原油期货的替代品

Mysteel日报：全国菜粕价格下跌

同时欧洲油菜籽下跌，国际原油期货下行，加剧了加拿大油菜籽市场的跌势国内方面，2月份中国国内菜籽供应充足，生产端榨企将陆续进入春节假期，菜粕开机压榨量将适度下降，但需求端继续处于淡季且节前备货基本收尾，表现来看近期菜粕市场成交疲软，预计短期菜粕价格或以震荡偏弱运行为主后市可重点关注春节期间油厂开停机情况、替代品价差情况、油厂库存及RM仓单等情况

[隆众聚焦]：节前最后补仓 轻质白油盘稳坚挺

一、整体供应量少对价格存支撑 图1 轻质白油价格走势图 来源：隆众资讯 近期个别企业复工，周内产量环比上周增加4.7%，产量虽有提升，但依旧处于全年低位水平。

[轻质白油周评]：量少库存降至中低水平 轻质白油坚挺出货（20240119-20240125）

1. 本周热点关注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山东独立炼厂柴油价格上涨（0#7073，环比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

[原油日评]：供应趋紧局面仍在 油价或存上涨空间（20230210）

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[工业用芳烃溶剂日评 ]成交僵持 工业用芳烃溶剂低迷运行（20221223）

国际原油期货收盘小幅走低，对国内加氢市场支撑有限，今日国内汽油市场延续跌势，对下游客户入市备货刺激性不足，下游客户按需备货，实单成交跟进有限，可替代品价格相对低位，对工业用芳烃溶剂冲击明显，华东华南在6600-6900元/吨，华北东北价格在6600-7000元/吨。

[裂解C9日评]：下游弱势盘整，裂解C9价格弱势（20221223）

原油小幅走低，国内工业用芳烃溶剂市场刺激有限，工业用芳烃溶剂弱势盘整，交投依旧僵持；C9石油树脂方面，供应继续走弱，下游刚需入市，成交实单跟进有限，树脂价格下滑；燃料方面，下游入市积极性欠佳，议价补货为主，观望后市，对裂解C9价格支撑不足 3. 相关下游产品行情 1）工业用芳烃溶剂：国际原油期货收盘小幅走低，对国内加氢市场支撑有限，今日国内汽油市场延续跌势，对下游客户入市备货刺激性不足，下游客户按需备货，实单成交跟进有限，可替代品价格相对低位，对工业用芳烃溶剂冲击明显，华东华南在6600-6900元/吨，华北东北价格在6600-7000元/吨。

液化气：近期走势偏强 后期山东民用气或存回调

从供应面来看，近期市场供应较为平稳，短期无新增开停工企业，供应方面变动有限，对价格影响不大需求方面来看，中秋节后，下游或存在一定补货需求，对价格面存在支撑其他方面来看，消息面、相关市场及替代品均需关注 国际原油，近期国际原油持续走跌，9月7日收盘，布伦特期货价格已至88美元/桶，预计下周国际油价存反弹空间，布伦特价格区间或在86-93美元/桶，对大宗商品存一定利好支撑。

市场人士：菜油呈近强远弱格局

近期，菜油期货价格企稳，主力合约呈现出横盘振荡走势7月14日，菜油随油脂宽幅走弱，但相对棕榈油和豆油表现稍强市场人士表示，原油疲软、印尼抛售棕榈油等因素使得国际油脂成本进一步下探，因此菜油也难以独善其身，预计后市将单边偏弱振荡，维持近强远弱格局 6月中旬以来，菜油期货持续下跌，菜油主力2209合约最大跌幅逾25%西南期货油脂油料分析师黄婷告诉期货日报记者，菜油持续走低主要有两方面的因素：一方面，虽然2021/2022年度全球菜油供给因全球最大的菜籽生产国加拿大大幅减产而偏紧，但是全球主要菜籽需求方欧盟和中国菜籽在6—7月陆续上市，而欧盟和中国的菜籽都较上一年度产量增加，因此2022/2023年度全球菜籽供给预计将有所恢复；另一方面，替代品棕榈油、豆油和葵油供给也都出现了明显改善。

原油市场早间提示（20220429）

一、关注点 1、OPEC+的六位消息人士表示，该组织可能会坚持现有协议，在5月5日的会议上同意6月再次小幅提高产量，尽管俄罗斯预计其产量将会进一步萎缩数据显示，由于俄罗斯产量开始下降，OPEC+ 3月产量较其目标产量低145万桶/日。

乌克兰危机影响能源供应，英国民众面临账单危机

英国政府发布的声明称，从俄罗斯进口的石油占英国石油总需求的8%，英国将与国际伙伴密切合作，确保燃料的替代供应 中银国际环球商品市场策略主管傅晓在接受新华财经记者采访时表示，由于美国和英国对俄罗斯石油的依赖程度相对较低，两国停止从俄罗斯进口石油对于原油供需平衡影响较小但如果更多欧洲国家加入其中的话，市场中很难找到替代品，全球石油市场将出现供应极度紧张的状况，预计布伦特原油期货主力合约价格或将突破每桶146美元的历史最高值。

2021年11月份中国沿海（散货）运输市场分析报告

另一方面，汽运费用上涨，北方港口集港成本增加，而南方港口受期货市场大涨及港口可售现货偏少支撑，贸易商报价趋于坚挺本期国内玉米需求继续向好，饲料需求增加，替代品价格优势不再，加之南方玉米库存低位，粮食运输需求持续改善，运价保持在高位水平11月26日，粮食货种运价指数报收1858.61点，较上月同期上涨1.0%，月平均值为1854.40点，较上月上涨4.1% 4、原油及成品油运输 三季度以来，国际原油价格持续走高，且随着气温降低，国内迎来传统消费旺季，个别地区柴油供应偏紧。

国际油价强势未改 国内成品油将迎“十四涨”

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淀粉糖日评：原料支撑有限 成交震荡下滑

山东深加工晨间到货717车，较昨日增长161辆，企业收购价格下跌；东北地区受天气回暖影响，基层抛售量增加，价格回落；南方销区，需求持续寡淡，下游饲料企业多使用替代品及进口玉米为主 白糖：隔夜ICE原糖主力合约受国际原油期货震荡上行，导致国内加工糖厂对泰国原糖的采购成本较前一交易日上涨约18-22元/吨（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖期货有一定的支撑，日内郑糖期货主力震荡下行走势，白糖下游需求并未明显改善，现货市场全国各地报价小幅下跌。

淀粉糖日评：原料支撑不足 市场偏弱运行

东北地区潮粮依然在上市，当地供应情况尚可，出货意愿相对积极山东深加工企业根据门前到货车辆进行报价，今日车少，报价小幅上调南方地区关注产区动态，部分仍在采用替代品种预计短期玉米市场盘整运行 白糖：隔夜ICE原糖主力合约受累于国际原油期货暴跌影响，震荡走低，国内加工糖厂的原糖采购成本较前一交易日涨跌幅度小（巴西/泰国原糖，执行15%进口关税的情况下），对郑糖期货的作用并不明显，日内郑糖期货主力低开震荡走跌，白糖下游需求并未明显改善，贸易商多观望，场内暂无利好支撑，现货市场全国各地报价多以维持稳定为主，部分地区价格小幅下跌，白糖现货成交仍多维持平淡氛围，下游采购多刚需为主。

玉米油日报：玉米油市场部分成交小幅走高

贸易商销售心态发生变化，出货积极性增加，下调报价刺激走货北方港口到货量近期有所回升，目前港口收购主体较少，由于南北价格倒挂，近期南运船只较少，贸易商收购心态相对谨慎南方销区玉米需求较为清淡，受替代品冲击以及年后饲料需求进入疲软期，内贸玉米走货较差整体而言，产区贸易商出货意愿增加，但走货不畅，短期内玉米价格仍将维持偏弱调整 三、明日预测 全球植物油需求强劲，马来西亚棕榈油期货飙升，国际原油价格上涨，提振豆油价格。

Myagric：复工复产后棉纺企业链行情分析及展望会议纪要

所以整个棉纺产业链的恢复需要时间 2、纯棉纱市场现状及展望：因疫情的影响，国内外棉价跌幅巨大，纺企用棉成本骤减同时一季度棉纱产量预计也将出现较大幅度降低，且因市场交投氛围不佳，纺企限产、停产等止损措施实施，月度产量预计降至100万吨以下，降幅在30%左右预计在4-5月纯棉纱价格继续下行 3、纯棉纱替代品市场现状及展望：当前替代品产量占比棉降化纤升，化纤侵蚀纯棉市场，油价大跌后，小原油PTA难以幸免，截止3月27日，PTA期货收盘价3292元/吨，较油价大跌前下跌994元/吨（跌幅23.2%）。

玉米酒糟市场(DDGS)一周评述（2020年第13周）

周初巴西、阿根廷等地部分港口封锁及工人停摆的消息面炒作使得国内对5-6月份大豆到港量预期进一步减少，推动豆粕期货盘面升至年后高点，同时带动DDGS等替代品原料市场交易火爆有消息称，美国燃料乙醇产业因疫情及原油价格影响，开工降低，DDGS产量减少，同时铁路与驳船的运费上升，导致进口DDGS到港成本大幅上升，此消息为国产DDGS上涨势头再添一把火国内外多重利好支撑下，预计短期DDGS将继续强势运行 开机方面，上周全国DDGS生产总量为9.44万吨，开机率为58.92%，预估本周全国DDGS生产总量为9.58万吨，开机率为59.80%，预计较上周提高0.87%。

原油期货持仓量突破历史新高

企业也可以利用国内期货品种和场外期权品种来优化锁价策略，达到以更小的风险获取最大化收益的目的 除此之外，中银国际期货研究部主管顾劲涛认为，通过在国内外期货市场利用期货或者期权进行套期保值操作也是不错的选择这样不仅可以锁定进口价格，还可规避大幅上涨的风险至于地缘政治方面的风险，则可以通过分散进货渠道，积极寻找替代品、加大国内原油储备等方式解决 总的来说，杨安认为，近年来我国原油产业在利用衍生品进行风险管理意识和经验方面都取得了明显进步，对利用期货及期权等衍生品工具的研究日益深入，但目前还有很多企业没有充分地将衍生品工具和现货经营有机地结合起来。

商品期货早盘全线大涨 化工品强势反弹橡胶大涨近5%

橡胶价格从原油中得到启示，因为原油被用来生产合成橡胶，一种天然橡胶的替代品 在泰国，RSS-3的价格上涨了37美分，达到每100公斤175.60美元然而，根据橡胶板数据，在马来西亚，SMR-20等级的品种下降了30美分，每100公斤149.35美元 供不应求刺激苹果期价大涨 “新季度苹果大火了一把，上周苹果期货主力1910合约价格暴涨，资金推涨情绪浓厚。

原油期货上市满“周岁” 破解产业避险难题

其次，国际原油贸易结算货币及境外期货市场均以美元计价，原油进口企业在购销两端存在汇兑风险上述负责人指出，人民币计价的上海原油期货推出后亦可有效规避汇率因素影响 再次，进口企业可以通过“实物交割+期现结合”有效降低原油采购成本中化石油在具体采购过程中就采取了这样的做法：当原油到岸价高于上海原油期货价格时，可选择买入上海原油期货合约，卖出境外期货合约，锁定原油采购成本优势；当所采购交割品质原油到岸价格低于上海原油期货价格时，可选择在境外采购后交入上海原油期货合约实现盈利，同时采购其他替代品种加工，统筹后实现采购整体优化。