动力煤期货投资策略

01月30日动力煤期货投资策略

分析师：动力煤期权上市为投资者提供财富管理新方向

中证网讯（记者 马爽）6月30日，动力煤期权在郑州商品交易所（简称“郑商所”）正式挂牌交易有期货公司分析师表示，动力煤期权的推出除了符合产业客户及投资机构的期待之外，还将为投资者提供财富管理新方向，提供更多维的交易模式与交易策略 国投安信期货研究员首席分析师高明宇表示，动力煤期权的推出符合产业客户及投资机构的期待近年来，动力煤价格多呈现区间波动的特点，期权工具的问世有助于投资者把握非线性交易机会。

动力煤期权上市 五大新品种正在路上 商品期权迎新一轮扩容潮

在曹扬慧看来，在发挥避险作用时，期权拥有独特优势“与场外期权相比，场内期权的流动性较好，交易成本相对较低，并且产业客户通过买入期权进行套保，只需交纳权利金，无需缴纳保证金，面临资金压力小”曹扬慧说，由于期权策略丰富，产业客户运用期权进行套期保值的方案更为灵活期权可以在采购管理、库存管理、现金管理等方面发挥作用 对于动力煤期权，国投安信期货研究员首席分析师高明宇对记者表示，动力煤期权的推出符合产业客户及投资机构的期待，近年来动力煤价格多呈现区间波动的特点，期权工具的问世有助于投资者把握非线性交易机会。

动力煤期权上市首日运行平稳

“从隐含波动率来看，动力煤期权各合约隐含波动率在挂牌基准波动率18%上下变动，其中ZC009C550平值看涨期权隐含波动率为18.06%，ZC009P550平值看跌期权隐含波动率为17.61%，09期货30日历史波动率近期也处于17%—18%的区间，整体来看，上市首日期权定价相当合理，投资者表现的成熟理性”温雄说 满足煤电企业多元化需求 记者在煤电企业处获悉，动力煤期权上市引起产业客户的普遍和高度关注，不少企业早就学习了相关规则和制度，并着手研究适合企业实际的策略。

动力煤期权组合策略择机布局

近日动力煤期货主力合约再度快速拉涨，考虑到动力煤期货的上涨行情已接近中后段，投资者可结合即将上市的动力煤期权布局如下组合策略： 1.持有现货或期货多头同时卖出行权价570看涨期权的备兑策略 看涨期权的备兑策略适合本身就持有现货或期货多头的投资者，备兑看涨策略的优点在于，在小涨行情下卖出的看涨期权可增加额外的收入，而在下跌行情时可以部分弥补期货的损失 在动力煤期货价格下跌、维持不变、甚至小幅上涨的情况下，看涨期权的备兑策略表现都比只持有期货多头好，只有在动力煤期货价格大幅上涨的情况下，持有期货多头的获利更大。

动力煤期权将于6月30日挂牌交易

” 江苏锦盈资本管理有限公司商品策略部经理毛隽认为，动力煤期权上市后，期权做市商与期货做市商之间的协同运作，以及投资者期权与期货跨市场套利行为，均有助于动力煤期货合约的近月活跃及连续活跃“动力煤期货的流动性和持仓量不断增加，动力煤期货合约规则运行顺畅，尤其是发现价格的作用得到市场普遍认同动力煤期权的推出将使期货市场服务相关产业的途径和方式更为立体和多元，不仅降低了产业企业的资金压力，还丰富了企业锁定价格风险的策略。

郑商所期权讲习所第22期培训聚焦动力煤

本次培训受到市场各方欢迎，累计7000余人次在线观看直播，并在问答区积极与讲师进行互动 南华期货动力煤高级分析师张元桐告诉期货日报记者，郑商所本次举办的动力煤期权培训，从期权基础知识讲起，由浅入深，为市场参与者提供了一个了解动力煤期权合约规则的机会，也为期货公司、产业机构以及普通投资者提供了一个动力煤期权的学习平台 据了解，2020年煤炭月度长协基本处于“解绑”状态，下游企业采购方式更为灵活的同时，贸易商销售竞争压力逐渐加大，煤电企业和贸易企业需要更多的个性化策略定制，期权弥补了传统期货交易方式上的不足。

2月7日能化期货机构观点汇总

郑商所调整三品种手续费推动市场连续活跃

据介绍，为促进期货合约连续活跃，郑商所选取产业基础较好、品种发育成熟的PTA和动力煤作为试点，采取各种鼓励优惠措施提升目标合约的规模和流动性,以期实现奇数月份连续活跃主要措施包括降低目标合约的持仓成本，以及在目标合约上引入商品期货做市商，为合约提供流动性 对于郑商所连续活跃方案，市场人士认为，方案实施已经初步达到了预期的效果随着目标合约交易质量的提升，投资者进行目标合约交易的思路也逐渐转变，在交易策略上更加多样化，跨品种与跨期套利、套期保值和合作套保，点价交易等多种交易策略使得目标合约价格有效性不断增强，并形成了市场的纠偏机制。

1月10日能化期货机构观点汇总

12月21日能化期货机构观点汇总

《动力煤贸易及期货投资咨询手册》

而煤炭金融衍生品发展情况、我国推出动力煤期货的背景及前景分析、动力煤期货投资策略则主要从近几年出现的煤炭电子交易中心以及国外、国内的动力煤期货、掉期合约等一系列煤炭金融衍生品发展现状做详细介绍，为煤炭实体企业提供全新的动力煤贸易发展理念煤炭基本指标解析以及期货交易基本知识则主要满足初步接触煤炭行业或期货行业的客户培训需求，有针对性的对于煤炭及期货基础知识进行全面的介绍 下附“内容目录”和“图表目录”（见附录），敬请参阅 ！ 报告定价：RMB 8000元/册，现8折对会员开售。

2016年10月25日期货公司沪铝短线操作建议

动力煤价格上涨，在成本端对铝价的支撑作用明显10月欧美制造业PMI初值表现超预期，显示经济活动增强国内经济出现的可能企稳势头，以及PPP项目入市带动的投资需求，继续对基本金属价格有所支撑短期沪铝维持升势，暂不建议空单参与投资策略：短线参与 中信期货 成本上行态势趋缓，但运输问题短期内仍未有效解决。

华安期货：动力煤早报20151009

【市场分析】:经济增长的放缓导致煤炭需求持续下滑同时环保方面的问题日益突出，导致高污染的煤炭能源受到较大的排挤，煤价持续走弱，远低于大多数煤企的成本，导致煤企频频亏损当前国内煤炭行业形势十分严峻，各地方政府及煤企纷纷研究脱困政策，成本支撑在煤价下行趋势中将越发明显，总体下行空间有限考虑到动力煤期货的活跃度偏弱，期价走势或以震荡为主 【投资策略】:TC601合约，短线操作。

华安期货：动力煤早报20150930

【市场分析】:经济增长的放缓导致煤炭需求持续下滑同时环保方面的问题日益突出，导致高污染的煤炭能源受到较大的排挤，煤价持续走弱，远低于大多数煤企的成本，导致煤企频频亏损当前国内煤炭行业形势十分严峻，各地方政府及煤企纷纷研究脱困政策，成本支撑在煤价下行趋势中将越发明显，总体下行空间有限考虑到动力煤期货的活跃度偏弱，期价走势或以震荡为主 【投资策略】:TC601合约，短线操作。

1月6日炉料盘点

朝鲜A16无烟煤日照港提货价515-525元/吨；俄罗斯双十喷吹煤报98美元/吨；澳洲低挥发喷吹煤A11V13S0.6HGI>60北方港102美元/吨印尼Q3800报38美元/吨FOB，Q4700报51美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨 【焦炭】6日，国内焦炭现货市场盘整运行，除华北地区焦炭市场价格有小幅下调外，其余地区焦炭市场价格均保持稳定，焦企也多保持稳价出货策略；钢厂方面近日对焦炭采购价格调整仍保持谨慎态度；期货方面今日大幅反弹，市场情绪受近日黑色系期货合约强势反弹影响有所好转，但投资主体对后期市场走势观点仍有分歧，操作建议套利为主。

1月6日炉料盘点

朝鲜A16无烟煤日照港提货价515-525元/吨；俄罗斯双十喷吹煤报98美元/吨；澳洲低挥发喷吹煤A11V13S0.6HGI>60北方港102美元/吨印尼Q3800报38美元/吨FOB，Q4700报51美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨 【焦炭】6日，国内焦炭现货市场盘整运行，除华北地区焦炭市场价格有小幅下调外，其余地区焦炭市场价格均保持稳定，焦企也多保持稳价出货策略；钢厂方面近日对焦炭采购价格调整仍保持谨慎态度；期货方面今日大幅反弹，市场情绪受近日黑色系期货合约强势反弹影响有所好转，但投资主体对后期市场走势观点仍有分歧，操作建议套利为主。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

阶段三（3-4月）：新开工项目增多带动钢材需求增量出现而导致钢价上涨短期利空关注：钢厂产量收缩不及预期；冬季到来，北方需求减弱，钢厂冬储压力加大不确定因素包含钢厂应对冬储压力的策略及效果；进口矿的量增减幅度；环保新政自2015年起执行情况 左起：北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、国投中谷期货有限公司动力煤研究员郭建权、浙江拓投资管理有限公司总经理秦承亮、国平煤神马集团资本运营部副部长张红涛、新加坡交易所中国区客户与市场部高级经理孙愔滢 会议最后环节是以“2015年动力煤行情预测及未来行业发展趋势”为主题的论坛，论坛围绕“我国煤炭市场是否进入筑底反弹阶段”、“限产保价是否能从供应面上缓和供需矛盾”“环保风暴来袭，高硫、高灰煤将何去何从”“未来进口动力煤对于国内动力煤市场的冲击是否削弱”“火电行业在节能减排的推进下是否遇冷”“动力煤期货运行一年，对于现货、海运市场以及煤企有什么影响”等问题展开。

2014（第二届）中国动力煤产业大会顺利召开

阶段三（3-4月）：新开工项目增多带动钢材需求增量出现而导致钢价上涨短期利空关注：钢厂产量收缩不及预期；冬季到来，北方需求减弱，钢厂冬储压力加大不确定因素包含钢厂应对冬储压力的策略及效果；进口矿的量增减幅度；环保新政自2015年起执行情况 左起：北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、国投中谷期货有限公司动力煤研究员郭建权、浙江拓投资管理有限公司总经理秦承亮、国平煤神马集团资本运营部副部长张红涛、新加坡交易所中国区客户与市场部高级经理孙愔滢 会议最后环节是以“2015年动力煤行情预测及未来行业发展趋势”为主题的论坛，论坛围绕“我国煤炭市场是否进入筑底反弹阶段”、“限产保价是否能从供应面上缓和供需矛盾”“环保风暴来袭，高硫、高灰煤将何去何从”“未来进口动力煤对于国内动力煤市场的冲击是否削弱”“火电行业在节能减排的推进下是否遇冷”“动力煤期货运行一年，对于现货、海运市场以及煤企有什么影响”等问题展开。

合金风险管理培训班 相邀桂林阳朔第八期

以高级沙龙的形势为大家呈现最前端的金融市场分析、企业投资与风险管理此种培训形势受到企业创始人、企业高层人员、产品经理以及销售采购经理等负责人的广泛欢迎和一致肯定培训为封闭式，从管理理念、投资方向、以及宏观经济和市场策略等为出发点编制课程，每一节课堂不亚于一场头脑风暴 　　　铁合金、动力煤期货上市以来，国内仍有很多客户对于期货规避风险、套期保值的作用不甚了解，甚至产生疑问。