石油日元期货

原油市场：早间提示（10月12日）

飙升的天然气价格促使发电厂转向用石油发电随着能源危机加剧，原油期货自8月中以来上涨约20%沙特阿美估计天然气短缺已经使石油需求增加了大约50万桶/日，花旗估计可能达到100万桶/日（中期利好） 2、美元指数周一上涨，能源价格飙升促使投资者寻求避险资产，美元兑日元触及近三年高位，市场预期美联储将于下月宣布缩减债券购买规模。

期现对接 国际原油市场或迎来“中国变量”

石油美元树大根深，其地位短期内很难改变，石油以人民币大面积结算从而取代美元的条件远未形成，这将是一条需要几代人努力才可能完成的路 在亚洲，中国并不是第一个在本国推出原油期货品种并以本币计价的国家值得警惕的是，早在2001年，日本东京商品交易所就推出了中东原油期货合约，以日元定价，但因其期货合约设计不合理，日元国际化步伐的停滞，导致市场参与度越来越低，在国际原油期货市场中的比重不足1%。

期现对接 国际原油市场或迎来“中国变量”

石油美元树大根深，其地位短期内很难改变，石油以人民币大面积结算从而取代美元的条件远未形成，这将是一条需要几代人努力才可能完成的路 在亚洲，中国并不是第一个在本国推出原油期货品种并以本币计价的国家值得警惕的是，早在2001年，日本东京商品交易所就推出了中东原油期货合约，以日元定价，但因其期货合约设计不合理，日元国际化步伐的停滞，导致市场参与度越来越低，在国际原油期货市场中的比重不足1%。

欧佩克可能再次考虑联合非欧佩克冻结产量 欧美原油期货强劲反弹

在美联储3月份会议纪要公布后，美元汇率下跌纽约尾盘，美元指数94.477，比周二下跌0.16%；美元兑日元为2014年10月份以来最低 加拿大TransCanada公司推迟重启日运输量59万桶的Keystonepipeline也支撑了美国原油期货市场，这条石油运输管道将原油运输到美国库欣地区和伊利诺伊州受此影响，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货对次月期货贴水差价缩窄到三周来最低。

黄金：金价走高 短线做多 0203

【基本面】 2月2日美元兑日元录得逾六周来最大单日跌幅，美元指数微跌，此前油价下挫增加了对全球经济增长的忧虑油价连续第二日大幅下挫油价下跌加重了对全球经济放缓的忧虑，因可能反应了全球石油需求下降 美国COMEX4月黄金期货价格周二(2月2日)收盘下跌0.8美元，跌幅0.1%，报1127.20美元/盎司，金价在触及三个月高位后持稳，受助于全球增长忧虑，以及油价连续第二日急跌，促使投资者买入安全资产避险。

全球金融市场中的做市商制度

实行做市商制度的纳斯达克市场获得了极大成功，目前做市商已成为全球最大的无形交易市场，并为全球创业板市场所效仿，同时，做市商制度也被“移植”到期货市场目前引进做市商制度的期货品种及期货交易所有：香港交易所的指数期货和利率期货、新加坡交易所的新元利率期货、东京国际金融期货与期权交易所的美元对日元汇率期货、芝加哥商业交易所的活牛期货和天气期货、纽约商业交易所的天然气期货和铝期货以及伦敦金属交易所、伦敦国际石油交易所、伦敦国际金融期货期权交易所、德国期货交易所等。

沪胶1401合约震荡下行

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)期货橡胶合约周四收复前一交易日部分失地，因日元走低东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货3月合约涨1.3日元，结算价报每公斤262.5日圆 消息方面：1、工信部首次对48家车企发布劝退预警名单；2、中石油化工与销售西北公司顺丁胶价格下调500元/吨：目前独山子顺丁胶报价13500元/吨（库提价）。

瑞达期货：沪胶1401合约震荡下行

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)期货橡胶合约周四收复前一交易日部分失地，因日元走低东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货3月合约涨1.3日元，结算价报每公斤262.5日圆 消息方面：1、工信部首次对48家车企发布劝退预警名单；2、中石油化工与销售西北公司顺丁胶价格下调500元/吨：目前独山子顺丁胶报价13500元/吨（库提价）。

瑞达月报：需求回暖持续 沪胶偏强振荡

一、2月中上旬行情回顾 期货市场：因原料市场丁二烯价格上涨，中石油开始上调合成橡胶，为橡胶的上行做了铺垫；同时，随着安倍的上台，市场预期其将推出更多的宽松政策，导致日元走跌，日胶大涨带动沪胶上行最后，泰国的降雨导致橡胶外运困难也为沪胶的上行注入动力 现货市场：2月份临近春节长假，橡胶买家离场，卖家普遍看好后市，卖家大都封盘不报，使得现货价格表现坚挺。

2日海通期货商品交易晨报

按ISM对该指数的定义，如果达到或高于50，则表明制造业增长如果高于43而低于50，则表明美国制造业正在收缩 金融市场对此数据的反应：股市由下跌转为急涨；石油上涨；黄金下跌；美元指数上涨；欧元、日元对美元下跌 （任怡欣） 股指：反弹格局望延续 五一期间证监会发布四大政策，27日，证监会降低期货交易手续费，并研究减少股票交易费用；28日，证监会正式公布新股发行改革指导意见，取消网下机构3个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作；29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意见稿；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准，调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取。

中西地区镀锌彩涂市场一周回顾（12.30-01.06）

截至收盘，２月份交货的轻质原油期货价格下跌１．４１美元，收于每桶１０１．８１美元，跌幅为１．４％周四(1月5日)欧元兑日元跌至11年来最低，同时兑美元跌至15个月低位，因市场担忧欧洲债务危机正逐步恶化，且报告显示美国劳动力市场改善交易商称：“有关欧洲问题的担忧掩盖了美国今日公布的良好数据投资者相当忧虑欧洲主权债务以及银行债务，市场情绪凝重” 随着欧盟很可能在月底正式封杀伊朗石油出口，油价或将再次大幅攀升。

曼氏金融破产 美股大跌 油价10月涨幅创两年半最高

SouthwestSecurities总经理MarkGrant说："美股开盘时，市场对欧盟遏制债务危机问题还存在很多不确定性；随后，曼氏金融申请破产保护；因为曼氏金融涉足各个市场，其破产带来的影响尚不确定" 纽约油价10月涨幅创两年半最高 由于美元走强,国际油价10月31日微跌,但纽约油价10月份大涨17.66%,创下2009年5月份以来单月最大涨幅,伦敦油价单月涨幅达到6.2%,为半年最高｡ 当天,由于日本央行再次出手干预汇市,遏制日元上涨势头,美元对日元涨至3个月高位,涨幅超过3%｡同时,欧元因欧洲债务危机一揽子决议仍然缺乏细节出现下跌,对美元下跌1%以上｡跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨1.5%左右,强势美元打压油价｡ 另外,当天曼氏全球期货公司申请破产保护,拖累美国股市大跌,导致市场谨慎情绪｡原油市场交易量很低,油价波动性加大｡纽约市场交易量比30天均值低70%,伦敦交易量则减半｡ 市场分析人士认为,本周原油交易量将维持低位,原因在于欧洲债务问题解决前景仍存很多不确定性,隐忧仍在,而美国联邦储备委员会将于本周举行货币政策会议,投资者对此持观望态度｡ 但是,当天科威特石油大臣表示,今年第四季度全球原油需求将维持高位,尽管利比亚石油生产逐渐恢复,全球石油供应仍面临压力｡长期来看,油价上升动力仍然存在｡ 到当天收盘时,纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌13美分,收于每桶93.19美元,跌幅为0.14%｡12月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌35美分,收于每桶109.56美元｡ 纽约金价10月31日下跌 受到美元走强的影响，纽约商品交易所黄金期货10月31日继续下滑。

曼氏金融破产 美股大跌 油价10月涨幅创两年半最高

SouthwestSecurities总经理MarkGrant说："美股开盘时，市场对欧盟遏制债务危机问题还存在很多不确定性；随后，曼氏金融申请破产保护；因为曼氏金融涉足各个市场，其破产带来的影响尚不确定" 纽约油价10月涨幅创两年半最高 由于美元走强,国际油价10月31日微跌,但纽约油价10月份大涨17.66%,创下2009年5月份以来单月最大涨幅,伦敦油价单月涨幅达到6.2%,为半年最高｡ 当天,由于日本央行再次出手干预汇市,遏制日元上涨势头,美元对日元涨至3个月高位,涨幅超过3%｡同时,欧元因欧洲债务危机一揽子决议仍然缺乏细节出现下跌,对美元下跌1%以上｡跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨1.5%左右,强势美元打压油价｡ 另外,当天曼氏全球期货公司申请破产保护,拖累美国股市大跌,导致市场谨慎情绪｡原油市场交易量很低,油价波动性加大｡纽约市场交易量比30天均值低70%,伦敦交易量则减半｡ 市场分析人士认为,本周原油交易量将维持低位,原因在于欧洲债务问题解决前景仍存很多不确定性,隐忧仍在,而美国联邦储备委员会将于本周举行货币政策会议,投资者对此持观望态度｡ 但是,当天科威特石油大臣表示,今年第四季度全球原油需求将维持高位,尽管利比亚石油生产逐渐恢复,全球石油供应仍面临压力｡长期来看,油价上升动力仍然存在｡ 到当天收盘时,纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌13美分,收于每桶93.19美元,跌幅为0.14%｡12月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌35美分,收于每桶109.56美元｡ 纽约金价10月31日下跌 受到美元走强的影响，纽约商品交易所黄金期货10月31日继续下滑。

曼氏金融破产 美股大跌 油价10月涨幅创两年半最高

SouthwestSecurities总经理MarkGrant说："美股开盘时，市场对欧盟遏制债务危机问题还存在很多不确定性；随后，曼氏金融申请破产保护；因为曼氏金融涉足各个市场，其破产带来的影响尚不确定" 纽约油价10月涨幅创两年半最高 由于美元走强,国际油价10月31日微跌,但纽约油价10月份大涨17.66%,创下2009年5月份以来单月最大涨幅,伦敦油价单月涨幅达到6.2%,为半年最高｡ 当天,由于日本央行再次出手干预汇市,遏制日元上涨势头,美元对日元涨至3个月高位,涨幅超过3%｡同时,欧元因欧洲债务危机一揽子决议仍然缺乏细节出现下跌,对美元下跌1%以上｡跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨1.5%左右,强势美元打压油价｡ 另外,当天曼氏全球期货公司申请破产保护,拖累美国股市大跌,导致市场谨慎情绪｡原油市场交易量很低,油价波动性加大｡纽约市场交易量比30天均值低70%,伦敦交易量则减半｡ 市场分析人士认为,本周原油交易量将维持低位,原因在于欧洲债务问题解决前景仍存很多不确定性,隐忧仍在,而美国联邦储备委员会将于本周举行货币政策会议,投资者对此持观望态度｡ 但是,当天科威特石油大臣表示,今年第四季度全球原油需求将维持高位,尽管利比亚石油生产逐渐恢复,全球石油供应仍面临压力｡长期来看,油价上升动力仍然存在｡ 到当天收盘时,纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌13美分,收于每桶93.19美元,跌幅为0.14%｡12月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌35美分,收于每桶109.56美元｡ 纽约金价10月31日下跌 受到美元走强的影响，纽约商品交易所黄金期货10月31日继续下滑。

曼氏金融破产 美股大跌 油价10月涨幅创两年半最高

SouthwestSecurities总经理MarkGrant说："美股开盘时，市场对欧盟遏制债务危机问题还存在很多不确定性；随后，曼氏金融申请破产保护；因为曼氏金融涉足各个市场，其破产带来的影响尚不确定" 纽约油价10月涨幅创两年半最高 由于美元走强,国际油价10月31日微跌,但纽约油价10月份大涨17.66%,创下2009年5月份以来单月最大涨幅,伦敦油价单月涨幅达到6.2%,为半年最高｡ 当天,由于日本央行再次出手干预汇市,遏制日元上涨势头,美元对日元涨至3个月高位,涨幅超过3%｡同时,欧元因欧洲债务危机一揽子决议仍然缺乏细节出现下跌,对美元下跌1%以上｡跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨1.5%左右,强势美元打压油价｡ 另外,当天曼氏全球期货公司申请破产保护,拖累美国股市大跌,导致市场谨慎情绪｡原油市场交易量很低,油价波动性加大｡纽约市场交易量比30天均值低70%,伦敦交易量则减半｡ 市场分析人士认为,本周原油交易量将维持低位,原因在于欧洲债务问题解决前景仍存很多不确定性,隐忧仍在,而美国联邦储备委员会将于本周举行货币政策会议,投资者对此持观望态度｡ 但是,当天科威特石油大臣表示,今年第四季度全球原油需求将维持高位,尽管利比亚石油生产逐渐恢复,全球石油供应仍面临压力｡长期来看,油价上升动力仍然存在｡ 到当天收盘时,纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌13美分,收于每桶93.19美元,跌幅为0.14%｡12月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌35美分,收于每桶109.56美元｡ 纽约金价10月31日下跌 受到美元走强的影响，纽约商品交易所黄金期货10月31日继续下滑。

曼氏金融破产 美股大跌 油价10月涨幅创两年半最高

Southwest Securities总经理Mark Grant说："美股开盘时，市场对欧盟遏制债务危机问题还存在很多不确定性；随后，曼氏金融申请破产保护；因为曼氏金融涉足各个市场，其破产带来的影响尚不确定" 纽约油价10月涨幅创两年半最高 由于美元走强,国际油价10月31日微跌,但纽约油价10月份大涨17.66%,创下2009年5月份以来单月最大涨幅,伦敦油价单月涨幅达到6.2%,为半年最高｡ 当天,由于日本央行再次出手干预汇市,遏制日元上涨势头,美元对日元涨至3个月高位,涨幅超过3%｡同时,欧元因欧洲债务危机一揽子决议仍然缺乏细节出现下跌,对美元下跌1%以上｡跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨1.5%左右,强势美元打压油价｡ 另外,当天曼氏全球期货公司申请破产保护,拖累美国股市大跌,导致市场谨慎情绪｡原油市场交易量很低,油价波动性加大｡纽约市场交易量比30天均值低70%,伦敦交易量则减半｡ 市场分析人士认为,本周原油交易量将维持低位,原因在于欧洲债务问题解决前景仍存很多不确定性,隐忧仍在,而美国联邦储备委员会将于本周举行货币政策会议,投资者对此持观望态度｡ 但是,当天科威特石油大臣表示,今年第四季度全球原油需求将维持高位,尽管利比亚石油生产逐渐恢复,全球石油供应仍面临压力｡长期来看,油价上升动力仍然存在｡ 到当天收盘时,纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌13美分,收于每桶93.19美元,跌幅为0.14%｡12月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌35美分,收于每桶109.56美元｡ 纽约金价10月31日下跌 受到美元走强的影响，纽约商品交易所黄金期货10月31日继续下滑。

曼氏金融破产 美股大跌 油价10月涨幅创两年半最高

SouthwestSecurities总经理MarkGrant说："美股开盘时，市场对欧盟遏制债务危机问题还存在很多不确定性；随后，曼氏金融申请破产保护；因为曼氏金融涉足各个市场，其破产带来的影响尚不确定" 纽约油价10月涨幅创两年半最高 由于美元走强,国际油价10月31日微跌,但纽约油价10月份大涨17.66%,创下2009年5月份以来单月最大涨幅,伦敦油价单月涨幅达到6.2%,为半年最高｡ 当天,由于日本央行再次出手干预汇市,遏制日元上涨势头,美元对日元涨至3个月高位,涨幅超过3%｡同时,欧元因欧洲债务危机一揽子决议仍然缺乏细节出现下跌,对美元下跌1%以上｡跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨1.5%左右,强势美元打压油价｡ 另外,当天曼氏全球期货公司申请破产保护,拖累美国股市大跌,导致市场谨慎情绪｡原油市场交易量很低,油价波动性加大｡纽约市场交易量比30天均值低70%,伦敦交易量则减半｡ 市场分析人士认为,本周原油交易量将维持低位,原因在于欧洲债务问题解决前景仍存很多不确定性,隐忧仍在,而美国联邦储备委员会将于本周举行货币政策会议,投资者对此持观望态度｡ 但是,当天科威特石油大臣表示,今年第四季度全球原油需求将维持高位,尽管利比亚石油生产逐渐恢复,全球石油供应仍面临压力｡长期来看,油价上升动力仍然存在｡ 到当天收盘时,纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌13美分,收于每桶93.19美元,跌幅为0.14%｡12月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌35美分,收于每桶109.56美元｡ 纽约金价10月31日下跌 受到美元走强的影响，纽约商品交易所黄金期货10月31日继续下滑。

中国正成为美元泄洪区 央行货币调控政策陷入恶性循环

第一、通过金融理论研究，建立和掌握人民币汇率的话语体系 贸易顺差不是汇率升值的主要依据，贸易逆差也未必成为贬值的主要依据美元、日元、欧元的汇率走势与贸易顺逆差之间从来不存在线性的对应关系美元既在贸易逆差中贬值，也在逆差中升值美元升值和贬值完全根据其国内经济发展的需要，根据华尔街操纵全球美元流向的需要，根据金融资本操纵石油等大宗商品现货与期货价格走势的需要。

六问日本大地震的经济影响

当地时间2011年3月11日,日本宫城,仙台机场遭海啸袭击后一片狼藉,飞机､汽车与各种瓦砾､碎片混杂在一起｡ 新华网北京3月13日电11日,日本东北部海域发生里氏8.8级地震,并引发大规模海啸,东北部工业区遭受重创｡大地震造成的经济损失会有多大,日本这个全球第三大经济体的复苏进程将受到何种影响,全球经济是否会被波及,国际大宗商品价格趋势又是否会逆转,这些问题引发关注｡ 地震造成多大经济损失 鉴于地震及海啸等次生灾害造成的损失仍在持续发生,高盛董事局主席吉姆•奥尼尔说:“目前还很难判断损害范围和损失金额｡”不过,这次地震造成的经济损失将主要来自两个方面｡ 首先是受地震和海啸冲击的直接损失｡与1995年日本神户大地震相比,这次地震的重灾区东北部地区并不是日本最主要的工业区｡但尽管如此,该地区也集中了汽车､核电､石化､半导体等众多重要产业工厂,该地区经济规模占到日本国内生产总值(GDP)的8%左右｡目前来看,汽车业遭受损失最为严重,日本三大汽车厂商丰田､本田､日产一共有22家工厂已经关闭｡ 其次,地震将导致供应链危机｡虽然日本的主要制造厂商并未受到灾难性损害,但由于地震导致交通中断,原材料供应受到影响,成品也无法运至机场或港口｡由于日本在全球产业链中的地位极其重要,因此供应链危机将在数月内给日本厂商乃至全球厂商带来损失｡ 地震是否会改变日本经济复苏轨迹 去年,日本经济强劲反弹,全年GDP实际增长3.9%,创20年来最快增速｡不过其经济增长主要由第一季度带动,后三个季度经济低迷,第四季度实际GDP甚至环比萎缩0.3%｡经济学家原本预期,今年第一季度日本经济将会重拾增势｡ 不过许多分析人士指出,大地震很可能改变这一趋势｡由于日本国内众多工厂停工,电力短缺,加上消费信心受挫,短期内日本经济将遭受重创｡德国商业银行日本问题专家沃尔夫冈•莱姆说:“日本经济今年第一季度可能仍将出现小幅萎缩｡”渣打银行首席经济学家李籁思认为,短期内日本经济存在滞涨风险｡ 但此后,随着重建工作的开展,日本经济可能呈现“V”型反弹｡1995年神户地震后,日本经济即呈现此种运行轨迹｡野村证券纽约首席经济学家大卫•雷斯勒说,来自政府､保险､私企､个人等多领域的资金将投入到重建过程中,这将创造就业,地震中受到重创的能源､建筑领域会得到极大提振｡一些分析人士预计,日本未来三个季度经济增速按年率计算将回升至3%｡ 地震是否会影响全球经济复苏进程 鉴于日本在全球产业链中的重要地位,地震造成的临时性出口中断必然会对其他国家企业造成影响｡例如,日本芯片业占全球市场的五分之一,像苹果ipad这样的畅销电子产品也极度依赖日本厂商的NAND闪存｡又比如,波音公司787型“梦想”客机的机翼､主起落架等重要零部件均由日本厂商提供｡ 不过,美国科莫多研究咨询公司负责人杰弗里•兰茨贝格指出,“从全球视角来看,日本大地震的影响也仅是短期的｡”穆迪公司经济学家阿尔弗雷多•库迪诺甚至认为,日本灾后重建可能将对全球贸易构成一定提振作用｡ 地震是否会使日本政府的债务危机恶化 日本大地震的发生正值日本政府与财政赤字进行艰难斗争之际｡目前日本债务已占到GDP的200%左右,比任何一个发达国家的债务水平都高｡而大地震之后,日本政府必然追加预算,这无疑将使日本的财政状况更加恶化｡ 考虑到日本的债务风险,国际评级机构标普1月下调了日本的长期债务评级,而另一家评级巨头穆迪上个月也将日本的主权信用评级前景下调至负面｡分析人士担心,大地震将加剧日本债务风险,并提高其政府融资成本｡ 日元汇率走向如何 奥尼尔认为,由于日本目前的复苏动力很大程度来自于出口,因此避免日元升值将是日本经济复苏的关键所在｡但11日大地震发生之后,东京外汇市场日元对美元汇率一度大涨1.4%｡ 在预测近期影响日元汇率的因素时,分析人士指出,企业应对重建以及保险公司出售海外资产应对理赔等举措都会导致资金回流日本,推升日元汇率｡另外,日本央行预计将于14日进一步放宽货币政策,从而将影响日元汇率｡ 瑞银集团的分析报告认为,虽然日元近期有升值压力,但估计不会冲破1美元兑换80日元关口｡因为一旦日元持续升值,日本央行很可能再度直接干预汇市｡ 原油及大宗商品价格是否会受到影响 日本是全球第三大石油进口国｡由于大地震导致该国炼油设施破坏,进口需求减少,国际油价11日出现大幅回落,纽约市场原油期货价格一周来首次盘中跌破每桶100美元｡ 纽约商品交易所原油交易员雷蒙德•卡本说:“日本大地震将推动油价下跌,但不会持久｡”他认为,按照以往经验,国际范围内发生重大自然灾害后,油价最初反应是下跌,但短期内就会反弹,因为重建过程将使原油需求增加,从而推动油价上涨｡ 日本除了是原油进口大国外,也是铁矿石需求大国｡由于国内许多钢厂停产,分析人士预计日本短期内对铁矿石的需求量将减少2000万吨,会对价格构成短期打压｡ 。

实达金属:7月19日实达金属早报