原油期货割胶日

沪胶：净空头寸依然居高不下

期货日报1月4日报道：受益于原油强劲反弹，市场风险偏好有所回暖，加之热带风暴“巴布克”逼近泰国南部将带来大范围降雨，从而影响割胶，引发胶水供应偏紧预期在此背景下，沪胶1905合约昨日迎来反弹走势，期价回升至11450元/吨一线附近 1月3日，沪胶1905合约多空前20席位出现多空双增的现象交易所的持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从2018年12月27日的76629手小幅增加至2019年1月3日的78346手，累计增加1717手；空头前20席位的持仓量从2018年12月27日的106675手小幅增加至2019年1月3日的109595手，累计增加2920手。

中信建投：1月3日近期维持震荡运行 橡胶未持仓者暂观望

从基本面来看，主产区割胶作业基本正常，供给稳定；下游轮胎企业开工变化不大，然而市场交投表现清淡，整体情况难以言好；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加，目前已超过38万吨，库存压力较大从技术面看，主力合约RU1905成交量减少而持仓量增加，多、空持仓前20名增强量差别不大；MACD红柱继续小幅放大；RU1905价格连续在趋势通道中心线附近小幅波动昨日泰国合艾市场天然橡胶原料价格小幅调整，近段时间原料价格暂时企稳，天然橡胶受到成本支撑较强；继国家统计局后，财新中国公布数据显示2018年12月份财新制造业PMI49.7，自17年5月以来首次跌破荣枯线，近期国内制造业仍将面临较大挑战；12月份OPEC油产降幅为近两年最大，昨夜国际原油大涨，盘中一度上涨7%，整体市场情绪有所恢复。

中信建投：12月27日橡胶短期内反弹可期

从基本面来看，主产区天气放晴，割胶作业正常，暂未听闻有停割消息；下游轮胎企业开工表现平稳，市场中走货较为平淡，整体情况并不乐观；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加，目前已超过37万吨从技术面看，主力合约RU1905成交量大幅减少，持仓量下降，多头持仓减少量少于空头；MACD红柱大幅收敛，夜盘后红柱转绿；RU1905价格连续第二天位于趋势通道中心线下方，夜盘后稍向中心线靠拢总体来看，当前天然橡胶基本面变化不大，整体仍旧呈现供大于求的格局；周三泰国合艾市场天然橡胶原料价格维持稳定，较前期有所回升，因此天然橡胶价格下方受到支撑较强；昨夜美股和国际原油市场均出现大幅反弹，道指收涨逾千点，美油创两年多最大单日涨幅，市场恐慌情绪得以缓解。

中信建投：12月26日天然橡胶近期市场恐慌情绪加剧 建议暂时观望

从基本面来看，主产区割胶作业基本稳定，暂未听闻有停割消息；下游轮胎企业运行延续稳定，企业库存呈增长趋势，市场贸易货源流通缓慢；上海期货交易所天然橡胶库存持续增加从技术面看，主力合约RU1905成交量大幅增加，持仓量上升，多头持仓增量少于空头持仓增量；MACD红柱大幅收敛；RU1905价格来到趋势通道中心线下方，夜盘后稍向中心线靠拢总体来看，当前天然橡胶基本面变化不大，国内产区虽然停割但东南亚主产区天然橡胶产出将保持稳定，而下游需求表现暂无起色，整个市场供需格局暂无改观；近期泰国合艾市场天然橡胶原料价格持续回升，同时有消息称泰国政府正在积极推进橡胶水泥路施工项目以扩大政府内部橡胶的使用量，因此天然橡胶价格下方受到支撑较强；近日美股和原油市场出现大跌，拖累整个大宗商品市场，市场恐慌情绪加剧，本身基本面较弱的天然橡胶也受到较大影响。

橡胶小幅上涨 短期窄幅盘整

与此同时，ICE布伦特10月原油期货价格收盘下跌1.11美元，跌幅2.47%，报43.87美元/桶 国内消息：银监会日前发布2016年二季度银行业主要监管指标数据显示，截至二季度末，我国银行业金融机构境内外本外币资产总额为218万亿元，同比增长15.7%银行业金融机构境内外本外币负债总额为201.8万亿元，同比增长15.2% 7月份重卡销售数据同比继续大增，上周半钢胎开工率有所回升，全钢胎和半钢胎开工率均维持在7成左右，整体为中高水平；目前青岛保税区库存仍在下降，产区由于前期天气影响和割胶因素影响，目前新胶仍未放量，海外原料相对偏紧。

橡胶大幅暴涨 短期窄幅震荡

国内消息：2016年6月17日，商务部召开例行新闻发布会，从市场运行、对外贸易、吸收外资情况、对外投资和经济合作情况、服务贸易和服务外包情况等八个方面对2016年1-5月以及5月当月我国商务运行总体情况进行通报 泰国降雨减少，云南海南降水密集，原料价格持续走低，胶农割胶卖胶积极性减弱，原料收购偏紧，加工厂开工负荷不足；中国5月份橡胶进口47万吨，同比增长68%；5月底青岛保税区天胶现货库存微降至18.62万吨，上期所库存下滑，仓单略微减少；近期国际原油续跌，合成胶价格下降，工业品期货市场偏悲观情绪。

橡胶窄幅反弹 短期弱势盘整

国内消息：央行昨日公布的数据显示，5月末中国广义货币供应量（M2）同比增长11.8%，与上月12.8%的增速相较，回落1个百分点，增速也创11个月来的新低 云南海南降水密集,泰国降雨减少,原料价格持续走低,胶农割胶卖胶积极性减弱,原料收购偏紧,加工厂开工负荷不足;上期所库存下滑,仓单略微减少;国际原油续跌,合成胶价格下降,国内工业品期货市场偏悲观情绪。

天胶：弱势震荡 0825

图23沪胶主力走势日K线图 资料来源：Wind、国泰君安期货产业服务研究所 【操作建议】 我们预期在原油下行破位以及全球股市共振下跌的大背景下，本周沪胶仍将延续弱势震荡，重心下移的走势，短期内反弹难见，8-9月恰逢东南亚割胶旺季，产能有望集中释放，进口烟片、标胶数量可能增加，国内现货承压，建议投资者逢高沽空，暂不建议抄底。

橡胶价格止跌反弹 后期上涨空间有限

上周（6月25日至7月1日）国内橡胶价格比前一周（下同）上涨0.3%其中丁苯胶、进口3#烟片胶、国产1#标准胶价格分别上涨0.5%、0.4%和0.3% 近期，云南、海南天然橡胶产区出现强降雨天气，割胶量下降，带动橡胶价格连降十一周后首次回升此外，国际原油价格止跌回升，上周北海布伦特、美国西德克萨斯原油期货价格分别为97.8美元/桶和84.96美元/桶，比前一周分别上涨7.5%和7.3%。

橡胶价格连续五周回落 后期仍有回落可能

商务部发布的最新预报显示，随着原油价格持续回落，化工原料成本的降低，上周（5月7日至13日）橡胶价格继续回落，这已是橡胶价格连续五周回落，比4月初下跌5% 西德克萨斯、布伦特原油期货价格分别为96.13美元/桶和112.26美元/桶，比前一周下跌2.4%和0.8%同时，东南亚及我国云南等天然橡胶主产区陆续进入割胶旺季，市场供应充足。

4日天然橡胶日评：宏观环境利多，橡胶继续攀升

希腊通过紧缩预算案，欧洲债务危机得以舒缓美国采购经理人指数远好过预期，再加上原油下跌有利于美国控制通胀，宏观环境或存在逐步企稳回暖迹象不过，天胶供给面依然对胶价形成较大压力 　　东京商品交易所(TOCOM)橡胶期货市场周一(7月4日)早盘上扬，受油价走强支撑，但涨幅受限，因主产国泰国在遭遇强降雨后重启割胶工作。

8日橡胶期货：多重利空笼罩 沪胶上涨遇阻

　　东京工业品交易所(TOCOM)橡胶期货周二盘初下滑，因原油期货隔夜两周来首次收在每桶100美元下方之后，今日在电子盘中延续跌势TOCOM基准11月橡胶合约下滑3.6日圆，至每公斤388.5日圆，脱离稍早低点384.7日圆　分析师称，估计TOCOM橡胶期货的下档受限，因泰国南部的降雨影响当地的割胶作业，从而导致供应紧俏，这为现货市场提供支撑 　　亚洲现货橡胶价格周一涨跌互现，TOCOM期胶市场升势提振部分等级的现货橡胶上涨。

行情简述：市场库存短缺，价格小幅上调

但是原油价格未有受到库存增加的影响，相反由于科威特第三季度对于亚洲原油供应减少5%，以及对于后市需求好转预期，主要是美国阵亡将士纪念日，中国柴油供应紧张的预期，市场中原油价格再次站上100美元/桶短期内原油价格继续维持区间宽幅震荡，下方96美元一线原油价格或存在较强的支撑 D、期货：由于对泰国持续降雨或限制割胶担忧，且日本橡胶库存下降支持橡胶价格央行释放暂缓收紧货币供应信号，投资者猜测货币政策将保持或趋向宽松，并买入橡胶合约。