1986年石油期货

原油市场早间提示（20220428）

除却战略储备的商业原油上周进口593.4万桶/日，较前一周增加9.7万桶/日；出口减少54.9万桶/日至372.1万桶/日美国原油产品四周平均供应量为1936万桶/日，较去年同期减少1.6% 3、成品油市场继续显示出异常紧张的迹象，因为俄罗斯石油的消失迫使欧洲和拉丁美洲更多依赖美国美国新英格兰地区的汽油库存降至1991年以来的最低水平，柴油库存降至1996年以来的最低水平纽约商业交易所柴油期货周三收于每加仑4.6743美元，创下1986年有数据以来的最高纪录；柴油期货近月价差飙升至每加仑74美分以上。

解析美元大宗相负关系

与此同时，纽约期货市场的油价也是从2月开始从低位一路攀升，到目前为止，上涨幅度更达到近20%，从而使得美元汇率指数与石油价格的相关系数由一般情况下的负相关转变为正相关 在过去60天两者相关系数达正相关0.673也就是说，美元汇率指数与国际市场油价在同一个时间内出现了罕见上升尽管历史上也出现过，但更多的情况下不是如此有分析认为这种表现十分异常 下半年投资主题 从1986年以来这种只出现10次，这次则是30多年来的第11次。

石油美元地位早晚是中国“囊中之物”

1988年，英国伦敦成立了布兰特原油期货交易市场这两个市场都以美元定价一时间，全世界各地的投资家唯华尔街马首是瞻，大量资金涌入这两个市场炒作，从此，这两个市场的金融属性压倒了石油属性，变成了真正炒作的市场 1986年，真正的“大革命”爆发了，美国通过华尔街的金融运作，将石油价格打回到10美元/桶这么低的价格使得OPEC产油国几乎全线崩溃，定价权、控制权自此完全交给了美国，美国开始通过美元汇率直接影响石油价格。

此次国际油价回落有什么不同

2014年7月份以来，国际油价持续回落，2015年8月WTI期货价格最低时曾跌破40美元／桶从上世纪70年代第一次石油危机以来国际油价波动情况看，1986年、1998年、2008年国际油价也曾在短期内出现过大幅回落国际油价在短期内出现大幅波动实际上是国际石油市场短期供求失衡的反应，厘清国际油价在不同时期大幅回落的主要原因，将有助于更好地认识2014年以来油价持续下跌的原因和把握国际油价后期走势。

国际油价恐陷入“拉锯战” 委内瑞拉或最先受害

上一次国际油价大跌正值国际金融危机之际从2008年夏到2009年初，国际油价从每桶接近150美元的水平跌至每桶不到40美元，导致美国继续作业的油井数量减少了一半多然而在一年时间里，美国石油开采日均产量仅从510万桶小幅降至500万桶，随后便大幅升至当前日均约850万桶的水平 美国普赖斯期货集团分析师菲尔·弗林说，欧佩克在1986年演出的“增产压价”好戏这一次不会再重演。

看空情绪主导 国际油价还会跌多久？

国际原油市场上两大基准油价如今都已跌入每桶70-80美元区间截至14日的一周，纽约市场轻质原油期货合约价格改写1986年以来周度最长连跌纪录，而伦敦北海布兰特原油期货价格也连挫八周，为1988年以来最长一次周度连跌目前，看空情绪主导市场，国际机构也预期国际油价在短期内没有翻身机会 国际能源署（IEA）14日公布的月度石油市场报告显示，除非全球原油产量减少，否则直至2015年上半年，油价都可能保持下行态势。

国际油价21日上涨

分析人士指出，随着新增的石油运输管道投入使用，将有更多的原油从美国中西部运往墨西哥湾地区上周美国原油日均产量为843.4万桶，上升6000桶，为1986年以来最高水平 利比亚局势动荡也对国际油价产生支撑 截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨1.74美元，收于每桶104.07美元。

国际油价21日上涨

分析人士指出，随着新增的石油运输管道投入使用，将有更多的原油从美国中西部运往墨西哥湾地区上周美国原油日均产量为８４３．４万桶，上升６０００桶，为１９８６年以来最高水平 利比亚局势动荡也对国际油价产生支撑 截至当天收盘，纽约商品交易所７月交货的轻质原油期货价格上涨１．７４美元，收于每桶１０４．０７美元。

国务院决定取消和调整314项行政审批项目

国务院关于第六批取消和调整 行政审批项目的决定 国发〔2012〕52号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 2011年以来，按照深入推进行政审批制度改革工作电视电话会议的部署和行政审批制度改革的要求，行政审批制度改革工作部际联席会议依据行政许可法等法律法规的规定，对国务院部门的行政审批项目进行了第六轮集中清理。

谁在操纵油价？

这些公司拥有在纽约、伦敦、迪拜的期货市场，可以随心所欲地控制价格恩道尔一语中的，他道出了近年来金融资本在国际石油价格变化中的作用愈发重要的事实 除了利用期货市场来操控石油价格，石油霸权国家还利用强权政治甚至战争手段来颠覆那些不愿被其控制的国家的政权，达到夺取石油资源和控制油价的目的比如恩道尔在书中提到，石油霸权国家1973年通过策划埃及和叙利亚对以色列的“赎罪日战争”，引发石油禁运，制造第一次石油危机，将油价抬高了4倍，从中谋利；1986年让沙特大幅增产给世界造成低价石油冲击，刺激美国经济；通过挑起两伊战争、海湾战争、伊拉克战争等来整治那些不受控制的产油大国，占有他们的石油资源…… 尽管对国际石油价格是否是人为操纵，业界仍有不同看法，但没人能否认石油的金融属性和政治属性越来越明显的事实。

战略储备可成油价领先指标 原油库存高企状况或变

由于美国可能缓慢提升原油战略储备库容，笔者认为，未来一段时期内油价虽难以出现飙升，但市场维持强势震荡，油价底部缓慢抬升直至65美元附近的可能性依然较大 战略储备可成油价领先指标 我们对1986年7月初至2009年5月初的数据进行分析得出，WTI原油期货价格与美国原油商业库存的相关性系数为-0.22，而油价与美国战略石油储备的相关性系数则为+0.83。

金属市场逐渐步入调整期

自上世纪70年代的“石油危机”之后，全球商品期货市场经历了三个较为完整的周期，即1975 1986、1986 1993、1993 2001年前三次周期从底部到顶点的平均时间约为43个月，因此从2001开始的本轮周期显然已经超出了前三个周期的平均值，也就是说本轮有色金属价格的上涨周期已经被明显地延长究其原因，中国经济超常规的快速增长导致全球对有色金属的需求增长超出供应增长是最根本的原因。