期货原油投资途径

程莘：2018年期货市场质量不断提升 全市场套保效率为84%

全年持续监测指标触发预警36次，较2017年减少73%对某些波动剧烈、投机过热的品种，及时果断采取措施，予以抑制 第五，对外开放成果斐然，三箭齐发，态势良好原油期货、铁矿石、PTA国际化成功推出，外商投资期货公司管理办法发布实施，境外投资者参与途径逐步拓宽 程莘表示，新的一年里，期货监管部将坚决贯彻落实证监会党委的各项部署和要求，围绕服务实体经济这一主线，强化风险防范，强化依法全面从严监管，强化制度建设，持续增加市场供给，持续提升市场质量，持续加快对外开放，积极引导期货及衍生品市场健康发展。

全球首个天然橡胶期权在上期所正式挂牌交易

四是风险管控及时有效，市场运行稳健全年持续监测指标触发预警36次，较去年减少73%对某些波动剧烈、投机过热的品种及时果断采取措施予以抑制五是对外开放成果斐然，“三箭齐发”态势良好原油期货、铁矿石、PTA国际化成功推出，《外商投资期货公司管理办法》发布实施，境外投资者参与途径逐步拓宽 李军在致辞中表示，上海国际金融中心建设已经进入了最后冲刺阶段，目前，上海正全力以赴落实党中央交给上海的“三项新的重大任务”，力争在推进国际金融中心资源配置功能上取得新突破，加快提升上海国际金融中心能级，全面推进上海国际金融中心建设。

全球首个天然橡胶期权正式挂牌交易

四是风险管控及时有效，市场运行稳健全年持续监测指标触发预警36次，较去年减少73%对某些波动剧烈、投机过热的品种及时果断采取措施予以抑制五是对外开放成果斐然，“三箭齐发”态势良好原油期货、铁矿石、PTA国际化成功推出，《外商投资期货公司管理办法》发布实施，境外投资者参与途径逐步拓宽 李军在致辞中表示，上海国际金融中心建设已经进入了最后冲刺阶段，目前，上海正全力以赴落实党中央交给上海的“三项新的重大任务”，力争在推进国际金融中心资源配置功能上取得新突破，加快提升上海国际金融中心能级，全面推进上海国际金融中心建设。

原油关注下方9600元支撑

美国原油期货周三下滑，逆转前一交易日涨势，因热带风暴戈登途径墨西哥湾对美国石油冶炼行业造成的影响没有很多投资者此前担忧的那样严重NYMEX10月原油期货下跌1.15美元，或1.65%，报每桶68.72美元布伦特原油下跌0.9美元，或1.15%，报每桶77.27美元沥青方面，夜盘期价低开高走，但幅度不大，目前期价依然处于3400-3500元的区间，受到国际油价回落的影响，今日期价上行的空间有限，整体将继续维持高位震荡态势。

原油期货为国内外能化企业带来重大机遇

而大型规模炼化企业的平稳运行则更需要期货来进行风险管理与价格管理，参会产业及投资机构代表普遍认为INE原油期货将为我国能化产业的发展做出重要贡献 期现结合开发更多场外金融衍生品 鉴于INE原油期货对能化企业发展的重要性，业界人士建议，国内外实体企业及期货公司风险管理公司都应通过各种途径参与到原油期货中来，让上海原油期货真正发挥服务实体经济的作用。

原油期货为国内外能化企业带来重大机遇

而大型规模炼化企业的平稳运行则更需要期货来进行风险管理与价格管理，参会产业及投资机构代表普遍认为INE原油期货将为我国能化产业的发展做出重要贡献 期现结合开发更多场外金融衍生品 鉴于INE原油期货对能化企业发展的重要性，业界人士建议，国内外实体企业及期货公司风险管理公司都应通过各种途径参与到原油期货中来，让上海原油期货真正发挥服务实体经济的作用。

期货行业将进一步服务好产业链企业

借原油期货上市“东风” 原油作为国际重要的工业原料与战略物资，其走势与世界经济和地缘政治息息相关，是大宗商品的“龙头”原油期货作为我国商品期货对外开放的试金石与探路者，其推出具有里程碑的意义，将丰富原油相关产业和机构利用期货进行风险管理的手段，也将拓宽境内外投资者的资产配置途径，给期货行业发展带来重要的机遇。

原油期货上市在即 期货公司各项准备已基本完成

在风控方面，永安期货制定了《境外中介机构委托代理业务管理细则》《内部控制制度和风险管理制度》《投资者适当性管理办法》《原油期货境外客户直接开户流程》等相关制度和流程，确保原油期货上市后合规开发客户 对于原油期货的投教宣传工作，市场各方非常重视对于期货公司来说，各具特色的投资者教育活动是树立品牌形象的重要途径 刘明磊向记者透露，华信期货筹备了一系列原油期货推介会，还将面向产业客户开展交割培训活动。

专家：原油期货将推动人民币国际化

“近几年我们一直在提人民币国际化，如何才能真正做到人民币国际化？”吴力波说，除了要进一步提高人民币在境外市场的流通性以及在国际贸易中的结算比重外，还要提升以人民币结算的金融产品在国际金融市场的地位，让以人民币结算的金融产品成为国际主要金融机构特别是中央银行等必需的投资工具 在吴力波看来，建立国际化的原油期货市场无疑是一条重要且极为有效的途径。

原油延续高位震荡

【隔夜外盘】 原油期货周五收跌，录得7月底以来最大周跌幅，因叙利亚危机有望通过外交途径解决，该国遭受军事打击的可能性下降 布兰特原油期货小幅收高，因10月合约到期不过投资者不愿在下周的美联储政策会议前做出很大押注，因其预期此次会议将提供美联储缩减购债规模的相关线索。

酝酿连续交易对接“全球时间” 上海期货“夜市”将亮“中国价格”

　　业内人士表示，过去国内交易所主要学习国外，如今已悄然变成海内外交易所相互学习，国内交易所也有了自己特别的强项，特别是中国严格的监管制度吸引了海外的交易所和公司，比如保证金托管监控制度，一户一码，非常透明，而海外至今未能走完这一步，还在含混交易等 　　目前上期所正在设计铜等有色金属期货市场对外开放方案，研究境外投资者直接参与中国有色金属期货市场交易的途径在引人注目的原油期货方面，上期所设计了“国际平台、净价交易、保税交割”的方案，市场建立初期目标是方便国际投资者参与交易，与欧美国家原油期货市场保持联动并能相互影响，为今后能够形成反映区域供求关系的价格奠定基础。

油气板块午盘多数走高 海默科技上涨3.54%

上期所将致力于积极引导产业链相关企业利用期货市场管理风险，研究推动各类机构参与期货交易的方式与途径创新，不断适应国际变化的需要钢联评论：目前各方消息显示，原油期货推出日益临近，国家对于原油期货非常重视，并且作为中国金融改革一项重要工程来抓原油期货上市，对于国内石油相关企业有利，可以提供一个交易及分散风险平台，也可以争取自身定价权 中国国土资源部22日公布的《关于加强页岩气资源勘查开采和监督管理有关工作的通知》规定，中国页岩气勘查开采实行“开放市场”原则，鼓励社会各类投资主体依法进入页岩气勘查开采领域。

油气板块午盘多数走高 海默科技上涨3.54%

22日，国土资源部公布的《关于加强页岩气资源勘查开采和监督管理有关工作的通知》，规定岩气勘查开采实行“开放市场”原则，鼓励社会各类投资主体依法进入页岩气勘查开采领域 上海期货交易所总经理刘能元22日表示，目前原油期货正在大力推进中，沥青、有色金属价格指数、期权等新品种开发研究也在有序进行上期所将致力于积极引导产业链相关企业利用期货市场管理风险，研究推动各类机构参与期货交易的方式与途径创新，不断适应国际变化的需要。

屠光绍：将探索期货市场引入境外投资者有效途径

下一步我们将积极配合好国家主管部门加快期货市场开放步伐，完善配套措施，积极探索期货市场引入境外投资者的有效途径，重点推动原油期货、钢铁类产品期货和相关期货品种的期权类产品，商品指数等的研究，推进国债期货等金融衍生产品市场建设，为上海国际金融中心建设提供更强大的动力和更好的市场条件 各位领导、各位嘉宾，到2020年上海要实现基本建成与我国经济实力与人民币的国医地位相适应的国际金融中心的目标，我们对此充满信心。

美国新一轮定量宽松货币政策威胁中国和世界经济

美联储北京时间4日凌晨宣布推出第二轮“定量宽松”货币政策｡北京的分析人士表示,它将对中国的宏观调控､人民币汇率､对外贸易以及外汇资产保值增值等构成严重的威胁,同时也给世界经济复苏的前景蒙上了一层浓重阴影｡ 美联储决定到2011年6月底前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏｡美联储同时还宣布,将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变｡ 分析人士表示,美联储新一轮定量宽松货币政策出台的背景是美国经济持续低迷､面临通货紧缩的风险,在低利率已无调整空间的情况下,美联储希望以此进一步压低美国长期利率并提升通胀预期,从而鼓励企业借贷扩大生产并刺激公众消费｡ 然而,在美国经济低迷､投资者和消费者信心严重不足的背景下,第二轮定量宽松政策对于刺激美国经济复苏的效果极可能落空,而且还会给包括中国在内的其他国家带来汇率波动､资产泡沫等多方面的严重冲击｡ “美国第二轮定量宽松货币政策与当前中国进一步向常态回归的货币政策是矛盾的｡”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示,该政策或将抵消中国的加息效应,导致中国宏观经济政策的预期效果无法充分发挥｡ 中国央行10月19日时隔近3年首次上调金融机构人民币存贷款基准利率,加上今年以来的四次上调存款准备金率,分析人士认为,在后危机时代,中国的货币政策正在向常态回归｡ 当前,中国经济已从年初的增速下滑进入逐步企稳阶段,但是物价水平仍保持一定高位｡中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示,“这令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对通货膨胀的担忧｡” 而对于美国来说,经济复苏前景不明朗､失业率居高不下仍是其面临的主要问题,在短期利率已经降至接近于零的情况下,新一轮定量宽松政策将推动长期利率处于几十年来的最低水平｡ 美国的第二轮定量宽松政策将进一步制造大量流动性｡受回报率低和美元贬值等因素影响,这些资金在美国债市股市难有作为,当然会流向更具发展潜力的新兴市场国家,从而造成汇率利率波动以及贸易摩擦升温｡ 分析人士认为,未来数年,美国第二轮定量宽松政策给新兴市场国家带来的负面效应将持续存在｡ “过剩的全球流动性一方面会拉高国际大宗商品价格,加大中国面临的输入型通胀压力;另一方面也将使热钱加速流入中国,加剧国内的流动性过剩,助推资产泡沫,加大通胀压力｡”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶说｡ 第三季度中国外汇储备激增1940亿美元,达到整个上半年外汇储备增加量的4倍左右｡9月份投机资金在农产品和原油等大宗商品上的持仓量大幅增加,其中玉米期货吸引的投机资金是去年同期的6倍左右｡ 中国人民银行2日发布的《三季度货币政策执行报告》强调,当前价格走势的不确定性较大,仍需加强通胀预期管理｡报告称,在流动性充裕和通胀预期较强的大背景下,富余资金必然寻找途径和出口,潜在的通胀压力须高度关注｡ 美国第二轮定量宽松货币政策出台后,在推动美元进一步贬值的同时,也将导致别国货币升值压力遽升｡对中国则将产生双重负面影响:人民币升值压力加大､美元外汇资产缩水｡ 数据显示,截至9月末,中国国家外汇储备余额为26483亿美元,同比增长16.5%｡三季度,特别是进入9月份以来,美元加速贬值,非美货币升值明显:三季度欧元对美元升值幅度超过10%,央行重申汇改四个多月来人民币对美元汇率升值幅度已超过2%｡ 一些分析人士表示,发达国家由于进一步实施刺激性政策的余地不大,就试图通过定量宽松政策推动本币贬值来改善净出口,而一些新兴市场国家由于惧怕被迫货币升值而损害本国经济,则很可能采取压低本币汇率的干预行动｡ 他们担忧,美元汇率持续走低将使多国货币卷入升值漩涡,由汇率引发的经济“保卫战”或将打响｡ “如果各国都让自己的货币贬值,势必会引发黄金和资源价格飞涨,进而产生全球性通货膨胀,最终再次导致实体经济严重受损｡”中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉说｡ 汇率争端加剧后,人民币可能再次成为欧美国家针对的焦点｡美国将美中双边贸易摩擦转化为全球性议题,凭借美元的国际地位和美国在国际经济和金融市场中的重要影响力,极力将矛头指向人民币｡ 分析人士认为,定量宽松政策并未“对症下药”,因为当前美国经济面临的主要问题是需求不足､而非供应不足,美国更需要的是新的财政刺激方案,而非让流动性进一步泛滥｡ 他们担忧美国经济形势若继续得不到好转,中国很可能再度成为替罪羊,中美双边贸易摩擦会进一步加剧｡ “在目前全球经济复苏的关键阶段,强化美元的责任,稳定各国货币汇率水平,才会有利于经济的复苏｡”曹红辉说｡ 他警告说,美联储大印钞票推动美元持续贬值,只会引发全球性的“货币战争”以及新一轮的全球性通胀,威胁世界经济｡ 。

实达金属:7月19日实达金属早报

12月30日实达金属早报

纽约债市—公债价格在五年期公债标售后大多上涨 * 本周第二批公债标售结束后供应忧虑消退 * 公债价格扩大标售前的温和涨幅 * 两年期公债收益率持稳在1%之上 * 房价和消费者信心数据擦亮经济前景 美国公债价格周二在420亿美元五年期公债标售结束后大多上涨,较长期公债领涨,而中期公债价格持稳.两年期公债收益率固守在1%之上. 投资人摆脱了强劲的消费者信心数据影响. "市场守住涨势--收益率从最低位大幅反弹,因此可能吸引部分投资者买入,"D.A. Davidson & Co的固定收益产品交易部副总裁Mary Ann Hurley表示,"鉴于我们需要竞购的新债供应量,市场今日的表现不错." 五年期公债标售是本周三次标售中的第二批.分析师认为今日的标售结果"理想".财政部本周计划发行1,180亿美元的新债. 周二的标售遭遇强劲的直接投标需求,一位分析师表示,这可能平息市场人士对新债供应规模的担忧. "标售至少为市场确立了利好基调,至少确认了固定收益资产有持续买兴的事实,"RBC Capital Markets的助理策略师Christian Cooper表示. 指标10年期公债价格上扬9/32,收益率(殖利率)报3.81%,周一尾盘报3.85%. 30年期公债价格上扬21/32,收益率报4.65%. Cantor Fitzgerald的固定收益利率策略部主管George Goncalves表示,"本周的标售已完成两批,对供应的担忧将暂时消退,未来两天市场将出现趁收益率上升的机会买入的情况." 今日稍早,投资者消化了12月消费者信心数据改善以及标准普尔/Case-Shiller房价指数显示10月房价持平等消息. 分析师称,市场开始对美联储周一宣布将利用一项新工具,定期存款工具,扶助吸收金融市场过剩流动性的消息作出反应. Goncalves表示,"两年期公债收益率坚守在1%之上.市场开始意识到美联储采取的调整短期利率的举措将与过去不同,美联储将在上调整联邦基金利率的情况下通过其它途径达到升息的目的."他说,"美联储通过非常规举措应对金融危机;他们肯定会通过非常规途径升息以应对对流动性过剩的担忧." 能源盘后─原油小幅收高0.1美元 连续第四上涨 能源价格周二小幅上涨，大多期货交易员本周休假。