动力煤期货比例

Mysteel早读：黑色期货夜盘上涨，62%铁矿石指数涨破100美元

◎ 上海黄金交易所公告，自2024年4月9日（星期二）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金比例从10%调整为12%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为11% ◎ 郑商所：动力煤期货2504合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。

Mysteel早读：黑色期货夜盘上涨，建筑钢材成交放量

力拓预计，目前正在共同开发的西芒杜矿山将于2025年首次产出矿石 ◎上期所调整相关期货公司会员的限仓比例，55家《2023年期货公司分类结果》A类期货公司的会员限仓比例为35%；3家自A类调整至B类及以下的期货公司的会员限仓比例，自35%恢复至25% ◎郑商所公告，动力煤期货2412合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。

Mysteel早读：期钢夜盘震荡翻绿，建筑钢材成交量下滑

◎十月份云南建筑钢材产量环比明显下降，下降幅度在30万吨左右，全省日均产量3万吨左右，若各个钢厂继续保持与9月份一样的同等外发比例，那么10月份省内建筑钢材供需矛盾将得到明显缓解，对后期市场价格也将形成较强支撑详情>> ◎郑商所公告，动力煤期货2410合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%，非期货公司会员或者客户单日开仓交易的最大数量为20手。

Mysteel有色早读：欧美央行鹰派加息渐进，欧洲能源危机持续发酵 夜盘有色涨跌互现

中央深改委会议：要综合运用好市场化、法治化手段，加快建立体现资源稀缺程度、生态损害成本、环境污染代价的资源价格形成机制 发改委：国家财政性教育经费支出占GDP比例连续10年保持在4%以上，教育成为财政一般公共预算第一大支出 郑商所：动力煤期货2309合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。

年中盘点：2022年上半年期货行业大事记

4月19日，广州期货交易所官网正式上线 4月20日，《中华人民共和国期货和衍生品法》获得通过，并将于2022年8月1日起施行 4月26日，上期所公告，调整螺纹钢、线材、热轧卷板期货合约的交易保证金比例为13%，涨跌停板幅度调整为11%；调整燃料油、石油沥青期货合约的交易保证金比例为17%，涨跌停板幅度调整为15% 4月26日，郑商所公告，调整动力煤期货2209合约的交易保证金标准为60%。

Mysteel早读：宝钢鞍钢下调6月产品价格，黑色期货夜盘翻红

◎ 根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年1-4月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品10.17万台，同比下降41.4% ◎ 沈阳：二套房贷款最低首付比例由50%调整为40% ◎ 晶圆代工厂台积电10日通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%部分台积电客户已证实接获涨价通知 ◎ 郑商所公告，经研究决定，将动力煤期货2305合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。

Mysteel晚餐：央行回应金融市场波动，螺纹钢期货保证金比例调整

◎ 上期所：4月28日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，螺纹钢、线材、热轧卷板期货合约的交易保证金比例调整为13%，涨跌停板幅度调整为11% ◎ 郑商所：4月28日结算时起，动力煤期货2209合约的交易保证金标准调整为60%；2022年5月5日恢复交易后，动力煤期货2209合约的交易保证金标准仍为60%。

Mysteel：4月钢铁行业大事记

4月26日，上期所公告，4月28日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，螺纹钢、线材、热轧卷板期货合约的交易保证金比例调整为13%，涨跌停板幅度调整为11% 4月26日，郑商所公告，自2022年4月28日结算时起，动力煤期货2209合约的交易保证金标准调整为60% 4月26日，高义钢铁年产200万吨高速棒材生产线项目集中开工 4月28日，福建三明钢铁产业高质量发展工作方案提出，“十四五”期间三明市钢铁产业累计完成投资200亿元以上、实现年产值500亿元以上、研发投入强度达到3%以上，确保2030年前碳达峰；力争到2025年全市钢铁与装备制造产业实现产值2000亿元以上。

煤炭供应趋松，价格重心还有回落空间

综合来看，预计动力煤供需关系将得到显著改善，引导价格重心同比下移在电热企业长协比例进一步提升的情况下，市场煤占比更小，价格更易波动，期货主力合约价格或在550—850元/吨区间内根据供需松紧情况宽幅波动 焦煤：近年国内炼焦煤核增产能较少，且焦煤资源具有一定稀缺性，在此背景之下，2022年国内焦煤产量增长空间较为有限；澳煤进口或仍受到限制，蒙煤进口反弹预期较强，但实际增长情况有待观察，因此优质炼焦资源供应缺口难以完全填补；需求端将继续受制于钢铁行业“双碳”行动及地产周期下行。

分析人士：印尼禁止煤炭出口对我国影响有限

”蒋维波对期货日报记者表示，随着我国四季度煤炭保供稳价政策的执行，煤炭产量进一步释放，当前港口动力煤处于累库阶段，下游终端采购积极性较差，动力煤价格弱势运行 康楷数据首席经济学家杨敬昊表示，出口限制的时长目前仅为1个月，2021年前11个月我国从印尼日均进口煤炭50万吨左右，占国内供应总量比例较小我国在煤炭领域出台一系列保供稳价措施之后，煤炭单日产量已维持在1200万吨以上。

印尼煤炭出口禁令利多有限

印尼是全球最大的煤炭出口国，2021年煤炭出口量在4亿吨左右，印尼又是我国最主要的煤炭进口来源，在2021年1—11月国内煤炭进口总量中的占比超过60%，其中动力煤的比例更是接近75%受此消息影响，2022年首个交易日国内“煤炭三兄弟”期货价格大幅高开，全天强势运行 印尼禁止煤炭出口或是短期行为且存在变数 印尼政府曾在2018年出台国内市场义务（DMO）政策，该政策要印尼煤炭生产企业必须以不超过70美元/吨的价格将其产量的25%供应给国内电厂。

服务煤炭保供稳价，郑商所修订动力煤期货相关业务细则

二是完善动力煤发热量指标升贴水计算方法，采用比例价差方式，更好适应极端市场情况 上述负责人表示，本次修订将进一步扩大动力煤期货市场可供交割量，便利更多煤炭资源参与期货市场，更好服务煤炭保供稳价、服务煤炭上下游产业发展郑商所将继续深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，严格按照中国证监会工作要求，毫不松懈严监管、防风险、促稳定，切实维护正常交易秩序

动力煤期权的“魅力”

比如按照在期货市场建仓50手推演：期货价格940元/吨时对应保证金（按10%计，其实2021年5月13日结算保证金比例已提高至12%）为9400元/手，当时动力煤9月合约价格已多次触及涨停板，如果风险准备金按可以抵抗一个涨跌停板（8%）计算，建仓一手需要占用的资金为：9400×1.8=16920元，建仓50手共需846000元的账面资金，盈利529000元，回报率为62.5%。

广发期货：供需仍有缺口，焦煤价格仍有支撑

【现货】10月22日焦煤2201合约收盘价2875元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3800元/吨，期货贴水925元/吨，贴水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3754元/吨，期货贴水879元/吨，贴水比例30.57%炼焦煤价格以上涨为主，其中山西地区低硫主焦煤和乌海肥煤价格止跌反弹，涨幅在100-150元/吨，配焦煤受动力煤价格影响，涨幅较大，长治地区贫煤和贫瘦煤涨幅在250-530元/吨，子长地区气煤上涨300元/吨，济宁气煤上涨200-400元/吨。

煤炭等品种“退烧”市场主体如何应对

”新湖期货副总经理李强说 一德期货动力煤分析师曾翔也告诉记者，对于目前的极端行情，期货公司也有自己的应对方式，例如，对于一些风险偏好较高的客户，取消其保证金优惠政策，降低其杠杆比例筛选出风险度比较高的客户，进行重点关注，并提前进行风险提示，当仓位过重，同时品种过于单一的时候，加大与其沟通的频度，让其主动认识到风险，降低仓位 “面对大行情的时候，公司及时启动预警机制。

广发期货：焦煤供需仍有缺口，回调幅度或较小

【现货】10月8日焦煤2201合约收盘价3157元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3900元/吨，期货贴水743元/吨，贴水比例23.54%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3610元/吨，期货贴水453元/吨，贴水比例14.35%炼焦煤价格涨跌互现，气煤和贫瘦煤等跨界煤种在动力煤支撑下，价格相对坚挺，而主焦煤和肥煤等高价煤种由于焦企采购节奏放缓，价格继续出现回落国庆期间甘其毛都口岸通关5天，日均通关171车，随着前期通关恢复，下游消极拉运。

海通期货：煤炭供给约束与宏观结构的反馈机制

主要原因是就是库存过低甚至加速下行，导致供需缺口仍然存在，直至9月中旬港口库存拐点出现，库存开始见底回升而在近期库存上涨过程中，价格仍然上行核心因素首先是港港口库存占流通库存比例较小，增量主要用来保供直达电厂，电厂数据仍在下行；其次，累库周期因前期供需错配而后延，电厂补库压力较大坑口价格快速补涨使动力煤期货加速上行 三、煤炭上涨影响宏观周期 “能耗双控”最早于2015年党的十八届五中全会中就已经提出：实行能源消耗总量和强度“双控”行动。

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月17日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，v>大同5500报价1145（周+145）；朔州5000报价1030（周+145）；榆林6200报价1147（周+55）；榆林5800报价1102（周+86）；鄂尔多斯报价5500报价1040（周+109）；鄂尔多斯5000报价930（周+131）9月17日动力煤2201合约收盘价1057.8元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水105.8元/吨，升水比例10%。

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月16日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1085（+30）；朔州5000报价975（+30）；榆林6200报价1123（+8）；榆林5800报价1088（+30）；鄂尔多斯报价5500报价995（+29）；鄂尔多斯5000报价860（+30）9月16日动力煤2201合约收盘价1053.2元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水101.2元/吨，升水比例9.61%。

广发期货：政策影响较大，动力煤保持观望为主

【现货】截止9月15日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1055（+30）；朔州5000报价945（+30）；榆林6200报价1115（+30）；榆林5800报价1058（+11）；鄂尔多斯报价5500报价966（+25）；鄂尔多斯5000报价830（+24）9月15日动力煤2201合约收盘价1029.6元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水77.6元/吨，升水比例7.54%。