原油期货的交易制度

国务院关于积极有效利用外资推动经济 高质量发展若干措施的通知

放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域修订完善合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）有关规定，建立健全公开透明、操作便利、风险可控的合格境外投资者制度，吸引更多境外长期资金投资境内资本市场大力推进原油期货市场建设，积极推进铁矿石等期货品种引入境外交易者参与交易深化境外上市监管改革，支持符合条件的境内企业到境外上市，稳妥有序推进在境外上市公司的未上市股份在境外市场上市流通。

方星海：期货法有望在2022年三读后发布

其中一大举措是要加强市场建设，打造多元开放期货衍生品市场体系一是完善品种规则体系，二是持续优化做市制度，三是加快场外衍生品市场建设， 四是持续扩大对外开放其中，围绕完善品种规则体系，方星海表示，要推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作 将继续扩大特定开放品种范围，着力推动原油、PTA、铁矿石等重点品种在区域价格影响力上形成突破，拓宽多元开放模式，稳步推进海外交割库布局，逐步实现交易端引进，交割端走出去，深入推进制度型开放，引入更多境外交易者参与国内市场。

Mysteel早读：江苏钢厂集中减产1个月，铁矿石期货跌破700

◎ 根据国家储备原油销售工作安排，国家石油储备中心将在国家储备石油交易系统进行2021年第一批国家储备原油竞价交易竞价交易时间为2021年9月24日，交易品种为保税原油，第一批销售总量为7383616.78桶 ◎ 大商所副总经理程伟东表示，集装箱运力期货已基本完成合约制度设计，大商所加快推动上市。

方星海：在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力

多措并举吸引机构投资者，持续优化市场结构加大制度供给，稳步推进组合保证金业务，建立交易所间结算风险隔离机制进一步解决重点品种合约连续活跃问题，减少实体企业参与障碍 8.继续扩大特定开放品种范围，拓宽开放模式，更多采用保税交割和现金交割模式，便利国际投资者参与更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，深入推进期货市场制度型开放，同时要强化与境外监管机构的跨境监管与执法合作在扩大开放中提高我国大宗商品市场的定价影响力，着力在大豆、棕榈油、PTA、原油等品种上在亚洲时区率先形成突破。

海关总署：2020年浦东5个海关特殊监管区外贸进出口总值达1.1万亿元

孙玉宁表示，《意见》的出台实施，给浦东新区海关特殊监管区域的发展带来了新的历史机遇，同时也提出了更高的要求 他表示，下一步，海关总署将着重加快推进海关特殊监管区域的制度性开放工作；支持海关特殊监管区域内先进制造业发展，围绕集成电路、生物医药和民用航空等产业领域加大政策支持力度；支持地方政府充分利用海关特殊监管区的政策，更好地开展产业规划、招商选商，鼓励各海关特殊监管区域优势互补、错位发展；支持上海期货交易所探索建立全国性大宗商品仓单注册登记中心，支持上海期货交易所开展原油、燃料油的保税期货交割业务，推动各类要素跨境流动和高效配置等。

棕榈油期权、原油期权正式挂牌时间确定

对于大部分的海外贸易商和境外机构来说，原油期货合约的现金保证金制度、头寸管理以及相应的交割配套流程等，都需要经历一个相对较长的学习和适应过程；而原油期权的推出可以有效地简化保证金和头寸管理，在规避风险的同时也降低了交易成本，从而提供更多的投资机会和交易策略这将鼓舞更多的全球投资者尤其是海外贸易商聚焦到上海原油期货市场，进一步深化期货市场的价格发现功能 上期能源表示，下一步，将在证监会的统一部署下，坚持高标准、稳起步的原则，继续认真做好各项上市准备工作，深入开展市场培训和投教工作，确保原油期权顺利推出和稳健运行。

2020中国能源化工产业峰会油品分论坛专家云集、干货满满

11月12日下午-13日上午，“2020中国能源化工产业峰会”油品平行分论坛顺利举行，多位重量级专家分别围绕宏观走势、政策解读、行业运行、未来预测等主题展开演讲。

张宏民：上海原油期货市场运行及展望

张宏民指出，2020年市场规模跨越式增长，交易量、持仓量屡创新高。今年年初至10月底，上海原油期货累计成交3257万手、9.4万亿元；日均成交16.4万手、同比增长6.2%，日均持仓12万手、同比增长313%。上市以来总成交额超37万亿元。最大单日成交量近50万手，最高持仓量超过18万手。大部分交易日的亚洲交易时段流动性已超过布伦特原油期货。

上期所下调原油等7个品种保证金比例

对于此次上期所根据市场波动灵活调整相关期货品种的保证金水平和涨跌停板幅度，国泰君安期货原油研究总监王笑认为，这是成熟期货市场常见且有效的风控手段 据期货日报记者了解，春节后受新冠肺炎疫情影响，能源化工期货品种在经历前几个月的大幅波动后，近期价格波动率全面回落“交易所灵活运用规则制度，及时下调能化品种的保证金比例和涨跌停板幅度，不仅有助于降低市场交易成本，更为实体企业利用期货市场对冲风险提供了方便。

大商所能化衍生品提质扩容 下一步将推动能化期货国际化

具体来看，下一步大商所将确保LLDPE、PVC、PP期权平稳上市，研究开发纯苯、LDPE等新品种同时，鉴于我国化工品大量进口、国际化属性强的特点，大商所将充分借鉴铁矿石、原油等国际化方案，推动相关能化期货引入境外投资者，支持和鼓励更多合格的境外投资者参与国内商品期货交易，服务全球产业 “下一步，我们将加强市场建设，不断完善合约和制度，促进期现融合。

李永林委员：深化上海原油期货市场建设

全国两会期间，全国政协委员、中国石化天津分公司党委书记李永林建议深化上海原油期货市场建设，包括进一步完善交易规则、构建交易体系、丰富交易品种等 李永林认为，随着我国国际地位的显著提升，其对金融开放提出了更高标准，也为上海原油期货市场的发展带来了新的机遇和挑战 基于全球石化产业的新变革新业态，特别是今年以来国际原油价格的频繁剧烈波动给我国石油石化行业带来了风险，李永林提出，应不断优化上海原油期货交割仓储，进一步丰富交割仓库布点，稳步扩充交割仓库库容，积极研究集团贸易商厂库交割制度，保障原油期货市场平稳运行，增强期货市场服务实体经济的能力。

原油期货两周年：产业套保日益深入 中国价格地位渐显

作为产业保值工具，原油贸易商作为期现套利操作已较为成熟，但炼厂及成品油贸易商实现原料或利润保值功能处于初步尝试阶段，下游企业如航空公司等参与模式仍有待摸索 渐成亚太区定价基准 在“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的制度设计基础上，上期所及上期能源持续创新优化，不断提升原油期货品种服务实体经济的能力水平，如研究推出国内期货市场首个结算价交易（TAS）指令，研究开发原油期货期权、原油期货ETF、原油仓单交易等交易方式，推进汽柴油、LNG等能源新期货品种，提供了一站式全产业链的保值工具。

全球股市连环熔断 不锈钢期现货习惯性抢跑

近期不得不说来自外界最大的利空来自于市委组织宣布的新冠肺炎为“大号流行病”、“原油之战”，全球疫情肆虐，环球股市剧烈震动，不断引发市场恐慌心理，即便有降息、救市的信息传导但依旧有熔断、暴跌的事态发展 期货市场来看不锈钢期货持仓量均创下历史新高进入3月份，不锈钢期货持仓量突破8万手（单边，下同今年前两个月，不锈钢期货日均成交量环比增长99.4%，专业人士分析不锈钢期货持仓量创下历史新高，与企业强烈的避险需求和引入做市交易制度有密切关系。

原油期货持仓量突破历史新高

”刘燕义补充道 “实际上，在原油期货上市近两年后，其与国际原油期货的高相关性，交易交割制度的不断完善，仓单业务的成熟，价格发现和套期保值功能彰显等，也令越来越多的经历数次大行情波动、运费大起大落、汇率变化的能源产业客户意识到利用原油期货进行风险对冲的重要性加之，疫情期间，上期能源提高了套保额度的审批效率，为实体企业保值需求提供了便利，这些都推动了持仓量的快速增长。

上海原油期货将推出TAS指令

通过在原油期货这一重要的国际化期货品种上进行不断的制度创新和探索实践，有助于我国期货市场完善优化制度，进一步提升国际化水平 除了进一步提升原油期货服务实体经济的能力外，在马卫峰看来，TAS指令的推出对于我国期货市场的国际化也有一定促进作用TAS交易方式本身是境外投资者比较熟悉的交易方式，TAS指令的引入将为上海原油期货带来更多的境外投资者 原油期货TAS指令在方案设计和制度安排上，充分借鉴了国际市场运行经验，结合我国期货市场实际，围绕服务实体经济，在满足市场基本交易需求的同时，进行差异化的设计和安排。

2019年全国期市成交额同比增37.85%

方正中期期货研究院院长王骏也表示，2019年年末全市场持仓量达2044.4万手，市场资金规模超过5000亿元，说明我国期货市场规模稳步扩大，市场运行质量不断提升，更多的实体企业利用期货衍生品市场进行风险管理 “具体来看，各家交易所业务规则优化为产业客户参与期货市场打下了制度基础，机构客户成为市场主要增量”汪洋说，分品种来看，棕榈油、铁矿石、原油、沪镍期货全年涨幅靠前，其中铁矿石期货全年波幅最大，且年度成交额排名第一，年度跌幅前三为苹果、沪铅和塑料期货。

上期所发布锡、不锈钢期货做市商名单

其中，镍、原油成功实现逐月连续轮转，品种交投规模进一步扩大，市场活力得到提升；黄金、白银品种成功打破了“6月-12月”轮转格局，同时活跃合约的数量增加了一倍；燃料油、20号胶做市合约流动性显著提升，市场各类型投资者参与积极 对于在锡、不锈钢品种上推出做市交易机制，市场各方给予积极评价和期望中国有色金属工业协会锡业分会秘书长王中奎表示，上期所在锡期货上引入做市商制度，将提高锡期货交易的活跃度，增加锡期货合约的连续性，为企业提供更多的套保机会，充分发挥期货市场套期保值和价格发现功能，更好地服务实体经济，这是行业和企业所盼。

我国原油期货首次交割 服务实体经济见效

除了交易所完善的制度外，实力雄厚的国企背景的石油贸易企业具有很强的调控能力，这些企业积极参与到原油期货的交易、交割中来，保证了我国原油期货市场难现极端逼仓行为，这有助于市场的平稳运行和功能的实现 同时，由于交割是连接期货市场和现货市场的纽带，也是期货市场功能发挥的具体体现一个新品种首次交割是否顺利，代表着该品种的交易规则、交割规则是否为市场所接受，也在一定程度上体现了该品种服务实体经济功能发挥的程度。

开通原油、铁矿石和商品期权无需再考试和验资

6月11日，早间市场有消息称：“投资者近一年交易够50个交易日即可开通原油、铁矿石和商品期权等特殊品种交易权限，无需再考试答题和资金要求” 针对这一消息，新浪财经向交易所询问，得到了确认的回答 此前，大商所、郑商所、上期所于5月31日同时发布新的期货交易者适当性制度操作指引和期权指南，进一步优化投资者适当性和开户相关流程 指引提及，期货公司会员为以下客户参与交易实行适当性制度的上市品种申请开立交易编码或者开通交易权限的，可以不对其基础知识要求、交易经历要求、可用资金要求进行评估： 1.符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者； 2.已开通实行适当性制度的某一品种交易权限的，再通过其他期货公司会员开通该品种交易权限的客户。

李超：深化资本市场改革开放 推动亚洲经济合作发展

二是着力提升上市公司质量上市公司质量一定程度上体现了经济发展质量我们坚持新股常态化发行，提升并购重组效率，支持市场化法治化债转股，加强监管，完善并严格实施上市公司退市制度，着力巩固资本市场的基础 三是注重激发市场活力优化交易监管，保证公平交易和提高市场流动性完善停复牌制度，严格控制随意停牌和长时间停牌丰富金融产品和工具，发行地方政府债ETF，扩大熊猫债发行试点，开展“一带一路”专项债券试点，平稳推出原油、纸浆、红枣等多个商品期货期权。