原油聚丙烯期货

中信建投期货：甲醇短线高位振荡

近期，甲醇走势振荡偏强，主力合约从2024年1月11日最低点的2292元/吨上涨至1月30日的2490元/吨的相对高位附近主要原因：一方面，国际原油涨幅明显，例如聚丙烯、乙二醇等化工价格重心开始明显上移；另一方面，港口甲醇可流通货源有限，期货基差修复，下游春节前补库对于后市，我们认为，短期甲醇期价维持高位振荡，但中期反弹高度有限 从成本端看，尽管2024年国内新增煤炭供给有限，但2021年至2023年释放的煤炭产能较多，预计2024年整体化工煤价重心大概率下移，但1月下旬和2月初，春节前后，坑口放假，市场供应收紧背景下，煤价维持坚挺。

Mysteel月报：2023年7月隔膜市场分析报告

供应方面，7月开始检修的聚丙烯生产线共计34条，与6月份开始检修涉及的生产线相比增加10条线7月份检修涉及产能共计1309万吨，较6月检修产能增加250万吨；同时7月恢复聚丙烯生产线共计36条，涉及产能共计867万吨原油冲高后，成本端支撑走强，盘面快速拉涨过程中，现货持续跟进，过高的现货价格未传导至终端，虽激发部分补库行为，但持续性不佳，现货整体涨幅弱于期货当前价格弹性来源于供应压力短期不大和政策牵引，并非需求端真实体现，因此反弹高度受限。

聚丙烯上行高度受限

当前，原油价格上涨不具持续性，成本对聚丙烯支撑力度有限同时，聚丙烯供应压力显现，而需求难有实质性利好，聚丙烯价格反弹高度受限 成本支撑力度有限 造成去年10月中旬至12月中旬聚丙烯期货大幅下挫的主要原因是成本塌陷去年10月中旬，随着国内煤炭保供政策的推出，煤炭供应稳步上升，煤价大幅回落，导致煤制烯烃成本重心不断下移不过，随着保供政策的利空影响逐步释放，聚丙烯期货在去年12月中旬逐步止跌企稳。

聚丙烯下跌动能逐步减弱

供需矛盾不明显 目前，随着市场对国际油价的利空反应充分，成本端对聚丙烯的拖累解除，后期供需或成为影响聚丙烯价格的主要因素，短期建议空单止盈离场，等待市场给出明确的方向 9月以来，聚丙烯期价出现了大幅波动9月，聚丙烯期货呈现单边上涨走势，价格由8000元/吨涨至10600元/吨附近之后，受国际原油价格下跌的影响，聚丙烯期货自高位回落，一度跌破8000元/吨整数关口，将前期涨幅全部回吐。

Mysteel：限产“双控”约束原料生产，疫情汛情抑制终端消费【2021年8月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

国际原油及聚丙烯期货价格走势弱势难掩，粉料报盘稳中下行，低端价跌至8200元/吨，下游塑编工厂正处淡季，订单不佳，部分企业利润亏损，采购原料积极性降低，观望情绪较浓月末，原料丙烯价格稳中上探，市场观望情绪仍存加之前期停车装置陆续恢复，市场货源有所增加，粉料报盘多稳中运行，个别报盘小幅让利，下游买盘积极性未有明显改善，市场整体成交情况一般 8月煤炭保供效果逐步显现，进口活跃，消费端旺季特征有所减弱。

Mysteel研究中心：经济整体恢复趋势良好，各板块恢复速率分化【2021年6月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

聚乙烯方面，本月市场价格先跌后涨月初阶段，由于市场需求减弱，市场出货困难，价格有所下跌但进入到月中阶段，由于进口货减少，加之国内装置检修影响，市场供应量减少另外，原油价格持续上涨，对聚乙烯成本起到一定的支撑，使得聚乙烯市场价格出现上涨，部分地区高压产品出现炒作现象，但需求端并未出现明显的改变月末阶段，市场炒作热情减退，市场价格有所止涨，进入震荡阶段聚丙烯方面，本月国内 PP 市场价格先跌后小幅涨走势，月中上旬国际油价回落及期货连续跌破 8100 点低位，叠加下游工厂订单跟进不足，制约市场成交进度。

MRI：制造业平稳扩张，整体延续原料制造业强，终端制造业弱的趋势【2021年5月中国制造业供给指数（MMSI）点评】

但随后海伟石化 50 万吨/年 PDH 装置意外停车，提振市场心态同时聚丙烯期货涨势明显，叠加天津渤化 60 万吨/年 PDH 装置临停消息释放，下游买盘积极性提升来到中旬，国际原油及聚丙烯期货行情走低，对市场心态提振有限，业内人士看空预期增加，操作较为谨慎生产企业出货压力上升，让利出货意愿明显下旬，受下游部分丁辛醇及聚丙烯装置负荷提升带动，报盘重心谨慎上移然主力下游聚丙烯粉料成本压力不减，制约原料价格再次走高，上下游市场僵持再现。

国内商品期货市场“涨声一片”

”他说 化工品种昨日在假期期间外盘原油大涨、美国遭遇罕见寒流等因素的影响下大幅跳涨，聚酯板块中短纤和乙二醇相继涨停，聚烯烃板块中LLDPE涨幅达8.06%，聚丙烯涨幅达7.03%，均创近两年来新高在浙商期货聚酯研究员朱立航看来，聚酯板块大涨除假期期间原油价格大涨的成本端驱动外，自身的供需面向好也是重要原因之一比如短纤，低库存对其价格形成较强支撑，且下游织造企业订单排产较多，后市需求持续看好。

关注聚丙烯正套机会

另一方面，由于原油暴跌，PP期货价格跟随大幅回落，下游采购积极性有限，根据电话调研，目前聚丙烯各品种市场销售均相对较差 近几年新增装置主要在国内，而随着其他国家企业的复工，进口套利窗口打开时间较短，每月进口量同比增加10%（4万—5万吨）今年前3套油化工聚丙烯新装置从投产到提至满负荷的速度较快，随着9月份湛江中科和中化泉州二期装置的投产，月供应量将达25万吨，9—12月份供应增速分别约为15%、13%、9%、7%。

国内商品期货收盘棕榈油主力上涨3.79%

上证报中国证券网讯 3月5日国内商品期货收盘棕榈油主力大涨3.79%，郑棉、铁矿石主力涨超2%，豆一、橡胶、聚丙烯等主力涨逾1%纯碱主力跌超1%，焦煤、原油、沪铅、PTA、红枣、菜粕等主力收跌

PP修复性反弹可期

春节假期，受新冠肺炎疫情影响，原油大幅下跌，恐慌情绪蔓延引发节后开盘聚丙烯期货大幅低开，同时石化聚丙烯库存激增亦压制其价格近期，聚丙烯价格有所修复，呈现区间窄幅振荡局面 宏观逆周期调整预期加码 从宏观面来看，宏观逆周期调整预期加码，2020年2月17日中国人民银行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。

PP修复性反弹可期

春节假期，受新冠肺炎疫情影响，原油大幅下跌，恐慌情绪蔓延引发节后开盘聚丙烯期货大幅低开，同时石化聚丙烯库存激增亦压制其价格近期，聚丙烯价格有所修复，呈现区间窄幅振荡局面 宏观逆周期调整预期加码 从宏观面来看，宏观逆周期调整预期加码，2020年2月17日中国人民银行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。

瑞达期货：PP建议多单可以谨慎持有

山东地区丙烯市场价格以上涨为主，截止1月9日，山东地区市场成交价格6950-7000元/吨，较上周同期上涨250-300元/吨华北地区数套PDH装置停车检修，山东地区外围货源流入量减少同时，下游工厂开工率较高，对原料丙烯仍有采购需求，推动丙烯价格持续上涨但来到周四，国际原油大跌导致聚丙烯期货下跌，利空市场心态同时山东地区环保应急预案重启，下游数套丁辛醇及聚丙烯粉料装置负荷下降，市场需求量减少抑制丙烯涨势，丙烯价格回归稳势。

宏观面回暖 短期看涨PP

短期国内PP期货振荡上行，现货市场价格同步上升，华东地区标品拉丝主流成交价格在8600/吨，市场成交尚可原油继续上涨对聚丙烯成本支撑作用增强，提振下游接货意愿 库存及价差分析 当前PP处于去库周期，整体库存处于中低位自今年以来，在大规模投产预期的背景下，石化企业、港口企业、贸易商都维持低库存运营 华东现货市场小幅拉涨，支持盘面期货价格上涨，粒料粉料价差缩窄，丙烯成本端维稳，终端需求小幅跟进。

宏观面回暖 短期看涨PP

短期国内PP期货振荡上行，现货市场价格同步上升，华东地区标品拉丝主流成交价格在8600/吨，市场成交尚可原油继续上涨对聚丙烯成本支撑作用增强，提振下游接货意愿 库存及价差分析 当前PP处于去库周期，整体库存处于中低位自今年以来，在大规模投产预期的背景下，石化企业、港口企业、贸易商都维持低库存运营 华东现货市场小幅拉涨，支持盘面期货价格上涨，粒料粉料价差缩窄，丙烯成本端维稳，终端需求小幅跟进。

聚丙烯考验7800元/吨支撑

技术上看，今年以来聚丙烯期货整体呈现低位振荡走势，6月初至今，价格触底后振荡上行；9月中旬虽然开始回调，但并没有跌破此前的支撑线，如果价格能在7800元/吨止跌，则聚丙烯期货有望构筑向上三角形的形态，重拾涨势 成本端重心下移有限 9月初，沙特第二大油田及其配套炼油设施遭受无人机袭击，受此影响，沙特原油产量下滑了500万桶/日，占全球原油日产量的5%。

国内原油期货主力合约开盘涨停

上证报中国证券网讯 9月16日，国内原油期货开盘涨停，其他品种多数飘红，截至发稿，燃油、沥青、乙二醇等均涨逾4%，PTA、甲醇、聚丙烯、铁矿石等均大涨，苹果跌逾5%，锡、镍等均跌逾2%

期市日间盘收盘原油涨逾6%

上证报中国证券网讯 16日国内期货市场日间盘收盘多数品种飘红，原油涨逾6%，燃油、沥青涨逾5%，乙二醇涨停，甲醇、塑料、鸡蛋涨逾4%，聚丙烯、PTA、热卷等品种涨逾1%，铁矿石、红枣、沪金、苹果等均上涨沪镍跌逾4%，锡、粳稻、尿素等少数品种下跌

期市日间盘收盘原油涨逾6%

上证报中国证券网讯 16日国内期货市场日间盘收盘多数品种飘红，原油涨逾6%，燃油、沥青涨逾5%，乙二醇涨停，甲醇、塑料、鸡蛋涨逾4%，聚丙烯、PTA、热卷等品种涨逾1%，铁矿石、红枣、沪金、苹果等均上涨沪镍跌逾4%，锡、粳稻、尿素等少数品种下跌

期货要闻简讯丨螺纹涨近2% 黑色涨势不改

◎9月16日，国内期货市场日间盘收盘多数品种飘红，原油涨逾6%，燃油、沥青涨逾5%，乙二醇涨停，甲醇、塑料、鸡蛋涨逾4%，聚丙烯、PTA、热卷等品种涨逾1%，铁矿石、红枣、沪金、苹果等均上涨沪镍跌逾4%，锡、粳稻、尿素等少数品种下跌 背景1：9月16日，国家统计局数据显示，8月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8725万吨、7117万吨和10639万吨，同比分别增长9.3%、增长7.1%和增长9.8%。