铁矿石期货中期走势

Mysteel周报：东北普碳废钢一周评述（2023.12.8-12.15）

【下周走势展望】 本周东北市场废钢价格偏强运行，周初受期货钢坯价格强势影响，废钢价格得以上涨，周中期货经过连续上涨后开始回调，带动钢坯价格有所下降，但受降雪天气影响，东北地区上游废钢产出减少，运输成本增加，加上目前钢厂利润可观，铁废差来看，铁矿石价格继续上行，废钢较铁水性价比优势依旧，支撑废钢价格钢厂数据来看，本周到货与日耗双降，钢厂消耗高于到货，库存有所下降，但钢厂废钢库存依旧保持在10天以上。

铁矿石价格波动幅度较大，上市公司套保有效对冲风险

” 从产业角度来看，方正中期期货黑色建材研究员梁海宽表示：“现货市场价格涨幅有限，‘金九银十’终端消费旺季已过，钢材后续需求将转弱当前铁矿石价格已临近非主流矿企成本附近，且国内精粉短期供应受限，后续成本支撑力度将增强整体而言，当前位置铁矿石下方支撑力度较强，在终端需求无明显改善之前，整个黑色系价格走势难有趋势性扭转，铁矿石本轮反弹空间有限。

旺季转淡，黑色系期货价格回落

例如，华东地区短流程钢厂亏损约为120元/吨 今年以来，铁矿石价格呈现明显的宽幅震荡走势面对价格剧烈波动，部分钢铁企业将目光投向相关期货品种“去年二季度，我们公司曾建议某大型钢厂在盘面进行铁矿石期货的买入套期保值操作，企业按建议操作后，有效规避了后续铁矿石价格上涨对钢厂成本端带来的影响”方正中期期货黑色建材组研究员梁海宽对记者表示 钢铁行业季节性淡季将在11月中下旬来临，这对弱势运行中的钢铁价格来说，将带来新的变数。

供需双增，铁矿石期价料持续震荡

9月以来，伴随着终端需求改善，叠加铁水产量维持在230万吨/天以上水平，铁矿石累库情况明显缓解，铁矿石价格不断反弹分析人士认为，进入9月，成材需求温和抬升为铁矿石价格带来支撑，预计短期铁矿石价格将维持强势；中期来看，钢厂利润再次收窄、钢材需求下滑以及铁矿石供应环比回升背景下，铁矿石价格仍有下跌可能，总体或延续震荡走势 需求好转触发反弹行情 不到两个月时间，铁矿石期货价格已经反弹逾20%。

现货价格波动，铁矿石期货功能发挥显著

” 业内人士认为，短期来看，铁矿石期货价格或将继续走强“上周全国247家钢厂盈利占比回升至19%，市场对于钢厂复产仍有预期而且，钢厂矿石库存处于历史低位，若8月钢厂复产预期能够兑现，矿石价格可能会维持震荡偏强走势”刘慧峰分析称 中期利空因素也不容忽视刘慧峰告诉记者：“铁水产量下降趋势不会改变从供应角度看，近期铁矿石到港量继续回升，且未来两个季度供应量延续回升概率较大，预计下半年港口库存可能会累计至1.5亿吨。

瑞达期货：黑色系回吐涨幅，强弱分化明显

相对应，成材基本面表现为供需双弱局面，淡季疲弱需求承压钢价，但供应也在收缩，叠加政策端强预期，钢价走势相对偏强”宝城期货黑色系研究员涂伟华说 方正中期铁矿石研究员梁海宽介绍，周二日间成材和铁矿盘面走势出现分化，螺强矿弱，盘面钢厂利润修复当前成材消费依旧低迷，仍未走出淡季，钢材市场情绪偏悲观上周成材价格跌幅大于炉料端，钢厂亏损幅度扩大弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈近期持续演绎。

铁矿石跌停，后市有哪些投资机会？

黑色后市有哪些投资机会？ 夏学钊认为，短期来看，当前市场整体悲观情绪尚未释放完毕，黑色系商品期货价格在短期内或将延续弱势不过，中期来看，我国宏观经济向好的态势并未改变并且宏观政策的后备箱储备交足，宏观经济稳中求进的基调还将延续；而具体到产业层面来看，一旦疫情形势得到有效控制，被压制的钢材需求终将释放，钢材价格将出现回升 “不过，铁矿石的基本面要弱于成材，因为铁矿石供应端基本保持平稳而需求端将面临收缩；此外，当前铁矿石价格远高于其主流成本区间，估值偏高；铁矿石中期走势将弱于钢材。

黑色系价格反弹，机构称暂不具备趋势性上行动力

伴随相关期货品种反弹，A股相关板块走势出现一定分化截至6月2日收盘，煤炭开采加工板块近五个交易日上涨5.18%，钢铁板块横盘整理，近五个交易日小幅下跌0.60% 方正中期期货认为，5月中旬以来黑色系调整较为剧烈，铁矿由于前期涨幅更大，自身价格弹性更强，本轮调整相较成材更为剧烈，黑色系短期将转入盘整期，暂不具备趋势性上行的动力以铁矿石为例，供应端将逐步宽松，品种间结构性矛盾将逐步缓解；需求端，高炉炼铁利用率已超过91%，粗钢压产预期仍在，铁水产量进一步提升空间已有限。

东海期货：严厉限产过后 钢市焦点或转向需求

综合来看，东海期货认为，钢材供给端中期将受到政策压制，但短期还是有阶段性回升的风险需求方面，地产基建投资增速上半年料继续维持韧性制造业短期表现略低于预期，但后期继续走强概率较大“4月需求持续性可能是决定价格走势关键，钢价整体延续上行趋势概率较大”刘慧峰说 另从原料端看，铁矿石基本面呈现边际走弱态势一方面，二季度之后外矿发货量逐步回升，而且在高利润刺激下，外矿供应速度整体呈现回升态势。

黑色系持续下挫 硅铁逆市大涨逾2%

现货方面，铁矿石整体供需仍偏紧，但由于最近价格上涨幅度较大还是在一定程度上削弱了下游钢厂主动补库的意愿中信证券分析，从基本面来看铁矿目前的利好仍未完全兑现，但考虑到黑色产业链的季节特征以及资金端和政策端收紧的影响，预计黑色系产品价格将进入顶部震荡期 原油主力合约今日也继续下挫，同样受到了疫情的影响，而美国截至12月18日的API原油库存增加了270万桶，也进一步令油价承压方正中期期货认为，从油价走势来看，短线避险增强以及美元反弹触发油价高位回调，但预计整体深跌可能性不大，中长期看涨。

凡相投资：山形依旧枕寒流——十年周期看铁矿

而对于期货博弈而言，中期研判是更重要的从笔者的实践来看，判断强弱的核心是要抓行业主要矛盾和矛盾的主要方面，脱离了这些来谈多空或者操作策略，从根本上是站不住脚的，也很容易在残酷市场里迷失 我们整理了近二十年影响螺纹钢（铁矿石）阶段性、中期走势的主要矛盾及 矛盾的主要方面基于此，我们可以得出每个阶段较好的策略，这是顺势而为例如，14、15年，黑色圈机构大量、长期参与铁矿石正套交易，获得较好的稳定收益，这就是顺应了当时需求边际弱化、而供应惯性向前的趋势。

油价触及近半年高位！两粕多头摩拳擦掌 铁矿石连连下挫原因是？

”华安期货表示，当下氛围下，企业对于后市信心充足，不过也需要跟踪下游实际接单意愿 方正中期期货黑色建材组研究员则认为，纯碱现货延续向好趋势，厂家出货情况尚可，国内纯碱厂家整体开工负荷有所下调短期看，浮法玻璃行业维持高利润，产能维持增加预期，而纯碱供给尚未出现装置复产的迹象，2101合约突破前高后短期有望延续涨势 铁矿石跌幅居前 近日，铁矿石期价走势偏弱，主力合约自上周三以来接连下行，昨日白天交易时段，铁矿石收跌近3%，领跌国内期市。

黑色纵览（5月11日）：黑色商品快速反弹，高价资源成交不畅，短期价格面临调整！

整体来看：黑色系商品供需良好，钢材消费保持旺盛，钢价迎来大幅反弹，但螺纹、热卷产量增长空间较大，库存压力仍较明显，进入淡季之后价格面临回调；煤焦供需平稳，焦化利润略有增加，但价格走势仍将跟随成材，铁矿石基本面较好，短期将维持高位震荡，中期有回落风险；整体里看，本周黑色系商品有冲高回落甚至震荡转跌的风险 2、黑色系商品价格及基本面走势回顾 上周黑色系商品盘面价格全线上扬，其中铁矿、焦炭和热卷周涨幅均超3%，受到巴西疫情影响铁矿石运输的影响，矿价反弹幅度较大，而螺纹、热卷节后需求保持旺盛，市场拿货积极性较高，消费量同比增幅较大，螺纹周涨2.52%，卷螺差缩小，但后市随着热卷增产和资源回流将对价格形成压力，卷螺差还将扩大；现货价格指数方面，除焦煤、锰硅下跌，硅铁持平外，铁矿、焦炭、钢坯和废钢均有不同幅度上涨，废钢涨幅近4%，钢厂主动涨价拿货较多；成材方面，热轧周涨幅超2%，强于螺纹和线材，但区域市场变化不一，短期仍存结构性机会，但卷螺现货价格涨幅明显不及期货涨幅，期现价差缩小，后期随着产量库存利空因素显现，钢价继续反弹空间有限，盘面价格将面临调整。

期货要闻简讯丨黑色涨跌互现 铁矿涨逾1%

广发期货：随着废钢价格止跌、建筑业赶工需求释放，短期铁矿石跟随成材震荡走强概率大，后续需要关注海外疫情变化，发运的增量变化 瑞达期货：近期沪铜走势强于伦铜，沪铜在35300获得支撑后持续反弹，但是由于美欧疫情仍在扩大，中期市场不确定性仍然较大，后续难免出现急涨急跌沪铜上方压力42500，下方支撑38000。

铁矿石等待逢高沽空机会

从历史上看，铁矿石主力合约仅在极少数时候有小幅升水现象因此，若无进一步利好刺激现货价格上涨，则期货上涨空间极为有限同时，进入四季度之后，远期现货溢价指数持续走低，表明市场对铁矿石价格的中期走势相对悲观 综合来看，前一阶段推涨铁矿石价格的三个主要利好中，仅供应阶段性偏紧仍存目前钢厂铁矿石库存已经处于阶段性高位，且在绝对价格偏高的情况下，后期补库存料偏谨慎在钢材需求萎缩的背景下，钢厂利润或进一步收窄，且基差和远期溢价指数的回落也对铁矿石价格影响偏利空。

铁矿石等待逢高沽空机会

从历史上看，铁矿石主力合约仅在极少数时候有小幅升水现象因此，若无进一步利好刺激现货价格上涨，则期货上涨空间极为有限同时，进入四季度之后，远期现货溢价指数持续走低，表明市场对铁矿石价格的中期走势相对悲观 综合来看，前一阶段推涨铁矿石价格的三个主要利好中，仅供应阶段性偏紧仍存目前钢厂铁矿石库存已经处于阶段性高位，且在绝对价格偏高的情况下，后期补库存料偏谨慎在钢材需求萎缩的背景下，钢厂利润或进一步收窄，且基差和远期溢价指数的回落也对铁矿石价格影响偏利空。

螺纹钢周线头肩顶结构完结 中期需求拐点或已出现

10月16日，黑色系期货延续回调走势，铁矿石领跌，螺纹钢日盘、夜盘继续走低 分析人士认为，本周对于螺纹钢来说是个关键节点从螺纹钢期货指数周线形态来看，自2018年以来构成的头肩顶结构大概率已经完成期货盘面显露出市场的悲观情绪，现货端价格仍保持相对坚挺若现货价格松动开启下跌，期现共振，预计将开启新一轮下跌 东海期货刘慧峰认为，短期螺纹钢价格在宏观情绪提振下存在反弹可能，但中期在供给回升、需求弱势下行的压力大，下行趋势料难改。

供需缺口逐步修复 铁矿石期货涨价空间有限

中期来看，中信期货黑色建材组分析师认为，铁矿石市场供需缺口正逐步修复，虽然预计年内难以完成修复，但整体库存仍将呈现小幅去化走势

【黑金盘点】黑色商品多数收跌，品种现货弱势下行

核心观点： 今日黑色商品期货多数收跌，其中铁矿石跌超2%，盘面减仓下行，资金流出超8亿元，受修改铁矿石交割制度消息影响，远月跌幅较大，但短期实际影响不大，基本面依然良好，矿价维持震荡走势；螺纹、热卷基本面偏弱，收跌超1%，但环保限产仍有扰动，保持区间操作，而焦炭盘中跌幅扩大，收跌超1%，基本面偏好，现货价格提涨执行，但焦价继续上行压力加大，煤焦涨近1%，中期仍将向好发展，操作上建议逢高抛空，做空钢厂利润。

把握铁矿石“买九卖一”正向套利机会

短期情绪回归理性 铁矿石中期供给紧缺格局不改 从铁矿石价格走势来看，淡水河谷的贡戈索科（Gongo Soco）矿坑斜坡松动事件、人民币汇率贬值、粗钢和生铁产量持续增加、山西焦炭供给收缩预期、铁矿石港口库存大幅下降等因素推动黑色系列做多情绪上升，共同促使铁矿石期货、现货价格突破前期压力位。