南华期货原油价

南华期货原油：20 年极寒气候来袭，原油价格反弹在即

美国能源情报署公布的数据显示，截至2013年12月27日，美国商业原油库存继续大幅减磅，减少700.7万桶至3.60567亿桶，而汽油库存则增加84.4万桶至2.20716亿桶，同时馏分燃料油大幅增加504.2万桶至1.19147亿桶；美国原油期货合约交割地库辛库存减少55.2万桶至3962.5万桶美国炼油厂开工率稍微回落0.3%至92.4%，继续维持在高位。

【证券时报】继续涨！WTI原油突破90美元/桶关口

南华期货也分析，宏观预期好转，俄罗斯、沙特延续减产，供给端收紧，汽油柴油裂解依然坚挺，全球库存低位以及沙特和俄罗斯减产提振油价，但估值已经到位，原油回落风险在不断加大

6月份大宗商品平均上涨0.83%，近半数商品环比回调

业界分析预计，随着淡季等因素的继续“发酵”，部分商品预计短期仍将回稳，但市场整体的分化态势或再显现对于油价，作为国际市场定价的商品，原油市场的乐观预期仍在持续“国际上主要分析机构的预期是到三季度，油价可能达到75美元到80美元的区间”报告认为 “铜价三季度则可能展开窄幅震荡”包括南华期货等机构的研究认为，2021年上半铜价已经历两波上涨行情，一波中高位盘整和一波冲高回落行情，进入下半年经济复苏为铜价提供了支撑，而在美联储收紧货币政策的预期下，美元指数在下半年或将有所反弹，同时供给端包括智利等地的铜矿供应或也有所好转。

2021年2月5日期货公司沪铝短线操作建议

策略：单边：谨慎看涨套利：观望 南华期货 受益于原油价格提振，夜盘沪铝继续震荡上行，部分多头资金提前入场昨日铝锭库存数据累库不及预期，加上昨日内蒙调整电价成本的通知，多头情绪得到一定提振，资金抢跑意愿较强站在目前的时点，我们认为铝价存在预期先行的可能，春节累库对铝价向下冲击恐有限，因此中线多单入场时间窗口维持不变：选择春节前一周和春节后一周将多单完成布局。

疫情下的商品期货

而随后进口大豆到港充足，油厂开机恢复，猪禽出栏，短期供需将回归清淡，价格如果继续冲高则有回落风险而中长周期预计养殖恢复带动需求向好，可等待供给端出现新驱动，远月合约可以作为大宗商品持仓池中的偏多头配置 能化：疫情冲击下的能化投资策略 南华期货能化分析师袁铭围绕“原油底部是否探明”的主题展开演讲他指出，疫情对需求的影响仍是市场关注焦点，但油价已经下跌20%，市场的恐慌情绪以及疫情导致需求下降的利空已经反映在价格上。

减产“徒有虚名” 油价难获提振

反观此轮减产，减产幅度相对较小且时间较短，市场需求环境较差，预计此轮减产对市场供需环境的改善将十分有限，且当前油价并没有处在较低位置，过去几个月市场似乎已在弱需求和弱供给中寻找到了平衡因此，本轮减产后，对油价走势来说，无论是短期还是中期，提振作用都比较有限，当前油市这种平衡似乎很难打破 南华期货原油研究员袁铭也表示，此次欧佩克会议并未延长减产协议期限，还是由于全球经济和石油需求仍有许多不确定性，产油国需要更多时间来观察。

减产“徒有虚名” 油价难获提振

反观此轮减产，减产幅度相对较小且时间较短，市场需求环境较差，预计此轮减产对市场供需环境的改善将十分有限，且当前油价并没有处在较低位置，过去几个月市场似乎已在弱需求和弱供给中寻找到了平衡因此，本轮减产后，对油价走势来说，无论是短期还是中期，提振作用都比较有限，当前油市这种平衡似乎很难打破 南华期货原油研究员袁铭也表示，此次欧佩克会议并未延长减产协议期限，还是由于全球经济和石油需求仍有许多不确定性，产油国需要更多时间来观察。

减产“徒有虚名” 油价难获提振

反观此轮减产，减产幅度相对较小且时间较短，市场需求环境较差，预计此轮减产对市场供需环境的改善将十分有限，且当前油价并没有处在较低位置，过去几个月市场似乎已在弱需求和弱供给中寻找到了平衡因此，本轮减产后，对油价走势来说，无论是短期还是中期，提振作用都比较有限，当前油市这种平衡似乎很难打破 南华期货原油研究员袁铭也表示，此次欧佩克会议并未延长减产协议期限，还是由于全球经济和石油需求仍有许多不确定性，产油国需要更多时间来观察。

油价短期有望强势震荡

值得一提的是，黎磊表示，临近12月欧佩克大会，深化减产将再度被市场所讨论，利好因素将在11月中下旬集中释放 南华期货研究员袁铭表示，有消息称，沙特有意深化减产，而俄罗斯表示不急于确定是否进一步减产今年欧佩克在减产120万桶/天的水平下，目前产量维持在3000万桶/天，考虑到以美国为代表的非欧佩克产量增长以及需求预期的下调，明年欧佩克预计全球市场对欧佩克的原油需求是2960万桶/天，这也意味着欧佩克想要保持油价稳定，必须加大减产力度。

弘业期货：国内糖价跟涨 5100以上放空思路不变

洲际交易所(ICE)原糖期货周五触及两周高位，受油价上涨带动ICE5月原糖期货收高0.05美分或0.4%，报每磅12.76美分，盘中触及12.84美分伪两周高位本周期价累计上涨1.8%交易商视3月18日高点的12.87美分为阻力位南宁中间商站台暂无报价，仓库暂无报价南华厂仓报价5180-5280元/吨，南宁仓自提5290元/吨，报价不变，成交一般柳州中间商站台、仓库暂无报价柳州集团站台报价5220-5260元/吨，报价不变，成交一般。

浙商期货：郑糖震荡SR905震荡区间5000-5200

1、据沐甜，木棉南华已于3月2日下午4点顺利收榨，成为2018/19榨季海南第一家收榨的糖厂，该糖厂累计入榨量为85111吨此外，儋州长坡糖厂也于3月4日上午5点顺利收榨，累计入榨蔗量达129337吨，自此当前榨季海南收榨糖厂达2家 2、ICE原糖期货周一收跌，尽管油价上涨ICE5月原糖期货收低0.26美分，或2.1% 交易提示：原糖下跌国内方面，1月全国糖产量同比减少，产销率提升，整体来看产销数据较佳，且长期的阴雨天气使得广西预估产量下滑，预计2月糖产量同比依然较低，关注即将公布的2月产销数据。

弘业期货：糖价有所反弹 缺乏上涨动能

受原油价格近期反弹及印度和巴西天气影响，洲际交易所(ICE)原糖期货周一大涨6%，至近三周来最高截至12月底内蒙古累计产糖51万吨，处于生产高峰的12月份，单月产糖量都只有20万吨，而1月中下旬开始，内蒙古大部分糖厂都将收榨，18/19榨季内蒙古最终糖产量可能达不到全国糖会预估的70万吨制糖集团现货报价上调10-30元/吨加工糖报价基本持稳，漳州南华还有所上调，总体成交一般开榨糖厂越来越多，新糖陆续上市。

业内人士认为不宜对2019年油价走势过分悲观

许多分析师和交易商当时表示，预计到2018年底原油价格将重返100美元/桶上方但随后短短两个多月，油价便回吐2018年内全部涨幅并继续下跌 截至最后一个交易日，国际油价较年内高位已跌去四成，成为石油市场几十年以来遭遇的最严重抛售潮全年来看，国际油价跌幅约20% 从宏观来看，南华期货分析师袁铭、夏阳表示：“短期内，道琼斯工业指数或有进一步下探空间，这可能加剧油市进一步下行压力。

业内人士认为不宜对2019年油价走势过分悲观

国际油价全年最高一度站上85美元/桶上方的年内高点许多分析师和交易商当时表示，预计到2018年底原油价格将重返100美元/桶上方但随后短短两个多月，油价便回吐2018年内全部涨幅并继续下跌 截至最后一个交易日，国际油价较年内高位已跌去四成，成为石油市场几十年以来遭遇的最严重抛售潮全年来看，国际油价跌幅约20% 从宏观来看，南华期货分析师袁铭、夏阳表示：“短期内，道琼斯工业指数或有进一步下探空间，这可能加剧油市进一步下行压力。

11月29日机构看点（宏观解析）

商务部蔬菜价格环比下跌2.4%、跌幅收窄0.9个百分点，猪肉价下跌0.1%；11月CPI同比预计为2.5%左右 【汇率表现】美元指数上涨0.55%，人民币对美元小幅升值0.08%，周五美元兑人民币汇率收于6.94美元兑人民币离岸、在岸人民币日均价差为-58基点 【大宗商品】商品期货价格多数下跌，南华综指下跌4.5%，能源化工指数领跌 中观行业：商品房成交边际改善，全国高炉开工率小幅回落，原油价格加速下跌 【下游】商品房成交增加，土地市场量跌价升。

INE原油期货服务实体经济作用显现

“2019年全球宏观经济金融形势、原油市场供需等充满不确定性，伊朗原油出口、中东地缘政治局势、美国中期选举后的财政和贸易政策等是重要变量，其变化将对原油价格产生重大影响”荣盛国际总经理助理许津说，相关企业管理风险的需求将更加迫切 在外部不确定性、价格波动风险加大的情况下，企业运用衍生工具进行风险管理显得尤为重要 南华期货副总经理朱斌认为，炼厂运用原油期货工具分为三个阶段。

11月12日机构看点（宏观解析）

商务部公布蔬菜价格周环比下跌2.7%，猪肉价格与前值持平；预计11月CPI同比或小幅上升至2.6%左右 【汇率表现】美元指数重回涨势，美元兑人民币收于6.94，人民币贬值0.78% 【大宗商品】商品期货价格多数下跌，南华综指下跌1.2%，能源化工指数领跌 高频数据：商品房成交回升，全国高炉开工率企稳回升，国际原油价格持续下跌 【下游】商品房成交回升，土地市场量价齐跌。

螺纹钢为何一枝独秀？修复行情结束后还能撑多久？

观察近期市场行情可以发现，螺纹钢在商品中可谓是一枝独秀4月中旬以来，南华商品指数从高点1448回落，原油价格从54美元/桶回落，而螺纹钢HRB400:20mm现货价已经修复了3月中旬以来的跌幅为什么螺纹钢从4月中旬以来一枝独秀？修复行情结束之后，螺纹钢又还能撑多久？ 数据告诉你螺纹钢走势有多猛 螺纹钢期货主力合约RB1710,2月27日站上3491高点，之后下跌20%至4月20日的低点2775，经历5月的震荡后，6月开始直线上升，截至7月13日已上升至3657. 螺纹钢的修复还带动了近期黑色系(铁矿石、焦炭)的集体躁动，铁矿石、焦炭现货价格纷纷上涨，市场也开始期盼7月份的周期归来行情。

无惧四连阴 甲醇上行态势不变

” 银河期货甲醇分析师张海源表示而此前，甲醇期价出现上涨主要是由于新兴聚烯烃需求回升、春节后贸易商备货不足及期货市场资本面等因素共同推动所致 南华期货化工分析师冯晓则认为，近期，影响甲醇期价走势的主要因素是原油价格及库存两个方面。

7月PPI预期同比下降0.9%

光大证券首席经济学家徐高说，7月原材料库存指数较前月继续增加，这说明在目前政策刺激已经带动经济的转暖后，企业补库存意愿同步增强 但是PPI增速反弹很可能难以持续海通证券首席宏观分析师姜超注意到，7月以来，煤炭钢铁价格持续下跌，7月下旬油价大幅下调 参与本次调查的分析师来自国务院发展研究中心、国家信息中心、建设银行、交通银行、招商银行、高盛、中金公司、中信证券、申银万国[微博]、海通证券、美银美林、中银国际、万博经济研究院、南华期货、联办旗星等。