格率先上涨，反映出我国经济经受疫情冲击后率先实现恢复性发展。

上期所：大力排查异常交易和恶意炒作行为 做好期现联动监管

原油期货不仅经受住了负油价等极端事件的考验，呈现出相对独立的行情，同时实现了原油报关进口和复运出境至韩国、新加坡及缅甸等国；20号胶和低硫燃料油期货，已经开始在国际贸易中作为计价基准使用铜品种创新使用“双合约”开放模式，上市国际铜期货，其价格逐渐得到亚太地区铜产业的认可此外，原油期权将要作为我国国际化期权品种挂牌上市 当前和今后一个时期，我国经济进入新发展阶段，发展面临更为复杂的环境变化。

（国际油市）原油大涨6% 因货轮搁浅导致苏伊士运河停航

周二该合约下跌5.9% 3月8日这两个基准合约创下去年以来的上涨行情的最高点，其中布伦特原油突破71美元/桶，美国原油也创下28个月的新高但是随后原油期货持续下行，本周二跌至2月初以来的最低点，因为市场担心高价格刺激原油供应提高，美国页岩商提高产量；欧洲爆发第三波疫情，加上阿斯利康的新冠疫苗可能带来血栓等严重副作用，令原油需求复苏前景变得暗淡 但是我国台湾省长荣公司的一艘22万吨超大型集装箱货轮被风吹离航道，在苏伊士运河搁浅，导致这个繁忙的航道陷入瘫痪，至少10艘装运1300万桶原油的油轮滞留附近水域，如果从中东到欧洲的油轮改变航线，需要多花15天时间。

乙二醇面临持续下跌风险

虽然8月原油进口增速维持在两位数增长，但与5—7月同比增长19%、34%、25%相比，增速大幅回落，预计在高库存及需求淡季影响下，9月份我国原油进口增速将继续回落2020年全球石油需求降幅将超过此前的预测，明年的复苏速度将慢于预期，这令油价难以依靠需求端发力迎来短中期上涨行情 整体来看，在油市供需前景转弱的背景下，未来国内外原油期货价格料呈现易跌难涨的格局，从而也会拖累乙二醇呈现弱势下行的走势。

沪胶二季度有望突破12000元/吨

此外，国际原油价格及国外几大股票指数也相继下行利空因素累积，导致节后归来我国商品市场集体重挫，其中沪胶期货2005合约以跌停报收然而，随着利空情绪的释放，胶价展开超跌反弹行情，昨日已经攀升至11390—11535元/吨的区间内，但尚未完全回补之前的向下跳空缺口 图为沪胶2005合约日线走势 图为20号胶2004合约日线走势 图为日胶连续合约日线走势 商品需求先抑后扬 图为中国制造业PMI变动 据国家统计局1月31日发布的数据，2020年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点。

疫情对黄金及原油市场长期走势影响有限

我国春节休市期间，受新型冠状病毒感染的肺炎疫情等因素影响，全球风险资产纷纷下跌，市场避险情绪升温2月3日，内盘贵金属期货价格表现较为抢眼，具体来看，SHFE黄金收于359.30元/克，涨幅2.67%，SHFE白银收于4337元/千克，涨幅0.91%；原油方面，春节期间外盘油价已现连续下跌行情，交易空窗期导致SC原油开盘跌停，收于415.5元/桶，下跌36.2元/桶，跌幅8.01%本文主要分析此次疫情对于贵金属以及原油期货的影响。

需求前景忧虑继续发酵 多头只能寄希望于两大供应源缩水

综合而言，下半年我国柴油市场依然看点多多，我国柴油消费正处于大趋势下降周期中的短期反弹通道之中，预计2019年全年柴油消费量同比或增长1%-2%尽管后期供应增量，但过剩压力或不会太大，毕竟柴油出口进一步增加届时，我国柴油价格也将进一步触及年内高点水平，下游业者可在后期适时择低补充库存，四季度中后期柴油行情则或出现高位回落的情况（汇通财经APP） 机构观点 【华泰期货：中东局势影响美布两油价差】 原油单边价格昨日继续下跌，目前主导下跌的因素主要是外部环境收紧，外部环境升级继续加重宏观担忧情绪以及对中期石油消费产生利空，此外，近期西方石油公司在场外进行期权套保也对Brent带来额外的压力，两油价差明显收窄，值得注意的是在近期的下跌当中，WTI的月差结构明显偏强，尤其是近月，主要是近期库欣库存持续下滑，本月仙人掌二期正式投产之后，预计库存去化加速，从而驱动WTI库欣与WTIMEH价差缩窄（汇通财经APP） 【高盛下调美国供应增速预期】 高盛：维持美国石油2019年供应增速预期为130万桶/日，但2020年同比增速预期从120万桶下调至110万桶；下调美国石油供应2020年同比增速预期是因为私营部门的商业活动预计减少，以及石油开采生产企业预计将缓慢下行。

优化合约制度 助力石化企业在波动中管理风险

中证网讯（记者张勤峰）6月26日，在杭州举办的“2019中国塑料产业大会”上，与会嘉宾就近期我国塑料化工行业的发展趋势和期货市场运行情况进行了研讨相关专家表示，2018年塑料行业总体运行良好，但受到国际经贸、国际原油价格波动、国内产能扩张等内外因素影响，市场波动风险进一步积累企业须探索应对策略、转变风险管理思路，主动利用塑料化工期货管理风险 据大商所工业品事业部副总监王淑梅介绍，2007年以来，LLDPE、PVC、PP和乙二醇期货先后在大商所上市，为产业客户避险和定价提供了有效工具。

大商所：持续优化塑化品种合约制度

6月26日，在杭州举办的“2019中国塑料产业大会”上，与会嘉宾就近期我国塑料化工行业的发展趋势和期货市场运行情况进行了研讨相关专家表示，2018年塑料行业总体运行良好，但受到原油价格波动、国内产能扩张等因素影响，市场波动风险进一步积累不少企业正积极探索应对策略，转变风险管理思路，主动利用塑料化工期货管理风险 据大商所工业品事业部相关负责人介绍，2007年以来，LLDPE、PVC、PP和乙二醇期货先后在大商所上市，为产业客户避险和定价提供了有效工具。

大商所将优化塑料化工期货合约制度 助力企业管理风险

上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）6月26日在杭州举办的2019中国塑料产业大会上，与会嘉宾就近期我国塑料化工行业的发展趋势和期货市场运行情况进行了研讨相关专家表示，2018年塑料行业总体运行良好，但受国际原油价格波动、国内产能扩张等内外因素影响，市场波动风险进一步积累企业须探索应对策略、转变风险管理思路，主动利用塑料化工期货管理风险 大商所工业品事业部副总监王淑梅在会议中介绍，2007年以来，LLDPE、PVC、PP和乙二醇期货先后在大商所上市，为产业客户避险和定价提供了有效工具。

油市难改猴性 原油期货唱出“中国好声音”

值得一提的是，在2018年3月与10月，联合石化分别与壳牌和京博石化以上海原油期货价格签署了长期合同和现货合同，表明上海原油期货价格作为定价基准的接受程度在不断上升 “最直接的表现就是如今连美国的期货交易员也开始频繁关注人民币原油期货的夜盘行情”有业内人士表示 中金公司研报称，作为商品期货对外开放的探路先锋，原油期货在开放路径、税收管理、外汇管理、交割方式、跨境监管合作等方面将会积累下宝贵的经验，这些经验将为其他大宗商品走出国门铺路，进而推动我国商品期货市场的全面开放。

[日评]国信期货：马棕减产难掩利空 油脂延续弱势

MPOB报告数据超预期的利多，尚有助于稳定棕榈油市场的底部运行特征，但BMD毛棕油期货盘面在重要支撑关口仍然面临不断的考验，特别是近期国际原油价格探底中 周二，郑州菜籽类走势分化，油弱粕强隔夜加菜籽期货下跌，因受大豆价格下跌拖累，市场交投清淡，投资者在报告前持稳谨慎在国内外期货市场行情并无亮点之下，我国菜粕现货市场价格的表现也波澜不惊。

[日评]国信期货：油脂利空相对集中 关注今晚报告

不过短期随着美元的上涨及原油的回调，油脂市场面临直接压力短期关注今日公布的马来产量、出口和库存数据 周二，国内菜籽类下跌，郑油相对坚挺，菜粕下破三条均线隔夜，加菜籽期货下跌，承压于大豆价格走软以及需求低迷，市场静待美农报告报告显示，全球菜籽产量大幅下降，近月国际市场供应大幅减少今年的超强级别厄尔尼诺令下一年度我国菜油产量进一步承压，因此从这一角度看，我国菜油产品为例供应可能将相对紧缺，市场行情同样有望走高。

国际大宗商品以人民币计价还有多远

其次，我国大宗商品交易市场虽然起步较晚，但经过20余年的发展，已形成一定数量和规模，部分期货品种的价格已开始成为国际性的价格以当前有色金属产品为例，上海期货交易所铜和铝的价格都有一定的独立行情，对LME产生相当的牵引力，我国橡胶品种所形成的价格不仅被国内厂商作为定价标准，也成为东南亚橡胶生产企业定价的基础上海自贸区挂牌成立，为国内大宗商品金融化和国际化提供了契机，原油期货等与国际接轨的大宗商品交易产品将在不远的未来推出。

原油期货准备工作基本完成 交易结算模式将有革新

由于亚洲原油定价权的长期缺失，而WTI和布伦特两大定价基准又不能很好地反映东北亚地区行情，导致每桶中东原油销往中国等亚太地区的价格比销往欧美要高出大约1-3美元左右，这使得我国每年进口原油要白白多付出几百亿的巨额资金原油期货面市渐近，对我国争夺全球原油定价权，提高在国际石油价格体系中的地位和影响力，都具有重要意义