原油期货合约士例

[今日原油]：美国原油库存连续第七周下降 国际油价攀升至两个月高点

原油 国际市场 评论分析

商品面临“压力测试” 资金布局分歧浮现

新华财经北京7月21日电（记者张利静、马爽）受多国新冠病毒感染病例继续上升影响，隔夜外盘金融市场普跌，7月20日国内商品开盘后普遍下跌，原油、20号胶期货主力合约跌超5%分析人士表示，在原油大跌、海外疫情反弹背景下，商品普遍走弱，下半年承压的几率较大，不过在全球经济复苏主线之下，短期难现趋势拐点 多期货品种承压走弱 7月20日，国内大宗商品市场“绿肥红瘦”，能源化工期货跌幅居前。

恐慌指数攀升 大宗商品“心跳”加速

本轮原油价格大跌对商品市场的影响明显弱化昨日在原油系期货普跌之际，下游品种甚至出现大涨行情，例如塑料、PP期货主力合约分别上涨了4.05%、4.36%，PVC期货主力合约大涨3.43% “其中一个重要原因是新能源汽车行业的发展，令市场开始重新评估原油对全球市场的影响”有业内人士表示 欧美经济预期不乐观 对于近期风险资产承压的原因，东证期货贵金属高级分析师徐颖向中国证券报记者表示，主要是由于市场对欧美疫情的担忧。

沙特11月产量或超预期 风险犹存油价上行无力

受此影响，芝加哥商品交易所和上海国际能源交易中心都上调了占用保证金比例以防范市场风险 其中芝商所将2019年1月NYMEX原油期货保证金上调12.3%至4100美元/手合约，上海国际能源交易中心自2018年11月28日收盘结算时起将原油期货合约的交易保证金比例由7%调整为10%，下一交易日起的涨跌停板幅度由5%调整为8% 对此上期能源有关人士表示，此次调整原油期货的涨跌停板幅度和交易保证金比例主要是因为近期境内外原油期货价格波动加大。

上期能源调整原油期货保证金比例和停板幅度

期货日报11月27日报道：26日，上海国际能源交易中心（下称上期能源）发布通知称，自11月28日收盘结算时起，原油期货合约的交易保证金比例由7%调整为10%，11月29日起的涨跌停板幅度由5%调整为8% 市场人士普遍认为，上期能源出台这一措施非常及时、必要近期，国内外原油期货价格波动幅度明显加大上期能源在此前扩大近月合约及主力合约涨跌停板幅度的基础上，一方面将扩板范围进一步扩大至所有已上市合约及后续上市合约，有助于为市场提供更充分的流动性来应对价格波动，有助于内外盘原油价格接轨；另一方面在价格波动较大、市场不确定性因素增多的情况下，及时提高交易保证金比例，有助于防范市场风险，维护市场平稳运行。

供应问题持续发酵 美油涨逾1%突破70美元关口

EIA表示，上周炼油活动占产能的比例从上周的98.1%降至96.3%此外，原油产量维持在1100万桶/日不变，这也支撑了对原油供应的吸引力 数据显示EIA原油库存大幅减少，远超此前市场分析人士的预测，更和API库存显示的增加3.8万桶大相径庭 伊朗制裁持续发酵 美国针对伊朗原油出口实施的制裁措施将于11月生效，伦敦市场结算日期为该月的布伦特原油期货价格高于之后月份的合约，反映出市场对供应紧张的担忧。

原油期货部分合约交易保证金比例下调

上期能源7月9日发布通知，决定自7月11日收盘结算时起，原油期货1810合约的交易保证金比例由7%调整至5.5%，1811合约的交易保证金比例由7%调整至6%当上述合约收盘后的持仓量首次超过3万手（双边）时，自当日收盘结算时起的交易保证金比例恢复为7% 市场人士表示，下调1810合约、1811合约交易保证金比例，有助于提升原油期货合约连续活跃，进而为实体企业套期保值提供便利。

冻害后再遭大风暴雨突袭 棉花期货长线走势良好

郑棉期价长线可维持多头思维 近期，国内棉系期货表现抢眼，棉花、棉纱期货主力合约接连大涨分析人士表示，新疆冻灾及风灾对新播棉花产生损害、原油价格上涨以及国储棉成交比例明显提升均对期价形成提振长期而言，随着抛储进行，未来去库存会不断进行，棉花价格中枢有望不断上移。

郑棉期价长线可维持多头思维

近期，国内棉系期货表现抢眼，棉花、棉纱期货主力合约接连大涨分析人士表示，新疆冻灾及风灾对新播棉花产生损害、原油价格上涨以及国储棉成交比例明显提升均对期价形成提振长期而言，随着抛储进行，未来去库存会不断进行，棉花价格中枢有望不断上移 期价迭创阶段新高 周二郑棉期货主力1901合约维持高位震荡，盘中最高上摸18185元/吨，刷新四年来高位，盘终收报17865元/吨，涨15元0.08%；棉纱期货主力1810合约再度攀升，盘中最高至27985元/吨，创下该合约上市以来新高，收报27320元/吨，涨965元或3.66%。

冻害后再遭大风暴雨突袭 棉花期货长线走势良好

分析人士表示，新疆冻灾及风灾对新播棉花产生损害、原油价格上涨以及国储棉成交比例明显提升均对期价形成提振长期而言，随着抛储进行，未来去库存会不断进行，棉花价格中枢有望不断上移 期价迭创阶段新高 周二郑棉期货主力1901合约维持高位震荡，盘中最高上摸18185元/吨，刷新四年来高位，盘终收报17865元/吨，涨15元0.08%；棉纱期货主力1810合约再度攀升，盘中最高至27985元/吨，创下该合约上市以来新高，收报27320元/吨，涨965元或3.66%。

郑棉期价长线可维持多头思维

近期，国内棉系期货表现抢眼，棉花、棉纱期货主力合约接连大涨分析人士表示，新疆冻灾及风灾对新播棉花产生损害、原油价格上涨以及国储棉成交比例明显提升均对期价形成提振长期而言，随着抛储进行，未来去库存会不断进行，棉花价格中枢有望不断上移 期价迭创阶段新高 周二郑棉期货主力1901合约维持高位震荡，盘中最高上摸18185元/吨，刷新四年来高位，盘终收报17865元/吨，涨15元0.08%；棉纱期货主力1810合约再度攀升，盘中最高至27985元/吨，创下该合约上市以来新高，收报27320元/吨，涨965元或3.66%。

原油期货重启倒计时 上海油竞争亚太定价基准

“但受改革、市场条件等多重因素影响，上市不久就关闭了交易” 按照上海国际能源交易中心2017年公布的原油期货标准合约，重启交易的原油期货交易为每手1000桶，涨跌停板限制为上一交易日结算价的上下4%，保证金比例为合约价值的5% 业内人士测算，以当前国际油价在每桶60美元附近计算，每手合约的价值接近40万元人民币，投资者交易原油期货的最低门槛接近2万元。

原油期货重启倒计时 上海油竞争亚太定价基准

“但受改革、市场条件等多重因素影响，上市不久就关闭了交易” 按照上海国际能源交易中心2017年公布的原油期货标准合约，重启交易的原油期货交易为每手1000桶，涨跌停板限制为上一交易日结算价的上下4%，保证金比例为合约价值的5% 业内人士测算，以当前国际油价在每桶60美元附近计算，每手合约的价值接近40万元人民币，投资者交易原油期货的最低门槛接近2万元。

原油期货重启倒计时 “上海油”竞争亚太定价基准

“但受改革、市场条件等多重因素影响，上市不久就关闭了交易” 按照上海国际能源交易中心2017年公布的原油期货标准合约，重启交易的原油期货交易为每手1000桶，涨跌停板限制为上一交易日结算价的上下4%，保证金比例为合约价值的5% 业内人士测算，以当前国际油价在每桶60美元附近计算，每手合约的价值接近40万元人民币，投资者交易原油期货的最低门槛接近2万元。

美元不安分 大宗商品另觅指挥棒？

”高盛也在报告中指出，商品基金的主要收益并不来自合约价格的上涨，而是来自近月合约价格高出远月合约时，期货市场合约“倒挂”下不断换月的稳定收益这部分收益会抵消美元走强带来的下行压力 业内人士还指出，在全球经济向好的情况下，美元走强对大宗商品的压制作用不大，因全球经济向好提振大宗商品需求比较典型的例子就是在1999年至2000年的美元强势周期中，由于当时全球经济摆脱了亚洲金融危机的影响重新走强，美元和铜、原油等大宗商品同时上涨。

油气板块收盘下跌 页岩气股午后跳水

据接近监管层人士透露，《条例》的修改还为原油、国债期货等产品创新进行了相关铺垫这次修改主要涉及三个方面：一是将关于期货交易所职责规定中的“保证合约的履行”修改为“作为中央对手方，为期货交易提供集中履约担保”；二是对《条例》关于“保证金”定义的规定作了修改；三是将《条例》关于结算的规定修改为“结算是指根据期货交易所公布的结算价格对买卖双方的交易结果进行的资金清算和划转。

油气板块午盘持稳 惠特普连续第二日涨停

据接近监管层人士透露，《条例》的修改还为原油、国债期货等产品创新进行了相关铺垫这次修改主要涉及三个方面：一是将关于期货交易所职责规定中的“保证合约的履行”修改为“作为中央对手方，为期货交易提供集中履约担保”；二是对《条例》关于“保证金”定义的规定作了修改；三是将《条例》关于结算的规定修改为“结算是指根据期货交易所公布的结算价格对买卖双方的交易结果进行的资金清算和划转。

两套原油期货方案上报待批 不同之处在计价方式

目前，市场各方倾向于支持方案A 这位人士介绍，方案A的合约标的采用国际惯例，并未确定为某一具体油种，而是指定为中质低硫原油，并规定相关参数，凡符合合约标准的油种均可用来交割，最终由品质决定方案A还提到，目前符合交割要求的油种共有六种，如迪拜的低硫油种是其中之一，国内也有油种符合要求 一位期货公司老总表示，原油期货作为一个大品种，影响力非常大，涉及多方博弈。

6日银河期货商品交易晨报

欧洲消息利好 美股小幅收高 油价大跌金价涨

纽约股市12日上涨 由于意大利及西班牙的国债拍卖需求强劲部分抵消了低于预期的经济数据带来的影响,12日纽约股市收高,道指和标普涨0.2%左右,纳斯达克涨幅超过0.5%｡ 美国劳工部12日公布,上周美国首次申领失业救济人数为39.9万,创6周以来新高,且低于此前37.5万人的平均预期｡同时,美国商务部当天公布,美国12月份的零售销售额环比增长0.1%,低于此前市场预期｡而11月份的商业库存环比增长0.3%,也低于此前增长0.5%的预期｡ 疲软的经济数据令纽约股市早盘一度下跌,后因欧元区消息提振而最终以上涨报收｡意大利12日成功发行85亿欧元的12个月期国债,收益率明显下降,提振了市场投资者对欧元区的信心｡西班牙当天国债拍卖也获强劲市场需求支撑,进一步提振投资者信心｡ 截至当天收盘,道琼斯工业平均指数比前一个交易日涨21.57点,收于12471.02点,涨幅为0.17%｡标准普尔500种股票指数涨3.02点,收于1295.50点,涨幅为0.23%｡纳斯达克综合指数涨13.94点,收于2724.70点,涨幅为0.51%｡ 纽约油价12日收于百元大关以下 由于有报道称欧盟对伊朗的石油禁运可能推迟,纽约市场原油期货价格12日大幅下跌,今年以来首次收于每桶100美元大关以下｡ 当天早盘,国际油价受尼日利亚国内形势紧张的刺激走高｡尼日利亚一个主要工会组织当天威胁将停止全国的石油生产｡由于尼日利亚是非洲最重要的产油国之一,投资者担心来自该地区的石油供应可能会受到持续不断的罢工以及抗议活动影响｡ 但由于有报道称欧盟对伊朗的石油禁运可能会推迟｡报道称,以希腊为首的一些欧洲国家担心如果石油禁运造成油价的不断上涨,将对欧元区的脆弱经济造成进一步的打击｡国际油价掉头向下｡ 到当天收盘时,纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌1.77美元,收于每桶99.10美元,跌幅为1.75%｡2月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌98美分,收于每桶111.26美元,跌幅为0.87%｡ 国际金价12日连续第三个交易日上扬 受到避险需求回升以及美元下跌的提振,纽约商品交易所黄金期货价格12日连续第三个交易日上行｡其中,交投最活跃的2月合约每盎司上涨8.1美元,收于1647.7美元,涨幅为0.5%｡ 欧洲央行12日举行例行议息会议,决定维持1%的主导利率不变｡此外,欧洲央行也没有公布新的长期再融资项目｡但欧洲央行行长德拉吉表示,欧元区经济发展前景依然存在高度不确定性和切实的下行风险｡ 德国商业银行分析师表示,由于近期金价结束连续下跌的态势逐渐企稳,黄金的避险功效重新得到市场的认可｡分析人士表示,由于市场对于欧元区前景保持谨慎态度,本周黄金市场上避险需求再度回升｡ 当日由于西班牙､意大利债券成功拍卖使欧元区乐观情绪一度上升,提振欧元走高,美元疲弱也令以美元定价的黄金期货对于持其他货币的投资者来说更加廉价,增强黄金的保值吸引力｡ 另外,由于中国春节将至,市场预期来自中国､印度的实物黄金需求近期将居高不下,同样提振金价走势｡ 当天3月份交货的白银期货价格上涨23.4美分,收于每盎司30.124美元,涨幅为0.8%｡4月份交货的白金期货价格每盎司上涨2.4美元,收于1500.1美元,涨幅为0.2%｡ 。