原油期货交割规模

[今日原油]：美国史上最大规模释储 国际油价继续大跌

原油 国际市场 评论分析

铁矿石：基差点价模式优化定价机制（一）

我国是全球最大的铁矿石进口国依托全球最大的铁矿石贸易规模的地缘优势，大商所于2013年10月份上市了铁矿石期货，多年来持续贴近产业习惯、完善合约规则制度，目前铁矿石期货已成为全球规模最大、唯一采取实物交割的铁矿石衍生品，市场规模、影响力等逐步彰显与现有的指数定价相比，用我国铁矿石期货定价更符合原油、金属、油脂油料等国际大宗商品贸易趋势，对维护我国钢铁行业利益、服务国家战略具有重要的意义。

铁矿石竟成“亏损王” 原油抢得“盈利王”宝座

而外盘原油涨幅较大，尤其是美油”中辉期货研发中心能化研究员郑梦琦说，3月上旬，因OPEC+减产协议谈崩，石油价格战打响，叠加海外疫情暴发，原油需求大幅下滑，开始累库美原油5月合约在临近交割日前因库欣库容不足跌至负值，原油及下游能化品种在4月下旬大幅下跌至近年来低位5月份，OPEC+开始执行历史最大规模的减产协议，虽然部分国家减产未达标，但依然从供应端对原油市场重归平衡产生了较大的推动6月份除970万桶/天的减产目标，以沙特为首的海湾国家额外减产120万桶/天，7月份延续减产，全球原油市场供应端的大幅收缩对原油及其能化品种价格产生了较大的推动作用。

上期能源适时有序扩充原油期货交割仓库库容

原油期货为相关企业套期保值、规避价格风险提供了有力保障与此同时，上海原油期货的交割机制对企业克服物流障碍，采购原料、实现销售、降低库存，也发挥积极作用今年一季度，上海原油期货累计交割569.7万桶，同比增长31%上期能源积极联动各地海关，协调仓库、码头、检验机构和客户，保障交割环节畅通无障碍，为发挥期货交割功能奠定了基础 目前，随着原油期货持仓量的稳步攀升，交割规模也呈不断扩大的态势。

上期所2月份交割量同比增长逾八成

截至3月13日，不锈钢入库生成仓单1135吨，20号胶入库生成仓单52126吨 节后原油期货持仓规模快速扩大，为满足境内外能源产业客户套期保值需求，上期所积极联动各地海关，协调仓库、码头、检验机构和客户，保障交割环节畅通，原油期货2001、2002和2003三个合约顺利完成保税交割共计569.7万桶，交割货款金额达25亿元 二是优化便利仓单业务，助力企业缓解库存压力。

Mymetal：上期所2020年2月交割量同比增长逾八成

截至3月13日，不锈钢入库生成仓单1135吨，20号胶入库生成仓单52126吨针对春节以后原油期货持仓规模快速扩大，为满足境内外能源产业客户套期保值需求，交易所积极联动各地海关，协调仓库、码头、检验机构和客户，保障交割环节畅通无障碍，原油期货SC2001、SC2002和SC2003三个合约顺利完成保税交割共计569.7万桶，交割货款金额达25亿元 二是优化便利仓单业务助力企业缓解库存压力。

石油沥青期货可交割资源进一步扩大

同时，中国石化“东海牌”沥青的加入，将有利于扩大石油沥青期货的可交割资源，进一步促进石油沥青期货价格发现功能发挥，为投资者提供更为高效、更具权威性的沥青交易平台，助力石油沥青期货全面深入地服务石油化工行业高质量健康发展 经过6年的发展，石油沥青期货市场规模稳步提升，产业客户参与度不断提高，得到了沥青生产、贸易和消费企业的普遍关注与认可石油沥青期货价格与华东国产重交沥青价格、国际原油价格均保持紧密联动，已成为我国沥青市场主要定价依据之一。

“中国原油期货上市”获2018年度上海金融创新奖特等奖

截至2019年9月30日，原油期货累计开户超过8.7万个，按单边统计，全市场日均成交量超过14.9万手，日均成交金额超过691.6亿元，按规模计已跃升为全球第三大原油期货市场近期，境外客户成交量占比为20%左右，持仓量占比为25%左右原油期货已有14个合约顺利完成实物交割，累计实物交割的总量达到1796.1万桶，标志着作为中国第一个对外开放的期货品种的全业务流程已经经受了市场的初步检验，为品种的持续活跃和走向成熟奠定了可靠的市场基础，积累了宝贵的经验。

上期所：继续促进做市品种合约连续活跃

东吴玖盈投资管理有限公司总经理施伟表示，上期所及上期能源推出的镍、黄金、原油等品种做市交易成效明显，做市合约流动性和买卖价差明显改善对于产业客户来说，非主力合约的活跃和交易规模扩大，有利于该品种交易交割业务的连续性和连贯性同时，做市交易推出对期货公司转型创新意义深远，一方面有助于提升期货公司做市业务的竞价能力，另一方面有利于扩大期货公司的业务规模 对于本次推出白银做市交易，浦发银行相关负责人向记者表示，相较于黄金，白银涉及的产业链更长，市场参与者也更丰富，活跃的市场以及公允的价格对市场参与者尤为重要。

提升影响力 原油期货未来可期

在一德期货总经理助理佘建跃看来，现货市场是期货市场的基础，一般的市场发展规律是先有完善、活跃的现货市场，才有远期和期货市场的发展我国原油现货市场上游相对集中，且下游企业进口原油的放开时间也比较短（2015年才开始），导致现货市场规模不大且发展不规范 INE原油期货上市后，基本给出了可交割中东原油的到岸价，对于国内涉油企业而言，无疑有了更直接的价格参考在方向性套保上，企业完全可以利用INE原油期货开展套期保值和价格风险管理。

提升影响力 原油期货未来可期

在一德期货总经理助理佘建跃看来，现货市场是期货市场的基础，一般的市场发展规律是先有完善、活跃的现货市场，才有远期和期货市场的发展我国原油现货市场上游相对集中，且下游企业进口原油的放开时间也比较短（2015年才开始），导致现货市场规模不大且发展不规范 INE原油期货上市后，基本给出了可交割中东原油的到岸价，对于国内涉油企业而言，无疑有了更直接的价格参考在方向性套保上，企业完全可以利用INE原油期货开展套期保值和价格风险管理。

中粮期货参与INE原油期货首次交割

9月初，INE原油期货迎来上市以来的首次交割据期货日报记者了解，中粮期货参与了此次SC1809合约的交割 今年3月26日，原油期货在INE上市以来，受到市场的广泛关注，成交量和持仓规模稳定上升6月20日，50万桶阿曼原油进入大连中石油国际储运有限公司保税油库，生成首批原油期货仓单。

运行超预期 INE原油期货功能稳步发挥

“从刚完成交割的9月合约价格走势看，INE原油期货与布伦特原油期货保持非常高的一致性，相关系数一直维持在0.9以上这符合二者都是从中东地区进口原油的逻辑关系”申银万国期货原油高级分析师董超说 市场规模和影响力的逐步提升，吸引了国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）等国际机构对INE原油期货的高度关注。

运行超预期 INE原油期货功能稳步发挥

“从刚完成交割的9月合约价格走势看，INE原油期货与布伦特原油期货保持非常高的一致性，相关系数一直维持在0.9以上这符合二者都是从中东地区进口原油的逻辑关系”申银万国期货原油高级分析师董超说 市场规模和影响力的逐步提升，吸引了国际能源署（IEA）、石油输出国组织（OPEC）等国际机构对INE原油期货的高度关注。

运行超预期 INE原油期货功能稳步发挥

市场规模扩大的同时，INE原油期货价格有效性及影响力也在逐步提升据记者了解，INE原油价格略高于布伦特原油价格，处于合理区间，并与布伦特、WTI、阿曼等国际主流原油价格保持良好的相关性，既体现出了国际原油市场价格趋势，也能有独立行情走势，反映中国乃至亚洲地区的市场形势 “从刚完成交割的9月合约价格走势看，INE原油期货与布伦特原油期货保持非常高的一致性，相关系数一直维持在0.9以上。

国内首船期货原油 在大连港顺利接卸

承载着中国首批期货原油的“亚洲进步5”轮近日顺利在大连港油品码头22号泊位，将国内首船期货原油卸至大连中石油国际储运有限公司的指定交割库这是在国内原油期货正式挂牌上市之后，首船期货原油正式到港入库，标志着中国期货原油交易进入实质性阶段 据了解，作为首船期货原油入库指定港口，大连港建有国内规模最大的原油、成品油和液体化工品罐群，存储能力近2000万立方米，年通过能力达8000万吨，东北地区近70%的外进原油在此转运。

首批期货原油顺利入库 首次交割受关注

新湖期货研究员严丽丽接受《证券日报》记者采访时表示：“目前市场上都在关注原油期货首次交割，随着VLCC型油轮在大连港靠泊，原油期货1809顺利交割指日可待，首次交割的顺利必将带来更多群体的参与和合约的活跃，从而可实现与外盘原油区间套利及下游化工产品的上下游套利” 原油期货自3月26日上市迄今虽未满百天，但交易规模稳步攀升，产业客户稳步增加，市场定价功能初步显现。

精心准备现场指导 首批期货原油顺利入库

INE原油期货自3月26日上市以来，虽然未满百天，但交易规模稳步攀升，产业客户稳步增加，市场定价功能初步显现数据显示，INE原油期货成交量从上市首日的4.24万手增加到6月以来的日均成交21.14万手，增长了4.99倍；持仓量从上市首日的3558手增加到目前的3.33万手，增长了9.36倍 作为连接期货与现货市场的重要纽带，交割工作一直受到上期能源的高度重视。

精心准备现场指导 首批期货原油顺利入库

INE原油期货自3月26日上市以来，虽然未满百天，但交易规模稳步攀升，产业客户稳步增加，市场定价功能初步显现数据显示，INE原油期货成交量从上市首日的4.24万手增加到6月以来的日均成交21.14万手，增长了4.99倍；持仓量从上市首日的3558手增加到目前的3.33万手，增长了9.36倍 作为连接期货与现货市场的重要纽带，交割工作一直受到上期能源的高度重视。

增加高质量产品供给 形成期市双向开放新格局

“两个月以来的‘成绩单’，在一定程度上表明，上海原油期货合约、基本运行制度、国际化制度、跨境监管的设计和技术系统对接等方面已经经受住了市场的初步检验”姜岩说 姜岩同时表示，原油期货市场建设是一个复杂而长期的系统工程，市场的成熟和功能的发挥需要一个循序渐进的培育过程原油期货功能的进一步发挥，还需要市场进一步成长、境外参与度进一步提升、流通性和持仓规模进一步增加，交割制度还需经过实践检验。