原油期货如何缩水

新一轮对俄制裁来袭，大宗商品市场路在何方

同时，七国集团将在国际金融体系中进一步限制俄罗斯，并采用包括出口禁令、石油价格上限等手段，限制俄罗斯在能源方面的收入 据国泰君安期货能源高级研究员黄柳楠介绍，此前七国集团的多轮制裁对于原油市场来说，造成的直接影响有三方面：第一，欧洲几乎不再从俄罗斯进口原油及制品；第二，俄油大量转往中国、印度等亚太地区出口；第三，由于限价措施影响，出口价格低于市场价格，出口利润大幅缩水 期货日报记者了解到，自2022年12月对俄罗斯的制裁生效以来，全球原油市场供需格局及贸易流向就在不断变化。

Mysteel周报：全国豆油震荡为主（3.17-3.24）

周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价高位偏强震荡，一方面，国际原油期货大涨，有利于生物柴油需求改善，豆油是美国生物柴油的主要原材料；同时，阿根廷近日调高豆油出口关税，也对美国豆油价格坚挺提供了支持连盘豆油本周则是冲高后有所回落现货方面，市场需求持续不佳，各地基差缩水明显周内豆油现货一口价随盘面波动，目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10970-11420元/吨，周内均价参考11177元/吨，3月24日全国均价11187元/吨，环比3月17日上涨2元/吨。

Mysteel：豆油市场早间提示（20220310）

一、国内现货 昨夜至今原油及美盘豆类期货走势较强，且其他油脂表现较强，连盘豆油涨势收盘，但涨幅午后有所缩水现货方面，一口价随盘波动，全国基差稳中偏强运行，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。

Mysteel：玉米油市场早间提示（20220310）

二、相关产品走势 豆油： 昨夜至今原油及美盘豆类期货走势较强，且其他油脂表现较强，连盘豆油涨势收盘，但涨幅午后有所缩水现货方面，一口价随盘波动，全国基差稳中偏强运行，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。

Mysteel：豆油市场早间提示（20220303）

一、国内现货 昨夜至今原油及美盘豆类期货走势较强，且其他油脂表现较强，连盘豆油涨势收盘，但涨幅午后有所缩水现货方面，一口价随盘波动，全国基差稳中偏强运行，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。

Mysteel：玉米油市场早间提示（20220303）

二、相关产品走势 豆油： 昨夜至今原油及美盘豆类期货走势较强，且其他油脂表现较强，连盘豆油涨势收盘，但涨幅午后有所缩水现货方面，一口价随盘波动，全国基差稳中偏强运行，但由于价格处于高位，市场交投较为一般。

Mysteel日报：连盘豆油午后涨幅缩减 现货上涨

一、今日市场回顾 昨夜至今原油及美盘豆类期货走势较强，且其他油脂表现较强，今日连盘豆油涨势收盘，但涨幅午后有所缩水现货方面，一口价随盘波动，全国基差稳中偏强运行，但由于价格处于高位，市场交投较为一般建议后续关注到港大豆量以及油厂开工情况变化，预计短期以震荡为主建议关注后续市场供需变化 二、现货小结 全国重点地区油厂一级豆油价格统计表 单位：元/吨 三、期货分析 3月2日，大连豆油期货Y2205合约至收盘涨264（结算价11134），收盘11016；盘中最高11400，最低10880，总手1142771，持仓428234，仓差-14491。

Mysteel日报：连盘豆油上涨 现货交投一般

一、今日市场回顾 节日期间外盘及原油走势良好，受此影响，今日连盘豆油大幅走高，午后涨幅有所缩水现货方面，一口价随盘波动，各地基差基本稳定，市场交投一般建议后续关注到港大豆量以及油厂开工情况变化，预计短期以震荡为主库存回升，显示需求端逐步减弱，建议关注后续市场供需变化 二、现货小结 全国重点地区油厂一级豆油价格统计表 单位：元/吨 三、期货分析 2月7日，大连豆油期货Y2205合约至收盘涨350（结算价10196），收盘10042；盘中最高10356，最低10000，总手617285，持仓488003，仓差2016。

期货全线上涨 钢价小幅探涨

宏观面：政治局常务委员会召开会议，分析国内外经济运行形势；国务院金融委提出，发挥好资本市场枢纽作用，提升市场活跃度；世贸组织预测今年全球贸易将缩水13%至32% 产业面：3月克而瑞监测的50个重点城市成交环比增长309%，同比跌30%；OPEC+4月9日将召开紧急会议，讨论减产问题；3月份全国铁路发送货物3.46亿吨，同比持平，环比增长4.5% 市场对欧佩克+在周四的会议达成深度减产协议的信心大增，国际原油价格大幅上涨，一定程度上对黑色系商品期货市场产生提振作用。

短期内煤价或不降反弹

近期，大秦铁路日发运量缩水至100万吨左右，蒙冀线运量也出现下滑 5.短期内进口煤价格上涨 地缘紧张局势，引发国际油价市场剧烈震荡；美、布两油日内涨幅超过4%，WTI原油报63.63美元/桶，刷新2019年9月以来新高，布伦特石油期货报68.92美元/桶油价上涨，进口煤炭需求加大；我国沿海电厂持续招标进口煤，需求增加同时，国内煤价格稳定，外矿情绪转好；再加上雨季来临，市场存在惜售现象，预计进口煤价格还将上涨。

甲醇向下考验2200点关口

基本面相对较弱 进入6月以来，虽然原油有所反弹（WTI再次升至60美元/桶附近，布伦特涨至70美元/桶边缘），但依旧处于偏低水平，暂时对于大宗品提振不大甲醇期货主力合约振荡运行，波动幅度有限雨季来临，甲醛等传统下游企业开工降低，基本面偏弱内地套利窗口关闭，贸易商操作难度加大，货源流通速度降低虽然月内甲醛企业维持盈利，但处于持续缩水中，醋酸、MTBE利润压缩至成本线附近，二甲醚企业亏损，产业利润萎缩。

甲醇向下考验2200点关口

基本面相对较弱 进入6月以来，虽然原油有所反弹（WTI再次升至60美元/桶附近，布伦特涨至70美元/桶边缘），但依旧处于偏低水平，暂时对于大宗品提振不大甲醇期货主力合约振荡运行，波动幅度有限雨季来临，甲醛等传统下游企业开工降低，基本面偏弱内地套利窗口关闭，贸易商操作难度加大，货源流通速度降低虽然月内甲醛企业维持盈利，但处于持续缩水中，醋酸、MTBE利润压缩至成本线附近，二甲醚企业亏损，产业利润萎缩。

INE原油逼近500大关 美国制裁伊朗不留任何死角 油市供应格局料再掀巨浪

一旦OPEC+出面宣布增产的日期及幅度，那么油价将会及时止涨甚至会出现去年时的缩水情况 机构观点： 【华泰期货原油：美国对伊朗原油出口制裁豁免到期】短期内市场从消化消息的角度油价表现偏强，主要是经历了去年的制裁证伪行情后大家对制裁豁免到期的预期不高，普遍预计是豁免配额削减20~30%而不是全部到期，因此市场预期会得到修正，但在消化完消息之后，市场会关注伊朗出口下降幅度与OPEC实际增产数量，以及两者的时间差，我们认为基本面仍旧是紧平衡为主，不排除布伦特涨至70~80美元/桶的区间上沿，值得注意的是，伊朗减产的是中重质原油，而沙特与阿联酋增产的是轻质原油，我们认为这会加剧当前石油市场的结构性矛盾，重油紧轻油松的局面将会维持。

PE继续逢低做多

石化利润缩水明显 国际油价连续下跌，布伦特原油下跌至72.5美元/桶附近，人民币汇率下跌至6.9附近，折算成国内线性价格为9600元/吨左右华北及华东地区出厂价在9450—9550元/吨，现货市场主流报9350—9500元/吨，不过仍高于期货盘面价格，PE期货价格在9100元/吨附近国际油价跌势放缓，对PE期货存在一定利好支撑。

阶段性利多渐入尾声 甲醇期价面临回调需求

甲醇期货主力合约在6月份持续在2700-2850元/吨区间震荡后，在7月份迎来向上突破，主要是受MTO重启、环保致中上旬计划检修量突增到600万吨左右、甲醇港口库存维持相对低位，以及强势原油价格等支撑后市来看，随着前期利多陆续兑现，未来无疑将存在利多出尽的止盈压力，且目前MTO利润已大幅缩水，也将限制期价进一步反弹空间，加上7月下旬装置陆续重启，叠加盛虹MTO在7月20日计划检修会使得甲醇季节性累库将得以维持，这些因素将会给期价带来阶段性回调需求。

原油交易提醒：数据云集油市 关注闲置产能变动问题

日内聚焦EIA，6月8日当周，预计美国EIA原油库存将减少260万桶，预计美国EIA汽油库存将增加20万桶，预计美国EIA精炼油库存将几无变动 由于近几周API和EIA往往数据反向变动，警惕数据同向变动产生双重施压的影响 轻质原油现货价格缩水，中重质原油现货则溢价明显施压期货价格 中东轻质原油的市场价格相较之其官方售价明显下降，因亚洲原油供应充足。

前两月业务亏损170亿元 中石油的花样转型之路

期待已久的国企改革，油气改革和国企改革正在逐步深入，以期望在各产业链环节打破这种垄断中石油将是中国国企改革试点的首批企业之一中石油将旗下的油田服务业务分拆上市，有助于缩减成本、精减增效中石油董事长王宜林日前表示，公司正考虑将旗下油田服务业务分拆并独立上市 近年来，国际原油期货价格经历“腰斩”式下跌，加之供需矛盾尖锐，国内成品油价格大幅下挫，老牌垄断国有企业中石油利润也明显缩水。

香港再现“股汇双杀” 金管局重申扞卫联汇制度

但当经济陷入疲弱且不确定时期时，极低油价的好处就不那么明显 坎伯兰顾问公司量化分析师LeoChen表示，当去年12月份油价跌破每桶40美元水平时，油价和股市的相关性就开始变得非常紧密自那时起，布伦特原油期货价格和美国标普500指数的同期相关性达到难以置信的91.39% 还有投资者将原因归结于油价大跌令石油美元“缩水”，不仅使产油国外汇储备大规模减少，这些国家的主权财富基金也在快速蒸发，而后者比前者体量大得多，对市场的影响也更加显着。

甲醇：需求疲弱 市场延续弱势

而从去年下半年开始，国际原油断崖式下跌后，原油价格一直在40-60美元之间震荡，烯烃产品徘徊在盈亏边缘，企业难以提振甲醇的外采需求量；加之，传统下游也是不堪重负，同样在盈亏边缘，下游对甲醇需求量大幅缩水，上半年统计结果显示，大部分下游产品对甲醇需求同比减少20-70万吨不等，而甲醇新上马项目不断增加，下游需求低迷情况下，供应过剩进一步恶化，致使甲醇价格一直在低位震荡探底 后市预测 近期市场延续下滑态势为主，尽管今日多地区企稳待市，但下游仅在刚性需求支撑下按需补货，市场需求预期量不容乐观，加之原油、期货近期走势偏弱，市场心态仍然偏空为主。

零售数据好于预期 美股美元冲高回落

但市场的涨势并未能够持久，午盘后美股便出现了持续回落，截至收盘，美股涨幅较盘中高点已经大幅缩水 油价继续大幅回落，纽约WTI一月交割的轻质原油期货价格跌破60美元/桶，降至2009年7月14日以来底单；布伦特原油结算价格跌至63.68美元/桶持续下跌的油价对能源业股票造成了明显打压 市场情绪略好转，但国债需求依然高涨 基准10年期美国国债收益率本周以来首次回落，市场情绪的好转，减少投资者对避险资产的需求。