原油期货保值吗

上海原油期货套期保值流程详解

一般月份套期保值额度申请 根据上期能源风控细则第六十二条，原油期货合约在上市运行不同阶段，一般持仓的限仓比例和持仓限额按照下表执行： 表为原油期货限仓比例和持仓限额规定 注：表中持仓量、持仓限额按照单向计算 原油期货套期保值交易持仓实行审批制根据上期能源交易细则第三十七条规定，套期保值持仓分为一般月份套期保值持仓和临近交割月份套期保值持仓。

引导铁矿石期现市场联动维护国家利益

四是培育国家一流厂商，助力提升我国在全球的资源掌控能力积极推进在中矿集团、宝武集团等国内龙头企业及大型贸易商建立期现结合的运作模式，科学运用现代风险管理手段，助力龙头企业更好参与期货市场套期保值，保障行业稳健发展 五是引导大型贸易商、钢厂等采用境内铁矿石期货价格开展基差贸易，期现市场联动维护国家利益根据国际市场的经验，原油、有色、主要农产品国际贸易广泛应用期货定价，作为全球成交量最大的铁矿石衍生品，大商所铁矿石期货价格以人民币港口现货为锚，真实反映国内的供求关系。

Mysteel早读：周末唐山钢坯小幅下跌，西北部分区域钢厂复产

大商所减免交割手续费等相关费用，自1月9日至12月31日，免收期货交割手续费；免收标准仓单转让货款收付手续费；免收标准仓单作为保证金手续费；免收期转现交易手续费；减半收取套期保值交易手续费上期所宣布，2024年1月10日起至2025年1月10日止，铜、黄金、原油等交割手续费标准暂调整为0 ◎ 2023年12月份西北六省建筑钢材总产量189.48万吨，月环比下降44.5万吨。

历经12个月跌宕起伏，10年期美债收益率将从去年“原点”再出发？

该指数表现最好的月份是11月(3.5%)、12月(3.4%)、3月(2.9%)和1月(2.5%)；最差的是二月(-2.3%)和九月(-2.2%)； 2023年各期限美债收益率的基调变化分别是：2年期美债收益率-18bp、5年期美债收益率-16bp、10年期美债收益率+0.4bp、30年期美债收益率+6.5bp； 10年期美债收益率在4月份曾触及年内最低水平3.25%，在10月份则达到了接近5.02%的16年峰值； 石油和汽油价格在一定程度上是美债波动背后的一个关键因素；WTI原油期货年初价格约为80美元，9月底达到年内峰值，接近95美元，全年收盘价约为72美元； 美国通胀保值债券收益率隐含的通胀预期下降，五年期盈亏平衡率创下了2021年初以来最低水平； 其他主要主权债券市场在2023年也出现了与美债类似的走势，英国、德国和日本的10年期国债收益率均从下半年创下的年内高点回落；预计除日本外的全球主要央行均将在2024年转向降息； 收益率每日频繁大幅波动仍然是2023年债市的一个特点，波动性和流动性指标均曾达到历史高位。

顺威股份：公司原材料受原油价格波动影响不大

顺威股份近日在接待机构投资者调研时表示，公司原材料受原油价格波动影响不大公司与空调厂商客户建立产品价格与原材料价格的联动机制，能够转移公司成本压力同时，公司将使用套期保值工具，在原材料定价确定的情况下，公司将在期货市场上进行看多的操作，对冲相关风险

黑色期货早报：各品种涨跌互现，多机构料螺纹钢震荡运行

生猪涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平调整为10%郑商所公告，自2023年1月19日结算时起，玻璃和纯碱期货合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；白糖、棉花、菜粕、菜油、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素和短纤期货合约的交易保证金标准调整为10%，涨跌停板幅度调整为9%上海国际能源交易中心公告，自1月19日起，20号胶期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；原油、低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为17%，涨跌停板幅度调整为15%。

2021年国内期货市场十大印象

套期保值渐成常态 产业客户和机构投资者是期货市场的基本盘和压舱石2021年，越来越多的产业客户和机构投资者利用期货市场管理风险、配置资产，投资者结构日趋优化截至10月底，期货市场产业客户和机构投资者客户权益、成交量、持仓量占比分别为68.0%、38.4%和64.9%，同比分别增长7.4、4.3和9.5个百分点 投资者国际化进程也在稳步推进，棕榈油期权、原油期权分别于6月18日、6月21日正式挂牌交易，二者均为我国首批以人民币计价对外开放的期权品种，均引入境外交易者。

[液化气期货]：液化气石油气期货日评（20210924）

国际原油价格持续走高，且国际液化气市场涨势延续，并推动国内液化气市场上行国内外价格高位支撑液化气期货走势，不过盘面价格偏高，对国内现货升水，套期保值可操作空间较大多空分歧加大，今日期货宽幅震荡 本周，国内进口气到船较多，不过因码头库存前期低位近日并无卸货压力因燃烧需求下降，国内现货价格推涨缓慢，进口气销售价格难与成本持平，贸易商利润维持在百元附近调整；PDH利润仍未有改善，且伴随着双控加严，液化气化工需求也有缩减。

证监会副主席方星海：坚定不移推进资本市场对外开放

对外开放有利于提升我国大宗商品价格市场影响力期货市场的功能是发现价格和套期保值，该功能的发挥有赖于众多不同类型投资者的参与通过开放期货市场引入全世界的生产商和贸易商，参与到价格形成中来，从而提升国内价格的市场影响力原油期货于2018年在上海国际能源交易中心上市并引入境外交易者三年多来，市场运行总体平稳，成交持仓规模增长，境外参与度、投资者结构持续优化，市场功能逐步发挥，国际影响力不断提升，已成为全球成交量第三大原油期货。

[液化气期货]：液化气石油气期货周评（20210813-0819）

国际原油价格连续走跌，WTI盘中跌至64美元/桶以下，拖累液化气期货以及国际液化气现货价格走跌，不过国际供需双紧增加掉期以及现货价格抗跌性，对国内液化气期货也起到支撑作用，周内主力合约未跌破5000元/吨国内液化气现货市场表现一般，缺乏供需故事可讲，整体交易平平，市场小幅波动因期货价格较内外估值偏高，部分人士对套期保值产生兴趣本周广州华凯注销250手仓单，目前该厂库仓单量为零，截至周末大连商品交易所液化气总仓单量为4492手。

棕榈油期权、原油期权正式挂牌时间确定

原油期权在此时顺势推出，将有助于构建并完善我国油气行业多层次衍生品体系，更好地满足产业参与者的保值需求对油气行业来说，开展原油期权交易有利于实现更有效的风险管理，优化套期保值成本和丰富油气贸易模式 国际贸易商复瑞渤（Freepoint）集团亚洲区CEO欧阳修章表示，原油期权的推出是完善中国能源衍生品体系的过程中不可或缺的一环尤其是2020年原油价格剧烈波动之后，上海原油期货受到了亚洲乃至全球市场更多的关注和参与，现阶段推出原油期权恰逢其时。

PTA维持横盘整理

逸盛新材料330万吨PTA装置将在5月开车，330万吨产能占国内总产能的5.5%，是国内目前单套规模最大的装置逸盛新材料装置投放将给市场带来新的供应增量，且3—4月大规模检修物PTA装置5月也将陆续复产，9月合约上方压力较大一旦9月合约加工费高于500元/吨，PTA生产企业套期保值积极性会迅速上升 综上所述，PTA期货操作难度加大，5月合约保持振荡未来原油需求有增量，油价涨势仍未终结，9月合约成本有一定支撑，同时330万吨PTA新产能释放较为确定，9月合约上行压力较大。

熨平原材料涨价风险 上市公司纷纷成“套粉”

也有一些企业另辟蹊径，以格力电器、爱仕达、电工合金为代表的多家上市公司纷纷宣布拟开展期货套期保值业务然而，套期保值是一把“双刃剑”，基差变化对套期保值的最终效果至关重要，也是主要的风险因素 “金融市场最靓的仔” 牛年伊始，大宗商品演绎了一轮高潮迭起的大戏：“双主角”布伦特原油、LME期铜同台争艳，价格不断刷新高点，反映全球大宗商品走势的CRB指数也创下2018年10月以来新高。

短期需求受挫 原油高位回调

据了解，近期包括美国页岩油商在内的原油生产商在期货盘面上积极采取卖出保值操作，利用期货市场锁定未来销售价格 疫情影响短期原油需求 虽说眼下多个国家已经研制出新冠疫苗，但接种完全跟不上疫情传播的速度据了解，尽管美国辉瑞疫苗的保护率高达95%，但其严苛的保存条件令疫苗接种工作难度增加由于欧洲国家普遍缺乏超低温储存和运输的条件，所以疫苗很难在短期内大规模接种。

LPG涨势存疑

手中有库存的企业，预计后期LPG现货市场存在价格大幅下跌的风险，可以考虑买入看跌期权或做空期货进行套期保值，以弥补价格下跌带来的库存跌价损失 我国LPG进口依赖度较高，与国际市场联动性增强，国际原油市场的大幅波动无疑会加剧LPG市场的波动，国内LPG产业链企业面临较大的经营风险鉴于此，期货+期权组合受到青睐若企业看空后市，但又担心价格会反弹，可考虑在做空期货的同时买入看涨期权，相当于为企业的套保买一份“保险”。

上期能源适时有序扩充原油期货交割仓库库容

原油期货为相关企业套期保值、规避价格风险提供了有力保障与此同时，上海原油期货的交割机制对企业克服物流障碍，采购原料、实现销售、降低库存，也发挥积极作用今年一季度，上海原油期货累计交割569.7万桶，同比增长31%上期能源积极联动各地海关，协调仓库、码头、检验机构和客户，保障交割环节畅通无障碍，为发挥期货交割功能奠定了基础 目前，随着原油期货持仓量的稳步攀升，交割规模也呈不断扩大的态势。

原油期货两周年：产业套保日益深入 中国价格地位渐显

作为产业保值工具，原油贸易商作为期现套利操作已较为成熟，但炼厂及成品油贸易商实现原料或利润保值功能处于初步尝试阶段，下游企业如航空公司等参与模式仍有待摸索 渐成亚太区定价基准 在“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的制度设计基础上，上期所及上期能源持续创新优化，不断提升原油期货品种服务实体经济的能力水平，如研究推出国内期货市场首个结算价交易（TAS）指令，研究开发原油期货期权、原油期货ETF、原油仓单交易等交易方式，推进汽柴油、LNG等能源新期货品种，提供了一站式全产业链的保值工具。

上期所2月份交割量同比增长逾八成

截至3月13日，不锈钢入库生成仓单1135吨，20号胶入库生成仓单52126吨 节后原油期货持仓规模快速扩大，为满足境内外能源产业客户套期保值需求，上期所积极联动各地海关，协调仓库、码头、检验机构和客户，保障交割环节畅通，原油期货2001、2002和2003三个合约顺利完成保税交割共计569.7万桶，交割货款金额达25亿元 二是优化便利仓单业务，助力企业缓解库存压力。

Mymetal：上期所2020年2月交割量同比增长逾八成

截至3月13日，不锈钢入库生成仓单1135吨，20号胶入库生成仓单52126吨针对春节以后原油期货持仓规模快速扩大，为满足境内外能源产业客户套期保值需求，交易所积极联动各地海关，协调仓库、码头、检验机构和客户，保障交割环节畅通无障碍，原油期货SC2001、SC2002和SC2003三个合约顺利完成保税交割共计569.7万桶，交割货款金额达25亿元 二是优化便利仓单业务助力企业缓解库存压力。

原油期货持仓量突破历史新高

”刘燕义补充道 “实际上，在原油期货上市近两年后，其与国际原油期货的高相关性，交易交割制度的不断完善，仓单业务的成熟，价格发现和套期保值功能彰显等，也令越来越多的经历数次大行情波动、运费大起大落、汇率变化的能源产业客户意识到利用原油期货进行风险对冲的重要性加之，疫情期间，上期能源提高了套保额度的审批效率，为实体企业保值需求提供了便利，这些都推动了持仓量的快速增长。