日本石化原油期货

中国石油和化学工业联合会副会长孙伟善：2018年我国能源生产总量为世界第一

“国内石油天然气消费快速增长，石油产量却连年下降，供需缺口呈现扩大趋势，进口量屡创纪录继2017年超过美国成为全球最大原油进口国后，2018年我国超过日本成为全球最大的天然气进口国，”孙伟善表示，我国原油对外依存度已超过了71%，天然气对外依存度也攀升至43%，当前全球形势对我国石油和化工行业的平稳运行提出了更大的挑战 孙伟善指出，上海原油期货上市一年以来对我国石化行业高质量发展的作用愈加重要。

LLDPE： 价格低位运行 0825

国内方面，本周石脑油弱势整理为主，油价的利空引发石化产业心态消极，但是另外一方面，山东地方炼厂下游催化重整装置正常运行，石脑油货源相对偏紧，抑制市场价格下滑后市来看，目前国内供应受到限制，但是上游疲软影响价格反弹，预计整体走势维持低位震荡 图1日本、鹿特丹石脑油价格走势单位：美元/桶图2新加坡石脑油价格走势单位：美元/吨 资料来源：隆众石化，国泰君安期货产业服务研究所 本周乙烯价格继续回落，受到供应过剩的影响，加上国内经济数据低迷、原油期货走低拖累，市场观望情绪较重。

LLDPE价格高位震荡

【昨日外盘】 政府数据显示由于炼厂季节性检修，原油库存升幅大于预期纽约原油期货11月份合约下跌1.88美元，报101.61美元/桶，布伦特11月份合约下跌1.1美元，报109.06美元/桶 【基本面】 1.亚洲石脑油市场方面：新加坡石脑油报价98.71-98.75美元/桶，较上一交易日上涨2.07美元/桶，日本石脑油报908.50-910.00美元/吨，较上一交易日上涨18.75美元/吨； 2.亚洲乙烯市场方面：CFR东北亚收于1389-1391美元/吨，较上一日上涨10美元/吨，CFR东南亚收于1469-1471美元/吨，较上一日持平； 3.注册仓单：新增0张，注销0张，变动0张，注册仓单数3428张； 4.主要地区市场现货报价：LLDPE市场现货价格走高，三大区石化价格普遍上调，市场货源相对紧俏，商家报价普遍走高。

强美元拖累全球市场 大宗商品价格全面回调

本周（2月18日－22日）受到美元持续走强的影响，全球大宗商品市场全面回调，仅有农产品相关期货维持弱势震荡，而工业金属、贵金属、原油及石化产品等期货品种回调明显，尤其是工业金属更是呈现5连阴的局面 尽管G20财长峰会联合申明不会有货币战，但随着日本央行执行日元发行超级量化宽松，而欧洲地区因为意大利和葡萄牙财政近况恶化加剧，而德国经济数据未能提振市场，市场再次出现抛售欧元的影响，美元再次成为避险资产。

永安期货：连塑高位风险逐渐加大

1、日本石脑油到岸均价984(-10），东北亚乙烯到岸价1325（-） 2、华东LLDPE均价11215（+215），其中国产货价格11100-11400，进口货价格11100-11250 3、LLDPE东南亚到岸均价1345（+5），进口成本10758，进口盈亏+455 4、石化全国出厂均价11010（+130），石脑油折合生产成本11014 5、交易所仓单1664张（-） 6、基差（华东现货-1301合约）：233，持有年化收益6.3% 7、小结：原油短期受制100美元，中游原料持稳，线性现货在期货涨停带动下情绪高涨，基差快速缩窄、利润与进口盈利快速修复，高位风险逐渐加大，建议多头分段获利了结。

永安期货：连塑短期或维持高位振荡

1、日本石脑油到岸均价994(+8），东北亚乙烯到岸价1325（-6） 2、华东LLDPE均价11000（+200），其中国产货价格10850-11200，进口货价格10900-11050 3、LLDPE东南亚到岸均价1340（-），进口成本10722，进口盈亏+278 4、石化全国出厂均价10930（+130），石脑油折合生产成本11095 5、交易所仓单1664张（-） 6、基差（华东现货-1301合约）：200，持有年化收益5.4% 7、小结：原油盘中冲击100美元关口，中游原料持稳，线性现货在期货涨停带动下情绪高涨，基差迅速缩窄，短期或维持高位振荡，今日盘中或冲击11000，但涨势过快，高位风险逐渐加大，建议多头分段获利了结。

3月23日钢联石油网成品油概览

但最终能否形成原油远东市场价格，还有功课要做“一是要增加东南亚、韩国、日本等其他国家的参与程度；二是需要将原油期货的相关规则制定好，形成影响力，这样才能吸引更多市场主体参与” 中石油中石化称油价上调后盈利状况得到改善 国际原油价格“高烧不退”，国内93号汽油也自国家发改委20日宣布提高成品油零售价格之后迈入了“8时代”。

亚洲石脑油市场低迷

据悉，贸易商10月6日表示，受下游主要石化行业需求减少，产品利润下降和原油价格继续波动的影响，亚洲石脑油市场很有可能仍将低迷 截止10月5日收盘时，亚洲石脑油的价格在860-861美元/吨（645-646欧元/吨，CFR日本），这是6月27日以来的最低价，石脑油与11月份的布伦特原油期货的价差缩小到两个月的最低价差97.60美元/吨。

全球股市和大宗商品市场大跌後企稳

*强劲美国就业数据提振股市和大宗商品 *债务危机令欧元仍然不稳 *大宗商品基金赎回创下单周纪录高位-EPFR *原油价格下滑,强劲数据令人看好全球经济增长 路透香港5月9日电---股票和大宗商品价格周一企稳,上周公布的美国就业数据强劲,显示经济复苏正在加强.不过股市和大宗商品价格由于上周跌幅巨大,今日上涨幅度可能受限. 周五公布的非农就业数据显示,美国企业4月创造就业岗位速度为五年来最快. 虽然上周市场的剧烈波动更多是受投机性仓位解除的影响,而非因为全球经济前景突然走弱,但交易员表示由于跌幅巨大,可能导致市场近期进一步出现双向波动. 上周,一项大宗商品价格的全球指标--路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)录得2008年末以来的最大单周跌幅,白银和原油期货上周四均录得创纪录的单日跌幅. 追踪基金的EPFRGlobal表示,美国非农就业报告公布前两天,商品基金赎回规模创单周纪录,同时黄金和贵金属基金也出现了大量的资金外流. 浏览全球主要经济和景气判断指标图表,请点击:(r.reuters.com/kej49r) 浏览大宗商品和美元指数的相关性图表,请点击:(r.reuters.com/wex39r) 浏览2011年大宗商品表现图表,请点击:(r.reuters.com/nab49r) 不过铜、小麦和原油价格周一上扬,後者受助于利比亚动乱局势加剧. "当白银等出现30%的回调时,就会出现一些买兴,但现在市场正在走入双向操作时期,与之前买进大宗商品後静待其走高的时期有所不同,"SaxoMarkets的宏观、大宗商品和外汇分析师AndrewRobinson表示. 华尔街巨头高盛(GS.N:行情)称,上周创纪录下跌後,其并没有排除油价进一步下滑的可能性,同时高盛亦重申了长期看多的观点.摩根大通(JPM.N:行情)则将每桶油价预估上调10美元. **惠及经济增长** 德意志银行分析师AlanRuskin指出,油价挫跌12%的短暂利好和就业数据应为全球经济增长的短期提振因素,因低油价对美国和中国等主要能源消耗国经济增长的推动力超过对产油国经济增长的负面影响. 布兰特原油期货价格回升至每桶110美元上方,上周暴跌16美元,创有记录以来以美元计算的最大下跌幅度. 商品价格回弹也提振亚太地区股市. 澳股指标S&P/ASX200指数扬升近1%,香港?生指数上涨0.8%,石化和银行股领涨. 摩根士丹利资本国际公司(MSCI)日本以外亚太地区股指弹升近1%,上周则下挫近3%. "情势开局很好,但我认为这不是一个完全充满热情的市场.成交量非常清淡,这意味着人们正在小幅建仓,"MacquarieEquities部门总监LucindaChan指出. "今天走势不错,但(最新时段)一直呈现小幅上涨"她并称. 汇市方面,欧元兑美元承压,因欧元区债务问题加深.此前欧元录得最大单周跌幅. 希腊虽驳斥有关退出欧元区的臆测,但欧盟正面临重新协商纾困案条件的压力,一名爱尔兰部长称,若给予希腊任何让步,则爱尔兰也应得到更有利条件. 欧元兑美元最新报1.4396美元,因空仓回补.此前欧元一度跌至1.4308美元附近的三周低位,目前远低于上周所及1.4900美元上方的17个月峰值. 风险资产需求恢复令债券等避险资产需求冷却,10年期日本公债收益率(殖利率)微升至1.14%. 美国公债微幅走软,因交易商锁定获利.上周五关于希腊退出欧元区的猜测,令美债收益率下跌. 10年期美国公债收益率升2个基点至3.17%.(完) 。

22日PP华南周评：原油维持高位 成交难以改观

22日华东PP周评：原油维持高位 成交难以改观

一、行情简述 本周国际原油期货价格继续走高，PP市场报价还是维持在高位振荡由于缺少利好支撑面，PP下游市场一直难以成交考虑到货源成本的压力，加上石化挂牌价的坚挺，商家虽然加大了出货的力度，但并无意低价抛货市场库存量仍较大，但缺乏成交，整体行情僵持盘整 二、上游动态 1.原油 品种价格（单位：美元/吨）涨跌 4.184.22 WTI109.66112.292.63 布伦特121.61123.992.38 2.上游单体丙烯 单体地区价格（单位：美元/吨）涨跌 4.184.22 丙烯东南亚1500—15021500—15020 丙烯韩国1544—15461548—15504 丙烯中国1564—15661564—15660 丙烯台湾1560—15621560—15620 丙烯日本1544—15461544—15460 三、厂家动态 1.厂家调价 本周PP市场报价平稳，小幅商家报价试探性走高。

2011年第1季度聚丙烯-PP行情分析

然而现货市场依然难以形成明显的看涨预期，期货市场上的不佳表现以及当前社会库存充足和需求方接货犹豫迟缓的现状成为行情走高的主要阻力 三月PP市场行情由涨转弱势整理上旬油价大涨助推国内石化价格上涨，受此支撑市场心态较好，报价大幅走高，但下游接盘有限，之后又随着原油的连续回落，行情进入稳定期中旬日本强震拖累全球经济，国际原油一度暴跌，市场气氛转向低迷，市场心态转而观望为主。

2011年PP第一季度行情回顾及后市预测

然而现货市场依然难以形成明显的看涨预期，期货市场上的不佳表现以及当前社会库存充足和需求方接货犹豫迟缓的现状成为行情走高的主要阻力 三月PP市场行情由涨转弱势整理上旬油价大涨助推国内石化价格上涨，受此支撑市场心态较好，报价大幅走高，但下游接盘有限，之后又随着原油的连续回落，行情进入稳定期中旬日本强震拖累全球经济，国际原油一度暴跌，市场气氛转向低迷，市场心态转而观望为主。

原油大跌压制 连塑料走势显弱

纽约商交所四月原油期货合约跌4.01美元，至每桶97.18美元，跌幅4%，创2010年10月以来的最大单日跌幅日本核危机及该国缓慢的经济复苏可能进一步受挫令油价承压，中东紧张局势升级也未能对其构成提振 　　全球乙烯单体大体持稳亚洲乙烯单体市场中，日本地震以及海啸后，福岛的核电站再次面临泄漏的危机，日本电力系统告急，而且日本现在由于港口无法正常运行，而出现石脑油供应紧张，使得部分炼厂有可能被迫停产，日本丸善化学的年产能55万吨的裂解厂以及下游装置停产，三菱石化的装置位于鹿岛的装置也被迫停产。

上海市场锅炉容器板价格平稳

这次地震超过了1923年的关东大地震，成为日本140年以来最大的一次地震此次地震首先引发了全球金融市场的剧烈动荡，日经指数快速下跌、亚太股市全线下挫、日元汇率反弹、国际原油期货大跌…… 实体经济方面，由于此次地震最严重的是日本东海岸地区的日本四大工业带之一的“京滨工业带”，该地区集中了大量的钢铁，汽车，石化，核电工业等日本支柱产业。

六问日本大地震的经济影响

当地时间2011年3月11日,日本宫城,仙台机场遭海啸袭击后一片狼藉,飞机､汽车与各种瓦砾､碎片混杂在一起｡ 新华网北京3月13日电11日,日本东北部海域发生里氏8.8级地震,并引发大规模海啸,东北部工业区遭受重创｡大地震造成的经济损失会有多大,日本这个全球第三大经济体的复苏进程将受到何种影响,全球经济是否会被波及,国际大宗商品价格趋势又是否会逆转,这些问题引发关注｡ 地震造成多大经济损失 鉴于地震及海啸等次生灾害造成的损失仍在持续发生,高盛董事局主席吉姆•奥尼尔说:“目前还很难判断损害范围和损失金额｡”不过,这次地震造成的经济损失将主要来自两个方面｡ 首先是受地震和海啸冲击的直接损失｡与1995年日本神户大地震相比,这次地震的重灾区东北部地区并不是日本最主要的工业区｡但尽管如此,该地区也集中了汽车､核电､石化､半导体等众多重要产业工厂,该地区经济规模占到日本国内生产总值(GDP)的8%左右｡目前来看,汽车业遭受损失最为严重,日本三大汽车厂商丰田､本田､日产一共有22家工厂已经关闭｡ 其次,地震将导致供应链危机｡虽然日本的主要制造厂商并未受到灾难性损害,但由于地震导致交通中断,原材料供应受到影响,成品也无法运至机场或港口｡由于日本在全球产业链中的地位极其重要,因此供应链危机将在数月内给日本厂商乃至全球厂商带来损失｡ 地震是否会改变日本经济复苏轨迹 去年,日本经济强劲反弹,全年GDP实际增长3.9%,创20年来最快增速｡不过其经济增长主要由第一季度带动,后三个季度经济低迷,第四季度实际GDP甚至环比萎缩0.3%｡经济学家原本预期,今年第一季度日本经济将会重拾增势｡ 不过许多分析人士指出,大地震很可能改变这一趋势｡由于日本国内众多工厂停工,电力短缺,加上消费信心受挫,短期内日本经济将遭受重创｡德国商业银行日本问题专家沃尔夫冈•莱姆说:“日本经济今年第一季度可能仍将出现小幅萎缩｡”渣打银行首席经济学家李籁思认为,短期内日本经济存在滞涨风险｡ 但此后,随着重建工作的开展,日本经济可能呈现“V”型反弹｡1995年神户地震后,日本经济即呈现此种运行轨迹｡野村证券纽约首席经济学家大卫•雷斯勒说,来自政府､保险､私企､个人等多领域的资金将投入到重建过程中,这将创造就业,地震中受到重创的能源､建筑领域会得到极大提振｡一些分析人士预计,日本未来三个季度经济增速按年率计算将回升至3%｡ 地震是否会影响全球经济复苏进程 鉴于日本在全球产业链中的重要地位,地震造成的临时性出口中断必然会对其他国家企业造成影响｡例如,日本芯片业占全球市场的五分之一,像苹果ipad这样的畅销电子产品也极度依赖日本厂商的NAND闪存｡又比如,波音公司787型“梦想”客机的机翼､主起落架等重要零部件均由日本厂商提供｡ 不过,美国科莫多研究咨询公司负责人杰弗里•兰茨贝格指出,“从全球视角来看,日本大地震的影响也仅是短期的｡”穆迪公司经济学家阿尔弗雷多•库迪诺甚至认为,日本灾后重建可能将对全球贸易构成一定提振作用｡ 地震是否会使日本政府的债务危机恶化 日本大地震的发生正值日本政府与财政赤字进行艰难斗争之际｡目前日本债务已占到GDP的200%左右,比任何一个发达国家的债务水平都高｡而大地震之后,日本政府必然追加预算,这无疑将使日本的财政状况更加恶化｡ 考虑到日本的债务风险,国际评级机构标普1月下调了日本的长期债务评级,而另一家评级巨头穆迪上个月也将日本的主权信用评级前景下调至负面｡分析人士担心,大地震将加剧日本债务风险,并提高其政府融资成本｡ 日元汇率走向如何 奥尼尔认为,由于日本目前的复苏动力很大程度来自于出口,因此避免日元升值将是日本经济复苏的关键所在｡但11日大地震发生之后,东京外汇市场日元对美元汇率一度大涨1.4%｡ 在预测近期影响日元汇率的因素时,分析人士指出,企业应对重建以及保险公司出售海外资产应对理赔等举措都会导致资金回流日本,推升日元汇率｡另外,日本央行预计将于14日进一步放宽货币政策,从而将影响日元汇率｡ 瑞银集团的分析报告认为,虽然日元近期有升值压力,但估计不会冲破1美元兑换80日元关口｡因为一旦日元持续升值,日本央行很可能再度直接干预汇市｡ 原油及大宗商品价格是否会受到影响 日本是全球第三大石油进口国｡由于大地震导致该国炼油设施破坏,进口需求减少,国际油价11日出现大幅回落,纽约市场原油期货价格一周来首次盘中跌破每桶100美元｡ 纽约商品交易所原油交易员雷蒙德•卡本说:“日本大地震将推动油价下跌,但不会持久｡”他认为,按照以往经验,国际范围内发生重大自然灾害后,油价最初反应是下跌,但短期内就会反弹,因为重建过程将使原油需求增加,从而推动油价上涨｡ 日本除了是原油进口大国外,也是铁矿石需求大国｡由于国内许多钢厂停产,分析人士预计日本短期内对铁矿石的需求量将减少2000万吨,会对价格构成短期打压｡ 。

油价上涨给亚洲通胀火上浇油

油价上涨加剧亚洲的通胀压力,政策制定者面对的任务更加复杂,价格压力、不均衡的增长前景和资本大量流入本已令他们头痛不已. 亚洲央行不愿看到升息抑制经济增长,对与西方国家和日本的收益率差扩大亦感担忧,因这样会吸引更多资本流入,导致市场不稳. 同时,价格上涨在很多国家构成了政治上的压力,如印度和印尼,这些国家必须在提供燃料补贴增加财政负担,或将涨价的负担转嫁给消费者之间做出选择. 通胀同样是中国面临的一个重大问题,中国领导人认为生活成本增加将威胁社会稳定. 在圣诞节期间,中国两个多月以来第二次加息,凸显了其关注焦点已经从呵护经济增长转向控制通胀;印度料将紧随其後,其央行3月以来已经六次升息. 中印两国的增长动能足以承受进一步的紧缩政策,但是其他经济体,特别是严重依靠出口的国家,看起来明年的前景就不那麽确定.2011年韩国、印尼、泰国和菲律宾同样料将紧缩货币政策. 尽管升息对成本驱动或输入型通胀收效甚微,仍有助控制总需求和遏制商品价格广泛上扬助长的通胀预期. ShinhanInvestmentCorp首席经济学家LeeSung-kwon认为:"像韩国这样的国家,很难独自应对外部成本因素带来的通胀压力." Lee表示,比如降低原材料进口关税,对缓解韩国物价压力的作用将非常小;他预期韩国央行将于第一季和第二季分别升息一次,将利率从当前的2.5%提升至3%. Lee指出:"如果中国升息效力在经济中展现出来,全球石油和原材料价格将会稳定下来." **油价处于高位并上涨** 本季油价稳步攀升.美国原油期货指标合约周一触及每桶近92美元的26个月高位,一些分析师预期油价将向100美元迈进,受美国量化宽松,以及中国与印度强劲增长带动需求所提振. 美元疲软,且石油输出国组织(OPEC)显然不愿增加产量,强化了2011年油价上涨的预期. 法国巴黎银行首席中国经济学家陈兴动称:"大宗商品价格全面上扬,导致输入型通胀和成本增加." 11月中国成品油需求增加13.9%,因更多中国人买入轿车以及工业和石化产品需求激增. 印度政府本周推迟决定是否上调柴油和烹饪燃料的国家定价,因该决定将刺激通胀,激怒执政党的农村支持者,并进一步鼓舞政治上的反对派. 11月印度通胀率为7.48%.随着食品和燃料价格加速上涨,印度央行似愈发难以实现在截至3月的财年中将通胀控制在5.5%的目标. 据法国巴黎银行的陈兴动预计,燃料价格对中国11月5.1%的通胀贡献为10%,而位于28个月高位的食品价格则贡献74%. 食品价格和能源价格类似,不易受货币政策控制.11月中国食品价格同比上涨11.7%,而印度食品价格指数12月18日同比攀升14.44%. CapitalNomura分析师NuchjarinPanarode指出:"从通胀上说,油价上涨不是的唯一问题.亚洲食品价格和工资上升,同样将从需求端推高通胀."(完) 。

沙特石油公司拟减14%亚洲出口量

银建期货赵玉成认为，中国石化公司的原油成本即将全面上升 中国炼化企业受害最大 韩国、日本炼油厂官员分别表示，沙特阿美2月份对亚洲石油供给将低于合同供给量10%到14%，超过1月份的8%到9%沙特2月份的产量削减计划是自欧佩克决定减产以来首次超过合同限制 沙特2月削减的产品主要是阿拉伯中质油和阿拉伯重质油。

改革现行石油机制　获取价格发言权

目前，我国只有中化、联合石油、联合石化等少数几个企业被允许从事境外石油期货交易；这种状况远远满足不了石油企业，尤其是用油企业的需要实际上，中国、日本、韩国已经在石油期货上形成了竞争态势 所以，时不我待当前，我国虽然搞了燃油期货交易，但是我国燃料油消费一年只有３０００多万吨，而我国成品油消费却有２亿多吨，原油消费超过２．５亿吨我们通常所说的油价，指的是原油价格。

改革现行石油机制　获取价格发言权

目前，我国只有中化、联合石油、联合石化等少数几个企业被允许从事境外石油期货交易；这种状况远远满足不了石油企业，尤其是用油企业的需要实际上，中国、日本、韩国已经在石油期货上形成了竞争态势 所以，时不我待当前，我国虽然搞了燃油期货交易，但是我国燃料油消费一年只有３０００多万吨，而我国成品油消费却有２亿多吨，原油消费超过２．５亿吨我们通常所说的油价，指的是原油价格。