原油期货收益快吗

长假期间外盘大宗商品跌多涨少

自9月28日15：00至本周五收盘，布伦特原油价格跌幅达到11.1%，WTI原油价格跌幅达到12.3%下跌速度之快，创近半年来纪录 “原油大跌引发了市场对全球经济增长的担忧，需求担忧引发了大宗商品价格下跌伴随着油价重挫，美债收益率高位回落，进而带动全球股市大反弹此前原油大幅上涨带来通胀预期的升温，也催生了美联储加息预期”程小勇说 山金期货研究所所长曹有明告诉记者，美国能源信息署（EIA）周三晚间公布的数据显示，美国上周汽油库存增加648.1万桶，增幅创下2022年1月以来新高，远超预期。

原油跌势步入尾声

据统计，在过去20年间，全球GDP与油品需求同比增幅相关性高达0.90这意味着，全球经济衰退与原油需求下降关联性很强与此同时，10年期美债收益率持续上行，触及近10年来高位，无风险收益率的上升将压制投资者对原油等风险资产的偏好在原油金融属性和商品属性双双转弱的背景下，油价承压，重心不断下移 今年以来，受俄乌冲突带来的地缘因素提振，国际原油期货价格显著上涨产油国获利丰厚加快产能释放的脚步。

伦敦基本金属全线下跌，国际油价涨跌不一

阿联酋能源和基础设施部长苏海尔•马祖鲁伊（SuhailAlMazrouei）认为，所有的指标都显示，2022年第一季度石油市场将供大于求在线外汇交易平台OANDA高级市场分析师克莱格•厄尔拉姆(CraigErlam)表示，欧佩克与减产伙伴国加快提高原油供应量增幅的可能性不大，尤其是在减产国预计石油市场将在明年一季度回到过剩状态的情况下（北美总分社记者刘亚南） 【金属】 因美国国债收益率上涨，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2021年12月黄金期价15日比前一交易日下跌1.9美元，收于每盎司1866.6美元，跌幅为0.1%。

中信证券：美联储如期启动Taper，通胀表述鸽派

整体来看，美联储如期启动Taper，重申前瞻指引（允许一定时期通胀适度高于2%），相对此前市场对紧缩加快和高通(138.48,3.25,2.40%)胀的担忧，美联储对未来紧缩前景表述偏鸽派 Taper预期落地及对通胀鸽派表述支持股市边际向好 会后市场表现：联邦基金利率期货对2022年6月后加息预期回落；美股三大股指创新高，美债收益率站上1.6%关口，美元指数回落至94以下，原油下跌超3%（原油库存超预期增加以及美联储通胀温和表述）。

商品面临“压力测试” 资金布局分歧浮现

”中信期货研究部商品CTA组和饲料养殖组负责人刘高超对记者表示，原油价格大幅下跌带动商品市场整体走弱，尤其是受原油影响较大的PTA、棉花、橡胶、油脂等品种表现较弱，而近日受煤炭价格支撑明显，且自身供需阶段趋紧的PVC、PP、PE、EG等化工品表现较为抗跌 “通胀预期带动美债收益率持续下降，在美股快速下跌驱动下，VIX（恐慌指数）明显抬升，避险情绪升温及欧美疫情情况使得黄金、美元表现偏强。

[今日原油]：美元汇率增强打压石油市场气氛 国际油价冲高回落

原油 国际市场 评论分析

唐山环保限产再度升级，黑色系集体重挫，铁矿石触及跌停

“宏观与情绪面，通胀预期上升，美债收益率持续走高，引发全球股市剧烈调整，市场整体情绪偏弱，进而影响到大宗商品市场同时，前期大宗商品上涨节奏过快，多头存在获利了结需求”光大期货能化分析师周遨说 国元期货化工分析师张霄认为，本周苯乙烯主力合约反弹至前期高点区承压回落，部分多头获利了结近期市场波动较大，主要是有以下两方面因素：一方面，由于原油的持续上涨，导致纯苯和乙烯价格偏强，推动苯乙烯成本中枢上涨。

2021年大类资产展望：A股或前高后低 商品可能迎来牛市

新华财经北京12月18日电2020年虽然受疫情影响，全球经济受到严重冲击，除了中国全球主要经济体中几乎都是年度负增长，但是对于中国投资者而言却是丰收的一年，尤其是权益投资者收益颇丰中国大陆主要股票指数都实现正增长，创业板指涨幅超过50%，食品饮料、新能源、国防军工等行业指数涨幅超过50%，股票型公募基金的涨幅中位数大概在30%；大宗商品一季度受疫情冲击出现了暴跌，原油期货结算价甚至出现了负值，但是随后商品价格快速反弹，无论是农产品还是工业品都非常强势，铁矿石、动力煤等价格创了历史新高，黄金、白银等贵金属也有很大涨幅；债券一季度暴涨以后就开启了漫漫熊途，收益率易上难下。

瑞达：期债继续反弹，五债表现亮眼

今日国债期货高开高走，成交量大增，5年期国债期货持仓量显著昨晚美股、原油大跌，市场恐慌情绪再起，利好国债期货最近一周，我们一直强调，虽然银行间资金面较为紧张，央行公开市场操作较为谨慎，中美关系缓和以及央行更加关注中长期目标的态度，令国债现券收益率有所走高，但国内经济修复速度不及预期，货币政策有继续维持宽松的必要性在疫情常态化防控下，9月、10月仍有7000多亿元专项债待发行，低利率不会很快退出。

INE原油收涨 但油价转势仍遥不可及

（汇通财经APP） 【澳新银行：JMMC会议或将讨论深化减产以支撑油市】 原油供应方面的问题似乎被贸易局势的升级所掩盖欧佩克石油产量跌至2980万桶/日至5年来最低水平，在欧佩克致力于重新平衡油市的同时，沙特在考虑未来几个月进一步减产，这或许会抵消一些对需求疲软的担忧即将在9月12日举行的联合部长级监督委员会（JMMC）会议上，预计委员会将讨论阻止油价下跌的战略并深化减产以支撑油市（汇通财经APP） 【金融市场和大宗商品价格显示，全球经济已经衰退或很快将陷入衰退的可能性很高】 ①美债收益率曲线倒挂已经超过两个月，其所暗示的经济衰退可能性为2007年4月来最高； ②全球主要股指与上年同期相比为持平或下跌； ③德国化学产品巨头巴斯夫和美国重型设备制造商卡特彼勒等周期类领头羊企业的股价，过去一年大幅下跌； ④油价自4月底以来已挫跌超过22%，相比2018年8月下跌了20%，尽管美国对伊朗和委内瑞拉石油出口进行严厉制裁；布伦特原油期货的六个月日历价差已经崩跌，尽管沙特和OPEC以及非OPEC盟友延长了限产措施，且有迹象显示美国新的活跃油井钻机数量增势放缓； ⑤布伦特原油期货的六个月日历价差已经崩跌，尽管沙特和OPEC以及非OPEC盟友延长了限产措施，且有迹象显示美国新的活跃油井钻机数量增势放缓（汇通财经APP） 。

分析人士：铜价仍具备上行动能

本周，沪铜期货跳空低开，随后几个交易日维持低位振荡分析人士表示，此次铜价的快速回调，主要是受市场恐慌情绪的影响现阶段铜市下游即将迎来消费旺季，铜价仍具备上行动能 “3月22日，欧美3月制造业PMI数据悉数回落，导致市场对全球经济放缓的担忧再次袭来，美股及美债收益率走低，恐慌指数VIX大幅拉升，带动铜及原油等大宗商品回调”方正中期期货研究员刘崇娜表示。

OPEC增产背景下WTI原油期货期权交易策略

由于虚值期权没有内在价值，只剩时间价值，而WTI原油期货期权1808合约到期日为7月17日，因此随着到期日临近，时间价值衰竭会越来越快，执行价为68美元/桶的看跌期权价格下跌的概率较高 当执行价格越来越低，看涨期权的内在价值越来越高，WTI原油期货期权1808合约的波动率越来越陡峭，意味着期权价格越来越贵，买入看涨期权对冲原油价格上涨风险成本越来越高，卖出看跌期权收益越来越高。

OPEC增产背景下WTI原油期货期权交易策略

该执行价对于看涨期权来讲是实值期权，对于看跌期权来讲是虚值期权由于虚值期权没有内在价值，只剩时间价值，而WTI原油期货期权1808合约到期日为7月17日，因此随着到期日临近，时间价值衰竭会越来越快，执行价为68美元/桶的看跌期权价格下跌的概率较高 当执行价格越来越低，看涨期权的内在价值越来越高，WTI原油期货期权1808合约的波动率越来越陡峭，意味着期权价格越来越贵，买入看涨期权对冲原油价格上涨风险成本越来越高，卖出看跌期权收益越来越高。

避险情绪浓厚 “土豪金”缘何不敌“铜博士”

实际上，黄金更适合作为“固收”关联资产，主要因其定价与利率紧密相关现阶段，黄金更多是体现这种属性，在利率较快上行阶段，金价倾向于下行 “从投资组合倾向角度来看，在利率较快上行阶段，市场避险偏好平稳的情况下，市场更倾向于投资于偏高收益资产此阶段，商品多数会是偏高收益资产，比如原油等，而不是持有黄金”刘清力说 谁遮掩了黄金的光芒 若将时间维度拉长来看，2017年以来，COMEX黄金期货整体表现谨慎，进二退一，累计涨幅为13.75%。

华安期货：螺纹早报20161116

【市场分析】:隔夜受原油价格走强影响，煤焦期货暂缓下跌，但钢矿依旧是大幅下挫行情RB1701合约收于2825，跌3.58%15日杭州20MM沙钢HRB400报2970跌50日内美元指数强势上行触及100关口，大宗商品普遍承压，同时，全球国债收益率走高，市场对12月美联储加息预期继续强化，令大宗商品承压现货面，期货市场大幅下挫，受此影响现货市场信心快速流失，低价资源频现，但钢厂利润依旧丰厚，生产热情不减，市场供需关系发生变化，短期行情仍有下行空间。

弘业期货：股指期货早评20160330

中国证券网报道，中国结算最新周报显示，上周(3月21日至25日)新增投资者数量53.5万人，环比增长1.52%，为连续第六周环比增；受美联储主席耶伦暗示应缓慢加息影响，美国股市收盘上涨；美元下跌；美国国债收益率跌至一个月低点；金价扩大涨幅；供应过剩担忧则拖累纽约原油期货跌破每桶39美元；欧洲股市走高，五个交易日以来首次上涨 股指：昨日股指加速调整，但目前指数已经临近技术性支撑附近，预计这轮调整已经接近尾声，短期市场可能会很快重回升势，但高度上不宜过度乐观，具体观点请参见我们今早发布的周报：《短期调整接近尾声反弹或延续但高度不宜太乐观》。

12月24日大宗商品早盘预测

与此同时，ICE布伦特原油2月期货周三收涨1.25美元，涨幅3.46%，报37.36美元/桶 ●美元指数：美元指数在清淡交投中持稳，受助于美国公债收益率上涨，因数据显示年底前美国经济将继续温和增长，尽管可能不足以支持美联储在未来加快升息步伐美元指数小升，报98.292 ●螺纹钢：12月23日，螺纹钢期货承压回调，主力1605合约终盘报收1717元/吨，较上一交易日下跌22元/吨，跌幅为1.27%。

非农报告全面强劲，机构称结束QE仍尚早

美元兑加元数分钟内跳水约60点 现货黄金自1579美元/盎司附近开始快速下挫，一分钟跌13美元；现货白银自28.80美元/盎司快速下跌，一度刷新一周低点至28.34美元/盎司NYMEX原油期货快速走高0.4美元至91.60美元/桶附近美国10年期国债收益率触及2012年4月以来高位英国6月国债期货跌至日低 机构解读非农 非农虽好，但美联储仍需更多强劲数据才会结束QE——有分析师称，2月份就业数据的稳步好转正是美联储希望看到的局面，但要促使美联储官员下决心退出债券购买计划，还需要更多类似的好数据出炉。

永安期货：连塑高位风险逐渐加大

1、日本石脑油到岸均价984(-10），东北亚乙烯到岸价1325（-） 2、华东LLDPE均价11215（+215），其中国产货价格11100-11400，进口货价格11100-11250 3、LLDPE东南亚到岸均价1345（+5），进口成本10758，进口盈亏+455 4、石化全国出厂均价11010（+130），石脑油折合生产成本11014 5、交易所仓单1664张（-） 6、基差（华东现货-1301合约）：233，持有年化收益6.3% 7、小结：原油短期受制100美元，中游原料持稳，线性现货在期货涨停带动下情绪高涨，基差快速缩窄、利润与进口盈利快速修复，高位风险逐渐加大，建议多头分段获利了结。

永安期货：连塑短期或维持高位振荡

1、日本石脑油到岸均价994(+8），东北亚乙烯到岸价1325（-6） 2、华东LLDPE均价11000（+200），其中国产货价格10850-11200，进口货价格10900-11050 3、LLDPE东南亚到岸均价1340（-），进口成本10722，进口盈亏+278 4、石化全国出厂均价10930（+130），石脑油折合生产成本11095 5、交易所仓单1664张（-） 6、基差（华东现货-1301合约）：200，持有年化收益5.4% 7、小结：原油盘中冲击100美元关口，中游原料持稳，线性现货在期货涨停带动下情绪高涨，基差迅速缩窄，短期或维持高位振荡，今日盘中或冲击11000，但涨势过快，高位风险逐渐加大，建议多头分段获利了结。