期货原油跌到底

Myagric：PTA再度跌停 谁是幕后推手？

进入7月份以来，PTA便陷入暴跌的魔咒之中7月2日晚间，“举报信事件”沸沸扬扬，隔日PTA期货盘面便暴跌130点，并连续两日跌停，大跌800点至5802；之后又传出PTA主流供应商有意削减合约计划，PTA应声大涨250点；昨今两天，PTA再度暴力跌停，刷新6月21日以来价格新低，那么此番PTA的再度暴跌，到底谁是幕后推手呢？ 油价和PX方面 图1 7月份WTI和PX价格走势图 原油方面，近期原油价格波动频发，涨跌互现。

油价直冲底部，石油产业面临新考验

还有多个品种跌幅逾4%，其中橡胶(11480,150.00,1.32%)下跌5.55%，螺纹和热卷跌幅均超过4.5% 关于国际油价前景，光大期货认为，目前国际油价并未跌到底部，国际原油市场还有5美元左右的下跌空间，并将在底部区域震荡一段时间中信期货则表示，国际油价预计底部在35美元左右，如果原油价格跌破全球主要原油生产商的成本线并引发减产，国际油价可能企稳。

加氢苯市场一周综述（3.16-3.20）

后市展望：目前，美国原油库存创80年来新高，后期走势仍堪忧，外盘纯苯延续弱势运行局面，外围面仍利空占主，同时中石化纯苯挂牌价格下调200元至5500元/吨，且大部分场内业者普遍认为此次下调并未到底，市场看空情绪依旧较浓临近周末，国内苯乙烯市场走势先跌后涨，稳中小跌，且期货市场商谈下滑，闻3月下买8000元/吨；4月下卖8000-8050元/吨，买盘7900元/吨；5月下卖盘8000元/吨，买盘7900元/吨；另悉午间4月下在8050元/吨，5月下在8000元/吨均有成交。

钢联资讯2月5日热点点评

钢联点评：自上周五以来，油价已经上涨了近20%，促使投资者猜测持续了7个月时间的原油价格下跌走势可能即将结束，但周三原油市场遭遇的沉重卖盘则表明油价可能尚未找到底部，原因是市场供应仍很充足花旗集团(C)旗下期货投资机构CitiFutures的能源分析师蒂姆-埃文斯(TimEvans)在EIA报告公布前指出，如果EIA数据也显示美国原油库存增幅远超预期，则标志着周度原油库存连续第三次意外带来看空压力，可能促使油价进一步下跌。

2015 大宗商品的“第二场雪”

首创证券宏观分析师蒋成杰也提醒说，原油价格暴跌已经对俄罗斯经济形成冲击，如果大宗商品价格持续维持低位，中东、拉美等其他资源输出国经济增速可能明显下滑，这会对世界经济产生较大影响 而且在市场看来，铜价还没有到底，上海大陆期货有限公司金属期货研究组分析师张斯大认为：“铜价还将继续下行，短期风险以及中长期基本面的压力还将继续释放。

华东月评：市场价格跳水大跌 低迷态势旷日持久

在此背景之下，燃料油市场悲观情绪笼罩，部分商家因库存积压，资金回笼困难，价格接连大跌，面临严重亏损，甚至亏损甩卖也乏人问津 本月下旬，跌势被贯彻得更为到底，市场深陷泥沼，难以自拔，因需求基本面疲软不堪24日，上期所燃料油期货全天更是遭遇零成交此外，三地率一跌再跌，据钢联石油网测算，24日三地原油变化率达到-4.15%，已经突破调价红线。

东北日评：市场行情惨淡 价格稳中走跌

钢联资讯-石油网:由于欧洲经济利空且美国原油库存增加，周三国际原油期货持续下跌纽约商品交易所6月轻质低硫原油期货合约结算价下跌1.17美元至每桶92.81美元；伦敦洲际交易所6月布伦特原油期货合约结算价下跌0.53美元至每桶111.71美 17日东北地区，区内市场价格大部分商家大幅下跌，跌幅在100-300元左右，也有部分商家表示现在价格已经降到底线了，已无法再降但市场需求仍没多少，出货仍然清淡。

5月17日东北燃料油市场观察

钢联资讯-石油网:由于欧洲经济利空且美国原油库存增加，周三国际原油期货持续下跌纽约商品交易所6月轻质低硫原油期货合约结算价下跌1.17美元至每桶92.81美元；伦敦洲际交易所6月布伦特原油期货合约结算价下跌0.53美元至每桶111.71美 17日东北地区，区内市场价格大部分商家大幅下跌，跌幅在100-300元左右，也有部分商家表示现在价格已经降到底线了，已无法再降但市场需求仍没多少，出货仍然清淡。

内需不振令中国4月数据一片惨淡 政策选择或锁定稳投资松银根

最近两日出炉的中国4月宏观数据略显揪心,从外贸到工业、投资和消费一片惨淡.内需不振拖累中国经济仍在下行趋势中运行.抑通胀的目标控制虽好,但稳增长任务更显艰巨. 尽管中国政府着力结构调整而主动降低经济增速,可拉动经济的三驾马车却无一例外慢了下来.业内人士呼吁政府提高政策前瞻性,至于政策选项上有望在稳定投资、放松银行上加力. "今年经济工作的总基调是稳中求进,但现在连稳都没稳住,更别说进了,估计经济还会继续探底,"中国国际经济交流中心研究员王军称. 他指出,结合4月数据看经济仍在下行中,内需回升依旧缓慢,一季度中国经济见底的判断可能乐观过早,目前中国经济仍处在探底的过程中. 昨日中国公布4月进口增速接近零,已让市场揪心,今日出炉的工业增幅骤减至个位数,更让分析师大呼意外.中国海关昨日公布,4月出口同比增速降至4.9%,进口增速大降至0.3%. 稍早国家统计局数据显示,4月规模以上工业增加值同比增长9.3%,为2009年5月以来最低;社会消费品零售总额同比增长14.1%,创2006年11月以来新低;1-4月固定资产投资同比增长20.2%,亦低於预期. 民生证券宏观分析师郝大明指出,4月投资、消费和工业生产同比增速均较3月回落,反映国内需求和经济增长正在下滑.工业增加值下滑幅度较大,房地产投资增速下滑最大,反映出地产调控引起的房地产投资下滑已传导到相关行业. 疲弱的经济数据令中国股市沪综指.SSEC下挫,今日收0.6%,本周累计下滑2.3%,创六周来最大单周跌幅. 海外市场方面,对中国经济数据敏感的澳元和新西兰元兑美元亦下滑,前者一度触及1.0021美元下方的近五个月低位;伦敦布兰特原油期货亦跌逾1美元,最新报每桶111.56美元. 欲浏览4月CPI及食品价格同比涨幅(link.reuters.com/waf95s) 欲浏览4月贸易数据图表,请点选链接r.reuters.com/wug28s) 欲浏览中国GDP相关图表,请点击链接(r.reuters.com/zyd67s) **4月数据偏忧,经济下行未止** 尽管市场人士对中国经济到底在一季度还是二季度见底一直有分歧,但从周五公布的4月份宏观数据综合判断,经济仍在下行趋势中,中国经济仍在探底的观点略占上风. "经济还在往下走,至少从目前看没有稳住,後续应该会加大预调微调的力度,包括加大投资力度和银根松动,如调降存准,"一位不具名的资深经济学家称. 交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟也认为,三个数据都不好,特别是工业,让人乐观不起来.经济的底部可能要推迟到二季度出现. 他指出,4月的外贸和工业合起来反映了当前中国内外需都疲弱.投资相对好一点,回落幅度尚小.预计二季度的投资会好於一季度. 昨日惨淡的进出口数据,显然也印证中国内需不振的事实,在抑通胀与稳增长的政策排序中,更突现後者重要性. 王军就指出,进口是反映国内的需求,4月的进口增速接近零,4月份的社会消费品零售总额增幅也低於预期,以及当月的PPI仍在下降通道中,也反映出内需不振,经济形势不容乐观. 东方汇理银行驻香港经济学家DariuszKowalczyk表示,昨天的出口数据已经很弱,今天国内需求数字也让人十分失望.零售额同比增幅跌到六年低位的14.1%,说明家庭消费正趋於疲软. 他认为,这些数据也说明二季度起中国经济已进一步减速,所有民间部门的需求都较弱.这也增加了同时在财政政策和货币政策两方面出台刺激措施的压力. **稳投资、松银根概率加大** 尽管4月工业,消费,投资的数据逊於市场预期,但符合预期的物价回落显然也给政策调控预留空间,稳投资、调降存准的可能性都在加大. "以往政策过於强调针对性和灵活性,但前瞩性不足,从目前的经济情况看,有必要强调前瞩性,"王军称. 他指出,政策面有松动的必要,尤其在稳定投资方面可能会有一系列举措,包括前期停工的一些重大投资项目重新开工,如铁路,公路建设等,以及十二五规划中要开工的项目等. 美银美林最新研究报告也称,中国4月经济数据低於市场预期,预计政府将会于二三季度间出台措施以刺激经济,包括调降存准率、保障信贷供应、加速新项目上马等. 国家统计局上午公布,中国4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.4%,环比下降0.1%;工业生产者价格指数(PPI)同比降0.7%. 不过,由於推动物价上涨的因素并未消除,大幅松动银根的可能性并不大,但预调微调却大有空间,包括调降存准,加大公开市场操作力度等. 中国央行昨晚发布货币政策执行报告指出,物价回落态势并不稳定,需关注未来物价上行风险;但同时也承诺,下一阶段将引导货币信贷平稳适度增长,灵活调节银行体系流动性. 交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟称,可以考虑允许扩大银行贷款利率下浮水平.如果可以下浮10%,按一年期基准利率计算就相当於下浮65个基点,比降息一次的25个基点幅度大很多.这对支持实体经济也有实实在在的效果. 昨日贸易数据发布後,摩根大通发布报告预计,中国政府或将在未来月份中进一步出台放松政策,预计存款准备金率将在5月份再次下调50个基点. DariuszKowalczyk也称,"尤其是考虑到当前通胀率较低,我们认为有空间也有需求来放松政策.现在看来,下调存款准备金率的可能性已经很高了,(同时)降息的可能性也在上升."(完) 。

华东日评：原油止涨大跌 未来走势成迷

钢联资讯-石油网：18日，国际原油止涨大跌，重回百元大关下方，一定程度上影响市场走势，国内市场，燃料油资源紧张局面已经开始缓和，对于油价未来走势，到底涨还是跌，业内人士看法不一 由于新疑虑浮现，周四原油期货回落纽约商品交易所12月轻质低硫原油期货合约结算价下跌3.77美元至每桶98.82美元；伦敦洲际交易所1月布伦特原油期货合约结算价下跌3.66美元至每桶108.22美元。

9月20日国际原油早间提示

因欧洲主权债务危机的解决方案缺乏进展令交易员感到失望，早盘时段油价开始面临沉重抛压，NYMEX10月原油期货合约在回升之前一度下跌近3.5%自上周触及每桶90美元上方的一个月高点以来，NYMEX 10月原油期货目前已累计下跌超过5%油价下跌到底是一系列短期波动的表现还是长期回调的开始，对此意见不一 不管如何，一些人士警告称，在希腊债务危机得到解决前，原油期货市场仍容易出现大幅波动。

9月17日宏观杂谈

☆今日聚焦☆ 人民币对美元汇率6天劲升636个基点 人民币对美元汇率昨天继续了升值的态势｡人民币对美元汇率中间价16日升破6.72关口,报6.7181,较上一交易日上行69基点｡人民币对美元汇率中间价连续5个交易日创出新高｡16日是人民币对美元汇率连续第6日走高,6个交易日里人民币对美元累计升值636个基点｡按昨日价格计算,人民币对美元自今年6月19日重启汇改以来已升值1.6%,而2005年汇改以来的升值幅度为23.2%｡美国国会众议院筹款委员会15日开始举行为期两天的听证会讨论人民币汇率问题,许多议员当天也表示,采取立法方式逼迫人民币升值只会破坏美中经贸关系,进而损害美国在中国的其他重要经济利益｡ 环保部:“十二五”防污减排全面升级 环境保护部部长周生贤在16日在第六届环境与发展中国(国际)论坛上表示,“十二五”期间污染减排工作将从减排指标选择､减排举措实施､减排责任落实三个方面继续深入推进,把主要污染物的排放总量的控制､环境质量改善､环境风险的防范和维护人民群众环境权益等有机结合起来｡周生贤在主旨报告中表示,在减排指标选择上,适当增加实施总量控制的污染因子,将主要污染物由两项扩大到四项,即化学需氧量､氨氮､二氧化硫､氮氧化物｡周生贤还强调,在减排责任落实上,要严格责任追究,将减排目标､任务､措施层层落实到各级政府､各个企业,充分发挥各方面力量｡ 11个重点城市8个月卖地收入近4000亿 截至9月9日,全国11个重点城市今年以来的土地出让金收入达到3993亿元,在今年约66%的时间里,已经取得了相当于去年全年76%的收入｡这还是在今年以来土地供应总量较低的形势下取得的,显示地价上涨显著｡并且,进入9月份以来,伴随商品房市场回暖,各地政府推地热情高涨,土地市场急剧转热,全国接连拍出数幅“地王”｡照此势头,今年的土地出让金收入达到乃至超过2009年完全有可能｡而接下来便是每年传统的四季度土地供应高峰,业内担心,在地价与房价相互作用下,市场反弹纵深加剧,房地产调控的下一步走向值得关注｡ 中国与欧美贸易摩擦急剧升级 9月16日,欧盟委员会再次对中国数据卡发起反补贴调查,而早在6月30日,该产品已遭欧盟的反倾销和保障措施调查｡同日,欧委会宣布,对从中国进口的玻璃纤维征收最高达43.6%的临时反倾销税｡仅仅3天前,美国商务部作出终裁,决定对进口自中国的无缝钢管征收13.66%-53.65%的反补贴关税,及48.99%-98.74%的反倾销关税,远高于初裁时的税率｡今年4月份,美国商务部还先后对我国铜版纸､铝型材展开反补贴调查｡面对严峻的贸易摩擦形势,中国政府和企业一方面积极应诉,另一方面也主动出击｡今年4月,中国商务部裁定,对自美国进口的取向电工钢征收反倾销和反补贴税｡这也是中国首次对进口产品实施“双反”调查｡ 中国7月份增持30亿美元美国国债 美国财政部16日公布的报告显示,作为美国最大债权国,中国7月份增持30亿美元美国国债｡此前两个月,中国都减持了美国国债｡报告说,7月份中国持有的美国国债总额为8467亿美元,而前一个月为8437亿美元｡同时,日本持有的美国国债总额为8210亿美元,较前一个月增加174亿美元｡英国持有的美国国债总额从6月份的3622亿美元增加到3743亿美元｡ ☆今日分析☆ 拉闸限电如此节能不可取 如何看待限电问题｡首先,限电成本非常高,缺电的经济损失远远高于供电成本｡其次,限电意味着限产,对高耗能限产可能推动原材料价格的上涨,最近钢铁､水泥价格上涨多少与限电有关系｡再次,原材料价格的上涨进入PPI,向CPI的传导,将加速通胀压力｡更极端地说,拉闸限电并不一定能降低能耗,例如有的企业用自己的发电机发电,或者重新用煤炭等等｡限电不是有效的节能措施,很多人都会这么想,明年一月开闸,这到底能不能算作完成能耗目标?总体而言,限电的坏处大于好处,限电并不是大家想看到的节能措施,所以才有今天这么多讨论｡如果更积极地看待限电完成节能目标的意义,认为就是告诉公众,政府对节能这个问题很重视､是认真的｡从某种意义上来说,这对各级政府将形成一个切实的宏观政策压力｡限电给各级政府的教训是:节能必须循序渐进地做,否则到了规划期末,中央一定会采取强制性的手段来迫使地方实现节能目标,这时候地方政府就很难应对｡节能的方式无非两个:市场和行政手段｡依靠市场就不会急功近利,遵循的是市场自然淘汰的过程,成本比较小;如果采取行政手段,就必须有步骤､有计划地完成节能的目标｡否则临时抱佛脚,走拉闸限电的老路不可避免｡ ☆国际快讯☆ 美国总统奥巴马16日说,截至目前的半年中,美国出口增长了18%,政府提出五年内将美国出口增加一倍的目标可以达到｡ 美国公布数据显示,上周初请失业金人数减3000人至45万人,创两个月来最低纪录,优于市场此前所预计的增9000人｡ 周三,日本抛售约2万亿日元(230亿美元),创单日干预金额纪录,打压得日元从15年高点回落｡周四,日本央行并未对周三的干预进行冲销,并且向货币市场注资1万亿日元,高于预期的7000亿日元,这从另一个角度表明了日本央行干预的决心｡ 印度中央银行16日在发布例行货币政策回顾报告时宣布,把回购和反向回购利率分别提高25个基点和50个基点｡这一升息幅度超过市场预期｡至此,今年以来印度央行已经5次升息｡ 美国原油期货周四连续三日下跌,跌幅近2%,受累于加拿大至美国的一主要原油输送管道将很快恢复输油,及良莠不一的经济数据打压消费者信心｡(苍雷Mysteel.com资讯部编辑,请勿转载) 。

9月17日宏观杂谈

☆今日聚焦☆ 人民币对美元汇率6天劲升636个基点 人民币对美元汇率昨天继续了升值的态势｡人民币对美元汇率中间价16日升破6.72关口,报6.7181,较上一交易日上行69基点｡人民币对美元汇率中间价连续5个交易日创出新高｡16日是人民币对美元汇率连续第6日走高,6个交易日里人民币对美元累计升值636个基点｡按昨日价格计算,人民币对美元自今年6月19日重启汇改以来已升值1.6%,而2005年汇改以来的升值幅度为23.2%｡美国国会众议院筹款委员会15日开始举行为期两天的听证会讨论人民币汇率问题,许多议员当天也表示,采取立法方式逼迫人民币升值只会破坏美中经贸关系,进而损害美国在中国的其他重要经济利益｡ 环保部:“十二五”防污减排全面升级 环境保护部部长周生贤在16日在第六届环境与发展中国(国际)论坛上表示,“十二五”期间污染减排工作将从减排指标选择､减排举措实施､减排责任落实三个方面继续深入推进,把主要污染物的排放总量的控制､环境质量改善､环境风险的防范和维护人民群众环境权益等有机结合起来｡周生贤在主旨报告中表示,在减排指标选择上,适当增加实施总量控制的污染因子,将主要污染物由两项扩大到四项,即化学需氧量､氨氮､二氧化硫､氮氧化物｡周生贤还强调,在减排责任落实上,要严格责任追究,将减排目标､任务､措施层层落实到各级政府､各个企业,充分发挥各方面力量｡ 11个重点城市8个月卖地收入近4000亿 截至9月9日,全国11个重点城市今年以来的土地出让金收入达到3993亿元,在今年约66%的时间里,已经取得了相当于去年全年76%的收入｡这还是在今年以来土地供应总量较低的形势下取得的,显示地价上涨显著｡并且,进入9月份以来,伴随商品房市场回暖,各地政府推地热情高涨,土地市场急剧转热,全国接连拍出数幅“地王”｡照此势头,今年的土地出让金收入达到乃至超过2009年完全有可能｡而接下来便是每年传统的四季度土地供应高峰,业内担心,在地价与房价相互作用下,市场反弹纵深加剧,房地产调控的下一步走向值得关注｡ 中国与欧美贸易摩擦急剧升级 9月16日,欧盟委员会再次对中国数据卡发起反补贴调查,而早在6月30日,该产品已遭欧盟的反倾销和保障措施调查｡同日,欧委会宣布,对从中国进口的玻璃纤维征收最高达43.6%的临时反倾销税｡仅仅3天前,美国商务部作出终裁,决定对进口自中国的无缝钢管征收13.66%-53.65%的反补贴关税,及48.99%-98.74%的反倾销关税,远高于初裁时的税率｡今年4月份,美国商务部还先后对我国铜版纸､铝型材展开反补贴调查｡面对严峻的贸易摩擦形势,中国政府和企业一方面积极应诉,另一方面也主动出击｡今年4月,中国商务部裁定,对自美国进口的取向电工钢征收反倾销和反补贴税｡这也是中国首次对进口产品实施“双反”调查｡ 中国7月份增持30亿美元美国国债 美国财政部16日公布的报告显示,作为美国最大债权国,中国7月份增持30亿美元美国国债｡此前两个月,中国都减持了美国国债｡报告说,7月份中国持有的美国国债总额为8467亿美元,而前一个月为8437亿美元｡同时,日本持有的美国国债总额为8210亿美元,较前一个月增加174亿美元｡英国持有的美国国债总额从6月份的3622亿美元增加到3743亿美元｡ ☆今日分析☆ 拉闸限电如此节能不可取 如何看待限电问题｡首先,限电成本非常高,缺电的经济损失远远高于供电成本｡其次,限电意味着限产,对高耗能限产可能推动原材料价格的上涨,最近钢铁､水泥价格上涨多少与限电有关系｡再次,原材料价格的上涨进入PPI,向CPI的传导,将加速通胀压力｡更极端地说,拉闸限电并不一定能降低能耗,例如有的企业用自己的发电机发电,或者重新用煤炭等等｡限电不是有效的节能措施,很多人都会这么想,明年一月开闸,这到底能不能算作完成能耗目标?总体而言,限电的坏处大于好处,限电并不是大家想看到的节能措施,所以才有今天这么多讨论｡如果更积极地看待限电完成节能目标的意义,认为就是告诉公众,政府对节能这个问题很重视､是认真的｡从某种意义上来说,这对各级政府将形成一个切实的宏观政策压力｡限电给各级政府的教训是:节能必须循序渐进地做,否则到了规划期末,中央一定会采取强制性的手段来迫使地方实现节能目标,这时候地方政府就很难应对｡节能的方式无非两个:市场和行政手段｡依靠市场就不会急功近利,遵循的是市场自然淘汰的过程,成本比较小;如果采取行政手段,就必须有步骤､有计划地完成节能的目标｡否则临时抱佛脚,走拉闸限电的老路不可避免｡ ☆国际快讯☆ 美国总统奥巴马16日说,截至目前的半年中,美国出口增长了18%,政府提出五年内将美国出口增加一倍的目标可以达到｡ 美国公布数据显示,上周初请失业金人数减3000人至45万人,创两个月来最低纪录,优于市场此前所预计的增9000人｡ 周三,日本抛售约2万亿日元(230亿美元),创单日干预金额纪录,打压得日元从15年高点回落｡周四,日本央行并未对周三的干预进行冲销,并且向货币市场注资1万亿日元,高于预期的7000亿日元,这从另一个角度表明了日本央行干预的决心｡ 印度中央银行16日在发布例行货币政策回顾报告时宣布,把回购和反向回购利率分别提高25个基点和50个基点｡这一升息幅度超过市场预期｡至此,今年以来印度央行已经5次升息｡ 美国原油期货周四连续三日下跌,跌幅近2%,受累于加拿大至美国的一主要原油输送管道将很快恢复输油,及良莠不一的经济数据打压消费者信心｡(苍雷Mysteel.com资讯部编辑,请勿转载) 。

国际油价跌破50美元创三年半新低

在这个关口，原油及其相关商品期货对许多投资者来说似乎是进场的好机会，但这并不意味着油价不会继续下滑” 自从７月１１日创下每桶１４７．２７美元的历史最高记录以来，国际油价迄今已经累计下跌了六成多包括科威特、伊朗、委内瑞拉在内的石油输出国组织（欧佩克）成员呼吁欧佩克在下周于开罗召开的会议上再次减产以稳定国际油价 但许多分析人士质疑欧佩克减产效果到底有多大。

欧佩克今开会“救市” 需求看淡恐抑制减产效果

该减多少才够？ 22日美国收盘，纽约基准的12月原油期货跌至66.75美元，创16个月收盘低点在今年7月11日创下147.27美元历史新高之后，油价迄今已下跌过半，累计跌幅高达54% 这样的跌势，不禁令人发问：到底要减产多少，才足以扭转乾坤、让油价重新反弹呢？目前，市场普遍预期，在24日的会议上，欧佩克很可能宣布减产至少100万桶（每天）。

欧佩克今开会“救市” 需求看淡恐抑制减产效果

该减多少才够？ 22日美国收盘，纽约基准的12月原油期货跌至66.75美元，创16个月收盘低点在今年7月11日创下147.27美元历史新高之后，油价迄今已下跌过半，累计跌幅高达54% 这样的跌势，不禁令人发问：到底要减产多少，才足以扭转乾坤、让油价重新反弹呢？目前，市场普遍预期，在24日的会议上，欧佩克很可能宣布减产至少100万桶（每天）。

冷观国际油价涨跌：不应对低油价心存侥幸

7月中旬以来，国际油价一改凌厉升势，开始掉头下跌纽约商品交易所基准原油期货价格近日一度跌至每桶110美元的水平，与今年7月11日创下的每桶147.27美元的历史纪录相比，跌幅近1/4与此同时，伦敦市场油价和欧佩克油价也持续回落 乍看起来，油价下跌对遭受高通胀威胁的国家和主要依赖进口的石油消费国来说似乎是个好消息，但这还取决于下跌趋势到底能够持续多久。

探寻国际高油价根本原因 油价牛市或难以为继

曾被认为将要冲击每桶200美元水平的国际原油价格却极其罕见地在一个月内下跌超过20％，猛然直线下落至每桶115元一线到底是什么力量让油价大半年间经历了如此的过山车行情呢？ 是石油期货市场的投机行为 事实上，原油期货市场上的交易，除了少数原油生产厂家出于套期保值的原因参与期货交易外，大多数的交易发生在投机者和指数投机者之间。

经济观察：纽约市场油价突破历史真正高点

此外，在去年夏天美国次贷危机全面爆发后，全球主要金融市场剧烈动荡，这种局面也促使投资者买入风险相对较小的原油期货 目前市场普遍预计，由于美国经济前景不明，甚至有陷入衰退的可能，加上美国联邦储备委员会今后预计将进一步降息以刺激经济增长，因此美元疲软的势头短期内难以扭转 弗林预计，目前还看不到这一轮油价飙升的上限在哪里，因为这取决于美元汇率到底会跌到什么程度。