动力煤期货交割制度

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

产业企业参与度不断提升，期现货市场联动良好，服务实体功能得到认可 2020年动力煤期货交割总量达618万吨，创上市以来新高2019年，动力煤期货6个合约共计交割358万吨期货日报记者在采访中了解到，近年来，动力煤期货成交持仓规模持续增长，产业企业参与度不断提升，期现货市场联动良好，期货功能得到了较好发挥，品种影响力逐步扩大，交割顺畅、服务实体的功能得到市场各方认可 据了解，郑商所贴近现货市场与产业客户需求，长期跟踪动力煤期货交割情况，咨询交割主要参与者对交割制度和流程的意见，不断完善优化交割制度。

黑色系商品“高烧”不退 部分品种或面临一定风险

”邱跃成表示，近期大连商品交易所、中国钢铁工业协会等多次下发风险警示函，并陆续发布了包括研究制定铁矿石期货品牌动态升贴水制度，下调交割仓库出库费用的最高限价，对铁矿石期货I2105合约连续实施交易限额、提高保证金等一系列的措施，部分措施将在12月14日生效，或对目前的行情产生影响 对于煤价大涨现象，郑州商品交易所同样发布风险提示函称，近期动力煤期货价格波动较大，市场不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者谨慎运作，理性投资。

动力煤及煤化工为产业转型升级贡献期货力量

2016年，郑商所根据国家政策变化，经充分论证后，及时修改完善动力煤期货交割标准，将含硫量从1%降至0.6%；2017年，郑商所联合煤炭科学院开展课题研究，通过引入镜质组反射率指标，有效解决煤炭掺配问题，为《动力配煤规范GB25960—2010》等国家标准的执行提供了鉴定依据，填补了煤炭掺配方面的制度空白，获得市场一致好评 面对疫情，像动力煤这样的成熟期货品种服务实体经济功能再次凸显：一是交割物质量有保障，交割货品质量优，帮助企业进一步提高节能降耗水平；二是信用有保障，交易所全程监督协调，交割货品刚性兑现；三是经营有保障，套期保值规避价格波动风险，锁定销售利润；四是存货有保障，通过期货操作实现库存动态调控，适时兑现，及时补充现货缺口。

陕煤化集团：利用动力煤期货 化解经营难题

实际上，生产企业在经营活动中，可以根据市场变化，充分利用动力煤期货的套期保值和价格发现功能，很好地规避和降低价格波动给经营带来的风险 期货市场采取保证金交易制度和交割制度，企业只需要向交易所支付少量的保证金，就可以进行大宗商品期货合约交易，从而避免企业的大量资金被占用，同时增加了企业的销售采购渠道，灵活选择购买和销售煤炭现货的时机 “未来，陕煤化集团将继续深化动力煤套期保值业务，不断在交易规模、操作策略等方面全面提升，使动力煤期货在规避企业经营风险方面发挥巨大作用。

动力煤期货完成国内最大单月交割

最终交割货物全部采用船板发运方式 参与此次交割的主要客户对此非常满意，认为动力煤期货车船板交割制度贴合现货贸易习惯，交割港口布局完全能够满足大交割需求

郑商所：努力为实体产业提供优质服务

在改进和优化现有品种方面，出台了PTA、动力煤期货合约连续活跃方案，综合采取降低交易成本、引入做市商等多种措施，使相关合约初步呈现活跃态势针对市场变化，修订套保、限仓等业务规则，完善动力煤、白糖、玻璃、PTA等品种交割结算制度，优化交割仓库布局，为产业企业管理风险创造了良好条件在市场培育方面，始终把引导产业企业参与市场作为重中之重，努力构建市场各方共同参与的产业企业服务体系持续开展“点”“面”基地建设，新建“点”基地18家，示范引导更多产业企业利用期货工具管理风险。

【盘点】3月商品期货要闻回顾

3月14日，浙江省金融办、舟山市人民政府、中国（浙江）自由贸易试验区管委会与上海期货交易所在杭州签署战略合作协议 3月14日，郑商所发布通知，为促进PTA、动力煤期货合约连续活跃，进一步提高市场运行质量，公开征集PTA、动力煤备用期货做市商 3月16日，大连商品交易所豆油1903合约15日正式挂牌上市，从该合约开始，豆油动态升贴水制度将开始实施，华南地区新设豆油交割库也将正式启用，并采用动态升贴水制度。

【期货要闻简讯】期货分化加剧 铁矿石跌3.52%

在4月15日郑商所市场服务部部长刘俊表示，白糖期权在健全农产品衍生品市场体系、完善农产品价格形成机制、丰富涉农企业风险管理工具等方面将发挥重要作用，其上市将进一步增强期货市场服务实体经济及“三农”的能力 ◎郑商所：动力煤交割制度获市场认可 4月16日从郑州商品交易所获悉，动力煤期货车船板制度贴近现货，交割运行顺利，很好地促进了动力煤市场发展。

动力煤 远月价格下行压力犹存

根据目前动力煤期货的交割制度，卖方优先决定在哪个港口交割，而且1605合约在南方港口交割仍可获得25元/吨的升水因此，如果未来动力煤现货不能大幅补涨，那么动力煤期货1605合约对套保多头而言将彻底失去吸引力，套保空头将开始进行卖出套保操作 动力煤期货1605合约的日K线图显示，盘面于高位收出十字星线，又收出一根长阴线，市场重新回到原点，形成一个尖顶。

电企参与动力煤期货业务被制约

此外，还出现过动力煤交割品不适合直接入炉燃烧的情况，这也影响了电厂参与交割的积极性”一家长期参与期货的电企负责人告诉期货日报记者 对于目前存在的问题，崔春光认为，电力企业应该建立完善的期货部门，制定科学的参与制度，避免由个别领导主观意识来做决定，也避免由个别领导来承担责任参与期货应该由专业团队系统、科学地进行分析，不投机、不冒进，更不退缩。

第四季度动力煤冬储行情会否重演

此外，还出现过动力煤交割品不适合直接入炉燃烧的情况，这也影响了电厂参与交割的积极性”一家长期参与期货的电企负责人告诉期货日报记者 对于目前存在的问题，崔春光认为，电力企业应该建立完善的期货部门，制定科学的参与制度，避免由个别领导主观意识来做决定，也避免由个别领导来承担责任参与期货应该由专业团队系统、科学地进行分析，不投机、不冒进，更不退缩。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

交割单位由5000吨调整为20000吨，从506合约执行增设5家交割厂库，目前已有10家，不断完善制度规则与配套设施动力煤期货所涉及的问题，首先是交割单位，增设厂库，国有企业比较多，大型企业比较集中，中间商的数量在大规模的压缩，能够接受运行工具的企业比较有限最后介绍的期权对目前市场发展的重要性，未来还将以创新持续提升动力煤期货服务实体企业能力 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群先生在主题演讲“2015年宏观经济形势与政策取向分析”中提到2010年以后，随着一揽子计划的撤出，中国经济增速持续回落。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

交割单位由5000吨调整为20000吨，从506合约执行增设5家交割厂库，目前已有10家，不断完善制度规则与配套设施动力煤期货所涉及的问题，首先是交割单位，增设厂库，国有企业比较多，大型企业比较集中，中间商的数量在大规模的压缩，能够接受运行工具的企业比较有限最后介绍的期权对目前市场发展的重要性，未来还将以创新持续提升动力煤期货服务实体企业能力 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群 国务院发展研究中心宏观经济研究部张立群先生在主题演讲“2015年宏观经济形势与政策取向分析”中提到2010年以后，随着一揽子计划的撤出，中国经济增速持续回落。

2014年国都期货动力煤企业调研报告

因此期货公司在拜访现货企业时多做些功课，平时也多和现货企业交流，只有自身水平高了，才能协助现货企业逐步参与期货市场 3、交易所对合约制度的设计逐步完善，更切合现货市场 企业参与动力煤品种分类太多，交易所制定的品级不够细化，不利于交割希望交易所在交割的设计上更完善 。

动力煤期货“远航”动力十足

现货企业可以借助各地煤炭交易平台，与期货公司建立密切的关系，从而促进动力煤期货的发展另外，在品种创新、技术创新、合约设计创新、服务创新、交割规则及风险管理制度创新等方面都可以借鉴市场的经验 二是，各地的煤炭交易平台帮助拥有期货交割厂库资质的现货企业充分利用厂库资源，间接引导现货企业认可期货市场的利益机会，以此发挥期现结合的桥梁纽带作用。

动力煤期货“远航”动力十足

现货企业可以借助各地煤炭交易平台，与期货公司建立密切的关系，从而促进动力煤期货的发展另外，在品种创新、技术创新、合约设计创新、服务创新、交割规则及风险管理制度创新等方面都可以借鉴市场的经验 　　二是，各地的煤炭交易平台帮助拥有期货交割厂库资质的现货企业充分利用厂库资源，间接引导现货企业认可期货市场的利益机会，以此发挥期现结合的桥梁纽带作用 　　三是，现货企业可与动力煤主产区的地方政府或工业协会等机构建立合作关系，发挥各自优势建立“联合培训”长效机制，定期在主产区针对相关部门领导、产运需企业展开动力煤期货宣传和推广活动，提升各相关行业或部门对动力煤期货的认识和重视程度，以此扩大影响力。

动力煤期货合约每手200吨

根据动力煤期货合约草案，动力煤交易单位为200吨/手，报价单位为元/吨，最小变动价单位为0.2元/吨，最低交易保证金为合约价值的5% 　　根据动力煤期货合约草案，郑商所拟采用指定港口车（船）板交割的实物交割制度，指定动力煤现货市场主要中转集散地的北方五港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港、天津港(600717,股吧)、黄骅港）和南方三港（福州港、广州港、防城港）为实物交割地点。

郑商所公布动力煤期货草案 上市指日可期

不过郑商所同时也表示，待正式上市运行之后，可能还是会根据市场实际需求调整合约单位 除了合约价值及保证金，郑商所还对动力煤期货的最小变动价位、涨跌停板、基准交割品、替代品、升贴水、交割制度、交割日期等进行了详细规定 值得注意的是，在最小变动价位中，郑商所选择了以0.2元/吨为单位；交割方式则为车（船）板交割。

动力煤期货筹备基本完成 制度创新有亮点

具体为：基准交割品为收到基低位发热量5000千卡/千克的动力煤，收到基低位发热量高于4700千卡/千克的可以交割，交割用动力煤干燥基全硫小于等于1% 郑商所认为，通过确定上述指标的基准值，并设置替代交割品和升贴水计算方法，可以较好地解决动力煤期货的标准化问题 其次，在交割上，郑商所采用与现货市场完全一致的车(船)板交割制度，并在此基础上，还引入厂库交割方式。

动力煤期货制度规则设计用创新满足现货市场需求

”从事煤炭贸易的江苏永拓公司一位负责人表示，动力煤期货交割指标仅采用热值和含硫量两个指标简单明了既考虑现货市场习惯，又兼顾环保要求，体现了行业发展趋势 实物交割制度——车（船）板交割+厂库 根据郑商所调研结果，动力煤现货贸易一般以车（船）板交货为主，而这也被设计到了动力煤期货当中。