动力煤期货节后走势

【南华期货】预计节后动力煤市场窄幅震荡运行

问：有幸邀请到南华期货的客户经理来接受我的采访，您对动力煤市场近期和春节后有什么看法？ 答：供应方面，春节临近，产地除部分小矿放假外，大型煤企春节期间将维持生产调运常态化进行，总体来看煤炭产量保持正常水平，煤炭供应相对稳定需求方面，当前全国持续全面供暖，电厂日耗维持高位，随着冬季消费旺季逐渐进入尾声，加之下游企业陆续进入停产放假状态，终端补库接近尾声，叠加气温偏暖导致日耗总体低于往年，日耗高峰已经显现，目前响应政策备货，春节后如保供不退，日耗继续回落，现货市场仍将承压，总体而言，节后动力煤以窄幅震荡走势为主。

Mysteel节后预测：国内硅锰市场或先扬后抑 供需呈现双增趋势

前言：回顾2021年9月-10月因各主产区限产，国内硅锰价格创出历史新高，市场情绪高涨，期货价格触碰13000元/吨一线，而进入10月后，随着动力煤及煤焦价格的回落，各地缺电情况有所好转，产区恢复生产，月末回落至9000元/吨一线，而从今年态势来看，9月虽硅锰市场受钢厂端恢复生产需求抬升刺激，价格出现小幅修复，但一直维持7000-7400元/吨窄区间运行，且受锰矿原料、钢材、宏观等不确定因素影响，节后走势观点略有分歧，但大部分市场人士认为节后走势仍将延续节前偏强态势，但由于供应端的增量及锰矿价格略有反复，整体可能呈现前高后低之势。

市场人士：以区间交易应对近期尿素价格波动

同时，2月28日之前又是夏管肥的储备时间，企业对夏管肥的储备进一步减少了尿素市场的流动性，多重利好集中出现使得春节后尿素价格大幅上行”海通期货能化分析师魏亚如说 此外，她还提到，春节后动力煤价格走高也从成本端支撑了尿素价格不过，2月9日，国家发改委开始管控煤炭市场，煤炭期货反应迅速，价格大幅下跌作为煤化工的尿素期货也开始转弱，后期走势或将弱于现货 魏亚如认为当前尿素现货市场需求较旺，冬奥会结束前价格易涨难跌，但不排除煤炭价格迅速走低后，拉动尿素价格下行。

港口库存偏低致节后动力煤期价大涨，业内预计短期仍以宽幅震荡为主

另外，目前动力煤处于深度贴水状态，基差偏大上海某期货公司研究员对财联社表示，动力煤期现货基差多数情况下维持在200元/吨左右，但节前因期现货走势背离，基差一度扩大至400元/吨，因此节后期货有补涨需求 短期动力煤市场多空交织 市场人士同时指出，2月份，随着国内煤炭新增产能的加速释放，产量进一步增加，阶段性出现供大于求的局面。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

进口动力煤方面：印尼正值假期及雨季影响，煤矿产量及发运都有不同程度下降，导致装期推迟，市场可流通现货少，矿方报价坚挺；同时受国内煤价下跌影响，市场看空情绪渐起，现印尼Q3800FOB价报66美金/吨 【铁合金】【硅锰】综合来看，元旦后硅锰合金进入北方钢招期，从定价趋势来看，可能略低于南方及华东价格，而从节前定价来看，南方8300附近价格略好于12月价格，而北方钢厂节后采购虽给予厂家端一定压力，但从需求量来看，应该好于预期，主因2021年整体北方粗钢减产完成不错，1月进入新的周期，以及冬奥会减停执行可能不及预期，叠加冬储量的上抬，整体采价环比12月应该有小幅的抬升，但从期货表现来看，可能略影响现货走势，整体节后成交好转，但实际成交价格仍会低于8000一线，1月钢招价格站上8000及以上位置可期。

动力煤重心继续下移

周一（2月22日），秦港5500大卡动力煤报价继续下滑，最低已降至595元/吨，再次跌入红色区间下方当下动力煤报价已然腰斩，期货价格也在现货走弱的情形下振荡走低，期现价差再次缩至个位数节后，动力煤供给和需求将双双走高，届时动力煤依然难以复制之前走势 坑口增量犹存 春节期间，供给力度快速走低数据显示，晋陕蒙地区样本煤矿总产量2475万吨，而产能利用率为75.2%，两者较之前一周分别下降8.9个百分点和7.3个百分点。

【力量能源】预计现货煤价将在节后触及短期新低后出现企稳局面

预计现货煤价将在节后触及短期新低后出现企稳局面，后续走势能否延续弱势仍要考虑进口平控政策能否提前收紧等新因素能否冲击基本面状况 期货春节后行情的演绎： 现阶段的情况是期货价格持续领先国内现货价格，同时短期动力煤ZC103合约则领跌近月期货合约节后期现价格可能出现三种走势： 现货价格向05合约期货价格回归以修复贴水。

动力煤春节行情即将到来？

一方面，供给侧改革已经由总量性去产能转为结构性调整，经过2019年以来优质产能加速释放，国内煤炭供应能力已经明显增强；另一方面，动力煤期货市场日渐成熟，自交割品质要求提高以来，更为贴近现货市场，期现联动性增强此外，非主力合约活跃性增加，促使期价与现价走势更为贴近，不合理价差逐渐被消除 从历史走势规律性来看，以5月合约基差为例，春节前后30个交易日基差走势呈现明显下挫，节后基差回归将是大概率事件。

10月11日炉料盘点

11日国产矿部分地区价格上涨进口矿现货价格与大连铁矿合约走势出现劈叉，期货市场小幅上行，而现货价格出现弱势下跌全球干散货海运市场持续反弹生铁市场价格稳中有涨，主要是河北地区炼铁价格上调20元/吨废钢市场盘整运行废不锈钢市场价格平稳运行钢坯市场价格稳中趋低调整运行煤焦方面，喷吹煤市场持稳运行；动力煤市场弱稳运行；炼焦煤现货市场整体持稳；进口煤炭市场弱稳运行；焦炭价格暂稳铁合金方面，锰矿弱势运行；硅铁盘整；金属硅市场节后小幅动荡；锰铁市场维稳运行；电解锰市场节后呈持稳趋势运行；高碳铬铁价格价格坚挺；钼铁价格弱势运行；钒合金盘整运行。

动力煤走势偏弱

动力煤供需脆弱的平衡状态极易被打破，密切关注春节后的基本面数据变化笔者认为，前期动力煤供应减量预期，已经在期现货煤价上有所体现，3月中旬影响将减弱，下游库存管理得宜可平稳度过，届时动力煤将重回熊市逻辑预计2月中下旬动力煤现货缓跌概率较大，期货1905合约弱于1903，走势振荡偏弱

【盘点】期货机构春节后观点汇总

12月26日能化期货机构观点汇总

【黑金盘点】金九依旧未来 银十如何期待？

长假7天，节后社会库存增长将是大概率，去库存仍是首选操作基本面即将进入下一阶段，钢厂成本已然产生分化，天气转冷导致区域需求也将出现差异，节后市场走势也将各有所异，建议谨慎操作 今日聚焦 宏观热点 1、【期货市场收盘玻璃领跌】期货市场收盘，玻璃跌5.07%，铁矿石跌3.23%，螺纹钢跌2.30%，热卷跌2.57%，镍、棕榈油跌幅超1%，铜、铝、白银、棉花、菜油、动力煤收跌，铅涨3.24%，焦炭、焦煤、大豆、PVC涨幅超1%，锌、黄金、锡、粕类、塑料、白糖收涨。

动力煤：空单继续持有 0227

【技术分析】 动力煤期货1505合约窄幅震荡，下方支撑位450 【操作建议】 节后动力煤市场悲观预期升温，延续节前偏弱走势，煤价跌势加速，再创新低。

大秦线检修结束 动力煤破位下跌

4月份大型煤企联合保价和大秦线集中检修，提振动力煤现货市场一改前期下跌颓势，逐渐出现止跌企稳的迹象，动力煤期货市场也呈现偏强振荡走势然而，与急剧下跌的港口库存相比，环渤海动力煤价格指数的涨幅可谓微乎其微动力煤期货主力1409合约也两度在540元/吨一线承压回落，这为五一节后的下跌行情埋下了伏笔 下游需求依然未见改善 大秦线检修期间，秦皇岛港煤炭库存曾跌至450万吨以下，但是锚地船舶数量并未明显增长，港口吞吐量处于偏低水平，显示下游采购并不积极，这说明港口库存的下跌主要是因为铁路调入量减少，并非需求改善所致。

钢联期货午评:贵金属全面反弹 橡胶维持弱势

动力煤期货主力1405合约低开522.2，低位续震荡走高，午收525.0涨0.23%今日焦煤焦炭市场涨跌互现，焦煤延续偏强走势，动力底部上扬 现货方面:节后河北南部焦炭市场弱稳，主流钢厂采购价延续节前水平暂无明显变动其中邯郸地区二级冶金焦到厂含税价1180元/吨，邢台地区准一级冶金焦到厂含税价1210-1220元/吨市场方面，春节期间大部分钢厂以消耗库存为主，节后焦炭库存下降明显，但鉴于钢材市场在年后延续低迷，未见显著反弹，焦炭价格依然受到打压。