动力煤期货行情分析

安全政策致供给端预期收紧，三大煤炭龙头H股连创短期新高

此外，近期国内动力煤价格持续反弹，对煤炭股行情构成利好 紫金天风期货研究员康健9月4日发布的报告显示，受产地收安全形势影响，近期国内煤炭产量下降，港口煤炭库存持续下行，煤炭价格维持上涨 另一方面，民生证券分析师牟一凌在9月5日的研报中称，伴随“金九银十”施工旺季到来，9月后煤炭非电需求或将加速释放，与此同时国内供给收缩现象或将持续。

Mysteel：主产地化工煤价偏弱运行 甲醇企业利润稍有修复

近期，产地化工煤价格延续小幅回落陕西市场个别煤矿因年底生产任务完成停止生产，同时疫情也对生产效率略有影响，加之目前下游电厂以长协拉运为主，整体市场采购情绪一般，对化工煤价支撑有限，部分煤矿留有库存，煤价小幅下调；内蒙古市场区域内主流煤矿正常生产，煤矿以保供及刚需拉运为主，站台贸易商及终端观望情绪不减，受港口市场弱势及主力煤企外购价下调影响，内蒙古化工煤价开始松动，化工厂原料煤到厂价格较上周下降50-80元/吨不等；非电行业由于秋冬季限产以及煤炭成本问题，对现货需求均有所减弱；在此背景下，甲醇企业心态较为谨慎，化工煤采购仍以刚需补库为主，后期来看： 近期化工煤价格呈现弱势运行，但甲醇价格有所上调，甲醇企业利润稍有修复，以国内煤制甲醇企业分析来看：供应方面，近期国内甲醇市场整体开工率维持相对高位，具体来看，近期内蒙古久泰200万吨/年装置停车检修，预计1月底恢复，内蒙古易高30万吨/年装置重启，据Mysteel化工数据显示，截至12月30日，国内甲醇市场开工75.80%，周环比降0.13%；需求方面，节后归来，甲醇期货盘面延续涨势，受此提振内地现货市场成交氛围有所好转，甲醇厂家报价有所上调，但目前甲醇基本面整体变动不大，市场供需矛盾仍存，场内部分业者观望情绪不减，加之局部地区烯烃装置存重启预期，需求面存在向好预期，后期还需密切关注烯烃装置运行情况；成本方面，据3日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂价格平均为1020元/吨，较上周降50-80元/吨，然今日内蒙古甲醇市场低端均价为2060元/吨，在此测算下内蒙古市场煤质甲醇理论利润在-392元/吨。

Mysteel：一文看懂中国大宗商品年报（2022版）

中国钢材市场年报（2022版）覆盖了黑色金属16大品种，由品种资深分析师倾力打造，持续跟踪研究了1000多条产业链数据的成果，致力于帮助钢铁行业现货或期货参与者洞悉各品种产业链生态循环的发展与变化 中国钢材市场年报（2022版）将分品种发布，各品种年报发售价格分别为999元/份或者1999元/份，全套打包价格则为15000元/套 【钢材年报预定详询：021-26093736 】 中国煤焦市场年报（2022版） 中国煤焦市场年报（2022版）一套涵盖了煤焦行业的五大品种：炼焦煤、焦炭、动力煤、兰炭和喷吹煤，内容包括：（1）煤焦行业各品种基础知识和资源概况；（2）2022煤焦行业各品种大事记；（3）各品种利润、价格及市场供需关系分析；（4）各品种行情走势与供需格局展望；（5）未来中国煤焦行业竞争态势分析。

Mysteel：ADC12价格情绪指数调研第8期

本周各地区ADC12价格下跌1500-2000元/吨不等，本周动力煤期货盘连续跌停，带动沪铝主力大幅下跌，铝合金锭价格难以避免波及周四市场情绪极其悲观，废铝市场买兴卖兴俱低，铝合金锭企业被动跟随下调ADC12售价，忍痛承受企业资产的大幅缩水，而压铸企业观望情绪非常浓厚，买涨不买跌心理频现，仅有少量刚需成交行情波动如此频繁且剧烈的市场，下周ADC12价格该怎么走？基于此，Mysteel铝合金锭团队于今日对再生铝市场有关键性影响的7家铝合金锭贸易商、9家压铸企业、34家铝合金锭生产企业对下周市场行情心态做出了一个综合调查分析。

煤炭等品种“退烧”市场主体如何应对

面对“连板”的行情，投资者接下来该如何应对？ 福能期货动力煤高级分析师方婕告诉记者，10月19日最严动力煤价格监管措施出台与以往限价不同的是，此次限价前动力煤增产保供成效显现此外，本次限价首次援引《价格法》相关条理，对市场震慑力强目前煤价顶部拐点确认，预计后市下行空间较大对于甲醇、乙二醇等以煤为原料的品种，短期库存偏低支撑尚存，长期来看价格重心有望下移。

黑色系品种强弱转换，化工品“绿肥红瘦”

近期鄂尔多斯地区批复部分露天煤矿临时用地消息发布，多种利空因素叠加，走出了近期偏弱的行情”光大期货动力煤高级分析师张笑金说，目前港口现货报价1020—1050元/吨，观望情绪明显进口煤方面仍以印尼煤为主，但目前进口价格仍处于高位，4700大卡目前到港价790元/吨目前南方处于梅雨季节，7月中旬出梅后日耗有望进一步攀升，未来日耗上升的幅度与产量增幅之间的差异将主导未来现货市场的情绪。

纸浆、动力煤、国产大豆涨逾4% 黑色系全线上涨

焦炭方面供应偏宽松局面有所改善，且成本端价格较为坚挺，主产地部分焦企再次开启首轮提涨动力煤连续两日大涨，再次逼近前高，国家矿山安监局将于4月14日召开全国矿山安全生产紧急视频会议，投资者认为煤炭产能的释放将受到约束 纸浆今日再次大涨，鲁证期货分析，近日新一轮外盘提涨报价，进口盈利窗口关闭，支撑浆价行情，但需求端拿货缓慢，旺季不旺，或导致浆价维持区间宽幅震荡 苹果期货连续几日上涨，昨日夜间开始，陕北地区逐渐开始有降雪出现，这再度引发天气炒作预期。

中国（太原）煤炭交易中心综合交易价格指数环比下跌0.04%

新华财经太原3月22日电（记者张磊）中国（太原）煤炭交易中心22日发布的最新一期综合交易价格指数为138.87点，环比下跌0.04% 其中动力煤指数为120.25点，环比上涨0.72%中国（太原）煤炭交易中心分析认为，主产地部分矿区产量供应有所缩减，用户采购需求稳定释放，部分地区价格继续上涨供暖季临近结束，燃料煤采购积极性一般；但近期下游水泥及化工企业需求较好，叠加成本及期货市场行情上涨等因素，贸易商报价小幅探涨。

动力煤或将持续回落

10月21日收盘，动力煤延续低迷跌1.48% 中州期货分析师蒋维波向期货日报记者表示，动力煤行情将延续回落走势一方面，长协煤与市场煤价差扩大，长协集中兑现月初，新一轮的长协兑现周期开启，年长协的下调尤其是月长协的大幅下降，激发终端长协兑现的积极性，长协占比的提高增强综合价格的稳定性此外，港口存煤量虽然小幅下降，但铁路运量基本恢复，整体供需较为平稳，未出现明显缺口，截至9日，秦唐沧地区存煤量为2127.9万吨。

分析人士：动力煤现货价短期高点在580—590元/吨

7月2日，由南华期货主办的动力煤品种上半年行情回顾及下半年市场展望线上专题研讨会顺利举行，分析人士对动力煤下半年行情作了重点分析 “当前，影响动力煤走势的因素主要在供给端”动力煤研究人员王闯表示，进口限制具有持续性，是较为不确定的因素但随着后期供应链的修复，煤炭价格上涨，供给矛盾得到解决后，电力生产端的供应问题将会凸显，届时政策对供应端的限制有望放松。

动力煤期权组合策略择机布局

夏季升势临近中后段 5月以来动力煤期现货快速拉涨，截至6月8日CCI5500累计上涨80元/吨，至549元/吨，涨幅达17.1%；动力煤期货主力合约收盘价最高上涨67元/吨，涨幅达14%，目前仍在520—550元/吨区间内呈现宽幅振荡走势之前我们详细分析过动力煤期现货价格已步入470—500元/吨的行业痛点区内，底部区间基本探明，并建议此前的偏空配置向多头策略转化，目前来看这一逻辑仍在延续，迎峰度夏前动力煤期现货市场有望维持振荡偏强格局，且上涨行情已步入中后段。

市场人士：煤价将重归弱势

2月上旬，坑口生产不顺叠加港口市场煤量吃紧，推动煤价走高，但下游需求恢复明显落后于供给端，市场价格开始回落易煤研究院研究员杨洁接受期货日报记者采访时表示：“进入3月，需求端恢复仍较为迟缓，在中下游港口以及电厂库存高企背景下，市场将弱势运行” 2月28日，在郑州商品交易所支持下，易煤网和永安期货联合举办了2020年动力煤（线上）行情策略分析会，来自中国煤炭运销协会的负责人及券商、期货公司、产业链相关企业的近三百位用户共话煤市。

煤炭期货将延续坚挺态势

9月以来，煤炭市场行情逐步好转，国内焦炭、焦煤、动力煤期货主力合约累计分别上涨6.03%、3.82%、0.82%分析人士表示，近期，在六大电日耗高位运行、港口煤炭库存继续下降的背景下，煤炭价格延续上涨势头展望后市，在后市需求转淡，同时供给受限、库存下滑的背景下，煤炭价格有望保持坚挺态势 煤炭板块整体回升 自8月28日盘中创下阶段新低185.79点之后，煤炭期货板块指数便呈现单边震荡上行走势，9月12日最高触及195.64点，创下8月15日以来新高。

煤炭期货将延续坚挺态势

9月以来，煤炭市场行情逐步好转，国内焦炭、焦煤、动力煤期货主力合约累计分别上涨6.03%、3.82%、0.82%分析人士表示，近期，在六大电日耗高位运行、港口煤炭库存继续下降的背景下，煤炭价格延续上涨势头展望后市，在后市需求转淡，同时供给受限、库存下滑的背景下，煤炭价格有望保持坚挺态势 煤炭板块整体回升 数据显示，自8月28日盘中创下阶段新低185.79点之后，煤炭期货板块指数便呈现单边震荡上行走势，9月12日最高触及195.64点，创下8月15日以来新高。

动力煤“五连涨” “供销两旺”推动煤炭板块走强

中国中煤能源股份公司7月商品煤产量同比增长44.9%，销量同比增长50.9% 煤价“上有顶下有底” 虽然7月煤炭市场部分企业“供销两旺”，但当月的煤炭期货市场却偏弱势运行动力煤期货主力合约7月下旬下调压力明显，走出一波持续下跌的行情，主要影响因素还是供需关系 市场分析人士指出，供需条件给煤炭市场带来下行压力，但安全、环保检查力度加大、天气因素的不确定性、产地与港口价格倒挂等因素，对煤炭市场有一定支撑。

商品期货早盘走势分化 黑色系全面反弹铁矿石大涨4%

此外，无论是焦煤、焦炭(2161,19.00,0.89%)或者是动力煤价格，均处于高位运行，钢厂利润也非常可观 “尽管北方多地陆续出台非采暖季限产政策，但实际执行情况不理想，钢材产量一再创历史新高，同时需求也表现出极强的韧性，表观需求和市场成交都处于历史同期高点，目前钢材库存还是处于去化阶段”美尔雅期货黑色分析师姚进说 尽管当前基本面整体向好，但对于未来钢材而言，主导行情演变的核心在于需求的变化。

Mysteel产经午报：一二线城市3月房价环比涨幅略有下降 钢市早盘稳中有涨

国泰君安期货分析师认为，宏观数据利好支持动力煤日耗回升；陕西等煤炭主产区产量增幅有限抑制了供给；市场对于2018年4—5月之后的价格上涨记忆深刻，贸易商抛货压力不大因此，动力煤价格即使出现回调，空间也比较有限>>详情点击 ►国资委：一季度油电煤运基础供应稳步增长 4月16日，国新办就中央企业2019年一季度经济运行情况举行发布会。

资金知春早“商品牛”初现

”顾琛认为，其中化工行业开始上涨的行情的终点在二季度初结束，有色行业在2019年二季度中旬左右达到价格的高点，煤炭行业由于库存处于低位，最晚在2019年二季度左右开启上涨行情 煤炭方面，南华期货分析师张元桐表示，预计动力煤市场二季度供应端扰动减少，供需二季度将步入盈余阶段价格有望触及年内低点后续市场需要关注的一个重点是，能源消费“双控”以及跨区域送电建设加速，沿海和内陆煤耗结构性分化将加剧。

资金知春早“商品牛”初现

”顾琛认为，其中化工行业开始上涨的行情的终点在二季度初结束，有色行业在2019年二季度中旬左右达到价格的高点，煤炭行业由于库存处于低位，最晚在2019年二季度左右开启上涨行情 煤炭方面，南华期货分析师张元桐表示，预计动力煤市场二季度供应端扰动减少，供需二季度将步入盈余阶段价格有望触及年内低点后续市场需要关注的一个重点是，能源消费“双控”以及跨区域送电建设加速，沿海和内陆煤耗结构性分化将加剧。

资金知春早“商品牛”初现

”顾琛认为，其中化工行业开始上涨的行情的终点在二季度初结束，有色行业在2019年二季度中旬左右达到价格的高点，煤炭行业由于库存处于低位，最晚在2019年二季度左右开启上涨行情 煤炭方面，南华期货分析师张元桐表示，预计动力煤市场二季度供应端扰动减少，供需二季度将步入盈余阶段价格有望触及年内低点后续市场需要关注的一个重点是，能源消费“双控”以及跨区域送电建设加速，沿海和内陆煤耗结构性分化将加剧。