石油期货实物交易

Mysteel月报：三元终端需求下降 企业多有减产

月内有铁锂企业新接消费电芯厂家订单故生产表现较好，多数大厂均受市场冷淡情况影响产销下滑；全月碳酸锂价格持续下跌，原料的采购对企业的生产造成较大影响，碳酸锂期货盘面的波动导致产业内的实物交易较少，而价格却跟随盘面走势向下，铁锂厂家不得不放弃部分外采原料订单转做客供单来规避风险 负极材料：低硫石油焦市场震荡下行 负极市场开工意愿一般 11月，低硫石油焦市场价格持续震荡下行，大庆焦为3150元/吨，抚顺焦为3180元/吨，锦州焦为2540元/吨，锦西焦为2600元/吨。

[今日原油]：国际油价继续上涨 但是仍然徘徊在几个月来的最低水平附近

原油 国际市场 评论分析

上期所和上期能源所有18个品种交割手续费为0

根据《上海期货交易所交割细则》和《上海国际能源交易中心交割细则》等有关规则，交割费用方面，交易所应向实物交割的买卖双方收取交割手续费目前各挂牌品种的交割手续费分别为：铜2元/吨、铝2元/吨、锌2元/吨、铅2元/吨、镍2元/吨、锡2元/吨、螺纹钢1元/吨、线材1元/吨、热轧卷板1元/吨、不锈钢1元/吨、黄金0.06元/克、白银0.50元/千克、天然橡胶4元/吨、纸浆1元/吨、燃料油1元/吨、石油沥青1元/吨、原油0.05元/桶、20号胶4元/吨。

上期所和上期能源通知：所有期货品种交割手续费标准在规定期限内调整为0

根据《上海期货交易所交割细则》和《上海国际能源交易中心交割细则》等有关规则，交割费用方面，交易所应向实物交割的买卖双方收取交割手续费目前各挂牌品种的交割手续费分别为：铜2元/吨、铝2元/吨、锌2元/吨、铅2元/吨、镍2元/吨、锡2元/吨、螺纹钢1元/吨、线材1元/吨、热轧卷板1元/吨、不锈钢1元/吨、黄金0.06元/克、白银0.50元/千克、天然橡胶4元/吨、纸浆1元/吨、燃料油1元/吨、石油沥青1元/吨、原油0.05元/桶、20号胶4元/吨。

科威特石油公司将从明年2月1日起为原油设定新的定价机制

据报道中东地区的能源期货交易所迪拜商品交易所（DME）表示，科威特石油公司（KPC）将从2月1日起采用DME阿曼期货合约作为科威特向亚洲出口原油的价格参考 DME阿曼被广泛认为是区域含硫原油市场最有效、最透明的价格发现和风险管理工具阿曼混合原油是中东大多数原油质量的高度代表，因此是该地区石油出口的理想价格标志 DME董事总经理RaidAl-Salami表示：“阿曼作为一个值得信赖的基准的历史角色与一流的技术、市场监管和实物交割相结合，使DME阿曼成为希望为其原油出口找到透明价格的国家石油公司的一个非常引人注目的基准。

阿曼湾袭击缓解多头压力 但高库存和弱需求仍是死结 OPEC减产不敢怠慢

近期对全球原油需求的悲观预期抑制了油价，两大原油期货价格本周仍可能走低 RSEnergyGroup董事DerekBrower表示：“市场反应如此沉寂令人感到意外对于交易员来说，全球石油需求疲软的担忧是令人头疼的问题，足以超过对实物供给造成威胁的地缘政治威胁” OPEC在周四发布的月度报告中称，今年全球石油日需求将增加114万桶，较此前预期减少7万桶。

提升影响力 原油期货未来可期

在资源获取上，INE原油期货的实物交割机制可以作为一条新的资源渠道，或作为库存延伸工具另外，INE原油期货仓单本身就是标准的现货，通过仓单再交易，可以形成高效、透明的中东含硫原油区域现货市场 对于物产中大获得原油非国营贸易进口资质，华泰期货研究院原油研究员潘翔认为，与INE原油期货上市一样，都是国内原油市场逐步开放和市场化的步骤物产中大获得该资质，对于致力于打造中国石油交易中心的浙江舟山自贸区是重大利好。

提升影响力 原油期货未来可期

在资源获取上，INE原油期货的实物交割机制可以作为一条新的资源渠道，或作为库存延伸工具另外，INE原油期货仓单本身就是标准的现货，通过仓单再交易，可以形成高效、透明的中东含硫原油区域现货市场 对于物产中大获得原油非国营贸易进口资质，华泰期货研究院原油研究员潘翔认为，与INE原油期货上市一样，都是国内原油市场逐步开放和市场化的步骤物产中大获得该资质，对于致力于打造中国石油交易中心的浙江舟山自贸区是重大利好。

INE原油期货服务实体经济作用显现

据介绍，INE原油期货上市以来市场整体运行平稳，参与主体逐步多元化，境外投资者已顺利开展交易，流动性日趋增强，与全球油价保持较好联动截至10月31日，INE原油期货累计成交量1691.45万手（单边，下同），累计成交金额8.57万亿元；日均成交量11.5万手，日均成交金额超过580亿元；期末持仓量超过2.2万手境外参与者持仓量已占全市场约13% 上期所副总经理滕家伟在会上表示，目前，INE原油期货已顺利完成3个合约的实物交割，并有联合石化等石油公司采用INE原油期货合约价格作为基准购买和销售原油，说明其服务实体经济的作用正在发挥。

中粮期货参与INE原油期货首次交割

8月下旬，中石化册子岛油库与中石油湛江仓库又分别入库20.1万和30万桶巴士拉轻质原油最终，共有60.1万桶原油进入上海原油期货1809合约的实物交割阶段，这标志着上海原油期货全流程的顺利打通 据了解，INE原油期货SC1809合约的价格绝大部分时间与国际油价标杆Brent、WTI保持较好的联动，价差也在合理套利范围之内本次INE原油期货的顺利交割代表了整体合约设计、交易、交割、仓储等各环节的顺利完成，市场参与者对于INE原油期货的价格合理性、认可度必将大幅提升。

可在休斯顿实物交割！ICE拟推出二叠纪WTI期货合约

美国洲际交易所（ICE）计划本季度晚些时候推出一份可在休斯顿实物交割的二叠纪西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约随着休斯顿石油生产和出口继续增加，该城市已成为美国石油的定价中心 该交易所认为，随着美国从石油纯进口国向部分出口国转型，休斯顿的港口转运设施在该国石油产业版图上的地位，已超过库欣储油基地。

中国期市迎来大宗商品之王

嘉能可是时瑞金融服务有限公司委托新湖期货参与原油期货交易的重要客户 作为世界上最大的大宗商品贸易商，同时也是世界上最大的全球性多元化的天然资源公司之一，嘉能可是全球范围领先的商品生产商和经营商在成立之初，嘉能可主要从事黑色金属和有色金属的实物营销，其后不久扩展到矿物、原油及石油产品等领域 此次嘉能可抢得原油期货首单，足见境外交易者对中国原油期货品种较高的参与热情。

中国期市迎来大宗商品之王

嘉能可是时瑞金融服务有限公司委托新湖期货参与原油期货交易的重要客户 作为世界上最大的大宗商品贸易商，同时也是世界上最大的全球性多元化的天然资源公司之一，嘉能可是全球范围领先的商品生产商和经营商在成立之初，嘉能可主要从事黑色金属和有色金属的实物营销，其后不久扩展到矿物、原油及石油产品等领域 此次嘉能可抢得原油期货首单，足见境外交易者对中国原油期货品种较高的参与热情。

芳华筑梦十七载 原油期货终绽放

净价交易、保税交割的实物价格不含关税、增值税等税款，与国际原油贸易的惯例也保持一致 上述相关政策的落地以及创新型制度的建立，为境外主体参与境内期货市场提供了便利条件，同时也为我国其他期货品种国际化聚集了“人气” 助力能化产业链风险管理 “美国库欣地区的哪条石油管道爆了，英国某地遭受了小型袭击，这些事件都会造成国际原油价格波动，此前中国企业只能被动接受。

原油期货上市首日彰显国际范儿

净价交易、保税交割的实物价格不含关税、增值税等税款，与国际原油贸易的惯例也保持一致 上述相关政策的落地以及创新型制度的建立，为境外主体参与境内期货市场提供了便利条件，同时也为我国其他期货品种国际化聚集了“人气” 助力能化产业链风险管理 “美国库欣地区的哪条石油管道爆了，英国某地遭受了小型袭击，这些事件都会造成国际原油价格波动，此前中国企业只能被动接受。

上海国际石油期货交易中心原来这样设计

交割方式有实物交割和现金交割两种方式，采取实物交割的合约更为成功交易品种涉及广泛的能源领域，普遍采用电子交易各国政府都高度重视对石油期货交易的监管，并趋于集中监管形式由于现有各国石油期货交易所产生和运行的条件、环境、发展阶段各不相同，因此，运行效果也各不相同，并不是所有石油期货交易所都取得理想的效果 二、中国发展石油期货可选择和确立 “先国际、后国内，最终实现国内外联通”的路径 当前，中国国内的石油市场长期处于一个垄断的市场之中，尚不具备支持全面发展石油期货的条件。

大宗商品一周热点回顾（1.19-1.23）

在标准合约设计方面，镍、锡期货均为1吨/手，最小变动价位都为10元/吨，每日最大波动限制为±4%，合约最低保证金为5%，均采用实物交割方式，交割标准品分别为1号镍和1号锡详细 上期所调整2月份合约最后交易日和交割期 上海期货交易所昨日发布通知，将2015年2月份合约的最后交易日调整为2015年2月10日，交割期调整为2月11日、12日、13日、16日和17日，调整的合约涉及铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、黄金、白银、石油沥青等期货品种。

国际原油价格的标杆——布伦特原油

布伦特原油期货交易由交易所专门的清算机构负责清算，确保了资金的安全，其中立性、流动性以及市场透明度成为了NYMEX的特点 合约特征 ICE布伦特原油期货合约是可以进行实物交割的合约，同时合约可以选择期转现进行结算合约有以下特征： 灵活性大：通过提供与现货市场相对应的期货合约，石油工业可以利用期转现以及基差交易，锁定价格以及安排生产，这样就可以更好地控制买卖货物的时间。

上期所新品种“五味俱全” 原油期货待批

根据公布的消息来看，石油沥青期货合约的交易单位为10吨/手，最小变动价位为1元/吨，最大波幅为正负3%，最低交易保证金为合约价值的4%，交割单位为每一仓单10吨，交割以每一仓单的整倍数进行交割月份为24个月以内，其中最近1—6个月为连续月份合约，6个月以后为季月合约交割标的物为70号A级道路石油沥青 此外，在交割方面，除了既有的常规仓库交割之外，上期所还在草案中设计了厂库交割，即以沥青厂库形成的厂库标准仓单为对象，按照规定的程序进行实物交收的交割方式。

“有色金属国际研讨会”上的圆桌论坛实录　

比如说我们市场期盼的一些制度，比如定价权的问题，如何跟现货企业更多争取到话语权？这是期货交易所不遗余力推动的 彭刚：同样的问题，您作为一个中介机构，我们JPMorgan，想对几位交易所老总，希望他们在哪个方面现在还做得不够，他们应该更加强化，来有利于投资者的参与，更好的发现价格？ 乔睿杰：我觉得从我的角度来说，上海的期货交易所以及中国其他交易所的工作做得非常优秀，很好的发展了市场，包括它的可信度和流动性，我觉得现在很多的海外的人，离岸的人面对一个问题，就是是否有能力能够很好的利用和参与上海市场，在这方面很多人都在问我们什么时候以及怎样才能让我们允许我们离岸的人来参与加入这个市场，我知道这是取决于人民币国际化的进程，以及这方面进展是非常审慎的，此外石油的影响以及货币的影响实际问题都要考虑，现在中国在石油期货，在上海做的方面非常好的，给市场传递了一个信息，你们是向企业开放的，你们也是愿意创新和发展的，而且你们的进展是非常审慎的，我们也是非常欢迎这样的创新，我们也可以看一下西方市场过去的发展，很多的要求是来自于投资者，他们会投资于股票或者房地产，或者是实物，他们也会希望有一个多样化的投资，有多样化的方式就是投资一个多样化的商品的指数，让他们能够通过结构性的票据进行投资。