动力煤期货做市商

郑商所征集PTA、动力煤备用期货做市商

郑商所昨日发布通知，为促进PTA、动力煤期货合约连续活跃，进一步提高市场运行质量，公开征集PTA、动力煤备用期货做市商 根据通知，期货公司风险管理公司申请PTA、动力煤备用期货做市商资格，需符合净资产不低于人民币3000万元；有专门机构和人员负责做市业务，做市人员应当熟悉期货、期权相关法律法规和业务规则；具有相应的做市业务实施方案、内部控制制度和风险管理制度等七方面条件。

郑州商品交易所2021年自律管理工作报告

2021年，郑商所修订完善玻璃、硅铁、动力煤、菜粕等品种合约规则，调整动力煤品种限仓标准增加银行承兑汇票作为厂库仓单担保方式，降低厂库仓单注册成本优化国债作为保证金管理方式，提升担保品管理水平新增玻璃、动力煤、纯碱、菜粕、甲醇、棉纱、短纤7个仓单交易品种推广做市商分级管理，实施做市商动态进出方案丰富期权做市商类型，增加做市商数量，期权市场流动性水平明显提升深化连续活跃方案，新增短纤、尿素2个期货做市品种，将期货做市商制度扩展至14个期货品种，满足实体企业的连续套保需求。

动力煤期货去年总交割量创新高达618万吨

为解决包括动力煤在内的多数期货品种仅1、5、9月份合约活跃的问题，2017年，郑商所率先在动力煤等期货品种的非活跃合约上引入做市商，偶数月合约流动性、合约连续性有了明显提高 朱天南认为，交易合约连续活跃，代表着动力煤期货市场的成熟度进一步提高，对实体企业意义重大实体企业可以更加灵活、准确地制订套期保值计划，降低保值时间不匹配导致的基差风险，产生更加深度利用期货工具、参与期货市场的正向激励。

“期货航母”动力煤今上线期权交易 将助推煤炭与电力市场化改革

考虑到动力煤期货非主力合约月份引入做市商，成交及持仓均有所提升，该设计既能及时满足市场交易需求，也有利于集中市场流动性比如，按照合约规定，动力煤期货某合约在某个交易日单边持仓量达到10000手（单边）以后，其对应的期权合约将在第二个交易日挂出 三是针对性设置动力煤期权行权价格间距动力煤期货上市以来，价格主要在300元/吨至700元/吨的区间内波动。

动力煤期权将于30日上市 合约具三大个性化设计

二是动力煤期权活跃月份期权合约挂出标准与化工品种PTA、甲醇期权保持一致考虑到动力煤期货非主力合约月份引入做市商，成交及持仓均有所提升，该设计既能及时满足市场交易需求，也有利于集中市场流动性比如，按照合约规定，动力煤期货某合约在某个交易日单边持仓量达到10000手（单边）以后，其对应的期权合约将在第二个交易日挂出 三是针对性设置动力煤期权行权价格间距。

动力煤期权今日上市交易

从国内期权市场运行情况来看，虚值、平值期权合约较为活跃，其Delta值在0.2—0.5，即期权价格波动约为期货的1/5—1/2动力煤期权与期货最小变动价位（0.2元/吨）之比为1/2，也在此范围内，可以更好地满足动力煤期权与期货市场组合对冲的需要 二是动力煤期权活跃月份合约挂出标准与化工品种PTA、甲醇期权保持一致考虑到动力煤期货非主力合约月份引入做市商，成交及持仓均有所提升，该设计既能及时满足市场交易需求，也有利于集中市场流动性。

郑商所动力煤期权全市场测试顺利结束

中证网讯（记者 周璐璐）中国证券报记者6月21日从郑州商品交易所获悉，为保障动力煤期权顺利上市，郑商所先后于6月13日、6月20日两次组织会员开展了动力煤期权全市场测试主要测试项目包括期权交易、结算、风控、套保、行权、会服、做市商等业务环节，测试全过程平稳顺利 据统计，参加测试的会员有149家，涉及席位277个动力煤期权合约共成交53.16万手（单边，下同），持仓11.81万手；做市商报价99.82万笔，客户询价3012笔；期权行权3787笔，做市商期权持仓自动对冲1.44万手，期货持仓自动对冲549手。

动力煤期权将于6月30日挂牌交易

” 江苏锦盈资本管理有限公司商品策略部经理毛隽认为，动力煤期权上市后，期权做市商与期货做市商之间的协同运作，以及投资者期权与期货跨市场套利行为，均有助于动力煤期货合约的近月活跃及连续活跃“动力煤期货的流动性和持仓量不断增加，动力煤期货合约规则运行顺畅，尤其是发现价格的作用得到市场普遍认同动力煤期权的推出将使期货市场服务相关产业的途径和方式更为立体和多元，不仅降低了产业企业的资金压力，还丰富了企业锁定价格风险的策略。

2019年期市累计成交超290万亿元 持仓量创历史新高

2019年11月月末全市场持仓量更是跃上2100万手，表明我国期货市场服务实体经济的功能进一步得到了发挥目前，已有34只基本养老保险基金组合进入中金所，其中8只已在股指期货上开展交易近期股指期货持仓量稳定在30万手以上，最高达到35万多手，创了历史最高纪录此外，做市商制度已扩大至19个主要期货品种，镍、动力煤、棉花、豆粕、豆二等品种的活跃合约连续性改善显著”汪洋说 2019年棕榈油、铁矿石领涨，今年重点关注这些板块 王骏对记者表示，2019年期货市场整体出现了几个明显的变化。

郑商所： 加快PTA、甲醇等期权上市

一是继续大力推进产品业务创新，丰富品种体系加快推进筹备纯碱、咖啡、PX、短纤、花生等品种期货的上市，加快PTA、甲醇、菜粕等期权的上市，深入做好商品指数ETF的研发 二是做精做细已上市品种尽快修改完善动力煤、小麦、水稻等品种合约规则，在更多品种上引入做市商机制，扩大品种持仓限额和持仓标准，加大“保险+期货”推广力度，持续开展各项市场培育工作，进一步深化机构投资者服务。

激发动力煤期现市场新活力

当时，该电力企业虽然与煤炭企业签有长协，还是需要市场煤来补充部分空缺国投安信期货动力煤高级分析师龚萍也认为，企业合理运用动力煤期货工具，捕捉期货市场机会，提前锁定期货价格，可以采购到低于市场价格的电煤资源，降低火电企业的电煤采购成本，有效应对煤炭市场急剧变化带来的风险，提高火电企业的经营效益 市场效率提升现货企业利用期货更便捷 据了解，动力煤期货2017年10月起实施连续活跃方案，采取多种鼓励优惠措施提升3、7、11月合约的规模和流动性，降低了持仓、交割成本，同时引入期货做市商，为合约提供了更好的流动性。

促进白糖期权市场健康稳定发展

进一步优化PTA、动力煤期货合约连续活跃措施，研究优化做市商目标合约做市起始时间等，继续推动期货合约连续活跃，为产业企业套期保值创造良好条件，并在条件成熟时推广到其他品种完善强麦、棉纱等品种合约规则，做好不活跃品种的维护和优化工作 二是持续推进产品工具创新扎实做好红枣期货研发工作，推动红枣期货尽早上市，服务精准脱贫积极响应实体企业需求，加大其他期货新品种的研发上市工作力度，更好服务实体经济和供给侧结构性改革。

郑商所：努力为实体产业提供优质服务

在改进和优化现有品种方面，出台了PTA、动力煤期货合约连续活跃方案，综合采取降低交易成本、引入做市商等多种措施，使相关合约初步呈现活跃态势针对市场变化，修订套保、限仓等业务规则，完善动力煤、白糖、玻璃、PTA等品种交割结算制度，优化交割仓库布局，为产业企业管理风险创造了良好条件在市场培育方面，始终把引导产业企业参与市场作为重中之重，努力构建市场各方共同参与的产业企业服务体系持续开展“点”“面”基地建设，新建“点”基地18家，示范引导更多产业企业利用期货工具管理风险。

【盘点】3月商品期货要闻回顾

3月14日，浙江省金融办、舟山市人民政府、中国（浙江）自由贸易试验区管委会与上海期货交易所在杭州签署战略合作协议 3月14日，郑商所发布通知，为促进PTA、动力煤期货合约连续活跃，进一步提高市场运行质量，公开征集PTA、动力煤备用期货做市商 3月16日，大连商品交易所豆油1903合约15日正式挂牌上市，从该合约开始，豆油动态升贴水制度将开始实施，华南地区新设豆油交割库也将正式启用，并采用动态升贴水制度。

郑商所：推动PTA期货服务实体经济再上新台阶

目前郑商所已与张家港海关就开展PTA期货保税交割达成一致意见，并举办PTA期货引入境外交易者规则论证会，听取市场意见、建议，相关准备工作已经基本就绪另一方面，实施PTA、动力煤期货合约连续活跃方案，综合采取降低交易交割成本、引入期货做市商等多种措施，初步实现了合约连续活跃的目标目前动力煤、PTA期货1803合约已经相继完成交割，相关合约的活跃为实体企业提供了更为便利的套保选择，提高了套保效率 上述负责人表示，今年郑商所将从四个方面积极开展工作，推动PTA期货服务实体经济再上新台阶：一是稳步推进PTA期货引入境外交易者工作。

郑商所：推动PTA期货服务实体经济再上新台阶

目前郑商所已与张家港海关就开展PTA期货保税交割达成一致意见，并举办PTA期货引入境外交易者规则论证会，听取市场意见、建议，相关准备工作已经基本就绪另一方面，实施PTA、动力煤期货合约连续活跃方案，综合采取降低交易交割成本、引入期货做市商等多种措施，初步实现了合约连续活跃的目标目前动力煤、PTA期货1803合约已经相继完成交割，相关合约的活跃为实体企业提供了更为便利的套保选择，提高了套保效率 上述负责人表示，今年郑商所将从四个方面积极开展工作，推动PTA期货服务实体经济再上新台阶：一是稳步推进PTA期货引入境外交易者工作。

【盘点】商品期货一周要闻回顾（3月12日-3月16日）

◎浙江自贸区与上期所战略合作 3月14日，浙江省金融办、舟山市人民政府、中国（浙江）自由贸易试验区管委会与上海期货交易所在杭州签署战略合作协议 ◎郑商所征集PTA、动力煤备用期货做市商 3月14日，郑商所发布通知，为促进PTA、动力煤期货合约连续活跃，进一步提高市场运行质量，公开征集PTA、动力煤备用期货做市商。

【期货要闻简讯】环保高压下 黑色系齐飘红！

◎浙江自贸区与上期所战略合作 3月14日，浙江省金融办、舟山市人民政府、中国（浙江）自由贸易试验区管委会与上海期货交易所在杭州签署战略合作协议 ◎郑商所征集PTA、动力煤备用期货做市商 3月14日，郑商所发布通知，为促进PTA、动力煤期货合约连续活跃，进一步提高市场运行质量，公开征集PTA、动力煤备用期货做市商。

PTA、动力煤和甲醇期货交易手续费调整

为促进期货合约连续活跃，郑商所选取了产业基础较好、品种发育成熟的PTA和动力煤品种作为试点，在现有1、5、9月份合约活跃的基础上，将3、7、11月份合约定为目标合约，采取各种鼓励优惠措施提升目标合约的规模和流动性，以期实现奇数月份连续活跃，主要措施包括降低目标合约的持仓成本，在目标合约上引入商品期货做市商，等等 据介绍，连续活跃方案于2017年10月9日实施以来，郑商所持续对其运行情况进行跟踪和分析，一方面加强对PTA和动力煤期货做市商的监管，保证目标合约健康、平稳、高质量的运行；另一方面，加大对产业客户和投资者的宣传教育，鼓励、支持产业客户利用目标合约进行套期保值。

郑商所调整三品种手续费推动市场连续活跃

据介绍，为促进期货合约连续活跃，郑商所选取产业基础较好、品种发育成熟的PTA和动力煤作为试点，采取各种鼓励优惠措施提升目标合约的规模和流动性,以期实现奇数月份连续活跃主要措施包括降低目标合约的持仓成本，以及在目标合约上引入商品期货做市商，为合约提供流动性 对于郑商所连续活跃方案，市场人士认为，方案实施已经初步达到了预期的效果随着目标合约交易质量的提升，投资者进行目标合约交易的思路也逐渐转变，在交易策略上更加多样化，跨品种与跨期套利、套期保值和合作套保，点价交易等多种交易策略使得目标合约价格有效性不断增强，并形成了市场的纠偏机制。