银河原油期货分析

市场人士：后期走势需看原油

“尽管一季度原油仍累库且4—5月美国存在抛储计划，但在OPEC+本轮减产背景下，二季度全球原油平衡大概率转为去库下半年随着我国需求复苏，去库幅度将进一步加深”银河期货能化投资研究部油品研究员童川表示，外围宏观利空弱化，供应突发利多驱动本轮油化工品大幅上涨 “油化工品后期走势关键仍要看国际原油和成品油价格的表现”国投安信期货能源首席分析师高明宇表示，目前原油仍处在对前期恐慌情绪的修复阶段，供应端缺乏向上弹性的同时，遭遇伊拉克库尔德地区管道出口的扰动。

LPG连续大涨 有色金属多数回落

其中，棕榈油5月合约更是刷新该合约2012年9月下旬以来新高原油价格大幅反弹提振了生物柴油的需求前景，令植物油价格再获提振《油世界》在2月份月报中表示，2020/21年度全球植物油供应连续第二年出现短缺银河期货的分析认为，全球油脂供需偏紧，国内高基差有待修复，油脂仍难转势，底部支撑明显，近期突破前高后未来仍有一定上涨空间 其他品种方面，硅铁主力日内大幅收涨逾3%，成为黑色系商品中唯一涨幅超过3%的品种；动力煤略有企稳，主力合约尾盘收涨近2%。

多重消息刺激 上海原油期货尾盘涨停

”杨安认为，虽然上海原油期货出现涨停行情，但并不意味着油价已经触底回升 银河期货能化投资研究部高级分析师孙伟棋对此表示认同在他看来，虽然特朗普大概率不会让美国大量页岩油公司破产，成本端的支撑大概率会持续，但沙特、俄罗斯和美国的谈判很难在短期内达成共识“毕竟美国国内在是否支援页岩油公司上存在分歧，大型石油公司希望遵守市场规律，页岩油公司则希望能得到帮助而在原油减产问题上，美国、沙特、俄罗斯各有各的诉求。

原油期货持仓量突破历史新高

另外，其非主力合约持仓占比也从过去不足10%的情况攀升至近50%银河期货原油分析师刘燕义表示，这与国家层面对原油期货战略地位的重视、交易所做市商制度的引入、参与者对上海原油期货的认可，及海内外油品企业积极入场不无关系 实际上，除了主力合约和次月合约同步增仓外，海通期货能源化工研发负责人杨安发现，本次增仓还有一个特点，即增仓过程，尤其是放量增仓初期盘面表现抗跌在他看来，这说明了有资金在逢低不断地战略性买入。

市场期待推出低硫燃油期货品种

限硫令下燃料油行业面临巨大变化 近日，上期所2019年第三期“期货大讲堂”风险管理研讨班走进浙江舟山，市场人士共同探讨2020年以后燃料油市场可能出现的种种变化及应对之策 银河期货首席分析师冯洁首先分享了她对未来世界经济以及原油市场的看法在她看来，未来全球经济大概率继续下行，受此影响原油需求也将持续走弱，虽然目前供应端仍存在一定争议，但对于近期原油价格不可寄予过高期望。

国际油价进入多空对决关键期 突发事件难成长期利好

据新华社报道，两艘油轮6月13日在阿曼海遭遇袭击发生爆炸受此消息影响，原本低位徘徊的油价大幅拉升截至北京时间6月13日17：30，纽约原油期价上涨2.66%，报52.5美元/桶；布伦特原油期价上涨3.37%，报61.99美元/桶 这一事件对油价影响几何，进而对于全球经济又有何影响呢？中国证券报记者邀请宝城期货研究所所长程小勇、银河期货原油部分析师刘燕义、美尔雅期货分析师黎磊和前海期货分析师唐伟就此展开讨论。

供需矛盾未解 郑糖期价弱势难改

此外，蔗农的甘蔗兑付款仅是延迟，糖厂后期仍有较大兑付压力，资金面或持续紧张，糖企顺价销货，现货价格难以走强不过，广西临储政策仍在执行中，打击走私糖也有效遏制了国外廉价糖进入市场等利多因素仍对糖价存在支撑 “短期来看，郑糖期价或将维持在5000—5250元/吨区间振荡关注甘蔗直补政策相关消息以及2月产销数据”上述分析师表示 银河期货农产品事业部分析师认为，近期，需求转弱担忧引发原油价格下跌，以及巴西降雨且新榨季即将开始、印度食糖出口预期都将施压原糖市场，短期原糖期价或以振荡偏弱为主。

供需矛盾未解 郑糖期价弱势难改

此外，蔗农的甘蔗兑付款仅是延迟，糖厂后期仍有较大兑付压力，资金面或持续紧张，糖企顺价销货，现货价格难以走强不过，广西临储政策仍在执行中，打击走私糖也有效遏制了国外廉价糖进入市场等利多因素仍对糖价存在支撑 “短期来看，郑糖期价或将维持在5000-5250元/吨区间震荡关注甘蔗直补政策相关消息以及2月产销数据”上述分析师表示 银河期货农产品事业部分析师认为，近期，需求转弱担忧引发原油价格下跌，以及巴西降雨且新榨季即将开始、印度食糖出口预期都将施压原糖市场，短期原糖期价或以震荡偏弱为主。

逼近历史低位棕榈油不宜过分看空

在棕榈油期货带动下，整个油脂板块今年呈现弱势下行格局 　　银河期货分析师蒋洪艳表示，棕榈油价格的下跌源于马来西亚以及印尼双产地的库存压力，进入10月以后产地总库存接近800万吨，压制近月价格同时国际原油价格超预期下跌也拖累棕油价格 　　“豆油受棕榈油牵制形成下跌趋势，然而豆油本身受其180万吨的超高库存影响，现货基差持续羸弱，大豆到港量以及‘缺豆’预期与实际情况形成偏差，后期虽有减压榨的逻辑，但短期来看豆油反弹受阻。

国际油价“空”袭 能源大鳄打眼

”银河期货深圳分公司投研部经理刘燕义表示 强美元当然是一大不可忽略因素美元指数在8月15日最高上探至96.9937点，创一年多新高刘燕义表示，当前原油市场供应趋松，强势美元对原油价格压制力已超过早前，两者负相关性已有所修复 风向生变 国家发改委价格监测中心分析认为，供应充足、美元走强、全球原油需求预期放缓等因素共同影响国际市场原油价格震荡下降，预计短期国际油价将继续维持震荡格局。

原油期货部分合约交易保证金比例下调

中国联合石油有限责任公司相关人士对此表示认同该人士认为，下调1810合约、1811合约交易保证金比例，有助于改善上述合约的流动性，促进原油期货活跃合约良性轮转 “下调合约交易保证金比例，还有助于降低参与成本，提升实体企业套期保值的积极性”银河期货首席分析师冯洁说。

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