原油期货历史低价

[隆众聚焦]：三季度石蜡市场价格下探 创全年低点

2022年国际原油（布伦特期货）整体呈现显著上涨态势，均价为102.04美元/桶，较去年同期大幅上涨43.82%，走势呈现“大幅冲高、罕见破百”的特征，90-120美元/桶是布伦特原油期货2022年的主流运行区间2022年由于俄乌冲突的存在，价格创历史新高，但随着地缘因素支撑的逐渐减弱甚至消失，原油价格难以长期站稳三位数，未来价格将逐渐回落至90美元下方四季度原油对石蜡支撑或减弱 图2 2018-2022年石蜡58半均价走势图 图3 2018-2021年高低价与2022年石蜡58半均价走势对比 据隆众资讯数据监测，图2中，2018年国内石蜡价格先涨后跌；2019年至2020年5月，石蜡价格震荡下行，最低至4687元/吨；2020年6月至2022年6月，价格震荡上行，最高达9428元/吨，近五年石蜡价格高低价差在4741元/吨。

国际原油价格上半年升至高位 地缘利好支撑显著

[隆众聚焦]沥青：供应压力明显 市场价格上涨缓慢

本周国家原油价格出现近年来历史新高，带动沥青期货价格涨幅不断，但市场现货价格由于终端需求低迷所影响，上涨动力不足 图1 国内石油沥青均价走势图 来源：隆众资讯 截止本周，国内沥青均价为3191元/吨，本周国内炼厂价格稳中小涨为主，随着原油价格的不断攀升，部分市场低价货源减少，带动价格上涨。

钢企设定套保比例和应对提前平仓的探讨

比如，今年3月中旬，新冠肺炎疫情在国外蔓延，市场对全球经济衰退的担忧加剧，同时国际原油价格大跌至低价位，对其他大宗商品定价构成利空影响此时，国内钢材下游终端复工率逐渐提升，市场对国内逆周期调节加强的预期较强，螺纹钢2010合约达到了平水结构某钢厂认为，目前螺纹钢虽开始去库存，但仍处于近5年历史高位，国外疫情对钢材直接出口和间接出口影响较大，而且期货平水给了套保非常好的基差因此，该钢厂在螺纹钢期价3500元/吨左右的位置进行了卖出套保。

4月22日农产品早盘预测

连盘豆油期价大幅下跌，油厂报价远月基差稳定马来西亚BMD棕榈油期价大幅下跌，因原油价格历史性暴跌，同时疫情导致库存增加打压人气连盘棕榈油期价大幅下跌，油厂报价基差上调今日预计连盘偏弱震荡 玉米 期货方面，4月21日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2009震荡偏弱运行，盘终收跌，收阳线开盘价2060元，收盘价2063元，跌7元，最高价2066元，最低价2051元，结算价2060元，总成交量385144手，持仓814928手。

大宗商品暴跌背后的企业众生相

在山东的地炼企业，也是加足马力生产有山东地炼企业对中国证券报记者表示，公司库存已经处于历史高位，但是生产速度并没有减少 原材料价格持续下行是下游企业增加生产的动力之一国泰君安期货原油研究总监王笑对中国证券报记者表示，目前国内大多厂商库存水平都非常高，在境外疫情延续导致消费及订单并不好的情况下，期货盘面的利润非常丰厚导致这些厂商都在不断加码生产，将更多的原油变为成品，而这些成品仅以库存的形式进行累积，进而能够空闲出更多的库存进行更多低价原油的采购。

原油简评：冻产利好继续支撑 市场存疑限制涨幅

尽管第一轮冻结产量的协商失败，但是产油国和分析师鼓吹石油市场将在下半年重新趋于平衡并有可能出现供应短缺，因为低价格导致石油生产商关闭生产平台在市场将重新平衡的预期下，6月份欧美原油期货突破每桶50美元，比1月份的低点上涨了近一倍 随着油价反弹，美国页岩油已经闲置的生产平台开始逐步恢复，沙特阿拉伯和俄罗斯原油日产量也达到历史最高水平，充裕的供应量打破了市场将重新平衡的预期，8月份WTI一度跌破每桶40美元，在这样的背景中，冻结产量的议题再次出笼，欧佩克在本周利用参加阿尔及尔国际论坛的机会聚集商谈限制产量，并一致同意11月份将产量限制在日均3250-3300万桶的水平。

加氢苯市场一周综述（12.28-12.31）

分析如下：利好面：临近周末收盘，中石化纯苯意外上调200元至4400元/吨（华北分公司暂稳），同时国内加氢苯整体开工率继续下滑，且据悉港口纯苯库存下降，华东地区纯苯供应偏紧张利空面：1、外围面，由于美国原油产量和进口量增加，美国原油库存意外增长，国际油价应声而回跌，抹去周二全部涨幅，同时，受到埃尔尼诺现象影响，北半球暖冬减少了取暖需求，纽约商品交易所天然气期货跌至历史最低价位，也打压了原油期货市场气氛，原油后市仍难言乐观。

弘业期货：PTA、玻璃早评20151221

周五美国原油期货再次下行，处于淡季下游涤丝价格稳中偏弱，采购以刚需为主PTA主力近日在原油暴跌的拖累下创下历史低价，产业链整体表现疲软，虽然近期表现较为抗跌，但在没有重大利好消息支撑下，短期可能继续低位徘徊 近期玻璃现货市场整体稳定为主，随着北方地区房地产装饰装修赶工期的逐步完成，整体市场需求有减弱的迹象。

弘业期货：PTA、玻璃早评20151217

隔夜美国原油期货结束前两日的反弹，再次下行，下游涤丝价格稳中偏弱，采购以刚需为主PTA主力近日在原油暴跌的拖累下创下历史低价产业链整体表现疲软，在没有重大利好消息支撑下，短期可能继续低位徘徊 近期玻璃现货市场整体稳定为主，随着北方地区房地产装饰装修赶工期的逐步完成，整体市场需求有减弱的迹象。

弘业期货：玻璃、PTA早报20151216

隔夜美国原油期货继续反弹，下游涤丝价格稳中偏弱，采购以刚需为主PTA主力近日在原油暴跌的拖累下创下历史低价产业链整体表现疲软，在没有重大利好消息支撑下，短期可能继续低位徘徊 近期玻璃现货市场整体稳定为主，随着北方地区房地产装饰装修赶工期的逐步完成，整体市场需求有减弱的迹象南方市场在生产企业提振价格的影响下，市场需求变化不大，大部分贸易商采购积极性不高。

弘业期货：玻璃、PTA早报20151215

隔夜美国原油期货触底反弹，下游涤丝价格稳中偏弱，采购以刚需为主PTA主力近日在原油暴跌的拖累下创下历史低价产业链整体表现疲软，在没有重大利好消息支撑下，短期可能继续低位徘徊，暂时观望近期玻璃现货市场整体稳定为主，随着北方地区房地产装饰装修赶工期的逐步完成，整体市场需求有减弱的迹象南方市场在生产企业提振价格的影响下，市场需求变化不大，大部分贸易商采购积极性不高。

弘业期货：玻璃、PTA早报20151214

美国原油期货周五再创新低，下游涤丝价格稳中偏弱，采购以刚需为主PTA主力近日在原油暴跌的拖累下创下历史低价产业链整体表现疲软，在没有重大利好消息支撑下，PTA反弹力度不大，短期可能继续探底 近期玻璃现货市场整体走势尚可，生产企业产销情况没有明显的变化，市场价格维持前期态势南方市场会议协调效果不明显，北方地区出库一般，部分沙河厂家的产销率有所下降。

华安期货：PTA、玻璃早报20151211

美国原油期货再创新低，下游涤丝价格稳中偏弱，采购以刚需为主PTA主力近日在原油暴跌的拖累下创下历史低价产业链整体表现疲软，在没有重大利好消息支撑下，PTA反弹力度不大，短期可能继续探底近期玻璃现货市场整体走势尚可，生产企业产销情况没有明显的变化，市场价格维持前期态势在华南地区召开市场价格协调会议之后，华中地区生产企业也跃跃欲试，烘托市场气氛玻璃贴水幅度较大，大跌概率不大。

油价任性LNG作难

其中，最高价格为2月13日的20.13美元/百万英热单位，创历史新高;最低价格为去年12月底的10.02美元/百万英热单位 LNG现货价格在2014年波动走势的原因主要包括几个方面：一是经济复苏放缓引起的需求不足是导致全年LNG现货价格大幅下跌的最主要原因;二是下半年国际油价大跌拖累LNG现货价格走势一方面，部分LNG期货价格因与国际油价挂钩而下跌，LNG现货价格因参照期货价格走低;另一方面，低油价使部分电厂通过使用原油发电代替LNG发电。

15日甲醇市场盘点

期货市场：今日郑州商品交易所甲醇期货主力合约尾盘走高今日主力MA1506合约开盘于1929元/吨，最高价为1967元/吨，最低价为1915元/吨，尾盘收于1964元/吨，较上一交易日涨36个点，合约成交量为1804932手，截止收盘MA1506合约持仓量为460190手，较上一交易日减少27450手 综上所述：今日国内甲醇市场盘整运行为主，西北地区价格已处于今年低位，相比08年历史最低水平仅100元/吨左右差价，企业继续下调意愿不强，但目前企业开工率不见明显下调，各地区出货情况一般，国内产能过剩明显，而原油价格依然处于低水平，煤化工无明显利好提振消息。

华泰长城：LLDPE和PP期货日报20150112

PE： 基本面上，元旦后石化库存大幅回升至90万吨以上，节后石化让利去库存力度持续较大，给现货和期货市场带来了明显压力，且浦城新能1月4日已产出PE粒料，预计后市货源将陆续流入市场；进口方面，尽管上周进口利润仍处于历史高位，且春节前的下游备货采购也会促使后市进口量回升，不过目前港口库存水平持续下降，且增长的进口货源多直接进入下游，对市场影响不大，影响整体进口冲击预期影响不大；需求方面，目前下游仍无备货迹象，需求低迷，农膜和包装膜厂商开机率持续缓慢下降，近期将继续给市场带来压力，不过下游和贸易商库存维持低位，春节前仍存在集中备货的可能，届时将给市场带来较大支撑；从价格水平上看，L1505期价目前贴水交割库最低现货价格和华东价格分别回归至905和1105元/吨，现货最低价为9150元/吨，贴水支撑仍存，但有减弱；成本方面，国际油价维持弱势，目前以美原油和布原油为原料的生产成本继续下降至6540和6660元/吨，MTO成本为6075元/吨，成本暂无支撑，不过回料价格仍维持在8000-8250元/吨，或将给期价带来一定支撑；技术上，长期弱势趋势未变，不过自12月份以来，期价持续维持低位震荡，技术上并未有明显的多空信号，本周或考验8000元/吨一线支撑。

“货币战”难以烟消云散 加快推进期货等衍生品创新应对

但据了解，国储局于2009上半年利用4万亿元刺激计划大背景，趁探底之机暗中低价大量买入原油、有色金属等，其中以3000—4000美元/吨收购铜70万—100万吨，完成了5年来最大规模的“翻身仗”之后，铜价一路飙升至历史高位，浮盈约270亿—390亿元 现货市场能做到的，期货市场自然也能做到。

迪拜危机冲击 有色期市遭灾

各国股市在迪拜宣布这一消息之后的两天连续暴跌,商品期货市场也作出了强烈反应国际原油期货价格连续两天暴跌,11月27日最低价格探到72.39美元/桶,比10月21日创下的82美元/桶今年最高价下跌了近10美元伦敦期货交易所6种有色金属期货都出现了连续两天的暴跌,尤以铅、锌为重灾区就连今年的期货明星黄金的价格也扛不住,11月27日出现快速下跌,最低探到1136.4美元/盎司,比前一天创出的历史最高点1195美元/盎司下跌了5.1％。

生产资料价格运行状态：铜价震荡攀升，铝价震荡回落

9月份，WTI原油期货价格在8个交易日内七次创历史新高，其中9月13日首次突破每桶80美元大关，20日冲至每桶83.32美元，比1月18日每桶50.48美元的年内最低价上涨了65% 由于年初国际市场油价一度大幅回落，加之去年前三季度价格水平较高，因此，1～9月份国际市场平均油价低于上年同期，WTI、布伦特原油期货平均价格分别为每桶66.1美元和67.2美元，分别比去年同期下降2.1美元和0.7美元，降幅分别为3%和1%。