历史上石油期货

[隆众聚焦]：OPEC+延长减产至二季度 国际原油价格高位震荡

WTI原油期货79.97美元/桶，同期涨11.61%尽管加沙局势日趋紧张但未导致原油生产中断，但红海运输中断增加了油轮绕行非洲好望角的成本，进一步缩减OECD原油库存OECD在岸库存已跌至历史上同期最低水平，买家未能购买足够的石油来补充库存与此同时，海上漂浮航行的原油数量已升至2023年夏季以来的最高水平，这表明随着欧洲需要从其他地方购买产品，暂时的实物市场供应短缺可能会变得更加频繁地缘不稳定性持续，是支撑油价的主要因素。

[今日原油]：红海船运局势紧张加剧 国际油价进一步上涨

原油 国际市场 评论分析

[隆众聚焦]：美国库欣原油库存锐减 国际油价仍有上行空间

历史上，库欣原油库存曾在2014年跌破过2000万桶，但由于该地区的价格上涨，库存迅速恢复，避免了任何重大后果今年，库欣原油库存从6月底开始，以20万桶/日的速度持续3个月去库，主要源于美国炼油需求强劲、原油出口量不断增加，以及弱于现货价格的期货价格而昨日这一数据的公布导致了整个石油期货综合体的反弹，交易者最大的担忧是库欣地区库存接近数月来的操作低点，油价盘中大幅上涨 同时，美国商业原油库存同样受美国炼油需求强劲、原油出口量不断增加的原因影响，7月底开始持续下降，在过去五年均值的下方运行。

石油巨头沙特阿美一季度净利润增长30%

与全球同行一样，沙特阿美一直在经历不确定的油价环境和不可预测的全球经济复苏该公司称2020年是其历史上“最具挑战性的一年”，目前正受益于石油市场的复苏，布伦特原油期货价格大约是去年同期的两倍 沙特阿美总裁兼首席执行官AminNasser周二在公司新闻发布会上表示：“全球经济复苏提供的势头强化了能源市场” 他补充称，“一些不利因素仍然存在，”但他表示：“鉴于2021年能源需求的积极迹象，我们有更多理由乐观地认为，好日子即将到来。

2021年国际油价有望上涨

经过多轮谈判，2020年4月，欧佩克与非欧佩克产油国达成历史性减产协议，但市场普遍认为减产额度不足以弥补疫情造成的全球石油需求量大幅下滑 此后，库存高企让各产油国“油满为患”在全球石油需求萎靡、储油能力不足及市场投机行为等多重因素作用下，4月20日，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格暴跌，收于每桶-37.63美元，为历史上首次跌至负值。

国际油价大幅波动　供需平衡仍需时日

在美国轻质原油（WTI）5月合约收出历史上首次负值后，市场悲观情绪在消息面影响下有所缓和，但分析人士认为，未来原油价格仍存不确定性，供需平衡尚需时日 油价大幅波动 国际原油市场本周经历了史上未见的巨幅波动当地时间20日，纽约商品期货交易所5月交货的轻质原油（WTI）期货价格首次跌为负值，收入每桶-37.63美元，为石油期货自1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数区间。

历史首次！纽约商品交易所5月原油期价20日跌入负值

截至当地时间4月20日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%，为历史上首次跌入负值；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅为8.94%分析人士称，纽约油价暴跌主要受美国石油市场供应严重过剩、合约即将到期以及得克萨斯州将决定是否减产等因素影响

Mysteel:原油跌入负值 废钢能否延续涨势

宏观讯：美东时间2：30，WTI 5月原油期货结算收跌55.90美元，跌幅305.97%，报-37.63美元/桶，历史上首次收于负值WTI 6月原油期货收跌4.60美元，跌幅18.0%，刷新收盘历史低点至20.43美元/桶为什么会出现负油价？油价负数是否意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值在此形势影响下，今日期盘表现不佳，废钢价格已多日连续上涨，后市能否持续涨势？小编从以下几个方面来分析： 价格方面 从Mysteel Spic废钢绝对价格指数来看，4月上旬延续3月的跌势，废钢价格一路下行，到4月9日开始出现回弹，截止4月20日2272.4元/吨整体涨幅48.8元/吨，相比去年同期2537.3元/吨减少264.9元/吨，目前废钢价格仍处于低位。

“金油比”快速攀升 预警信号再现

上一次出现这一价格还是在六年前 而同期原油市场则一路下跌，美国原油期货主力合约自5月17日的63.04美元/桶跌至6月7日收盘的54.06美元/桶，跌幅达16.6% 金价上涨、油价下跌，这在部分投资者看来，可能预示着一些糟糕的结果去年表现最佳的对冲基金之一克雷斯卡特资本公司的分析师塔维-科斯塔在他的推特上发出警告：“伙计们，系好安全带！”根据他的研究，历史上贵金属飙升而石油价格大跌都发生在严重的熊市和经济衰退期间。

原油价差扩大凸显基本面分歧

从合约上看，WTI原油期货合约标的物为产自美国西德克萨斯州的中质原油，布伦特原油标的物则是产自英国北海布伦特油田的轻质原油，由于两者油品质地接近，定价理应较为接近有数据统计显示，自2015年美国取消石油禁运之后，布伦特-WTI价差波动有所减小，整体价差均值维持在3.2美元/桶左右，但目前已升至10美元/桶附近，因此这一现象值得关注 历史上看，造成二者存在价差的原因主要是地理位置和运输情况。

原油价差扩大凸显基本面分歧

从合约上看，WTI原油期货合约标的物为产自美国西德克萨斯州的中质原油，布伦特原油标的物则是产自英国北海布伦特油田的轻质原油，由于两者油品质地接近，定价理应较为接近有数据统计显示，自2015年美国取消石油禁运之后，布伦特-WTI价差波动有所减小，整体价差均值维持在3.2美元/桶左右，但目前已升至10美元/桶附近，因此这一现象值得关注 历史上看，造成二者存在价差的原因主要是地理位置和运输情况。

商品迎“空头时刻”

仅上周，布伦特原油就下跌了6.45%，创下了历史上最长的下跌纪录；WTI原油上周下跌7.49% 东北证券认为，多因素作用下，近期油价再次大幅下跌一是伊朗制裁有8个经济体豁免，且欧盟及英国声明将继续购买伊朗石油与天然气；二是市场担心外部因素扰动和经济下滑导致供过于求；三是最新的IEA报告显示8月美国原油产量大超预期；四是特朗普抨击OPEC不应减产 招商证券分析，从历史来看，国内外期货价格指数同比的走势一致程度很高，底部增速也较为接近，前期的分化叠加基本面的情况看，已经预示了国内商品价格面临着较大压力。

长假期间全球大宗商品多数收涨

”宏源期货高级贵金属研究员李晓杰表示，未来一周，不确定的风险事件诸多，投资者需及时关注另外，周一美国哥伦布日，美股休市，贵金属市场正常开市，国内金银或将高开，投资者可关注国内市场对节假日期间数据事件的消化反应，轻仓操作 在程小勇看来，从整个宏观环境来看，全球经济大概率可能有转向滞胀的风险一方面，美国就业市场强劲，薪资增长稳定，这使得服务价格上涨对通胀有提振作用；另一方面，国际原油价格冲高，历史上美国上世纪70年代两次滞胀的外部因素都来源于石油危机。

长假期间全球大宗商品多数收涨

”宏源期货高级贵金属研究员李晓杰表示，未来一周，不确定的风险事件诸多，投资者需及时关注另外，周一美国哥伦布日，美股休市，贵金属市场正常开市，国内金银或将高开，投资者可关注国内市场对节假日期间数据事件的消化反应，轻仓操作 在程小勇看来，从整个宏观环境来看，全球经济大概率可能有转向滞胀的风险一方面，美国就业市场强劲，薪资增长稳定，这使得服务价格上涨对通胀有提振作用；另一方面，国际原油价格冲高，历史上美国上世纪70年代两次滞胀的外部因素都来源于石油危机。

解析美元大宗相负关系

与此同时，纽约期货市场的油价也是从2月开始从低位一路攀升，到目前为止，上涨幅度更达到近20%，从而使得美元汇率指数与石油价格的相关系数由一般情况下的负相关转变为正相关 在过去60天两者相关系数达正相关0.673也就是说，美元汇率指数与国际市场油价在同一个时间内出现了罕见上升尽管历史上也出现过，但更多的情况下不是如此有分析认为这种表现十分异常 下半年投资主题 从1986年以来这种只出现10次，这次则是30多年来的第11次。

从境外经验看国债期货功能发挥

具体地，结合国际市场发展经验及我国国债期货运行情况，国债期货功能主要体现在以下几个方面： 首先，国债期货为市场提供了一种高效、便捷的管理利率风险的工具国债期货的诞生便是顺应了市场对利率风险管理的迫切需求上世纪70、80年代，布雷顿森林体系的瓦解和石油危机的爆发极大地冲击了美国经济，严重的通货膨胀催生了美国历史上最大的一次债券熊市期间，10年期美债收益率由上世纪60年代前半段的3.71%—4.72%，一路上涨最高至1981年15.84%，收益率年化标准差也由此前的2.6%左右的水平激增至1968—1982年期间的39.6%。

美国需求强劲+沙特力挺减产 美油三连阳收复64关口

蓝线期货的总裁BillBaruch表示，上周的库存报告并不乐观，但也不悲观这让多头获得意外惊喜从历史上看，需求增加通常是短暂的间歇期，需求会逐渐减少 欧洲的需求增加也可能对支撑油价起到帮助分析师表示，欧洲大陆的寒潮促使一些炼油厂推迟了维修，这可能会支撑需求 Natixis石油分析师JoelHancock表示，我们的观点是需求会足够强劲，但不会出现大规模的突破性增长，并预计今年油价将在60-70美元区间。

国内成品油“7连跌”背后：石油“熊”出没

就在美联储上周宣布将彻底结束近6年的量化宽松政策之后，中国成品油价格迎来了历史上的首次7连跌，汽柴油零售价格均跌破7元/升，降至4年来的最低而7连跌的背后，则是国际原油的大熊市 就在今年上半年，石油还是国际大宗商品市场中为数不多的一头壮“牛”，几大期货市场价格平均涨幅一度超过10%，令人艳羡。

IEA或再次释放石油储备 原油下跌

自国际能源署表示，其包括美国和德国在内的成员国将释放战略石油储备，为该机构历史上第三次之后，纽约原油期货在6月23日时下挫幅度最大，创6周以来的纪录，自2月以来首次跌破90美元/桶 国际能源署（IEA）此前宣布，将在未来30天内每天释放200万桶的原油库存，共释放6000万桶战略石油储备，其中美国释放3000万桶，欧洲成员国释放2000万桶，亚洲国家释放大约1000万桶。

美林：国际能源机构释放战略石油储备为时过晚

信息纽约6月28日电 美国银行美林证券公司28日说,国际能源机构近日宣布释放6000万桶原油储备的做法"为时过晚,量又太少" 美林全球商品研究部主管布朗奇当天在美林"2011年年中回顾与展望记者会"上说,国际能源机构应该在油价上涨之前释放战略储备,在时机选择上足足晚了三个月,而且6000万桶的释放量不足以弥补目前的供需缺口,无法阻止油价中长期的上涨趋势 国际能源机构23日宣布在未来30天内平均每天向市场投放200万桶战略石油储备,目的在于弥补由利比亚石油停产造成的供应短缺 布朗奇说,决策者选择在此时使用"银子弹",时机不对他说,早在今年34月份,利比亚冲突导致原油大幅减产,供需缺口明显加大,如果那时国际能源机构能够选择释放战略石油储备,就可以有效阻止油价飙升而此时,全球原油供需缺口经过几个月的积累不断加大,截至5月底利比亚供应中断已经导致市场损失1.32亿桶原油,而且目前全球经济已经出现减速,欧洲债务危机又使系统性风险加大,且高油价使得发达国家的原油需求已大幅减少,新兴经济体原油需求也在放缓这时释放战略储备可谓在病入膏肓时下药,已为时过晚,药量也明显不足以扭转局势 布朗奇的研究团队说,根据历史上前两次释放战略储备的经验,油价短期内将走低以往两次释放战略储备后的3个月内,布伦特原油期货价格跌幅平均为30%,纽约油价跌幅为15%本次也不例外,23日国际能源机构公布释放战略储备当天,国际油价就暴跌5%左右 美林认为,2011年下半年油价将总体走弱,更具全球代表性的布伦特原油期货均价将维持在每桶102美元附近但中期来看,6000万桶战略储备不足以阻止油价上涨趋势"如果利比亚原油生产近期内无法恢复,原油供需关系2012年将变得极为紧张",布朗奇说,届时油价将因为供需关系再次趋紧而面临很大的上涨压力,并可能对世界经济构成威胁。