黄金原油期货上证

多因素支撑，大宗商品演绎上涨行情

在事件落地前的酝酿阶段（前1个月），6个样本中美元指数、上证指数、10年期美债利率下跌的概率较大，样本下跌概率均为83.3%，避险资产黄金有66.6%的概率实现上涨而在事件正式落地后，风险资产出现反弹修复的走势，上证指数有66.6%的概率实现上涨而除黄金外的商品各板块在事件落地前后并未呈现明显的规律 就本轮行情看，原油无疑是上涨的“领头羊”方正中期期货投资咨询部石油化工组组长隋晓影表示，市场对俄罗斯石油供给的担忧正持续升温。

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瑞银：预计油价将会回落至每桶55美元 黄金仍是理想避险工具

上证报中国证券网讯 8日，地缘政治紧张局势升温致国际金价、油价大幅上涨对此，瑞银财富管理投资总监办公室发表报告认为，尽管地缘政治局势紧张刺激油价短期急涨，但因今年全球原油供过于求的问题较为显著，该机构预计美国轻质原油期货价格将在今年3月末回落至每桶55美元 瑞银认为，黄金仍是理想的避险工具，加上美国经济增长疲弱，利率进一步下调，降低了投资者持有黄金的机会成本，且美元走低利于金价走势，瑞银将2020年国际黄金目标价格调至1600美元/盎司。

大宗商品频撩A股敏感神经：产业概念轮番躁动 期货背景资金身影浮现

两大商品龙头比拼A股影响力 今年以来，黄金、原油两大商品龙头在A股市场展开了一场关于影响力的比拼 例如，5月31日-6月25日，上证综指宽幅震荡期间获得涨幅2.6%，同期山东黄金股价涨幅达48.4%，上期所沪金主力期间累计上涨了11%在6月25日A股大幅下跌期间，黄金股逆势上行，出现典型的“黄金股魔咒”效应，当日沪金期货主力则上涨近2%。

股指：有望向上突破盘整区间3050点

波音大涨逾5%，领涨道指芯片股大涨，美光科技涨5.7%，英伟达涨5.4%市场正等待美联储货币政策会议结果周二NYMEX原油期货收涨4.08%报54.3美元/桶周二COMEX黄金期货收涨0.54%，报1350.1美元/盎司，创14个月以来新高 行情研判： 中国两国领导人通话，愿意在G20大阪峰会举行会晤隔夜美股大涨，A50指数也上涨2.16%，上证综指已经横盘震荡一个多月，量能逐步萎缩，面临方向选择。

多项经济数据不及预期 美国投资者坐不住了

经济前景不明朗令投资者避险情绪升温上周，以原油为代表的风险资产大幅下跌，两大国际原油合约创出年内最大单周跌幅伦敦布伦特原油主力合约周跌4.03%，收于每桶69.26美元美国轻质原油期货主力合约周跌5.88%，收于每桶59.02美元 “日元和黄金成为重要的避险组合”金融服务交易商CMCMarkets大中华区市场分析师任震鸣告诉上证报他建议投资者可组合配置或者单一品种持有日元及黄金，以对冲当前市场风险。

避险情绪升温 欧股、油价双双大跌

上证报中国证券网讯受避险情绪升温影响，欧洲三大股指跌幅扩大北京时间20时39分，英国富时100指数跌1.56%，德国DAX30指数跌1.51%，法国CAC40指数跌近2% 同一时间，国际油价大幅下跌，两大国际原油期货主力合约价格均跌超2% 而作为避险工具的黄金价格则小幅上涨北京时间20时45分，纽约近月期金价格上涨0.45%（汤翠玲）

股指：中线多单目前可以继续持有

美股小幅收涨，纳指录得8连阳，中概股多数收涨，康迪车业涨34%，因美国当局批准康迪电动车进口及登记；欧股悉数收涨，英国股市涨0.69%，特里莎·梅和容克表示双方进行了“建设性”会谈；美油收涨1.5%，创今年迄今新高，市场预期今年下半年的原油市场将恢复供需平衡；黄金期货价格再创10个月新高，投资者预计正在进行的中美贸易谈判将能提振黄金市场需求 策略提示： 昨日市场继续高位震荡格局，短期市场分歧增加，不过目前主要指数均上5日均线上方震荡，强势格局依然没有改变，上证50从浪型结构上看，虽然很可能处于第一轮上行的末端，但应该还有余力，隔夜消息看，美联储1月会议纪要公布，释放鸽派信息，主要大宗商品也普遍走强，短期看也有利市场继续走强，中线多单目前可以继续持有，但不宜追多。

股指：中线多单谨慎持有为主

全周道指累涨3.1%，连涨八周，创一年多以来最长周度连涨，纳指亦连涨八周美国WTI原油3月期货收涨1.18美元，或2.17%，报55.59美元/桶，本周上涨5.58%黄金期货价格周五收于两周以来最高水平，钯金期货突破1400美元创历史新高美国总统特朗普15日签署公告，宣布美国南部边境出现“国家紧急状态 策略提示： 上周节后第一周，市场整体走高明显，虽然周五上证50为首权重领跌，指数有所回调，但周末消息看，中美贸易磋商虽未达成确定性协议，但仍释放了相对积极的信号，本周将继续在美国进一步磋商，受此提振，美股和大宗周五均有较强表现，所以本周市场大概率将继续震荡走高，中线多单谨慎持有为主。

股指：短期建议谨慎做多

在标普500指数11大板块中，能源板块和工业板块涨幅居前美元指数站上97整数关口，实现8连阳，非美货币、黄金、原油承压，COMEX4月黄金期货收跌0.5%，报1311.90美元/盎司，美油收跌0.31美元，跌幅0.59%，报52.41美元/桶布油收跌0.59美元，跌幅0.95%，报61.51美元/桶 策略提示： 昨日是农历新年第一个交易日，市场如预期延续节前强势格局，上证指数短期也站上了半年线压力位，短期看市场有望巩固这一线的成果，中期看，上证半年线若能有效突破，未来的攻击目标至少应可以看到年线附近，但如果这里的回升起点是中长期的底部，则目前的行情仍处于初期阶段，未来难免会有反复，所以短期只建议谨慎做多。

股指：关注中美贸易磋商

美股集体小幅收涨，标普500指数上涨0.30%，道指上涨0.46%，纳指微涨美国科技股多数下跌，苹果跌0.42%，亚马逊涨0.12%中概股趣头条跌超10%，上一日涨逾19%美元上涨，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.43%黄金期货收高0.1%，为连续第二日上涨沙特将削减原油出口与产量，美油涨1.5%创一周新高，布油涨1.91% 策略提示： 昨日市场继续向上突进，量能也继续增加，上证50站上年线压力，创业板则站上了半年线压力，本周剩余两个交易日，中美再一次的贸易磋商展开，这次的贸易磋商将很可能决定3月前中美目前谈判的最红结果，所以短期要加强对事件的关注，而如果谈判顺利，主要指数可能借助目前已经取得的战果继续高举高打，若进展不顺，则会围绕目前的点位附近震荡震荡或有回落。

弘业期货：留意近期很多股票是末路狂奔的走势

标普500指数收跌20.60点，跌幅0.76%，报2701.58点道琼斯工业平均指数收跌205.99点，跌幅0.81%，报25080.50点纳斯达克综合指数收跌64.48点，跌幅0.90%，报7136.39点黄金期货收涨0.7%，报1210.10美元/盎司原油期货收涨0.56美元，涨幅1.01%，报56.25美元/桶 策略提示： 14日权重领跌，虽然中小创早盘活跃，但午后也震荡走软，隔夜消息看，科创板推出时间可能远超预期，对于近期市场情绪重点博弈的壳资源和小市值绩差板块或造成不利的冲击，要留意近期的很多股票是末路狂奔的走势，此外上证50目前再有摆脱目前震荡区间下行的趋势，要注意风险。

短期中小创受政策红利预期的加持

美国国债基本持稳原油期货基本持平，铜期货和其它工业金属走高，黄金期货微跌，但避险资产的需求整体提振 策略提示： 22日市场继续大幅走高，量能明显增加，创业板继续领涨，上证50也表现不俗，从上周五以来，市场关于民营企业的资本市场的政策变动的预期不断，短期中小创主要是受到政策红利预期的加持，或继续成为反弹的主线，而上证50短期上方空间不大，具体的判断和预期请参见我们今早的报告《春天已来还是冬天里的一把火》。

外围市场普跌下挫 市场料继续承压

科技股领跌大盘，奈飞收跌4.93%，亚马逊收跌3.33%，特斯拉收跌2.9%，Facebook收跌2.82%，美光科技收跌2.48%，苹果收跌2.34%，微软收跌2%此前美联储公布的货币政策纪要立场偏向鹰派，令市场情绪受挫油价大跌，布伦特原油期货跌破80美元/桶，因美股遭遇抛售、美国原油库存意外大幅上升；中国股市重挫之际铜期货下跌；黄金小涨 策略提示： 昨日市场大幅下挫，油气相关领跌，上证50破位下行，上证也击破2500关口，隔夜消息看，国际原油价格继续下挫，外围市场也普跌下挫，今日市场料继续承压，对于上证50来说，短期破位之后，下行空间打开，有空单可持有，但不宜重仓或追空。

股指期货：目前市场还是宜观望为主

美国股市涨跌互现，欧洲股市周二大幅波动，小幅收涨美国国债一周来的抛盘周二暂停原油期货周二收盘上涨，因投资者担忧伊朗问题和飓风的影响导致供给下滑铜期货和黄金期货周二攀升 策略提示： 昨日市场分化明显，近期抗跌的油气板块领涨，降准之后，通胀主题成近期主线，而关于这一点的逻辑分析我们已经在昨日早上的专题报告中重点指出，短期看油气板块成为市场的主要支撑，但如果继续走高，通胀带来的对经济的负面影响或占据上风，对市场的整体影响也将更多偏于负面，所以目前市场还是宜观望为主，特别是对于上证50这样中期趋势十分不明朗的交易品种。

中证500的反弹短期或有延续

COMEX12月黄金期货收涨0.30美元，涨幅不到0.1%，报1218.00美元/盎司WTI9月原油期货收涨0.16美元，涨幅0.23%，报69.17美元/桶布伦特10月原油期货收涨0.90美元，涨幅1.22%，报74.65美元/桶 策略提示： 昨日市场全面走高,能源股基建领涨，成长题材也表现活跃，隔夜上海原油大幅波动，今日要留意能源板块的回调压力对上证50这样的权重指数带来的负面影响，而中证500的反弹短期或有延续，目前继续维持之前建议的只能是高位空单持有，切忌追空和重仓。