海证期货动力煤研究

Mysteel：4月钢铁行业大事记

4月7日，山东发布《“十四五”应对气候变化规划》，将促进工艺流程结构转型和清洁能源替代，发展电炉短流程炼钢工艺，提升废钢资源回收利用水平2025年年底前，沿海钢铁产能占比达到70%以上，废钢在钢铁原料中占比达到30%左右 4月8日，郑商所研究公告，动力煤期货2304合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%，非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。

【上海证券报】焦炭品种10天3次提涨，绝代“双焦”会否重现江湖？

动力煤期货主力合约自今年开盘交易以来，也累计上涨了32元/吨 “动力煤价格实际已经开始向下”易煤研究院研究部副总监杨洁接受上海证券报记者采访时表示，从环渤海港口贸易商的报价情况来看，近两日无论是5500大卡动力煤还是5000大卡动力煤的报价均向下调整了10元-20元/吨，即便如此，成交量也颇为“清淡”临近春节，下游用煤企业补库基本结束。

【鲁证期货】节后动力煤价格或低位震荡运行

受访人信息：鲁证期货黑色高级研究员 张林 客户观点：很高兴接受上海钢联煤焦事业部的采访，以下是我的观点：我认为节前到节后煤价应该会震荡下跌，4月份价格逐渐回暖从季节性来看春节假期期间有一定数量的工厂停工，发电量降低，电厂日耗随之降低，库存保持高位，对动力煤的收购意愿降低；春节后天气逐渐回暖，供热压力降低，需求量也会随之减少，导致供需关系逐渐趋于缓和，公路运输和近海内河航运也会由于降雪停止天气转暖而恢复正常，动力煤价格应该会随之降低，3月底天气回暖疫情好转，经济状况随之向好发展，动力煤的价格也会水涨船高，冬季淡季结束电厂会为了夏季用电旺季做准备提高库存，对于动力煤的收购意愿增强，所以我的观点是从季节性和供需情况来看估计会震荡下跌，3月份筑底，4月份经济形势好转的话动力煤价格会上涨。

贸易企业利用动力煤期货转危为机

春节后，受疫情影响煤矿不能及时复工，港口库存不足，动力煤期现货价格快速上涨，基差也快速缩小利用基差接近0的机会，国贸能源对ZC2005合约平仓同时以市场价格买入同等现货，并利用集团内物流海运优势及时将现货运至下游电厂，保证了燃料供应 国贸能源相关负责人表示，2020年以来，疫情导致煤炭市场价格在短时间剧烈波动，公司通过不断学习、研究并运用动力煤期货进行库存管理、远期点价、内外贸价差套保，解决了现货管理上时间、数量错位，流通性有限等问题，有效提升库存周转率，并抓住基差交易机会，加大与上下游客户之间的期现业务合作，实现了公司业务经营的平稳健康发展。

稳价政策频出 动力煤期货跌停

”兴证期货研究发展部大宗商品研究总监林惠表示 关注下方支撑位置 值得注意的是，在期货价格持续下行的情况下，动力煤现货仍有足够支撑截至5月16日，环渤海动力煤价格指数报收572元/吨，与前一报告期继续持平 魏莹表示：“现货坚挺与动力煤基本面关系较大，随着高温天气的出现，夏季需求有启动迹象，上周开始沿海6大电厂日耗上升至76万吨-80万吨的同期绝对高位，带动电厂煤炭库存持续回落，再加上之前进口煤通关延长等政策导致煤炭供应增量有限，因此煤价出现了连续上调。

稳价政策频出 动力煤期货跌停

”兴证期货研究发展部大宗商品研究总监林惠表示 关注下方支撑位置 值得注意的是，在期货价格持续下行的情况下，动力煤现货仍有足够支撑截至5月16日，环渤海动力煤价格指数报收572元/吨，与前一报告期继续持平 魏莹表示：“现货坚挺与动力煤基本面关系较大，随着高温天气的出现，夏季需求有启动迹象，上周开始沿海6大电厂日耗上升至76万吨-80万吨的同期绝对高位，带动电厂煤炭库存持续回落，再加上之前进口煤通关延长等政策导致煤炭供应增量有限，因此煤价出现了连续上调。

稳价政策频出 动力煤期货跌停

”兴证期货研究发展部大宗商品研究总监林惠表示 关注下方支撑位置 值得注意的是，在期货价格持续下行的情况下，动力煤现货仍有足够支撑截至5月16日，环渤海动力煤价格指数报收572元/吨，与前一报告期继续持平 魏莹表示：“现货坚挺与动力煤基本面关系较大，随着高温天气的出现，夏季需求有启动迹象，上周开始沿海6大电厂日耗上升至76万吨-80万吨的同期绝对高位，带动电厂煤炭库存持续回落，再加上之前进口煤通关延长等政策导致煤炭供应增量有限，因此煤价出现了连续上调。

黑色系商品调整 铁矿石再跌2%

中天期货分析师王智对中国证券报记者表示，港口动力煤价格较2月初的高点下跌130元/吨左右目前动力煤CCI5500煤种含税报价在642元/吨左右坑口煤价年后下跌30元/吨左右 易煤研究院分析师潘汉翔对中国证券报记者表示，由于沿海市场煤价大幅下跌，导致上游贸易商发运积极性较弱。

煤价长期仍存下行空间 火电或将迎来盈利拐点

在耗煤量大幅提升的情况下，2018年春节前后30天，六大电厂库存提升488.23万吨，而去年同时期内库存提升幅度仅为188.5万吨 兴证期货大宗商品研究总监林惠表示，环渤海地区动力煤价格持续保持下降态势、加之大型煤企也相继下调下水煤长协价，市场看跌预期浓厚，预计后期动力煤市场或延续偏弱运行，煤炭价格将继续回落不过林惠强调，预计后期随着产能置换速度的加快、先进产能的不断释放，煤价或逐渐回归合理运行。

现货面驱动 动力煤期货价格涨不停

对于动力煤期货的强势表现，兴证期货研究员林惠分析表示，首先，6月6日央行通过MLF单日向市场投放了4980亿元，资金面明显宽松，市场信心有所转好；其次，供给方面，受相关部门启动第四批巡查以及环保检查对部分地区的限制并没有明显宽松等因素影响，上游煤炭供给出现一定程度的收紧；再次，需求方面，迎峰度夏临近，下游电厂日耗有所回升，中下游库存也开始下降，同时沿海煤炭运费快速上涨，后期需求有望逐渐增加。

强力打压之下 黑色系依然倔强飙涨

重压之下，黑色系缘何仍保持强势？ 《中国证券报》援引海通证券期货研究主管高上称，原因在于夏季对于黑色商品需求的提升、商品库存降至低位、去产能效果显现，此外，运力不足也支撑了黑色系价格，受天气因素影响，冬储阶段动力煤等品种的需求端明显回升 华创证券观点类似，其指出，补库存叠加去产能带动第一轮反弹。

有色一路狂飙 打压之下黑色系走势分化

《经济参考报》援引发改委产业协调司巡视员夏农称，1至9月钢价逆势大幅度上扬，不会改变中国钢铁去产能的节奏，明年将继续推进钢铁去产能，压减产能不少于2016年，将加大钢企整合力度，重点推进兼并重组 　　重压之下，黑色系缘何仍保持强势？ 　　《中国证券报》援引海通证券期货研究主管高上称，原因在于夏季对于黑色商品需求的提升、商品库存降至低位、去产能效果显现，此外，运力不足也支撑了黑色系价格，受天气因素影响，冬储阶段动力煤等品种的需求端明显回升。

黑色期货集体下跌 机构预警商品回调风险

收盘时，黑色产业链品种多数下跌，铁矿石、热轧卷板跌停，螺纹钢跌超3%，动力煤跌超2%，沥青跌超1%，焦煤、焦炭一度下跌尾盘转升 海通期货研究所所长高上提醒，需要警惕监管政策转向不当引发市场侧翻的风险高上认为，市场与监管均要吸取去年股市调整的教训，应以流动性管理为核心，防止过去的股指期货限仓不当以及熔断的悲剧再度在期货市场发生 九州证券全球首席经济学家邓海清也强调，虽然长期看好大宗商品，但短期内也需警惕回调可能。

黑色系频现黑马 动力煤接棒涨停

但胡彬判断，动力煤上方压力位可能在400元/吨；未来建议采取逢高沽空的策略 从动力煤市场格局来看，有近弱远强趋势，近远月合约表现差异较大 兴证期货煤炭研究员林惠表示，未来煤炭市场预期有所转好，带动了ZC1609及ZC1701合约的大幅上涨；但环渤海动力煤价格指数连续四期持平，现货市场维稳运行，抑制了ZC1605合约的上涨幅度。

第五届“钢铁炉料及动力煤风险管理高级研讨班”报名通知

关于举办第五期风险管理高级研讨班的通知 尊敬的会员： 感谢您长期以来对上海钢联（我的钢铁网）的大力支持！当今，国际经济在高度信息化和高度金融化两种力量的裹挟中发展。