外资参与铁矿石期货

Mysteel周报：伴随钢企补库收尾节前国产铁矿石价格将维持偏弱震荡（1.26-2.2）

截至目前，武安65%碱粉参考价1060涨35（湿基不含税出厂价；单位：元/吨） 供应端来看，区域主导大矿正常生产，走货于长协钢厂，随产随销；武安区域矿企周初跟随本地主导大矿上调结算价格，个别矿企计划周末停产，以执行前期钢厂订单为主，无对外资源可售，待年后复产；临近年前叠加周内铁矿石期货震荡下行影响，部分贸易商低价售货，市场参与者心态稍显不足；需求端看，本地钢厂补库基本结束，库存多维持15天以上，观望氛围渐浓。

国务院关于积极有效利用外资推动经济 高质量发展若干措施的通知

放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域修订完善合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）有关规定，建立健全公开透明、操作便利、风险可控的合格境外投资者制度，吸引更多境外长期资金投资境内资本市场大力推进原油期货市场建设，积极推进铁矿石等期货品种引入境外交易者参与交易深化境外上市监管改革，支持符合条件的境内企业到境外上市，稳妥有序推进在境外上市公司的未上市股份在境外市场上市流通。

9月6日铁矿石早评：价格分化，维持震荡

资金层面看，外资为主的期货席位上有资金开始离场本周开始进入到下游成材金九银十的验证期，关注表需数据的变化此外，国资委一则关于禁止央企从事虚假贸易的文件发出，中长期看，融资性贸易被禁止之后，大宗商品市场参与现货贸易的资金体量会下降，一些存在的大宗商品托盘业务面临抛盘压力预计铁矿石价格维持震荡状态 （62%指数选用Mysteel62%澳粉远期现货价格指数；PB粉现货价格选用Mysteel青岛港PB粉行情价格） 。

2023年第十七届铁矿石国际市场研讨会-2023年场外人民币铁矿石掉期分享会成功举办

上海清算所采取分层清算结算模式，与清算会员每日进行资金清算结算，清算会员与投资人每日进行资金清算结算市场参与主体包括涵盖浦发银行等清算会员，丰特投资等知名经纪公司以及国内贸易商、下游工厂、上游生产商、外资贸易商、投资机构等在内的投资人此外，胡喆先生还对比讲解了上清所掉期、大商所期货与新交所掉期的不同点最后，其从参与主体、业务流程及特点、供应链金融等三个方面介绍了现货清算业务 MCS上海佰掮铁矿石衍生品经济部副总经理王惠红 王惠红女士就人民币铁矿石掉期及套期保值的运用发表讲话，通过套期保值具体案例入手，分析表示掉期市场中指数浮动，对于买入套期保值，则基差走弱有利；对于卖出套期保值，则基差走强有利。

北京：积极推进期货市场发展

北京市“十四五”时期金融业发展规划提到，依托北京煤炭、电力、铁矿石、棉花等现货市场和全国自愿减排交易中心，推动提升北京期货交易市场能力，完善中央对手方清算基础设施，发展衍生品市场，发挥期货市场风险管理功能，建设期货市场产业链，不断完善首都金融市场发展格局支持在京商业银行、保险资金等各类机构投资者依法合规进入国债期货市场，提升公募基金、保险资金等各类中长期资金参与股指期货市场便利度，推动在京外资投资机构参与特定品种商品期货交易。

聂庆平：建设有活力有韧性资本市场 券商要发挥三方面作用

聂庆平分析，当前我国资本市场正处在对外资开放的重要时期在证券服务业开放方面，合资证券公司、基金管理公司和期货公司的外资持股比例大幅放宽，并将在2020年分步取消外资股比限制在资本市场开放方面，境外资金目前可以通过多种途径进入我国资本市场此外，外资还可以通过基金互认参与境内基金市场，通过QFII和RQFII参与境内交易所债券市场和银行间债券市场，通过特定品种方式参与境内原油期货、铁矿石期货、PTA、20号胶期货交易，我国资本市场已形成全面对外资开放格局。

尽快制止“脱缰”矿价威胁行业健康发展

从截至2019年7月15日的铁矿石期货主力合约结算价格趋势曲线来看，自2018年11月30日以来，本轮铁矿石期货价格疯狂上行近95%，期货价格已完全脱离基本面运行，金融投机迹象昭然若揭其间发生的淡水河谷溃坝事故和澳大利亚飓风影响只不过是金融市场借题发挥的借口而已仅就期货价格走势来看，目前多头仍未有离场之意 目前，国内参与铁矿石期货交易的机构实力相对较弱而分散，容易盲从，再加上黑色金属期货交易的相关规则相比有着近200年历史的有色金属期货交易来说，仍相对不完善，5%的境外资金份额足以在期货市场上通过投机和价格领涨来影响、干扰价格。

证监会：有序扩大期货市场开放

对此，证监会新闻发言人回应表示，近年来，证监会认真贯彻落实党中央、国务院关于加快推进金融业对外开放的决策部署，有序推进商品期货市场开放工作2018年，原油、铁矿石、PTA期货陆续作为特定品种向国际投资者开放，境外客户有序参与，市场运行总体平稳，功能发挥初步显现今年8月12日，20号胶期货将作为特定品种上市，向国际投资者开放交易，这是我国商品期货市场扩大开放的又一举措 发言人称，下一步，证监会将进一步有序扩大商品期货市场开放，支持商品期货交易所推出更多特定品种，其目的在于提高我国商品期货市场运行质量，更好服务实体经济，而不是吸引更多海外资金流入。

铁矿石期货的国际影响力提升 境外客户共132家

有外资背景的企业开户交易的已有250余家，其成交量占法人客户成交量的比例达到19%，包括部分国际矿山境内外市场交易规模比率始终维持在高位，大连铁矿石期货市场持续保持全球最大铁矿石衍生品市场的地位 总体来看，她认为，钢铁行业产业链已经建立了相对完整的衍生品市场，但是，钢铁企业在衍生品市场的参与度仍有很大的提升空间；积极参与和利用衍生品市场，有利于企业在复杂多变的经济、贸易形势中规避风险。

当铁矿石期货越来越国际化

有外资背景的企业开户交易的已有250余家，其成交量占法人客户成交量的比例达到19%，包括部分国际矿山境内外市场交易规模比率始终维持在高位，大连铁矿石期货市场持续保持全球最大铁矿石衍生品市场的地位 总体来看，她认为，钢铁行业产业链已经建立了相对完整的衍生品市场，但是，钢铁企业在衍生品市场的参与度仍有很大的提升空间；积极参与和利用衍生品市场，有利于企业在复杂多变的经济、贸易形势中规避风险。

铁矿石期货功能持续深化

最新数据显示，截至2019年5月，已开户的境外客户共132家，主要来自于香港、新加坡、英国等国家或地区有外资背景的企业开户交易的已有250余家，其成交量占法人客户成交量的比例达到19%，包括部分国际矿山，另外一些主要国际矿山正在积极推进参与交易 套保效果较好 据介绍，目前铁矿石期现价格相关性较高，套保效果也比较好数据显示，自铁矿石期货上市以来至2019年5月底，铁矿石期现价格相关性维持在0.95以上，此外境内外价格联动性日益增强。

大商所铁矿石期货国际化助力钢铁行业高质量发展

“自2018年5月4日铁矿石期货国际化以来，铁矿石活跃度有所增加，同时期货市场参与者也越来越多元化，不少外资机构积极参与现货市场越来越关注期货市场价格波动，期货与现货基差初期贴合靠近，期间波动基差有所拉大，主要是市场阶段性多空分歧较大，但最终还是会走向期现收敛”南钢股份证券投资部主任蔡拥政说 事实上，铁矿石期货国际化以来，市场影响力得到了期现市场人士的认可，大商所铁矿石期货交易量、持仓量领先于国际其他铁矿石衍生品，对于提高铁矿石期货价格的代表性、在国际贸易中推广基差贸易模式具有重要意义。

期货业迈出对外开放新步伐

“期货品种、经营机构、投资者国际化将形成协同效应，促进期货市场与期货行业健康发展”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对记者说，外商可控股境内期货公司，能够更便利地将境外投资者引入我国期货市场，参与原油、铁矿石等特定品种期货交易，提升我国期货市场的定价能力和国际影响力 外资可控股境内期货公司 外商持有境内期货公司股比限制从49%放宽至51%，虽然股比限制仅提高2个百分点，但这意味着外商将一改过去只能参股境内期货公司的局面，可以成为控股股东。

上海原油期货跻身全球交易量前三

“随着交易量的逐步扩大，一些商品期货的定价影响力逐步显现，但外资不能买不能卖的状况还限制市场功能的发挥”王琳认为，实际上作为贸易中普遍采用的定价市场，铜、铁矿石等上下游产业链高度关注期货价格走势都已成为行业参与者的日常 到目前，随着原油期货的上市，我国已基本形成一整套市场对外开放的政策支持体系。

全球资本大力配置A股 资本市场对外开放全方位提速

近一段时间以来，从中央到地方，关于推动资本市场进一步开放的文件陆续出台，下半年，包括沪伦通、CDR等在内的重大开放措施有望相继落地 在中央层面，国务院日前印发的《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》提出，要稳步扩大金融业开放放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域修订完善合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）有关规定，大力推进原油期货市场建设，积极推进铁矿石等期货品种引入境外交易者参与交易。

沪伦通年内落地 全球资本大力配置A股

近一段时间以来，从中央到地方，关于推动资本市场进一步开放的文件陆续出台，下半年，包括沪伦通、CDR等在内的重大开放措施有望相继落地 在中央层面，国务院日前印发的《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》提出，要稳步扩大金融业开放放宽外资金融机构设立限制，扩大外资金融机构在华业务范围，拓宽中外金融市场合作领域修订完善合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）有关规定，大力推进原油期货市场建设，积极推进铁矿石等期货品种引入境外交易者参与交易。

上海原油期货跻身全球交易量前三

业内人士表示，2017年，亚太地区的期货期权交易量有所下降，但总体影响不大据中国期货业协会的统计数据，整个2017年，国内期货市场累计成交30.76亿手，下降25%，成交额188万亿元，同比下降约4% “随着交易量的逐步扩大，一些商品期货的定价影响力逐步显现，但外资不能买不能卖的状况还限制市场功能的发挥”王琳认为，实际上作为贸易中普遍采用的定价市场，铜、铁矿石等上下游产业链高度关注期货价格走势都已成为行业参与者的日常。

国务院出台六项举措鼓励利用外资

“通知”从六个方面提出积极有效利用外资的政策措施 一是大幅度放宽市场准入，提升投资自由化水平全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，2018年7月1日前修订出台全国和自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）稳步扩大金融业开放，完善合格境外机构投资者制度，积极引入境外交易者参与原油、铁矿石等期货交易，支持外资金融机构更多地参与地方政府债券承销。

6月5日机构看点（宏观解析）

完善合格境外投资者制度，积极引入境外交易者参与原油、铁矿石等期货交易，支持外资金融机构更多参与地方政府债券承销二是对标国际提升投资便利化水平今年7月1日前要完成修订出台外商投资准入负面清单工作将清单内投资总额10亿美元以下的外资企业设立及变更，下放至省级政府审批和管理简化外国人才来华工作许可程序，在中国境内注册企业选聘符合条件的外国人才可在2个工作日内获发签证三是保护外资合法权益严打侵权假冒、侵犯商业秘密、商标恶意抢注等行为，大幅提高知识产权侵权法定赔偿上限。

国务院常务会议决定较大范围下调日用消费品进口关税

落实已明确的取消或放宽汽车、船舶、飞机等制造业领域外资准入限制的承诺完善合格境外投资者制度，积极引入境外交易者参与原油、铁矿石等期货交易，支持外资金融机构更多参与地方政府债券承销二是对标国际提升投资便利化水平今年7月1日前要完成修订出台外商投资准入负面清单工作将清单内投资总额10亿美元以下的外资企业设立及变更，下放至省级政府审批和管理简化外国人才来华工作许可程序，在中国境内注册企业选聘符合条件的外国人才可在2个工作日内获发签证。