期货铁矿石交易思维

铁矿石期货交易者请注意！大商所提示I2009合约交割等有关事项

此次针对I2009合约进行提示，体现了大商所对I2009合约当前及进入交割月后平稳运行和顺利交割的高度重视，也反映了交易所进一步防控风险、确保I2009合约圆满收官、坚守市场风险防控底线的思维 期货日报记者了解到，为维护铁矿石期货市场平稳运行，保障市场功能作用发挥，近几个月来，大商所先后采取两次发布市场风险提示函、实施交易限额、增加两个可交割品牌以进一步扩大可供交割资源等措施，并研究增加指定交割厂库，以强化市场风险防控、提升市场服务能力。

8月30日黑色期货机构观点汇总

8月29日黑色期货机构观点汇总

条件成熟的期货品种都要国际化

原油期货上市和铁矿石期货引入境外交易者，标志着中国商品期货市场对外开放迈上了新台阶在安全稳定、风险可控前提下，引入境外交易者直接参与境内期货市场交易，我国期货市场监管机构、交易所、市场参与者将直接面对境外交易者，这对工作理念、思维方式、工作方法、内部管理等都提出了新的挑战，需要大商所进一步深化改革、加快提升核心竞争力，更好更快地适应开放形势 证监会期货监管部主任罗红生宣读有关批复文件，大商所总经理王凤海主持了仪式。

中国期货市场已经进入多元开放时代

中国改革开放四十年，从高速度增长转入高质量发展，扩大金融业对外开放是必然之举原油期货上市和铁矿石期货引入境外交易者，标志着中国商品期货市场对外开放迈上了新台阶在安全稳定、风险可控前提下，引入境外交易者直接参与境内期货市场交易，我国期货市场监管机构、交易所、市场参与者将直接面对境外交易者，这对我们的工作理念、思维方式、工作方法、内部管理等都提出了新的挑战，需要我们进一步深化改革、加快提升核心竞争力，更好更快地适应开放形势。

中国期货市场已经进入多元开放时代

中国改革开放四十年，从高速度增长转入高质量发展，扩大金融业对外开放是必然之举原油期货上市和铁矿石期货引入境外交易者，标志着中国商品期货市场对外开放迈上了新台阶在安全稳定、风险可控前提下，引入境外交易者直接参与境内期货市场交易，我国期货市场监管机构、交易所、市场参与者将直接面对境外交易者，这对我们的工作理念、思维方式、工作方法、内部管理等都提出了新的挑战，需要我们进一步深化改革、加快提升核心竞争力，更好更快地适应开放形势。

3月23日黑色期货机构观点汇总

9月21日黑色期货机构观点汇总

6月7日黑色期货机构观点汇总

6月6日黑色期货机构观点汇总

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2015年中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会

若西方经济不振 人民币升值亦难阻大宗商品需求下滑

路透---人民币升值可能无法大幅提振中国的大宗商品进口,因发达经济体需求大减,因此,石油和铜等原材料价格或易遭受更多冲击. 虽然人民币走强会提高中国这个全球最大商品进口国的购买力,但在美国和欧洲面临经济不确定性之际,中国国内需求将不足以迫使其大举追捧大宗商品. 上周,中国人民币的升值步伐为2008年全球金融危机以来最快,预示中国政府正在转变保护出口商的单一思维,因担心通胀形势和美元走弱. "中国的增长并非是建立在真空世界中,其终归也要依赖欧洲和美国的需求,"CapitalEconomics亚洲分析师VishnuVarathan表示. "单凭中国的国内需求,还不足以完全抵消全球范围内的不利因素." 欲浏览大宗商品价格前後比较图表,请点选链接:(link.reuters.com/vam88r) 欲浏览中国人民币汇率和出口图表,请点选链接:(link.reuters.com/puk33s) 欲浏览中国与美国和欧洲的贸易图表,请点选链接:(link.reuters.com/fyg33s)^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^> 美欧这两块经济麻烦不断的地区还是中国最大的出口市场,中国7月官方统计数据显示,欧盟和美国分别占中国总出口的20%和17%左右. 人民币兑美元汇率本周触及6.3820的汇改以来新高,从2010年6月汇改至今,人民币兑美元已累计升值6.87%,今年以来的升幅也达到3.17%. "这有一些帮助,但我们并不认为升值幅度会超过5%,"瑞银集?挪聘还芾硌芯坎恐葱卸?翫ominicSchnider表示. 大宗商品价格近期剧烈波动,美国原油期货5月时曾单日大跌8.6%,即便人民币升值5%也不会带来太多影响. 目前大宗商品的价格仍远高于金融危机前的水平,这使中国大举买入的动力降低. 期铜价格徘徊于每吨8,940美元,是2008-09年全球金融危机期间最低水平的三倍多. 美国原油期货尽管已从年内高位跌至每桶87美元附近,但仍是2008年低点的两倍多. **大举买入很难再现** 上次全球金融危机期间,中国的大举买入支撑了主要原材料的价格,无论是原油、粮食还是基本金属都是如此,受到中国4万亿(兆)元大规模经济刺激政策所推动的低位补库需求推动. 但时过境迁,中国目前受制于信贷趋紧,也没有什麽富裕资金来推出更多的刺激措施. 为对抗高企的通胀,中国今年已三次加息,并六次上调银行存款准备金率,这令买家提高库存的成本上升. "之前刺激措施给周期性商品带来了福音,特别是基本金属."瑞银的Schnider称. "我不认为中国会急于再作大举尝试,尤其是在各方各面都出现价格压力的情况下." 交易商表示,中国收紧的信贷政策料将限制该国第四季的精炼铜购买.过去两年间宽松政策曾使铜进口达到纪录高位. "由于信贷不易获得,终端用户对价格上涨变得更敏感."金瑞期货铜分析师陈帝喜表示. 安泰科分析师杨长华表示,上月发生动车追尾事故後,今年年内中国可能削减投资并放缓高铁建设步伐,而这可能令含铜部件及电力电缆订单减少. 但中国允许人民币较以往更快升值的最新举动意味着,中国存在有选择地放宽货币政策的馀地. "我们认为,从政策角度来看,中国将引导经济软着陆,我觉得它们会尽力避免硬着陆."CapitalEconomics的Varathan称. "因此,中国将有一些馀地来放宽信贷,尽管可能针对性会更强.中国仍将对房地产市场采取限制措施,但将缓和其他行业所受到的冲击,特别是中小企业,以保证就业市场不会急剧下滑."他说. 这种灵活性料将帮助部分中国买家获得银行融资,并在商品价格下跌的时候逢低买入,虽然并非所有人都能受益. **有得有失** "中国究竟能产生多大的影响力,这将取决于具体商品的情况,"巴克莱资本分析师XinyiChen表示. "我们仍然看好金属铜,并认为在年末之前进口量将会增长,因为与铜相关的终端消费是廉租房项目,而廉租房又与当前的市场环境没有关联,"她表示. 中国目前正大量投资于浩大的住宅项目,其中一项雄心勃勃的计划是在今明两年建设2,000万套廉租房. 其他可能受到这股建设热潮推动的商品包括铁矿石和焦煤,由于钢厂的产量在增加.而水泥厂也纷纷扩大产能,这可能刺激电煤的需求,因电煤是这类工厂的主要能源. 不过中国的实力可能不会对油价产生如此巨大的影响. "石油消费主要还是取决于发达经济体,如果发达市场出现严重疲软,那麽油价肯定会面临风险,"瑞银的Schnider表示. 根据国际能源署(IEA)的数据,美国是全球最大的石油消费国,截至第二季度末其消费量占全球8,800万桶日消费量的21%,是第二石油消费国中国的两倍. 自5月以来中国的石油消费已经失去动能,7月表观石油需求量仅增长0.4%,为今年以来的第二低,因为油价上涨降低了炼油商的利润率. "中国是否能独自支撑起所有商品?不,中国不行,但中国能够使价格维持在危机期间的水平上方,"花旗集团分析师DavidThurtell表示. "不让价格跌得太低符合中国的长期利益,因为中国希望看到更多矿藏被开发,更多冶炼厂开工生产."(完) 。

若西方经济不振 人民币升值亦难阻大宗商品需求下滑

人民币升值可能无法大幅提振中国的大宗商品进口,因发达经济体需求大减,因此,石油和铜等原材料价格或易遭受更多冲击. 虽然人民币走强会提高中国这个全球最大商品进口国的购买力,但在美国和欧洲面临经济不确定性之际,中国国内需求将不足以迫使其大举追捧大宗商品. 上周,中国人民币的升值步伐为2008年全球金融危机以来最快,预示中国政府正在转变保护出口商的单一思维,因担心通胀形势和美元走弱. "中国的增长并非是建立在真空世界中,其终归也要依赖欧洲和美国的需求,"Capital Economics亚洲分析师Vishnu Varathan表示. "单凭中国的国内需求,还不足以完全抵消全球范围内的不利因素." 美欧这两块经济麻烦不断的地区还是中国最大的出口市场,中国7月官方统计数据显示,欧盟和美国分别占中国总出口的20%和17%左右. 人民币兑美元汇率本周触及6.3820的汇改以来新高,从2010年6月汇改至今,人民币兑美元已累计升值6.87%,今年以来的升幅也达到3.17%. "这有一些帮助,但我们并不认为升值幅度会超过5%,"瑞银集团财富管理研究部执行董事Dominic Schnider表示. 大宗商品价格近期剧烈波动,美国原油期货5月时曾单日大跌8.6%,即便人民币升值5%也不会带来太多影响. 目前大宗商品的价格仍远高于金融危机前的水平,这使中国大举买入的动力降低. 期铜价格徘徊于每吨8,940美元,是2008-09年全球金融危机期间最低水平的三倍多. 美国原油期货尽管已从年内高位跌至每桶87美元附近,但仍是2008年低点的两倍多. **大举买入很难再现** 上次全球金融危机期间,中国的大举买入支撑了主要原材料的价格,无论是原油、粮食还是基本金属都是如此,受到中国4万亿(兆)元大规模经济刺激政策所推动的低位补库需求推动. 但时过境迁,中国目前受制于信贷趋紧,也没有什麽富裕资金来推出更多的刺激措施. 为对抗高企的通胀,中国今年已三次加息,并六次上调银行存款准备金率,这令买家提高库存的成本上升. "之前刺激措施给周期性商品带来了福音,特别是基本金属."瑞银的Schnider称. "我不认为中国会急于再作大举尝试,尤其是在各方各面都出现价格压力的情况下." 交易商表示,中国收紧的信贷政策料将限制该国第四季的精炼铜购买.过去两年间宽松政策曾使铜进口达到纪录高位. "由于信贷不易获得,终端用户对价格上涨变得更敏感."金瑞期货铜分析师陈帝喜表示. 安泰科分析师杨长华表示,上月发生动车追尾事故後,今年年内中国可能削减投资并放缓高铁建设步伐,而这可能令含铜部件及电力电缆订单减少. 但中国允许人民币较以往更快升值的最新举动意味着,中国存在有选择地放宽货币政策的馀地. "我们认为,从政策角度来看,中国将引导经济软着陆,我觉得它们会尽力避免硬着陆."Capital Economics的Varathan称. "因此,中国将有一些馀地来放宽信贷,尽管可能针对性会更强.中国仍将对房地产市场采取限制措施,但将缓和其他行业所受到的冲击,特别是中小企业,以保证就业市场不会急剧下滑."他说. 这种灵活性料将帮助部分中国买家获得银行融资,并在商品价格下跌的时候逢低买入,虽然并非所有人都能受益. **有得有失** "中国究竟能产生多大的影响力,这将取决于具体商品的情况,"巴克莱资本分析师Xinyi Chen表示. "我们仍然看好金属铜,并认为在年末之前进口量将会增长,因为与铜相关的终端消费是廉租房项目,而廉租房又与当前的市场环境没有关联,"她表示. 中国目前正大量投资于浩大的住宅项目,其中一项雄心勃勃的计划是在今明两年建设2,000万套廉租房. 其他可能受到这股建设热潮推动的商品包括铁矿石和焦煤,由于钢厂的产量在增加.而水泥厂也纷纷扩大产能,这可能刺激电煤的需求,因电煤是这类工厂的主要能源. 不过中国的实力可能不会对油价产生如此巨大的影响. "石油消费主要还是取决于发达经济体,如果发达市场出现严重疲软,那麽油价肯定会面临风险,"瑞银的Schnider表示. 根据国际能源署(IEA)的数据,美国是全球最大的石油消费国,截至第二季度末其消费量占全球8,800万桶日消费量的21%,是第二石油消费国中国的两倍. 自5月以来中国的石油消费已经失去动能,7月表观石油需求量仅增长0.4%,为今年以来的第二低,因为油价上涨降低了炼油商的利润率. "中国是否能独自支撑起所有商品?不,中国不行,但中国能够使价格维持在危机期间的水平上方,"花旗集团分析师David Thurtell表示. "不让价格跌得太低符合中国的长期利益,因为中国希望看到更多矿藏被开发,更多冶炼厂开工生产." 。

山西拟在山东筹建一个中国铁矿石期(现)货交易市场

“一旦合并成为事实，中国钢铁工业将面临着更为严峻的来自澳大利亚铁矿石的垄断” 李霆认为，决定世界钢铁原料价格的不应仅是澳大利亚、巴西等国家，拥有全球最重要的焦炭生产地的中国的山西，也应该有很大的话语权 为此，李霆向山西省政府建议，应当跳出能源输出的思维惯性，利用与巴西发展铁矿石钟摆式贸易的机会，以现有的铁矿石进口交易为基础，择机筹建期货交易市场，形成铁矿石交易的“山东指数”，通过价格机制，影响东北亚、亚洲，乃至世界的铁矿石交易，进而在铁矿石国际谈判中为中国赢得话语权。

金融工具“多管齐下”对冲矿价上涨

这一思路，有专家形象地概括之为“头寸思维”，即为了克服资产的不确定性，运用与原材料涨价相反的头寸来克服该专家还举美孚公司为例，由于其原材料——石油的价格剧烈波动，美孚运用了包括持有原油期货、远期合约等各种与油价上涨相反的头寸资产，最终甚至不惜与生产原料的埃克森石油公司合并 作为国际大宗商品交易普遍手段的期货市场，可有效帮助钢企借铁矿石期货来套期保值，同时发挥其价格发现功能，对抗垄断企业的提价要求，增强钢铁企业掌握交易商品未来价格的力度。

金融工具“多管齐下”对冲矿价上涨

这一思路，有专家形象地概括之为“头寸思维”，即为了克服资产的不确定性，运用与原材料涨价相反的头寸来克服该专家还举美孚公司为例，由于其原材料——石油的价格剧烈波动，美孚运用了包括持有原油期货、远期合约等各种与油价上涨相反的头寸资产，最终甚至不惜与生产原料的埃克森石油公司合并 作为国际大宗商品交易普遍手段的期货市场，可有效帮助钢企借铁矿石期货来套期保值，同时发挥其价格发现功能，对抗垄断企业的提价要求，增强钢铁企业掌握交易商品未来价格的力度。

中国钢铁工业发展面临的竞争形势分析

编者按:最近,美国世界钢动态公司通过调研,对中国钢铁工业未来发展面临的竞争形势进行了详细评估和分析,指出,中国钢铁厂正面临威胁更大､更加多样化和更难以预测的市场竞争环境｡中国钢铁工业依然处在巨大的结构调整和优化阶段｡美国世界钢动态公司从20多个方面来评估和分析中国钢铁企业面临的新挑战或可能出现的局面｡这是“老外”眼中的中国钢铁工业,仅供参考｡ 第一,中国钢铁行业中商业运作获利“旧模式”不再有效｡在2004年之前,同政府权力机构保持良好关系的实业家能够轻而易举获取极其充足的贷款投入到赢利的钢铁行业｡当时,利用这些贷款迅速建设起投资低的小钢铁厂或小的独立轧钢厂,可以满负荷运转生产,获取丰厚的利润｡然而,到了2006年之后,形势发生了变化,边际利润太低不足以支持设备开工,银行贷款有可能超过这些钢铁厂的固定资产价值｡ 第二,中国大型钢铁公司之间市场竞争越来越激烈,尤其是他们的薄板产品市场价格竞争特别激烈｡中国钢铁厂在少数企业垄断性钢材产品供应及竞争性钢材定价结构方面表现远不如西方主要产钢国家｡中国各大钢铁集团正在加紧扩大钢铁生产能力､提高钢材产品质量和完善钢材产品系列｡他们认为,依靠低生产成本能把竞争对手从钢材市场驱逐出去｡西方大钢铁公司是通过并购,达到其赢利的目标,因为一旦现代化钢铁厂建成之后,不能轻易废弃,投人生产必须不断降低生产成本,并且还存在资金上风险,并购才是可行出路｡而中国一些大型钢铁公司都是钢材生产的机器｡ 第三,目前中国一些钢铁公司最高领导层正在做好准备以应对钢材产量增长速度放慢局面的到来｡看来自相矛盾的是,对中国钢铁工业来说,钢材产量增长速度到一定阶段必然会减缓下来,但是,一些钢铁公司为了在激烈的市场竞争中继续生存下去必须拥有最佳的钢铁生产设备｡这样,这些钢铁公司又陷人比以前以更快速度来拼钢材产量｡这种战略思维或理念是否行得通?对于一些中国钢筋､线材和窄带钢生产厂来说,其根据则是,这些生产厂的钢铁生产设备属于接近淘汰的设备要加快产出｡然而,对于热轧板卷的钢铁厂来说,意味着通过这些先进设备生产出更多的热轧板卷产品将拥有垄断定价体系｡也就是说,在这利,情况下,这些钢铁厂可以改变热轧板卷产量规模,而不是改变其定价｡这一少数企业垄断定价体系将成为这些钢铁厂生存发展的支柱或救生圈｡ 第四,中国许多独立的轧钢厂,利用外购小方坯作为坯料生产长型材产品,目前共计生产能力达到5000万吨至6000万吨,大约有800多家｡目前,这些钢厂面临经营和资金方面风险,其原因是,其外购小方坯与其生产的成品长型材之间价差缩减｡ 第五,中国小型钢铁厂总生产能力达到450万吨至550万吨的大约有190家,目前也处在极其困难经营状态｡眼下钢筋､线材､窄带钢､小型材和结构钢材市场价格太低,许多小型钢铁厂无利可图｡而且,中国有关部门已下决心关闭能耗过高和污染严重的小高炉､小钢铁厂｡ 第六,中国较大的钢铁公司还背负着间接利润的包袱｡这些较大钢铁公司对资金需求的主要原因,一是为支付工人工资;二是用于固定资产扩大投资;三是把相当大的资金转拨到当地省市政府｡通常钢铁公司以当地省市名称来命名,中国钢铁工业部门依然是生产机器,而不是产生利润的机器｡中国大型钢铁公司最高管理人员,不管是中国国资委管理的中央一级,还是省市政府管理一级的企业,不只是以该公司利润业绩来考核的,还包括钢材产量增长､钢铁厂规模扩大､钢材产品系列提升以及对当地省市政府贡献等其他因素｡ 第七,目前中国有关部门出台的关于海外钢铁公司并购中国钢铁公司所占有资产的比例不得超出50%｡但美国世界钢动态公司认为,这仅仅只是一个时间问题,或许不到两年时间,中国一些大型钢铁公司通过并购将成为某一个全球化钢铁集团的一部分｡ 第八,世界钢材市场价格周期性波动有可能经过几个“死亡螺旋式”最低谷底点阶段之后,改变中国钢铁工业部门运行模式｡正如世界其他地区那样,当世界钢材市场价格周期性波动陷入谷底时,经不起市场激烈竞争风暴的冲击,一些钢铁公司将不得不被并购或关闭停产｡事实如此,1995年､1998年和2001年世界钢材出口市场热轧板卷价格三次陷入“死亡螺旋式”谷底,从2002年开始除中国大陆之外世界其他地区钢铁工业结构发生了巨大的变化｡ 第九,目前中国钢铁工业最严重过剩的钢材产品生产能力是热轧宽板卷｡美国世界钢动态公司对各钢材产品生产能力调查指出,中国热轧宽板卷年生产能力2005年为7700万吨,到2006年将达到1.13亿吨,增加47%,到2007年还将增加19%,中国大陆热轧宽板卷年生产能力达到1.34亿吨｡ 第十,中国六大钢铁公司即宝钢､武钢､鞍本钢､攀钢､首钢和唐钢是中国钢铁的支柱｡按乐观估计,宝钢集团有可能成为年产钢能力6300万吨特大型钢铁集团｡武钢到2010年,将有可能扩大到4300万吨产钢能力,其中热轧板卷能力将达到3400万吨｡鞍本钢铁集团年产钢能力有可能达到5300万吨,其中热轧板卷能力将达到3650万吨｡攀钢年产钢500万吨,经过进一步并购,到2010年将达到1700万吨,其中热轧板卷能力将达到550万吨｡首钢年产钢1200万吨,到2010年将达到2400万吨,其中热轧板卷能力将达到2000万吨｡唐钢年产钢2400万吨,到2010年将达到3000万吨,其中热轧板卷能力将达到1250万吨｡ 第十一,按国际标准排序位次,中国钢铁厂的经营成本从相当低的位次向平均的位次转移｡目前中国几乎无超低营业成本的钢铁厂｡根据美国世界钢动态公司最新的研究报告数据,2006年2月中国热轧板卷营业成本每吨在302美元至353美元之间｡营业成本每吨为302美元的是100%使用粉矿的钢铁联合企业,营业成本每吨为353美元则是废钢电炉薄板坯连铸小钢厂｡中国钢铁厂面临一个长期困境则是,人民币汇率的不断上升｡ 第十二,中国以钢材为原料的钢密集型制造业部门比海外竞争对手拥有很大的生产成本优势｡按国际标准来看,这些钢密集型制造业部门,可以从国内钢材市场获得比海外钢材市场更低的钢材价格,拥有廉价劳动力成本以及良好基础设施和交通运输的支持｡海外的用钢大户如造船业､焊管业､大型钢制造品､汽车制造业和机器制造业,在未来一些时间里,将面临中国同行越来越激烈的竞争｡ 第十三,中国一些大型钢铁公司在薄板产品生产能力及品种质量方面投入巨额资金,扩大产量规模和提升品种质量档次｡当鞍本钢集团､武钢和马钢可以销售汽车用薄板产品时候,宝钢面临竞争上的压力｡ 第十四,中国当地铁矿石生产前景相当看好｡2005年和2006年,中国在国内铁矿石采掘业部门投人30亿美元资金来扩大铁矿石生产规模｡美国世界钢动态公司估计,2006年中国新铁矿石采掘能力将增加4000万吨,与此同时还将消失800万吨铁矿石采掘能力｡这样,中国精矿粉2006年产量增加16%,达到2.82亿吨;2007年将增加1 1%,达到3.12亿吨｡因此,一旦未来中国钢材产量增长速度放慢,铁矿石需求总量中进151比例将下降,而国产铁矿石所占的比例将上升｡然而,在未来,中国对铁矿石需求总量将依然在增加｡ 第十五,2006年中国钢铁工业部门利润总体上将要下降｡美国世界钢动态公司分析中国钢铁厂和世界其他地区钢铁厂综合结果得出,中国钢铁厂2006年未扣利息､税金和折1日的利润每吨为35美元,而2005年则为60美元;除中国大陆之外世界其他地区钢铁厂2006年未扣利息､税金和折旧的利润每吨为165美元,而2005年则为144美元｡ 第十六,中国钢材贸易商在当地钢材销售市场上起巨大作用,大约50%钢材产品通过当地钢材贸易商销售出去｡在2005年出现巨大亏损之后,这些钢材贸易商目前面临更大的不利风险｡因此,前几年无法控制钢材货源库存量及钢材市场价格局面,目前看来情况好得多｡ 第十七,中国人民币币值走强势头比许多人预期要大得多｡根据美国世界钢动态公司看法,其原因是,中国大陆产品品种质量正在大幅度提升｡当地制造业部门工人在进一步提升其产品品种质量方面拥有更丰富_的经验｡中国大陆基础设施为当地制造业部门提供巨大的支持｡2007年中国大陆对外进出口贸易将继续保持巨大顺差,且将越来越大｡中国大陆将全方位出口更高附加值的产品,在进口产品中,低附加值产品所占的比例将会加大｡ 第十八,2005年中国钢材消费量比原先预期大得多,2006年其钢材消费量再次呈强劲增长势头｡从目前情况来看,中国固定资产投资增长率尚未呈现缓减的迹象｡中国经济增长始终同其固定资产投资巨大增长率紧密联系在一起,而美国经济发展总是同其巨额贸易赤字紧密相关｡最近.中国人民银行两次把利率提升,但是,这一措施不会减缓中国经济增长速度｡中国居民面对银行利率起落,通常表现是无动于衷,其原因是,中国基本社会保障系统尚未完善,居民存储欲望很难改变｡ 第十九,中国钢铁工业至少由四个不同部门组成,每个部门都有一个各不相同的结构,为各不相同的市场服务｡这四个部门是,一为生产钢筋､线材､小型材､带钢和结构钢材等品种长型材产品的生产厂;二为薄板产品生产厂;三为中厚板生产厂;四为包括钢轨､无缝管､特殊质量钢材､不锈钢材在内的特殊钢材和其他钢材的生产厂｡ 第二十,中国长型材产品需求特别兴旺｡2006年中国农村建筑业部门经营活动出现巨大增长势头,其有力证据是,2006年2月中国水泥产量比2005年2月增加32%,这同时意味着钢筋需求量大幅度增加｡2006年是中国“十一五”计划开始第一年,建设新农村活动必然带动中国农村建筑业部门发展｡ 第二十一,中国钢材产量特别是用于建筑业部门长型材产品产量对市场价格具有很大的弹性｡绝大部分生产线材､钢筋､小型材､窄带钢和结构钢材生产厂固定费用很低,其原因是,这些生产厂劳务工资很低｡这些生产厂,根据钢材市场价格变化,很容易调整其钢材产量规模｡ 第二十二,中国钢材需求高速增长看来为时不长了｡从2000年以来,中国钢材需求量保持很高增长速度的重要原因是,固定资产投资率年增长率经常达到20%以上｡据美国世界钢动态公司计算,单位人民币固定资产投资的钢材消费量则是单位人民币家庭消费和政府部门支出的钢材消费量的16倍｡固定资产投资年增长率下降至10%,只是时间问题,也许就在2008年｡美国世界钢动态公司甚至认为,中国钢材需求量年增长率有可能下降至5%｡中国经济学家总是谈论,中国需要拉动家庭消赀,但是,面对一个最基本的社会公共保障体系尚不健全的社会,拉动家庭消费看来不可能｡事实上,一旦降低固定资产投资率及其增长率,中国经济增长速度必将大大放慢,进而有诱发某些社会问题的风险｡ 第二十三,在中国对钢材产品交易和期货交易活动中,一些人有很高兴趣｡然而,中国有关部门对钢材和其他产品期货交易采取积极遏制的措施｡在钢材市场方面,中国期货交易所希望钢筋和线材两个品种首先开始进行金融交易｡ 。

中国钢铁工业发展面临的竞争形势分析

编者按:最近,美国世界钢动态公司通过调研,对中国钢铁工业未来发展面临的竞争形势进行了详细评估和分析,指出,中国钢铁厂正面临威胁更大､更加多样化和更难以预测的市场竞争环境｡中国钢铁工业依然处在巨大的结构调整和优化阶段｡美国世界钢动态公司从20多个方面来评估和分析中国钢铁企业面临的新挑战或可能出现的局面｡这是“老外”眼中的中国钢铁工业,仅供参考｡ 第一,中国钢铁行业中商业运作获利“旧模式”不再有效｡在2004年之前,同政府权力机构保持良好关系的实业家能够轻而易举获取极其充足的贷款投入到赢利的钢铁行业｡当时,利用这些贷款迅速建设起投资低的小钢铁厂或小的独立轧钢厂,可以满负荷运转生产,获取丰厚的利润｡然而,到了2006年之后,形势发生了变化,边际利润太低不足以支持设备开工,银行贷款有可能超过这些钢铁厂的固定资产价值｡ 第二,中国大型钢铁公司之间市场竞争越来越激烈,尤其是他们的薄板产品市场价格竞争特别激烈｡中国钢铁厂在少数企业垄断性钢材产品供应及竞争性钢材定价结构方面表现远不如西方主要产钢国家｡中国各大钢铁集团正在加紧扩大钢铁生产能力､提高钢材产品质量和完善钢材产品系列｡他们认为,依靠低生产成本能把竞争对手从钢材市场驱逐出去｡西方大钢铁公司是通过并购,达到其赢利的目标,因为一旦现代化钢铁厂建成之后,不能轻易废弃,投人生产必须不断降低生产成本,并且还存在资金上风险,并购才是可行出路｡而中国一些大型钢铁公司都是钢材生产的机器｡ 第三,目前中国一些钢铁公司最高领导层正在做好准备以应对钢材产量增长速度放慢局面的到来｡看来自相矛盾的是,对中国钢铁工业来说,钢材产量增长速度到一定阶段必然会减缓下来,但是,一些钢铁公司为了在激烈的市场竞争中继续生存下去必须拥有最佳的钢铁生产设备｡这样,这些钢铁公司又陷人比以前以更快速度来拼钢材产量｡这种战略思维或理念是否行得通?对于一些中国钢筋､线材和窄带钢生产厂来说,其根据则是,这些生产厂的钢铁生产设备属于接近淘汰的设备要加快产出｡然而,对于热轧板卷的钢铁厂来说,意味着通过这些先进设备生产出更多的热轧板卷产品将拥有垄断定价体系｡也就是说,在这利,情况下,这些钢铁厂可以改变热轧板卷产量规模,而不是改变其定价｡这一少数企业垄断定价体系将成为这些钢铁厂生存发展的支柱或救生圈｡ 第四,中国许多独立的轧钢厂,利用外购小方坯作为坯料生产长型材产品,目前共计生产能力达到5000万吨至6000万吨,大约有800多家｡目前,这些钢厂面临经营和资金方面风险,其原因是,其外购小方坯与其生产的成品长型材之间价差缩减｡ 第五,中国小型钢铁厂总生产能力达到450万吨至550万吨的大约有190家,目前也处在极其困难经营状态｡眼下钢筋､线材､窄带钢､小型材和结构钢材市场价格太低,许多小型钢铁厂无利可图｡而且,中国有关部门已下决心关闭能耗过高和污染严重的小高炉､小钢铁厂｡ 第六,中国较大的钢铁公司还背负着间接利润的包袱｡这些较大钢铁公司对资金需求的主要原因,一是为支付工人工资;二是用于固定资产扩大投资;三是把相当大的资金转拨到当地省市政府｡通常钢铁公司以当地省市名称来命名,中国钢铁工业部门依然是生产机器,而不是产生利润的机器｡中国大型钢铁公司最高管理人员,不管是中国国资委管理的中央一级,还是省市政府管理一级的企业,不只是以该公司利润业绩来考核的,还包括钢材产量增长､钢铁厂规模扩大､钢材产品系列提升以及对当地省市政府贡献等其他因素｡ 第七,目前中国有关部门出台的关于海外钢铁公司并购中国钢铁公司所占有资产的比例不得超出50%｡但美国世界钢动态公司认为,这仅仅只是一个时间问题,或许不到两年时间,中国一些大型钢铁公司通过并购将成为某一个全球化钢铁集团的一部分｡ 第八,世界钢材市场价格周期性波动有可能经过几个“死亡螺旋式”最低谷底点阶段之后,改变中国钢铁工业部门运行模式｡正如世界其他地区那样,当世界钢材市场价格周期性波动陷入谷底时,经不起市场激烈竞争风暴的冲击,一些钢铁公司将不得不被并购或关闭停产｡事实如此,1995年､1998年和2001年世界钢材出口市场热轧板卷价格三次陷入“死亡螺旋式”谷底,从2002年开始除中国大陆之外世界其他地区钢铁工业结构发生了巨大的变化｡ 第九,目前中国钢铁工业最严重过剩的钢材产品生产能力是热轧宽板卷｡美国世界钢动态公司对各钢材产品生产能力调查指出,中国热轧宽板卷年生产能力2005年为7700万吨,到2006年将达到1.13亿吨,增加47%,到2007年还将增加19%,中国大陆热轧宽板卷年生产能力达到1.34亿吨｡ 第十,中国六大钢铁公司即宝钢､武钢､鞍本钢､攀钢､首钢和唐钢是中国钢铁的支柱｡按乐观估计,宝钢集团有可能成为年产钢能力6300万吨特大型钢铁集团｡武钢到2010年,将有可能扩大到4300万吨产钢能力,其中热轧板卷能力将达到3400万吨｡鞍本钢铁集团年产钢能力有可能达到5300万吨,其中热轧板卷能力将达到3650万吨｡攀钢年产钢500万吨,经过进一步并购,到2010年将达到1700万吨,其中热轧板卷能力将达到550万吨｡首钢年产钢1200万吨,到2010年将达到2400万吨,其中热轧板卷能力将达到2000万吨｡唐钢年产钢2400万吨,到2010年将达到3000万吨,其中热轧板卷能力将达到1250万吨｡ 第十一,按国际标准排序位次,中国钢铁厂的经营成本从相当低的位次向平均的位次转移｡目前中国几乎无超低营业成本的钢铁厂｡根据美国世界钢动态公司最新的研究报告数据,2006年2月中国热轧板卷营业成本每吨在302美元至353美元之间｡营业成本每吨为302美元的是100%使用粉矿的钢铁联合企业,营业成本每吨为353美元则是废钢电炉薄板坯连铸小钢厂｡中国钢铁厂面临一个长期困境则是,人民币汇率的不断上升｡ 第十二,中国以钢材为原料的钢密集型制造业部门比海外竞争对手拥有很大的生产成本优势｡按国际标准来看,这些钢密集型制造业部门,可以从国内钢材市场获得比海外钢材市场更低的钢材价格,拥有廉价劳动力成本以及良好基础设施和交通运输的支持｡海外的用钢大户如造船业､焊管业､大型钢制造品､汽车制造业和机器制造业,在未来一些时间里,将面临中国同行越来越激烈的竞争｡ 第十三,中国一些大型钢铁公司在薄板产品生产能力及品种质量方面投入巨额资金,扩大产量规模和提升品种质量档次｡当鞍本钢集团､武钢和马钢可以销售汽车用薄板产品时候,宝钢面临竞争上的压力｡ 第十四,中国当地铁矿石生产前景相当看好｡2005年和2006年,中国在国内铁矿石采掘业部门投人30亿美元资金来扩大铁矿石生产规模｡美国世界钢动态公司估计,2006年中国新铁矿石采掘能力将增加4000万吨,与此同时还将消失800万吨铁矿石采掘能力｡这样,中国精矿粉2006年产量增加16%,达到2.82亿吨;2007年将增加1 1%,达到3.12亿吨｡因此,一旦未来中国钢材产量增长速度放慢,铁矿石需求总量中进151比例将下降,而国产铁矿石所占的比例将上升｡然而,在未来,中国对铁矿石需求总量将依然在增加｡ 第十五,2006年中国钢铁工业部门利润总体上将要下降｡美国世界钢动态公司分析中国钢铁厂和世界其他地区钢铁厂综合结果得出,中国钢铁厂2006年未扣利息､税金和折1日的利润每吨为35美元,而2005年则为60美元;除中国大陆之外世界其他地区钢铁厂2006年未扣利息､税金和折旧的利润每吨为165美元,而2005年则为144美元｡ 第十六,中国钢材贸易商在当地钢材销售市场上起巨大作用,大约50%钢材产品通过当地钢材贸易商销售出去｡在2005年出现巨大亏损之后,这些钢材贸易商目前面临更大的不利风险｡因此,前几年无法控制钢材货源库存量及钢材市场价格局面,目前看来情况好得多｡ 第十七,中国人民币币值走强势头比许多人预期要大得多｡根据美国世界钢动态公司看法,其原因是,中国大陆产品品种质量正在大幅度提升｡当地制造业部门工人在进一步提升其产品品种质量方面拥有更丰富_的经验｡中国大陆基础设施为当地制造业部门提供巨大的支持｡2007年中国大陆对外进出口贸易将继续保持巨大顺差,且将越来越大｡中国大陆将全方位出口更高附加值的产品,在进口产品中,低附加值产品所占的比例将会加大｡ 第十八,2005年中国钢材消费量比原先预期大得多,2006年其钢材消费量再次呈强劲增长势头｡从目前情况来看,中国固定资产投资增长率尚未呈现缓减的迹象｡中国经济增长始终同其固定资产投资巨大增长率紧密联系在一起,而美国经济发展总是同其巨额贸易赤字紧密相关｡最近.中国人民银行两次把利率提升,但是,这一措施不会减缓中国经济增长速度｡中国居民面对银行利率起落,通常表现是无动于衷,其原因是,中国基本社会保障系统尚未完善,居民存储欲望很难改变｡ 第十九,中国钢铁工业至少由四个不同部门组成,每个部门都有一个各不相同的结构,为各不相同的市场服务｡这四个部门是,一为生产钢筋､线材､小型材､带钢和结构钢材等品种长型材产品的生产厂;二为薄板产品生产厂;三为中厚板生产厂;四为包括钢轨､无缝管､特殊质量钢材､不锈钢材在内的特殊钢材和其他钢材的生产厂｡ 第二十,中国长型材产品需求特别兴旺｡2006年中国农村建筑业部门经营活动出现巨大增长势头,其有力证据是,2006年2月中国水泥产量比2005年2月增加32%,这同时意味着钢筋需求量大幅度增加｡2006年是中国“十一五”计划开始第一年,建设新农村活动必然带动中国农村建筑业部门发展｡ 第二十一,中国钢材产量特别是用于建筑业部门长型材产品产量对市场价格具有很大的弹性｡绝大部分生产线材､钢筋､小型材､窄带钢和结构钢材生产厂固定费用很低,其原因是,这些生产厂劳务工资很低｡这些生产厂,根据钢材市场价格变化,很容易调整其钢材产量规模｡ 第二十二,中国钢材需求高速增长看来为时不长了｡从2000年以来,中国钢材需求量保持很高增长速度的重要原因是,固定资产投资率年增长率经常达到20%以上｡据美国世界钢动态公司计算,单位人民币固定资产投资的钢材消费量则是单位人民币家庭消费和政府部门支出的钢材消费量的16倍｡固定资产投资年增长率下降至10%,只是时间问题,也许就在2008年｡美国世界钢动态公司甚至认为,中国钢材需求量年增长率有可能下降至5%｡中国经济学家总是谈论,中国需要拉动家庭消赀,但是,面对一个最基本的社会公共保障体系尚不健全的社会,拉动家庭消费看来不可能｡事实上,一旦降低固定资产投资率及其增长率,中国经济增长速度必将大大放慢,进而有诱发某些社会问题的风险｡ 第二十三,在中国对钢材产品交易和期货交易活动中,一些人有很高兴趣｡然而,中国有关部门对钢材和其他产品期货交易采取积极遏制的措施｡在钢材市场方面,中国期货交易所希望钢筋和线材两个品种首先开始进行金融交易｡ 。