上海原油期货溢价

LME01月26日金属综述

如果美联储以温和的方式行事，美国经济仍将继续从2020年的疫情低点复苏，这从总体上支持金属需求 市场人气乐观有助于提振股市走高俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系导致原油期货升至90美元，这也是七年来首次 在中国，上海期货交易所交易量最大的铜合约收涨1.3%，报每吨70,730元（11,192美元）不过中国近期现货需求并不那么乐观 上海洋山铜溢价为每吨62美元，这是去年8月以来最低点，低于一个月前的88美元/吨。

INE原油日线三连阴 2020年OPEC+或面临更艰难抉择

【上海原油期货将推出国内期货市场首个结算价交易指令】 上期所子公司上海国际能源交易中心将于近期推出原油期货结算价交易（TradeatSettlement，简称TAS）指令TAS指令，允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约其本质是为市场提供一种便捷高效的风险管理工具，已在国际成熟市场得到广泛使用（证券时报） 机构观点 【华泰期货：燃料油出口退税政策获批，关注后续影响】 上周随着美伊双方均明确传达出不想开战的信号后，市场地缘政治预期迅速降温，虽然油价高位回落，但波动率维持高位，我们认为美伊冲突具有长期性的特点，虽然短期地缘政治预期炒作过后，实际原油供应目前暂时并未受到影响，但未来受到波及的可能性有所增加，因此依然值得在未来的一段时间内给出合理的地缘政治溢价，因此，这轮行情驱动的核心更多体现在波动率的回归，而非单边价格的涨跌。

国信期货：2020年一季度大宗商品或上涨

国信期货能化研究员范春华认为，全球经济下行背景下，原油需求偏弱对于2020年原油行情，OPEC国家的财政收支平衡及美国页岩油的开采成本决定了价格下限，潜在产能的释放压制了价格的上限，同时金融属性及地缘政治溢价提高了价格上涨弹性预计纽约油价在45-75美元/桶区间震荡运行；布伦特在55-80美元/桶区间震荡运行；上海原油期货在380-580元/桶区间震荡运行 鞍钢股份期货部长陈涛结合钢铁企业的经营特征，从合规性、必要性、操作方式及管理模式几个方面，介绍了如何开展期现业务，并分享了钢厂实施期现结合的三种模式及应用案例。

瑞达期货：11月15日燃油放量下跌 延续弱势探底

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2001合约买单持仓增加21924手至220192手，卖单持仓增加15213手至307104手，净持仓为卖单86912手，较前一交易日减少4366手，多单增幅高于空单，净空单出现回落 观点总结：EIA美国原油库存增幅大于预期且产量再创纪录新高，国际原油期价呈现震荡回落；新加坡燃料油市场现货价格继续下跌，380-cst高硫燃料油现货溢价降至五个月低位，较布伦特原油裂解价差降至低位；波罗的海干散货运价指数小幅下跌；新加坡燃料油燃料油库存回落至六周低位；IMO2020限硫新规对高硫燃料油需求构成较强压制。

瑞达期货：9月10日燃油冲高回落 触及2300压力

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2001合约买单持仓增加8654手至189667手，卖单持仓增加4823手至285967手，净持仓为卖单96300手，较前一交易日减少134手，多空增仓，净空单小幅减少 观点总结：沙特新任石油部长表示将坚持减产政策，美伊地缘局势继续紧张，国际原油期价呈现震荡上涨；新加坡燃料油市场现货价格下跌，380-cst高硫燃料油现货溢价高位回落；波罗的海干散货运价指数继续回调；新加坡燃料油燃料油库存回落至两周低位。

瑞达期货：9月6日新加坡库存回落 燃油震荡收平

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2001合约买单持仓减少3222手至191258手，卖单持仓减少5001手至287975手，净持仓为卖单96717手，较前一交易日减少1528手，多空继续减仓，空单减幅高于多单，净空单小幅回落 观点总结：美国与伊朗紧张局势升温加大供应威胁，EIA美国原油库存降幅高于预期，国际原油期价呈现震荡收涨；新加坡燃料油市场现货价格上涨，380-cst高硫燃料油现货溢价处于高位；波罗的海干散货运价指数高位小幅回落；新加坡燃料油燃料油库存回落至两周低位。

瑞达期货：8月30日新加坡库存增加 燃油小幅回落

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2001合约买单持仓增加1611手至184943手，卖单持仓增加3799手至279922手，净持仓为卖单94979手，较前一交易日增加1396手，空单增幅高于多单，净空单继续增加 观点总结：美国原油库存大幅下降及飓风可能影响墨西哥湾原油生产，国际原油期价呈现震荡回升；新加坡燃料油市场现货价格出现下跌，380-cst高硫燃料油现货溢价处于高位；波罗的海干散货运价指数呈现回升；新加坡燃料油燃料油库存增至三周高位。

瑞达期货：8月27日燃油震荡收涨 净空持仓增加

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2001合约买单持仓增加5402手至188505手，卖单持仓增加7357手至272172手，净持仓为卖单83667手，较前一交易日增加2922手，多空增仓，空单增幅高于多单，净空单呈现回升 观点总结：贸易局势持续动荡加剧市场对全球经济前景的担忧，美伊关系出现缓和迹象，国际原油期价呈震荡整理；新加坡燃料油市场现货价格小幅上涨，380-cst高硫燃料油现货溢价继续走阔；波罗的海干散货运价指数呈现回升；新加坡燃料油燃料油库存增至两周高位。

瑞达期货：8月13日避险情绪升温 原油小幅收跌

3、据外媒，伊朗将9月伊朗销往亚洲的轻质原油售价上调至较阿曼/迪拜溢价1.25美元/桶，较上个月下降0.70美元/桶 现货价格：8月8日阿曼原油现货报价57.34美元/桶，较上一日下跌1.31美元/桶（按当日人民币汇率折算为402.2元/桶）；胜利原油现货报价50.98美元/桶，较上一日下跌1.57美元/桶 仓单库存：上海国际能源交易中心指定交割仓库的期货仓单数量为186万桶，较上一交易日持平。

瑞达期货：7月15日获利了结影响 燃油震荡回落

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，FU2001合约买单持仓增加5977手至84163手，卖单持仓增加6253手至123126手，净持仓为卖单25960手，较前一交易日减少2265手，多单增幅高于空单，净空单出现回落 观点总结：美国墨西哥湾原油产量因热带风暴影响而减少逾一半，但对未来数月全球原油供应过剩的担忧限制了涨幅，国际原油期价呈小幅上涨；新加坡燃料油市场现货价格回落，市场连续冲高后出现获利了结，亚洲380-cst燃料油现货溢价处于高位，供应趋紧及季节性需求支撑市场；波罗的海干散货运价指数涨至五年半高位；新加坡燃料油燃料油库存降至五个月低位。

瑞达期货：7月11日燃油封于涨停 呈现强势上涨

主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加16183手至78557手，卖单持仓增加17808手至69791手，净持仓为买单8766手，较前一交易日减少1627手，多空继续增仓，空单增幅高于多单，净多单小幅回落 观点总结：美联储主席鲍威尔国会证词强化美联储降息预期，EIA数据显示美国原油库存大幅下降，国际原油期价呈现大幅上涨；新加坡燃料油市场现货价格大幅上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价维持高位，供应趋紧及季节性需求支撑市场；波罗的海干散货运价指数涨至五年半高位；新加坡燃料油燃料油库存大幅降至三个月低位。

瑞达期货：7月3日原油回调带动 燃油大幅回落

主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加1952手至57022手，卖单持仓增加9854手至57849手，净持仓为卖单827手，较前一交易日增加7627手，空单大幅增仓，持仓转为小幅净空 观点总结：OPEC+同意将减产协议期限延长9个月，欧美制造业数据疲软令市场担忧经济放缓可能会削弱原油需求，国际原油期价出现大幅回落；新加坡燃料油市场现货价格下跌，亚洲380-cst燃料油现货溢价回落；波罗的海干散货运价指数继续上涨；新加坡燃料油燃料油库存降至三周低位。

瑞达期货：7月2日燃油震荡收涨 持仓继续减少

主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加516手至58411手，卖单持仓增加3422手至51611手，净持仓为买单6800手，较前一交易日减少1291手，净多单小幅回落 观点总结：OPEC同意将减产协议期限延长9个月，这提振市场风险情绪，而经济放缓忧虑及获利了结加剧震荡，国际原油期价呈现冲高回落；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价处于八个月高位，因流入新加坡的套利船货减少，供应偏紧支撑市场；波罗的海干散货运价指数继续上涨；新加坡燃料油燃料油库存降至三周低位。

瑞达期货：5月31日原油暴跌带动 燃油大幅走低

主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1909合约买单持仓增加17680手至73347手，卖单持仓增加20507手至67990手，净持仓为买单5357手，较前一交易日减少3163手，多空增仓，空单增幅高于多单，净多单出现回落 观点总结：EIA美国原油库存降幅小于预期，同时市场担忧贸易紧张局势将会导致全球经济放缓，国际原油期价呈现大幅下跌；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价回落；波罗的海干散货运价指数上行；新加坡燃料油燃料油库存回落至七周低位。

原油期货国际化属性进一步显现

“虽然当前上海原油期货暂时跟随外盘价格变动，但是在不到一年的时间内，上海原油期货的成交量已经超过阿曼原油，跃居世界第三位，相信未来上海原油期货的影响力将进一步扩大” 除此之外，2018年重油现货市场出现供应差异时，INE原油期货所表现出的作为唯一一个中质含硫油期货合约的自我定价能力，也是给境外市场带来了一定的信心在2018年人民币对美元汇率大幅波动的背景下，INE原油期货较为市场化的表现（反映出了应有的溢价和折价），则进一步坚定了这一信心。

原油期货国际化属性进一步显现

“虽然当前上海原油期货暂时跟随外盘价格变动，但是在不到一年的时间内，上海原油期货的成交量已经超过阿曼原油，跃居世界第三位，相信未来上海原油期货的影响力将进一步扩大” 除此之外，2018年重油现货市场出现供应差异时，INE原油期货所表现出的作为唯一一个中质含硫油期货合约的自我定价能力，也是给境外市场带来了一定的信心在2018年人民币对美元汇率大幅波动的背景下，INE原油期货较为市场化的表现（反映出了应有的溢价和折价），则进一步坚定了这一信心。

瑞达期货：3月21日原油涨势支撑 燃油减仓回升

仓单库存：上海期货交易所期货仓单为9190吨，较上一交易日持平 主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1905合约买单持仓增加1518手至51060手，卖单持仓减少6167手至50841手，净持仓为买单219手，较前一交易日增加10481手，空单大幅减仓，持仓转为小幅净多 观点总结：美国原油库存报告整体利多，同时美联储政策决议令美元重挫，国际原油期价呈震荡上行，布伦特原油期价报至68.5美元/桶一线；新加坡燃料油市场现货价格小幅上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价回升；波罗的海干散货运价指数小幅下滑；新加坡燃料油燃料油库存升至四周高位，这对燃油市场有所压制，而国际原油连续上涨，提振燃油期价探低回升。

瑞达期货：3月8日燃油大幅回调 净空连续回升

仓单库存：上海期货交易所期货仓单为9190吨，较上一交易日减少3860吨 主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1905合约买单持仓增加501手至58840手，卖单持仓增加4465手至63053手，净持仓为卖单4213手，较前一交易日增加2017手，空单增仓，净空持仓连续两日增加 观点总结：OPEC减产或将延续至2019下半年，伊朗及委内瑞拉原油供应收缩，国际原油期价呈现震荡回升，布伦特原油期价报至66.3美元/桶一线；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价有所回落；波罗的海干散货运价指数回落；由于燃料油净进口下降，新加坡燃料油燃料油库存降至四周低位；国内化工品期货呈现调整氛围，燃油期价也出现回调。

瑞达期货：3月7日燃油微幅收涨 持仓有所减少

主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1905合约买单持仓减少1111手至60214手，卖单持仓增加3014手至62410手，净持仓为卖单2196手，较前一交易日增加3222手，多单出现减仓，空单增仓，持仓转为小幅净空 观点总结：EIA上周美国原油库存增幅超过预期，而OPEC继续减产支撑市场，国际原油期价呈现震荡，布伦特原油期价报至66.1美元/桶一线；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价回升至近一个月高位；波罗的海干散货运价指数小幅回升；新加坡燃料油买兴强劲支撑燃油期价，短期呈现高位震荡。

瑞达期货：2月28日空单连续减仓 燃油震荡收高

仓单库存：上海期货交易所期货仓单为13050吨，较上一交易日减少11200吨 主力持仓：上海期货交易所的前二十名持仓显示，FU1905合约买单持仓减少1802手至50778手，卖单持仓减少3598手至47829手，净持仓为买单2949手，较前一交易日自己9304手，多空继续减仓，空单减幅明显高于多单，持仓转为净多 观点总结：沙特表态将坚持减产立场及EIA原油库存意外下降，国际原油期价呈震荡回升，亚市布伦特原油期价报至66美元/桶一线；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货溢价回升；波罗的海干散货运价指数回升；新加坡燃料油库存从高位回落，国际原油回升提振燃油期价。