铁矿石期货品位降低

南华期货：关于如何更好发挥铁矿石期货对矿山企业套期保值的作用

基差风险导致矿山企业参与套保的积极性降低 (1)国内铁矿石期货合约与矿山现货不匹配程度较高矿山的矿粉往往与大商所铁矿石期货合约规定的品质差距较大大连铁矿石期货合约规定的铁品位是61%，与市场主流的65%和62%矿粉有差距，这天然的就产生了铁矿石品位差1%的铁品位差在现货市场上往往意味着100元左右的价差高品位与中低品位的价差自身也会根据现货市场的供需变化有巨幅的波动因此矿山企业在大商所套保时天然就要额外承担铁矿石品位差的价格波动风险。

Mysteel周报：全国生铁市场价格稳中有涨（3.3-3.10）

市场方面，本周华北生铁市场交投氛围未见明显好转，表现一般据市场反馈，目前下游企业虽以全部复工，但订单较少，尤其是海外订单同比下滑严重，部分下游企业为降低成本，开始采购低品位资源此外今日尾盘市场传出铁矿石监管消息，铁矿石期货尾盘大幅跳水，叠加第一轮焦炭提涨尚未落地，预计下周华北地区生铁市场或震荡偏弱运行 华南地区：今日华南地区生铁市场价格暂稳，较上周持平目前广东球铁Q10报3860元/吨，铸造生铁Z18报3800元/吨，炼钢生铁L8报3450元/吨，以上均为含税价格。

鞍钢矿业：逐渐建立起属于自己的套保策略

此外，铁矿石期货采取实物交割制度，既为期现价格在临近交割的合理回归提供了制度基础，也为产业客户增加了通过期货交割完成远期现货贸易的渠道 据期货日报记者了解，为进一步促进期货市场功能发挥，近年来，大商所根据品种特点和现货市场变化，推出了“一品一策”，对不同品种采取不同维度和不同组合的优化措施在铁矿石品种上，针对去年来铁矿石价格波动剧烈、各品牌间价差不稳定和进口矿铁品位逐步下移等新情况，大商所与时俱进，对铁矿石合约和交割制度作出了重大调整：将交割标准品的铁品位下调至61%、引入动态调整的铁指标升扣体系、优化品质及品牌升贴水等；实施滚动交割、减免交割手续费、增加交割品牌、增设交割厂库等，以降低交割成本、便利产业客户参与；持续优化做市商制度，不断改善合约连续性，基本实现月月有交割，非主力合约流动性及买卖价差等指标大幅改善。

冉华：以专业化、精细化、特色化的期货服务，助力煤焦钢产业高质量发展

具体来看，在提高市场运行质量方面，根据品种特点和现货市场变化，大商所推出了“一品一策”，对不同品种采取不同维度和不同组合的优化措施，取得了良好效果对于铁矿石期货，大商所以增加交割资源为指导思想，进行交割规则制度调整针对去年来铁矿石价格波动剧烈、各品牌间价差不稳定和进口矿铁品位逐步下移等新情况，大商所与时俱进、认真倾听产业声音，对铁矿石合约和交割制度作出了重大调整：将交割标准品的铁品位下调至61%、引入动态调整的铁指标升扣体系、优化品质及品牌升贴水等；实施滚动交割、减免交割手续费、增加交割品牌、增设交割厂库等，以降低交割成本、便利产业客户参与；持续优化做市商制度，不断改善合约连续性。

钢铁行业采购与销售趋于正常 预计下半年铁矿石供增需减

铁矿石价格高位震荡，62%品位铁矿石价格指数均值为89.22美元/吨，同比上涨7.98%，降低了钢厂盈利水平”耿浩博说 东证期货分析师也认为，第一季度，多数上市钢铁企业的净利润都出现了同比下降主要原因一方面在于疫情对于需求的抑制导致钢材现货价格重心下移，另一方面在于原料价格表现较为强劲尤其是铁矿石方面，由于第一季度巴西发货量依然处于低位，加之国内高炉减产程度有限，原料需求依然比较旺盛，港口铁矿石库存仍在减少，基本面的强劲也使得高企的原料成本侵蚀了钢厂的利润空间。

钢铁行业采购与销售趋于正常 预计下半年铁矿石供增需减

铁矿石价格高位震荡，62%品位铁矿石价格指数均值为89.22美元/吨，同比上涨7.98%，降低了钢厂盈利水平”耿浩博说 东证期货分析师也认为，第一季度，多数上市钢铁企业的净利润都出现了同比下降主要原因一方面在于疫情对于需求的抑制导致钢材现货价格重心下移，另一方面在于原料价格表现较为强劲尤其是铁矿石方面，由于第一季度巴西发货量依然处于低位，加之国内高炉减产程度有限，原料需求依然比较旺盛，港口铁矿石库存仍在减少，基本面的强劲也使得高企的原料成本侵蚀了钢厂的利润空间。

钢厂进口矿库存消费比位于高位 本周延续宽幅振荡

临近年底，四大矿石港口检修增加，季节性来看，进口矿到港量相对降低，铁矿石港口库存压力减小，铁矿石基本面仍处于紧平衡状态由于现货价格下降，铁矿石期货贴水已经大幅修复后市持续需关注钢厂补库、高品位矿需求、疏港量情况 观点策略 相对强势，铁矿石港口疏港量下降，钢厂按需采购，铁矿石贴水大幅修复，预计本周延续宽幅振荡

供需缺口逐步修复 铁矿石期货涨价空间有限

不过，记者从相关市场人士了解到，此前BHP下调了金步巴粉等铁品位，是因BHP今年3-4月份无人卡车撞车，减少了生产效率和运能为此，公司采取了降低品质以保证总供给数量随着生产发运的逐步恢复，BHP明年三、四季度有望恢复上述矿石品位 对于后市，瑞达期货分析师表示，近期铁矿石期价或将振荡偏强首先，钢厂高炉开工率维持高位支撑铁矿石现货需求；其次，铁矿石港口库存虽然降幅下滑，但整体压力不大；最后，进入8月，随着9月合约交易时间缩短，在期货贴水幅度仍存的情况下或限制回调空间。

Mysteel每日全球铁矿石市场动态

高品铁矿石更加清洁，且生产效益更高，由此使包括淡水河谷在内一些高品矿山公司从中获利虽然上月期货市场上的合约抛售和价格骤跌使得不同品位铁矿石间的价差缩窄，但是相对来说品种价差还是很大 英美资源公司（Anglo American）铁矿石交易总监表示，鉴于市场的转型，高品位铁矿石衍生品合约将会受到市场参与者的欢迎，因为它将有效降低高品矿价格波动产生的交易风险 亚洲是全球铁矿石市场的中心，而中国是亚洲最大的铁矿石消费国，其钢材供应量占全球总量的一半。

铁矿石成为亚洲第一个全球性大宗商品

高品铁矿石更加清洁，且生产效益更高，由此使包括淡水河谷在内一些高品矿山公司从中获利虽然上月期货市场上的合约抛售和价格骤跌使得不同品位铁矿石间的价差缩窄，但是相对来说品种价差还是很大 英美资源公司（Anglo American）铁矿石交易总监表示，鉴于市场的转型，高品位铁矿石衍生品合约将会受到市场参与者的欢迎，因为它将有效降低高品矿价格波动产生的交易风险 亚洲是全球铁矿石市场的中心，而中国是亚洲最大的铁矿石消费国，其钢材供应量占全球总量的一半。

从盘面矛盾看螺纹1705能否到4000

铁矿石每提高一个品位是可以降低焦炭用量而多产铁水的，在高利润面前，是完全可以追求高品位铁矿石的但由于铁矿石定价在国外而不在国内，同时大商所铁矿石标准交割品为62%品位，则铁矿石的上涨一点不奇怪钢厂在利润高时将利润分配一部分给国外矿石是能够理解的，但焦煤焦炭的定价权目前基本从煤焦企业转至钢厂，价格话语权有限，跌也不足为奇 对于后市能否到4000高度，分析如下： 从期货技术分析上看，暂且将2827的位置当做目前5浪的起点，从价格绝对涨幅来说，3060到3630已经接近600点的涨幅，与2827涨到3418的幅度基本接近。

26日Mysteel进口矿价格指数

今日进口矿市场持续走弱，询报盘积极性一般截止发稿，平台成交三单，一单13万吨卡粉，价格为7月指数+0.75，5月25日-6月4日装期；一单17万吨BRBF，价格为6月MM62%指数+2.75，6月到港；另一单14.5297万吨卡粉，价格为7月指数+0.85，5月21日提单BHP私下成交17万吨杨迪粉，57.3%计价41.6，6.16-6.25装期；成交8万吨杨迪粉，57.3%计价41.54，6.11-6.20装期。

大商所解读铁矿石期货交割标准 业内称年内上市可期

据其透露，大商所将铁矿石期货的基准交割品定为铁品位为62%的粉矿，但只要品位在60%以上的粉矿和精矿即可进行替代交割，加上二氧化硅、氧化铝、硫、磷含量在内的五大指标作为期货主要升贴水指标，微量元素作为“限制性”指标 具体细分，若60%≤铁品位＜62%，那么每降低0.1%品位，贴水1.5元/吨；若62%＜铁品位≤65%，那么每升高0.1%品位，升水1.0元/吨；品位＞65%，则以品位65%标准进行计价。

铁矿石市场一周评述

【进口矿市场】本周进口矿小幅走高，成交逐步回升截止6日，PB粉主流119-120美元/吨，63%巴粗117-118美元/吨，63.5/63%印粉121-122美元/吨，较上周涨1.5-2个美金现货方面，以日照港为例，截止今日，PB粉主流825-835元/吨，63%巴粗830-840元/吨，63.5%印粉860-870元/吨，环比上周五涨20元。

重回基本面 大宗商品现货多数延跌

铁矿石市场延续弱势进口铁矿石价格继续下行期货市场上来看，虽然商家普遍降低报价，不过市场买兴意愿较低目前高品位澳粉承压明显，并呈现出一定折价而印矿受雨季和矿价走低影响发货较少周末钢坯以及今日螺纹钢期货的走低令现货价格受延续跌势，并且市场议价空间再次拉大国产铁矿石市场悲观情绪较重，虽然价格未有明显波动，不过矿山报价坚挺，低价出货意愿低。

Mysteel：18日对下周进口矿市场趋势调查

2、钢坯价格已经跌近底谷，继续下跌将导致钢厂检修，届时矿价跌势将遥遥无期 3、钢厂采用低配比，降低入炉品位来减少产量，目的就是少采购铁矿石，多消耗库存 4、钢材订单量明显减少，钢价还将继续下跌，后市无法期待 5、本周期货价格下跌5美元，现货价格下跌20元，成交甚少，钢厂几乎不采购，下周市场活跃希望不大 6、部分钢厂与矿山合同没有执行导致5月份巴西矿山招标明显增多，加之市场对于巴西矿烧结性能的不认同，出价一跌再跌。

Mysteel进口矿价格指数上涨

临近春节，钢材价格依旧低位运行，市场各方对节后进口矿市场走势的判断都很不确定，钢企期货采购趋于保守目前离春节只有10个工作日，现货方面成交会有一定起色 印度方面，由于印度政府上调铁矿石出口关税，大大降低了印度矿山的出口积极性目前高品位矿货盘稀少，性价比低，市场上少有问津低品位矿有一定成交，某北方钢厂采购2船54/53%印粉，正在装，成交价格为95美元/吨，低于市场价格。

12月份国际国内镍市继续低位运行

在欧洲债务危机持续影响国际市场，全球经济增长前景不佳影响金属需求预期，LME镍价持续盘整下挫，已经达到两年来最低点国外矿山报价混乱，中高品位镍矿价格下调，大的矿山发货并不积极，再加上雨季的部分影响，且国内贸易商拿货积极低，国内镍矿到港量逐渐减少而品质较好的低镍高铁矿港口现货资源不多，受铁矿石价格波动的影响，且炼钢生铁企业采购兴趣降低，镍矿贸易商也只能无奈下调报价，只是随着后期部分铁厂抄底买货，再加上菲律宾镍矿开采受到一些影响，外盘报价上调，铁50%以上的期货资源低价难寻。

节后心态平稳 市场普遍看弱远期市场

即使期货价格下跌近10美元，现货价格也仅仅下降30元人民币左右进入10月份，房地产市场开始明显下跌，民营企业融资难，外围欧美市场遭遇严重的债务危机以及信用评级降低，这些不利因素都对大宗商品产生负面的影响钢厂作为铁矿石的唯一销售对方，均表示十分看淡远期市场至于短期市场，钢厂会在本周有一些补库，昨日主要寻找高品位粉居多但是对于市场整体而言并不会产生改变 现唐山地区63.5%印粉主流在1310-1320元/吨，个别在1300左右元/吨；62%印粉主流在1240-1250元/吨；58%印粉主流在1050-1060元/吨。

新加坡商品交易所周五将推出铁矿石期货合约

印度商品交易所(ICEX)和大宗商品交易所(MCX)在今年1月29日推出全球首支铁矿石期货，但该合约是以卢比计价且仅限国内贸易商进行交易 新交所铁矿石期货合约将依据MetalBulletin提供的铁矿石指数进行结算，该指数是参考铁品位62%粉矿到青岛的到岸价格该合约将以现金结算，以100吨为一手 Hariharan称，基于较小交易单位的设计，能够使铁矿石供应及价值链上各种规模的贸易商都能够参与到期货交易中，有效地降低合约方的风险。