石油期货市场特征

原油市场早间提示（20230718）

从中国经济增长幅度看，应对石油市场是利好消息，但是石油期货市场交易商往往是投机性操作，对外媒新闻带节奏的数据评论特别敏感，外媒新闻着重评论点在中国第二季度GDP增长略低于此前分析机构的预测数据，显现出以投机带动的期货投资特征。

OPEC+重拾减产策略 国庆期间国际原油价格显著上涨

今年的国庆假期已进入尾声，而十一期间国际原油并不休市，那么十一前后国际油价表现如何，节后油价又将走向何方呢？我们一起来看下 表1 历年国庆假期前后国际油价（布伦特期货为例）表现一览 来源：隆众资讯 从上图可以看出，国庆假期期间国际油价涨势为主，不仅上涨年份数高于下跌年份数，且涨幅也明显大于跌幅。

[原油日评]：地缘风险及供应趋紧预期仍在 油价或存反弹空间（20220927）

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大商所：加快推进苯乙烯等品种上市步伐

上海东证期货副总经理唐雷在致辞中表示，随着塑料化工行业利用相关期货产品进行风险管理和定价的不断深入，越来越多的投资机构也希望能够深入了解产业运行特征和发展趋势，这对于期货公司如何更好地服务相关市场主体也提出了更高的要求东证期货一直致力于服务产业客户的发展，始终坚持用户至上，用心服务于实体经济的宗旨，在发挥期货市场服务商功能、为客户提供风险控制手段的基础上，持续不断地夯实现货层面的服务基础，在其风险管理公司成立了石油化工部部门，努力夯实券商系期货公司的产业基础，为客户提供多元化的产品和服务。

沥青续涨动力犹存

目前国内石油沥青期货的标的主要是70号A级道路石油沥青，用于高速公路和一级公路建设在沥青产量出现趋紧预期的同时，需求端可能在政策引导以及季节性旺季因素的提振下迎来改善数据显示，8月中旬之后，市场对下半年道路施工沥青需求出现乐观情绪，主营炼厂和地方炼厂周度调价动作增多 除此以外，根据传统季节性特征，每年8月之后的三个月是交建和施工的黄金时期。

专家学者：原油期货市场建设要取“势”和“实”

近年来，随着我国原油进口管制逐步放松，国内参与者越来越多同时，以上海自贸区为代表的创新机制所带来的金融开放步伐也在不断加快这都为国际石油商和金融机构参与上海国际原油期货市场铺平了道路，也为建立国际化特点的期货市场提供了沃土 他也向记者表示，由于此次建立的国际原油期货市场具备开放性与国际化特征，其发展必将充满机遇与各种挑战。

专家学者：原油期货市场建设要取“势”和“实”

近年来，随着我国原油进口管制逐步放松，国内参与者越来越多同时，以上海自贸区为代表的创新机制所带来的金融开放步伐也在不断加快这都为国际石油商和金融机构参与上海国际原油期货市场铺平了道路，也为建立国际化特点的期货市场提供了沃土 他也向记者表示，由于此次建立的国际原油期货市场具备开放性与国际化特征，其发展必将充满机遇与各种挑战。

甲苯/二甲苯：甲苯/二甲苯市场早间提示

美国原油库存忧虑情绪依然令油价承压，但石油输出国组织减产成果继续扩大以及美国能源信息署(EIA)产量报告更趋利多限制了油价的下行空间，美国WTI原油4月期货收跌0.04美元报54.01美元/桶原油阴跌为主，鉴于连日以来原油始终出现滞涨的问题，特别是有关美元加息的情况越发肯定，原油未来的风险情绪有增强的迹象而从国内的整体情况看，尽管短线市场得到了来自北方的调油需求支持，但考虑到供应的明显过剩、此轮推动需求的40万吨成品汽油外采活动的短期性以及甲苯和二甲苯之间明显存在的替代性竞争关系，市场行情的短线特征较强。

甲苯/二甲苯:甲苯/二甲苯市场早间提示

钢联化工9月5讯：上周末国内甲苯二甲苯市场整体较多呈现出弱势调整的特征，由于原油持续较大幅度下跌，引发了市场较强的套现活动，进而促使市场出现了强烈的观望，甲苯二甲苯均有不同程度的体现甲苯二甲苯华东商谈在4970-4980元/吨和5150-5170元/吨，5250-5280元/吨（异构），华南商谈在5250元/吨和5250-5300元/吨 今日预测：非农报告逊于预期令美联储9月加息概率大降，不过美国石油活跃钻井数再度增加以及美国制造业数据向好力挺美元，令油价前景依然不容乐观，WTI10月期货收涨1.28美元报44.44美元/桶。

此次国际油价回落有什么不同

但如果从全球能源市场的角度来看待石油市场，石油来自其他能源产品的竞争压力仍然很大，如煤炭行业的过剩产能仍然很大、价格持续下行，风能、太阳能等新能源快速发展、成本在不断降低 从较长时期观察，国际油价呈现较为明显的周期性波动特征虽然随着石油期货市场影响力的不断增强，金融等因素对国际油价短期波动的影响在加大，但国际油价中长期波动的方向仍主要取决于供求形势的变化。

原油：Fed加息决议前 油价拉升 0917

【操作建议】 美国原油期货周三升至两周高位，市场认为美联储加息的概率较小，库欣库存降幅较大也支撑市场EIA的周度报告显示，美国的原油商业库存减少210万桶，库欣库存下降190万桶，成品油库存全面上升；当周美国产量仅环比小幅下滑0.2%，美国石油需求降至1850万桶/日，淡季特征显现。

6月3日大宗商品早盘预测早知道

昨日期市大宗商品早盘走势分化，午后多数走高下午油脂板块维持强势特征，橡胶继续低位震荡，持仓量有所增加而沪镍下午高开高走，最终收涨3.26%持仓量逐渐收缩分板块看，金属板块，镍和铁矿石小幅上涨，沪锌和沪铜小幅下跌，但午后跌幅有所收窄能源化工板块玻璃和PTA反弹力度较强，橡胶回调走弱农副板块油脂较为强势，菜粕涨幅居前 油价：周二（6月2日），美国NYMEX7月原油期货价格收盘上涨1.06美元，涨幅1.76%，报61.26美元/桶，创六个月(2014年12月9日以来)最高收盘位，得益于欧元兑美元跳涨、沙特乐见捍卫石油市场份额的政策奏效、且市场预计美国原油库存可能会录得2014年8月份以来最长下降周期。

石油沥青期货在沪上市一月日均交易17万手

受国际原油价格下跌及国内市场需求较淡影响，10月28日主力合约BU1402价格大幅下跌正是沥青期货市场价格发现功能的初步体现从沥青期货合约间的价差结构来看，呈现出远期向近期逐月贴水的排列，与国际市场石油期货的价格结构特征完全一致，得到了广大市场参与者的认同 目前，会员和投资者对沥青期货的进一步活跃充满期待，咨询电话、注册品牌和交割库申请逐渐增多。

石油沥青期货满月 市场功能渐显

受国际原油价格下跌及国内市场需求较淡影响，10月28日主力合约BU1402价格大幅下跌正是沥青期货市场价格发现功能的初步体现从沥青期货合约间的价差结构来看，呈现出远期向近期逐月贴水的排列，与国际市场石油期货的价格结构特征完全一致，得到了广大市场参与者的认同 　　中粮期货(博客,微博)沥青分析师李英表示，石油沥青期货合约自10月9日上市一个月以来，主力合约BU1402日均成交168398手（约168万吨）、持仓61595手（约62万吨），日内平均波动幅度为64元/吨（高低点差）。

国际原油价格的标杆——布伦特原油

布伦特原油期货交易由交易所专门的清算机构负责清算，确保了资金的安全，其中立性、流动性以及市场透明度成为了NYMEX的特点 合约特征 ICE布伦特原油期货合约是可以进行实物交割的合约，同时合约可以选择期转现进行结算合约有以下特征： 灵活性大：通过提供与现货市场相对应的期货合约，石油工业可以利用期转现以及基差交易，锁定价格以及安排生产，这样就可以更好地控制买卖货物的时间。

原油期货最快年内推出 有利争夺原油定价权

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强直言，当前我国每年新增原油消费绝大部分依靠进口，石油需求增量占全球新增产量的70%-80%，推出原油期货的一大原因是争夺原油定价权但林伯强同时强调，对于建立全球性原油期货市场不能期望太高，规避我国的石油价格风险，需要有更多其他方面的考虑“我们需要对争夺石油价格话语权有一个明确认识，对于不可再生资源，买家难言话语权，资源越稀缺，卖方市场的特征越明显，但拥有一个有效的原油期货市场，的确在一定程度上可以影响国际石油定价。

佛塑集团原材料采购简单介绍

聚丙烯、聚乙烯、精对苯二甲酸和乙二醇等大宗原材料内采和进口比例为3:1，作为石化衍生品易受原油价格影响，近三年整体呈现明显上涨趋势，公司面临的成本压力增大为此，公司目前除与中石化、中石油、中海油等国内大型供应商签订长期供货合同，以降低采购单价并维持主要原材料货源稳定同时，针对原材料价格频繁波动特征，公司开展了套期保值，根据公司库存及产品销售具体情况和市场行情制定当月期货交易计划书，为控制期货套期保值操作风险，公司坚持期现两个市场同时双向操作，禁止单边投机，并将期货套保交易保证金最高额度控制在3,000万元以内。

推动原油期货配套改革需跟进

由于我国资本项目下人民币不可自由兑换，一旦推出石油期货合约，将面临如何结算的问题，这需要根据参与者的不同类型进行考虑如果采取美元结算，国内的参与者面临外汇监管的问题；如果采用人民币结算，国外参与者将面临资本项目下人民币不可自由兑换、利率未市场化面的双重风险因此，需要依据原油期货市场发展的不同发展期，对市场参与者类型的阶段性特征加以权衡从规避风险的角度来说，主要还是通过监管抑制过度投机通过改革使原油标价货币在资本项目下可自由兑换，应该是一个更大范围内的改革问题。

推出原油期货重在培养“人气”

这个方案同样充满不确定性如果政府希望年内推出原油期货市场，时间约束很紧，操作层面的权衡与建设原油期货的初衷需要慎重考虑因此，根据目前我国石油行业体制和特征，引进外部主体可能是相关方侧重考虑的 总之，原油期货市场成功与否，取决于市场号召力和人气从现状看，无论引进外部主体还是鼓励内部参与，我国的石油期货的市场号召力存在一定限制和困难因此，推进原油期货市场需要更多考虑现实中可能碰到的问题，才能避免今后交易量过低的尴尬。

ICE布伦特原油期货合约简介和特点

合约有以下特征： 灵活性大：通过提供与现货市场相对应的期货合约，石油工业可以利用期转现以及基差交易，锁定价格以及安排生产，这样就可以更好地控制买卖货物的时间 价格透明：实时价格可以通过主要的数据提供商得到因此所有的参与者均可在交易时实时了解价格情况 小批量交易：期货交易为进行小批量交易提供了可能（1,000桶的倍数），而现货市场数量标准较高。