美原油期货pta

兴证期货：PTA短期压力不大

库存上，从追踪数据来看，近期PTA库存一直小幅下滑，截至7月7日PTA社会库存下滑至306.5万吨，较5月底下降13.7万吨近期库存小幅下滑，也体现PTA供需压力暂不大 综上所述，成本端，随着沙特及俄罗斯进一步推进减产，美国原油库存持续下滑等利多因素下，短期原油存在一定支撑，叠加PX偏强，短期成本端对PTA有较强支撑，PTA供需暂无压力（作者单位：兴证期货） 。

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其中，跨境货物运量超400万吨，货值达177亿元 ◎国际金融协会（IIF）表示，与2022年底相比，今年前三个月全球债务增加了8.3万亿美元，达到304.9万亿美元，是去年第一季以来最高，也是史上第二高季度数据 【金融】 ◎A股：沪指冲高回落涨0.4%，人工智能概念股全线反弹 ◎商品：国内商品期货多数收涨，低硫燃油涨逾5%，燃油涨近5%，沥青涨4%，PTA、国际铜、原油、沪铜、沪锡涨逾2%；尿素、纯碱跌逾1%。

市场人士：后期走势需看原油

3日，受OPEC+意外减产行动的影响，国内外油价大涨，原油系表现抢眼，PTA、沥青、LPG等均大幅上涨 事实上，自上周起，油化工品走势就相对农产品走势偏强“一方面，工业品行情发展节奏相较农产品更快，产能调整步伐更频繁；另一方面，前段时间市场偏空预期过于一致，空头头寸太过拥挤”华安期货高级分析师安然说 采访中记者也了解到，本轮油化工品集体反弹，主要原因是受OPEC+多国宣布将联合减产以及欧美银行业担忧边际缓解的影响，国际油价阶段性修复回升。

华闻期货：加工费，PTA价格涨跌关键

上半年，在俄乌冲突和欧美对俄不断制裁的背景下，供应收紧加之需求向好，导致国际原油走势偏强，原油价格一度冲击120美元/桶与此同时，上游原料PX处于去库存状态，PX价格刷新2014年以来的高点，PTA成本水涨船高在成本推动下，PTA期货主力合约价格6月中旬最高涨至7728元/吨，较年初大涨54% 下半年，随着俄乌冲突风险溢价消退以及美联储不断加息和缩表，市场担忧全球经济将进入衰退阶段，原油价格从高位一路下跌。

新湖期货：PTA春节前后偏强为主

上周，在原油上涨和市场情绪偏暖带动下，PTA强势上涨，期货主力合约价格创下自去年下半年以来的新高 油价偏强 受中国出行改善及美国CPI重回6时代影响，国际油价上涨，创2022年10月以来单周最大涨幅中国近期热门城市旅游人数显著增加，景点住宿机票费用大涨目前已进入春运时段，根据相关部门预测，今年春运客运预计同比翻倍，近期出行环比有所改善，但仍弱于市场预期。

百年建筑早报：央企2022年利润总额增5.5%，全国水泥出库量环比下降47.26%

第四季度住宿和餐饮业GDP同比下降5.8%，全年下降2.3%第四季度信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长10.0%，全年增长9.1% ◎中国有色金属工业协会硅业分会：多重因素支撑本周国内多晶硅价格止跌企稳 ◎据外汇局统计，2022年12月，境外投资者净增持境内债券和股票分别为73亿和84亿美元 【金融】 ◎A股：沪指缩量震荡微涨0.01%，数字经济概念全线走强 ◎港股：恒生指数收涨0.47%，恒生科技指数收涨0.54% ◎大宗：国内商品期货多数收涨，燃油涨近6%，低硫燃油涨4%，原油、沥青、PTA、玻璃涨逾3%，纸浆、菜粕、国际铜、棉花、沪铜、液化气、沪铝涨逾2%。

百年建筑早报：2022年中国外贸总值首次突破40万亿元大关，全国砂石出货量降至近半年的最低点

一、聚焦 【政策】 ◎国家发改委：供暖季煤炭日产量稳定在1200万吨以上 ◎金融部门将设立1000亿元住房租赁贷款支持计划 ◎2022年中国外贸总值首次突破40万亿元大关 ◎重点房企“三线四档”规则将完善部分参数设置 ◎掀起全球价格战！特斯拉下调所有车型美国售价 【金融】 ◎A股：A股三大指数均涨超1%，大消费、大金融板块走强 ◎港股：恒生指数收盘涨1.04%，医药股涨幅居前 ◎大宗：国内商品期货多数收涨，苹果、铁矿石、沪锡、PTA涨逾3%，纯碱涨逾2%，乙二醇、焦煤、塑料、沪镍、液化气、纸浆、焦炭、豆粕、原油、燃油、低硫燃油、尿素、菜粕、沪锌、螺纹钢、沪铝涨逾1%。

期货日报：PTA强势格局暂难改变

PTA当下的主要矛盾在于成本端尽管近期PX的供应并没有出现下滑，但在成品油强势的背景下，美国与亚洲之间的套利窗口开启、MX与PX之间的价差倒挂仍然对PX形成了较大的支撑预计在成品油趋势逆转之前，PTA仍会维持偏强格局 端午假期期间，原油和PX双双大涨，其中PX大幅跳涨71美元/吨，单日涨幅5.5%受原料大涨影响，节后首个交易日，PTA期货大幅增仓上行，截至收盘，PTA2209合约最高触及7142元/吨涨停价，单日最高增仓20多万手。

一季度国内期市成交约15.33亿手

从品种表现看，3月份，成交量排名前三的品种为豆粕、PTA和螺纹钢期货；成交量环比增幅排名靠前的品种有燃料油、不锈钢、沥青、沪深300股指、中证500股指、热轧卷板、原油期货等；成交额排名前三的品种为原油、沪深300指数和中证500指数期货 从市场波动看，光大期货研究所所长助理钟美燕表示，俄乌冲突导致市场风险偏好提升，加之国内疫情多点散发，大宗商品波动增强，多数品种价格上涨，只有少部分品种价格下跌。

Mysteel解读：短纤高歌猛进 棉花为何上行乏力

如图1所示，3月2日和3月3日国内原油期货价格连续涨停，持续刷新2018年上市以来历史新高美国WTI原油期货3月1日突破100美元/桶关口，紧接着3月2日突破110美元/桶关口，涨至2011年以来新高 图22021-2022年PTA主力合约收盘价 如图2所示，在上游原油期货价格上涨刺激下，PTA强势跟进，主力出现3连阳——3月1日收涨1.52%、3月2日收于涨停、3月3日收涨3.89%。

Mysteel数据：国内棉花期现基差走势分析(20220310)

USDA美棉3月供需数据较2月保持不变，2021/22年度全球棉花期初库存下调1.5%，期末库存下调2.1%原油、PTA期货跌停，郑棉小幅下跌，市场观望氛围较浓综上，预计短期内棉花期现基差或略有扩大，关注纱厂接单情况，以及宏观面消息

PTA难以继续走强

原油的交易逻辑将从去库转为累库，伊朗核谈判和俄乌冲突等地缘政治因素为原油价格带来不确定因素，后期市场将重点关注原油需求变动 2021年12月至2022年2月初，在国际原油持续上行的推动下，PX和PTA价格持续上行PX价格在去年12月初为803美元/吨，至2月15日最高涨至1100美元/吨，以美元兑人民币汇率6.35估算，因PX价格上升造成的PTA生产成本提升1424元/吨，与其间PTA期货5月合约1430元/吨的最大涨幅基本相当。

PTA谨防高位回落风险

2月初以来，受俄乌局势动荡影响，原油价格持续刷新高位目前，WTI原油一度涨超95美元/桶，布伦特原油期货主力合约突破96美元/桶关口在成本端强支撑下，PTA春节后大幅走强，主力合约更是创下5880元/吨的新高，强势突破2021年高点随着原油的转弱，PTA在刷新两年高位后，价格有所回落 成本价格抬升 局势持续紧张，地缘风险溢价带来国际原油价格连创新高。

PTA基本面利好尚存

春节假期期间原油价格大幅上涨，节后开盘PTA期货跳空走高当前，PTA成本端支撑依旧较强，同时供给端压力不大；聚酯出现季节性累库，但终端复工后有望拉动需求短期PTA供需矛盾不大，基本面利好尚存 成本端支撑明显 去年12月以来，国际油价一路高歌，近期仍在90美元/桶附近徘徊受此带动，PTA成本大幅抬升PX端跟随油价上涨明显，春节前站上1000美元/吨高位。

乙二醇供需逻辑主导价格

春节长假期间，国际油价强势上涨，布伦特原油冲至93美元/桶上方，石脑油跟随原油价格走高，由此推升国内化工品成本重心春节后，化工品价格集体补涨，其中乙二醇期货在开盘后首个交易日最高涨至5665元/吨，但在供应过剩预期下，补涨表现不及PTA、苯乙烯等化工品随着原油及煤炭价格的回调，乙二醇期货持续走弱截至2月14日收盘，主力合约周度下跌超5%，成为主要的空配品种 成本支撑力量显现 今年以来，国际油价在地缘政治、OPEC+实际增产难达预期以及美国严寒天气等多重利多因素影响下持续攀升，布伦特及WTI油价均不断刷新近7年来的高点。

PTA易涨难跌

PTA期货价格跟随原油价格高位运行，绝对价格亦是不断上移，但PTA自身供需呈现宽松，春节前基差略有松动春节假期期间，国际油价继续上涨，且对比节前涨幅较大，目前WTI原油价格已突破90美元/桶，最高价触及93.17美元/桶，并且目前地缘局势紧张气氛未缓解，市场对原油走势仍有一定信心，在强势的成本支撑下，预计PTA价格易涨难跌 从供应情况来看，1月PTA产量预计在462万吨，较去年12月上涨6.58%。

豆类大涨，国内油脂油料、能化品7日早盘大幅上涨，发生了什么？

受此影响，国内能化品今日大幅上涨，截至发稿，液化石油气涨超7%，低硫燃料油涨超6%，PTA、SC原油、沥青涨超5%，塑料、PVC、PP、沥青、苯乙烯等涨超4%股票市场油气板块也大幅走强，中海油服、中曼石油、洲际油气等多只股票触及涨停 据混沌天成期货分析，国际油价大涨的原因主要有以下几个方面： （1）全球油品终端消费继续回升美国交通部公布的最新高速行驶里程显示，1月16日当周里程绝对值比2019年同期高0.1%。

PTA短期高位调整

原油价格的波动会对PTA的价格产生明显的影响，PTA走势的大格局与原油一致；PX是PTA的直接原料，PX价格的波动影响PTA的成本PTA价格与原油及其直接上游原料PX的价格具有很高的相关性，大趋势上基本保持一致 美国商业原油库存连续七周下降，且供应趋紧状态延续，叠加美元走弱，国际油价继续上涨PX装置检修较为频繁，现货流通性依然偏紧张，近期国际油价和PX价格都偏强运行，截至1月13日，WTI原油期货结算价82.12美元/桶，PX现货价（CFR中国主港）937.33美元/吨。

PTA库存压力加大

2021年，PTA期货价格整体呈现重心上移、振荡反弹走势，以跟随成本端原油运行为主，波动幅度较大 原油价格难破前高 2021年12月以来，市场对奥密克戎毒株的忧虑逐步缓解，美国原油及成品油库存持续下降，原油价格修复了2021年11月底单日超13%的跌幅展望2022年，从宏观面来看，美联储加息已经在路上，2022年1月美联储会议纪要观点鹰派。

PTA12月基本面有望改善

PTA期货主力合约从10月底高位5600元/吨附近，最低跌至4800元/吨附近，跌幅为14%主要原因在于：一是原油价格高位回调，成本端支撑走弱；二是随着能耗双控及限电缓和，PTA负荷维持较高水平，行业持续累库，压制盘面走弱 原油储备开始释放 近期，近期原油高位偏弱运行一方面，美国成品油价格居高不下，10月美国CPI创近30年来新高，通胀压力较大，拜登政府支持率大跌，在此背景下，控油价解决通胀问题成为其首要任务。