原油期货占期货比例

[今日原油]：担心以色列与加沙紧张局势蔓延 国际油价飙升近3%

原油 国际市场 评论分析

成品油市场一周前瞻（20230731）

一、关注点 1、成本面，短线偏强的特征未改，布伦特原油期货不排除仍有进一步上探空间。

成品油市场一周前瞻（20230724）

一、关注点 1、成本面，短线偏强的特征暂未改变， 布伦特原油期货或围绕80美元附近震荡运行。

方星海：持续扩大期货期权特定品种开放范围

证监会副主席方星海在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上的致辞表示，推动A股纳入明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯等国际指数，纳入比例不断提升中日、深港、沪港ETF互通相继开通，已推出11只中日ETF互通产品、6只内地与香港ETF互通产品，即将推出中国与新加坡之间的ETF互通产品持续扩大期货期权特定品种开放范围，境外投资者踊跃参与已经向境外投资者开放的原油、PTA、铁矿石等7个期货品种，其境外投资者占各品种全部交易和持仓的比例都在10-20%之间，有效提高了这些品种的市场运行质量。

Mysteel周报：白糖期货反弹带动现货采购情绪（9.8-9.15）

ICE美国原糖震荡上涨，对现货价格的支撑作用增强巴西较好的出口数据以及因欧洲的干旱问题导致伦敦糖的价格高企是支撑原糖的主要因素，原油价格小幅反弹支撑原糖巴西继续下调燃料税，乙醇燃料在消费市场的劣势以及乙醇价格对比原糖价格的劣势对上涨形成部分对冲国内期货主力合约节前空头主动减仓后多头小幅反弹，节后多头维持多头情绪价格继续小幅上涨目前基本面仍是没有太多的改变，巴西总统继续大幅削减燃料税特别是汽油，此举挤占乙醇在燃料市场的竞争力，制糖厂将尽可能多的提高糖的压榨比例。

原油市场早间提示（20220701）

一、关注点 1、疲软的消费者支出数据加剧了对经济衰退的担忧之后，美国股市抛盘加剧，标普500指数创下70年代以来的最差上半年表现 2、摩根士丹利经济学家现在预计第二季GDP折合年率增长0.3%，远低于几天前2%的预估 3、OPEC+决定在7月和8月增产64.8万桶/日，之前的增产幅度为43.2万桶/日，使得疫情期间削减的970万桶产量尽数恢复。

原油市场早间提示（20220602）

一、关注点 1、早前受OPEC的研究部门下调了今年全球供应过剩预估 2、各种指标显示夏季驾车高峰期成品油市场紧张 3、美国国务卿布林肯表示美国仍希望与沙特接触 4、四名OPEC+消息人士称，周三举行的技术委员会会议并未讨论暂停俄罗斯参与石油供应协议的想法。

[天然气]：回顾：2021年LNG进口头部来源国集中度降低，现货比例约32%

在国际油价高企的背景下，虽然美国亨利港天然气期货（HH）的价格也达到了近年来的高价，但亨利港天然气期货（HH）相关的公式比布伦特原油挂钩公式更加有经济性未来巴拿马运河的扩建将为美国液化天然气对中国出口创造机会，中美之间的天然气合作将会进一步加强 2021年中国LNG长协和现货采购比例 数据来源：隆众资讯 海关数据显示， 2021年中国进口LNG总量为7972万吨，其中长协进口量5409万吨，占比67.85%，现货进口2563万吨，占比32.15%。

全球资产配置轮回 拥抱黄金 “资产之花”渐指大宗商品

3月底海外央行加大宽松力度，美联储将基准利率区间降至零，宣布无上限QE，同时美国出台占GDP比例约10%的大规模经济刺激法案，市场情绪企稳，流动性危机缓解5月之后分别经历了欧洲疫情缓解和欧美经济重启，以原油为代表的大宗商品超跌反弹”中信期货研究部金融期货组姜婧表示 原油、黄金、铜、铁矿石的上涨原因略有不同姜婧分析，原油减产叠加欧美经济重启后需求回暖；低利率环境利好黄金，疫情反复下避险有支撑；铜上半年矿产原料偏紧，价格反弹偏强；铁矿石则主要是南美疫情上升后发货不及预期导致库存走低。

12日京沪粤建筑钢材盘点

整体成交中，下游备货、采购所占成交比例逐渐提升，市场库存增幅继续收窄，3月中下旬下游集中复工的预期是带动价格筑底反弹的主要动力 广州讯：今日广州建材价格弱稳为主广州地区一类资源螺纹钢价格3770元/吨，二类资源价格3700-3760元/吨，三类资源价格3620-3680元/吨，整体价格较前一日持平回顾今日，本地主导钢厂出厂价稳定，受原油下跌，期货回调影响，午后商家多平稳开价，全天成交不畅，高位资源有所松动。

上期能源提高原油期货套保额度审批效率

据期货日报记者了解，2020年春节后，原油期货持仓规模呈快速放大趋势截至2月17日收盘，其持仓量创历史新高，达6.4万手其中，一般法人客户持仓量增长2倍多，占持仓总量增长约一半比例，持仓占比也较节前大幅提高市场人士认为，这反映出近期受新冠肺炎疫情影响，价格波动使得风险对冲需求增加，从而促使期货市场持仓持续增加 近期，多家境内外大型石油产业企业均表示，希望加大参与上海原油期货市场的力度，通过上海原油期货市场进行套期保值对冲价格波动风险，并申请增加套保额度，以匹配现货保值需求。

易会满：证监会推进资本市场对外开放取得四项进展

二是资本市场开放进一步深化沪深港通机制持续优化，国际知名指数不断提高A股纳入比例，大幅提升QFII/RQFII总额度，境外机构投资者持续增加对A股的配置，多家国际知名财富管理机构登记成为外商独资私募基金管理人，中日ETF互通产品正陆续落地 三是期货品种对外开放迈出实质性步伐以人民币计价的原油期货上市一年多来，境外投资者开户数稳步增加，交易占比和持仓占比分别达到10%和16%。

沙特11月产量或超预期 风险犹存油价上行无力

受此影响，芝加哥商品交易所和上海国际能源交易中心都上调了占用保证金比例以防范市场风险 其中芝商所将2019年1月NYMEX原油期货保证金上调12.3%至4100美元/手合约，上海国际能源交易中心自2018年11月28日收盘结算时起将原油期货合约的交易保证金比例由7%调整为10%，下一交易日起的涨跌停板幅度由5%调整为8% 对此上期能源有关人士表示，此次调整原油期货的涨跌停板幅度和交易保证金比例主要是因为近期境内外原油期货价格波动加大。

供应问题持续发酵 美油涨逾1%突破70美元关口

EIA表示，上周炼油活动占产能的比例从上周的98.1%降至96.3%此外，原油产量维持在1100万桶/日不变，这也支撑了对原油供应的吸引力 数据显示EIA原油库存大幅减少，远超此前市场分析人士的预测，更和API库存显示的增加3.8万桶大相径庭 伊朗制裁持续发酵 美国针对伊朗原油出口实施的制裁措施将于11月生效，伦敦市场结算日期为该月的布伦特原油期货价格高于之后月份的合约，反映出市场对供应紧张的担忧。

资金大举涌入 大宗商品“藏宝图”曝光

按照交易所口径保证金比例计算，上述七品种5月份以来合计资金流入规模达181.44亿元，占比86.94% 紧随上述“第一梯队”的是焦炭、原油、棕榈油、橡胶、白糖期货，5月份持仓额月度净增幅均超50亿元，合计为市场带来33.33亿元资金流入 “从5月商品期货持仓额净增规模来看，当月期货市场中部分品种由于受到国内外市场供需变化、全球宏观经济形势、全球贸易摩擦未停和地缘局势事件等因素推动，交易活跃度显著提升。

利用原油期货 沥青企业经营更灵活

以山东地炼为例，以原油作为加工原料的企业占比仅在25%左右，原油供应不足成为国内地炼企业发展的瓶颈 在国内逐步放开“双权”之后，部分地炼企业获得了原油进口配额，地炼企业使用原油作为原料的比例大幅提高，但这也在一定程度上增加了经营中面临的成本风险地炼企业利用原油期货锁定原材料价格波动风险的需求在增加 对于国内原油期货上市，地炼企业期待已久。

原油期货推出在即 这些上市公司妥了

从主营构成上看，对公司营收贡献最大的业务是汽车服务，占比为95.04%（截至2016年年末）公司的期货经纪业务对上市公司营收贡献率则逐年下降 公司直接控股、参股的期货金融交易公司有：中国国际期货股份有限公司，直接持股比例为17.96%；中期财富管理有限公司，控股100%中国中期第一大控股股东是中期集团有限公司从公司资质和控参股公司结构上看，中国中期在未来原油期货交易上线后，将直接受益。

原油期货等到花都谢了？不如先去买天然气期货

国际影响力体现在国际贸易上的大宗商品定价基本不会用中国的价格 目前国际上主要的两大天然气期货中心是北美的HenryHub和欧洲的NBP亚洲天然气都缺乏基准价市场，现在大多参考的是日本的到岸原油进口价指数JCC，但它也不能与天然气市场挂钩，无法准确反映亚洲天然气市场的供需情况 据FGE全球能源咨询公司副董事长吴康介绍，亚太地区的天然气贸易量LNG所占比例是80%以上，只有20%是管道气。

国际油价跌幅过半 煤化工面临大考纷纷被弃

1月5日，纽约原油期货价格5日暴跌5%，盘中跌破每桶50美元大关，至每桶49.95美元短短半年时间，纽约原油期货价格已经从2014年6月份每桶107美元的高点下跌50%以上，刷新了2009年4月以来的最低价格，也创下2008年金融危机以来国际原油价格短期内的最大跌幅 有研究显示，石油基化工产品成本构成中，原油所占比例接近80%，油价大跌必然带动石化产品成本大幅下降；而煤化工产品中，煤炭成本占到30%左右。

财经观察：油价大跌使美国消费者受益

相对于今年6月纽约和布伦特油价的高点107.26美元和115.06美元，两者的跌幅都已达约28% RJO期货公司资深市场分析师菲利普·施特赖布尔告诉记者，沙特阿拉伯降价是为了争夺市场今年8月美国从沙特进口的原油日均为89万桶，占美国原油消费量的4.6%，而去年该比例为7%当油价低于75美元的时候，许多高负债的小企业将出现亏损，并不得不停产或减产。