石油期货暴跌上海

美油期货价格缘何跌到负值？对国内影响几何？

在国内也同样面临炼化销售环节库存高企的问题，高库存压力必将反向传导至上游，对国内油气产业链形成冲击 “我们并不寄希望于油价的短期反弹，目前正积极通过调整设备维修期、改进产品线、拓展国内外市场来缓解经营压力，做好打持久战的准备”上海一家石油化工企业负责人说 相关新闻： 美国6月原油期货暴跌43% 5月原油暴涨126% 新浪美股讯北京时间22日凌晨，原油期货价格周二又出现了动荡的一天，交投最活跃的美国6月基准合约创下21年以来的最低收盘价。

美油期货价格缘何跌到负值？对国内影响几何？

在国内也同样面临炼化销售环节库存高企的问题，高库存压力必将反向传导至上游，对国内油气产业链形成冲击 “我们并不寄希望于油价的短期反弹，目前正积极通过调整设备维修期、改进产品线、拓展国内外市场来缓解经营压力，做好打持久战的准备”上海一家石油化工企业负责人说 相关新闻： 美国6月原油期货暴跌43% 5月原油暴涨126% 新浪美股讯北京时间22日凌晨，原油期货价格周二又出现了动荡的一天，交投最活跃的美国6月基准合约创下21年以来的最低收盘价。

王庆娥：国内加氢苯市场一周操盘提示

上海讯：上周，国内加氢苯市场商谈重心小幅走跌50-100元/吨，市场整体开工率大幅下滑截止收盘，国内加氢苯主流商谈4050-4550元/吨（高位江苏地区送到价格）外围面，国际能源署警告说，全球原油过剩情况将持续到明年，欧佩克放弃原油产量上限，美国温暖的气候增加取暖油库存，欧美原油期货暴跌5%，一周暴跌12%外盘纯苯市场暂窄幅整理，中石化纯苯于上周五下调200元至4400元/吨，受此利空消息影响，国内石油苯市场商谈重心小幅下滑，原料粗苯上周招标价格均现走跌，本周仍存继续下滑空间，加氢苯市场信息面利空占主，预计本周国内加氢苯市场继续下滑。

华德燕：粗苯市场一周操盘提示

上海讯：上周国内粗苯市场行情较上周小幅探涨，基于23日中石化华东石油苯挂牌价上调100元/吨至4600元/吨，苯加工企业装置开工率高企以及外盘纯苯市场高位盘整，但，因周初降雪天气影响危化品高速运输，市场成交寥寥，从粗苯招标企业招标结果可以看出，市场接货心态由淡转强因，美元走强沪指暴跌原油期货继续回落，隔夜WTI收41.71美元/桶，较前一交易日跌1.33美元/桶，亚洲纯苯市场继续下跌，隔夜FOB韩国收于611-612美元/吨，跌9美元。

30日粗苯市场盘点

上海讯：今日国内粗苯市场行情观望为主，静待周内粗苯招标企业招标结果指引上周国内粗苯市场行情较上周小幅探涨，基于23日中石化华东石油苯挂牌价上调100元/吨至4600元/吨，苯加工企业装置开工率高企以及外盘纯苯市场高位盘整，但，因周初降雪天气影响危化品高速运输，市场成交寥寥，从粗苯招标企业招标结果可以看出，市场接货心态由淡转强因，美元走强沪指暴跌原油期货继续回落，隔夜WTI收41.71美元/桶，较前一交易日跌1.33美元/桶，亚洲纯苯市场继续下跌，隔夜FOB韩国收于611-612美元/吨，跌9美元。

橡胶持续回落 短期或大幅走跌

上海13年国营全乳价格下跌150元/吨左右；泰三烟片价格下跌200-300元/吨 美国NYMEX10月原油期货价格周一(9月14日)收盘下跌0.63美元，跌幅1.41%，报44.00美元/桶，9月中旬的交易刚开始，石油价格再次大跌，因中国经济数据疲软导致市场对中国需求下降的担忧以及汽油价格走低对本间市场构成压力与此同时，ICE布伦特10月原油期货价格收盘暴跌1.77美元，跌幅3.68%，报46.37美元/桶。

橡胶延续盘整 短期弱势震荡

上海13年国营全乳价格下跌50元/吨左右；泰三烟片价格持平 美国NYMEX9月原油期货价格周三(8月19日)收盘暴跌1.82美元，跌幅4.27%，报40.80美元/桶，触及六年半低位，且险些跌穿40美元，因上周美国原油库存意外大增，加剧了对全球石油供应过剩的忧虑与此同时，ICE布伦特9月原油期货价格收盘暴跌1.65美元，跌幅3.38%，报47.16美元/桶。

王庆娥：28日加氢苯操盘提示

上海讯：昨日，国内加氢苯市场交投氛围尤为冷清，下游对高位货源抵触心理趋于明显，截至收盘，市场主流商谈4500-5200元/吨（高位江苏送到），但场内新单实盘稀少尽管分析师预测美国原油库存将继续增长，但是美国东北部地区暴风雪增加取暖油需求，美元汇率从11年高点下滑，周二欧美原油期货上涨3%；但同时亚欧美纯苯出现走跌，尤其欧洲纯苯暴跌38美元/吨，目前内外盘纯苯价格基本持平，加之近期港口纯苯货源陆续到港，受此冲击，国内石油苯高位成交颇显吃力，加氢苯市场高位亦难企稳，但鉴于目前原料粗苯价格高企，故加氢苯企业暂挺价观市，预计本交易日内国内加氢苯市场高位整理运行为主。

甲醇企业为什么要进行套期保值？

“规避价格风险，促进企业稳健经营！” 2008年“十一”长假期间，国际原油期货遭遇暴跌，上海石油交易所6日开盘后，国内以甲醇为首的石油石化类中远期交易品种出现连续6个跌停，自9月28日的每吨3000元下跌至2400元，累积跌幅达20％，已经低于甲醇的现货价和甲醇生产厂商的生产成本价，给市场参与各方带来巨大的损失，山东、河北等地的甲醇生产厂商不得不纷纷停产，但仍阻止不了甲醇价格的非理性下跌。

人物访谈：为石油企业提供“家长式”的服务

比如08年的上海盛海石油化工有限公司就是最显著的例子之一该公司是一家经营燃料油的企业，前期储备的周转油的量较大，这些库存的高价位油，在价格暴跌后即转为减利因素时年9月，这家公司在协会的指导下，开展“套期保值”业务，在高价位做了一大笔为现货商品同等数量的期货合约卖空业务，锁定了现货经营的亏损 扩大影响力，更重社会责任 浦东新区石油制品行业协会不仅致力于行业内部事务的处理，而且积极投身于社会公益事业之中，集各家会员单位之力，为社会做贡献。

投行：大宗商品拐点难现

5月份,一度“热得发烫”的大宗商品价格急转直下,输入性通胀压力的担忧迅即转换成了“拐点论”｡然而在“长袖善舞”的各大投行看来,大宗商品行情的中国故事并没有结束,包括摩根大通､渣打等投行依然坚定看好大宗商品市场,背后的逻辑仍是不变的中国城市化和工业化｡大宗商品价格究竟会何去何从?由于库存高企,在经历2008年为高价库存埋单后,国内企业会否再次“踏进同一条河流”? 不变的中国故事 5月份第三周,大宗商品市场尽管跌幅放缓,但价格行情依然跌宕起伏,跟踪主要大宗商品价格走势的CRB指数在本周微幅反弹了0.9%,收于341.56点,而就在上个月的最后一个交易日,这个跟踪19种大宗商品的综合指数还接近371点,一度创下2008年9月份以来的新高｡ 摩根大通中国区全球市场业务主席李晶认为,大宗商品价格连续回调,一方面是由于大宗商品价格以美元计价,美元的反弹使得商品价格走弱,而另一方面,日本地震对高端产品的生产链造成了负面影响,全球制造业的扩张步伐也有所放缓,使得市场开始担心大宗商品的需求｡此外,包括巴西､中国等经济体持续加息､经济增长放缓也是大宗商品价格回调的重要因素｡ 不过李晶指出,从中长期来看,商品市场整体的基本面并没有任何改变,中国不断加速的城市化以及人均收入的提高仍会刺激商品价格走高｡“以石油能源消费来看,中国和日本目前经济总量差不多,虽然中国能源消费的总量是日本的四倍,但人口是日本的10倍,因此人均消费量要比日本低得多,如果中国人均收入水平仅仅赶上韩国的水平,这就意味着中国对能源等的人均消费一定会提高｡”李晶认为｡ 这样的中国需求故事其实并不新鲜｡此前,渣打银行驻上海分析师朱慧在上海铜铝峰会上也指出,尽管大宗商品价格受到宏观等因素影响,但从长期基本面来看,当前大宗商品市场仍处于“超级周期”｡朱慧说,在渣打银行收集到的历史数据中,大宗商品出现过两次快速上涨的“超级周期”,一次是1800年到1900年伴随着美国经济起飞的时期,另一次则是第二次世界大战后欧洲和日本经济的成长期,其背后共同推动因素都是经济发展后的城市化和工业化对商品需求的暴增｡ 在渣打银行看来,目前大宗商品市场正处于第三轮“超级周期”,其支撑因素就是包括中国等经济体快速的城市化和工业化｡“需求依然是一个非常容易讲的故事｡”国内一机构的分析师告诉记者,整个亚洲地区包括中国､印度事实上也处于快速发展的阶段,原材料的新增需求会保持强劲｡ 短期震荡概率加大 分析人士指出,尽管投行更多看好中长期趋势,但短期内市场很可能继续震荡,这有利于缓解国内的输入性通胀压力,并减弱市场的通胀预期｡ 国家信息中心首席经济师范剑平说,实际上,当前决定大宗商品价格主要是两大因素,一是美元市场的表现,二是中国经济的走势｡从中国经济来看,目前中国经济已处于主动减速阶段,经济增长放缓是大势所趋｡在范剑平看来,今年宏观政策的首要目标是控制通胀,市场的进程大致会呈现出宏观政策收紧使经济平稳回落,从而推动价格总水平稳定趋降的“三部曲”,目前处于经济平稳回落的时期,收紧效应还会继续显现｡ 麦格理银行的分析师则指出,事实上,短期内大宗商品仍面临两大不利因素,一方面是企业去库存的压力,由于当前企业库存较高,加上大宗商品连续回调,企业在一些商品的消费淡季去库存的动力较强｡而另一方面是投资者对中国经济增长预期的不确定性,由于经济增长继续减速,投资者的情绪难以带动市场价格大幅上扬｡ 朱慧则预计,由于上半年持续的提高存款准备金率使得民营企业获得资金面临一定压力,到下半年,随着调控的节奏降低,中小企业资金受到政策的压力会相应减轻,与此同时,主要行业在经历个2-3月持续的去库存后,重建库存很可能三季度才会重新到来｡ 在众多分析人士看来,主要大宗商品价格短期内再创新高的可能性已不大,不过受制于政策的调控､投机资金的集体行动以及债务危机带来的外汇市场波动,大宗商品市场震荡加剧的概率已明显增加｡ 高价库存何去何从? 值得注意的是,与投行热讲“中国故事”不同,国内企业的现状似乎并不很配合｡据新湖期货董事长马文胜介绍,新湖期货在对国内包括玉米､油脂等产业调研中发现,由于多数企业对经济高速增长的信心较为悲观,较多企业实际上产能恢复意愿并不强,市场表现出大宗商品的终端库存大幅增加,价格继续下降｡即使目前大宗商品价格大幅下降,企业订单有所增加,但企业更多仍被动式在增产能｡ 不少市场人士开始担心,在库存高企的背景下,由于大宗商品价格大幅调整,市场会否再现2008年大规模存货减值､企业为高价库存埋单的现象?在2008年,由于在金融危机后,国际大宗商品价格高位暴跌,企业的高价库存成为资本市场关注的焦点,众多企业不得不为高价囤积的库存埋单,2008年第四季度一度成为业绩最差的季度之一｡ 宏源证券的分析认为,与2008年相比,当前大规模的存货减值可能难以出现,但企业可能不得不为消化高价库存埋单｡“2008年存货减值源于价格的大起大落,预计本次商品价格回落在可承受范围内,可资借鉴的是2010年4､5月份,包括油､铜的价格回落,整个A股扣除金融的毛利率从2009年的20.5%下滑到2010年半年报的19.8%｡” 一些专家指出,由于商品价格波动加大,当前应该进一步完善相关金融市场,增强金融中介服务实体经济的能力,为避免企业频频为高价库存埋单创造有利条件｡在业内人士看来,国内金融市场发展已滞后于市场需求,“比如说期货市场,目前上市品种除了股指期货一个金融品种外,上市的商品期货品种国外投资者无法参与,期货市场参与的代表性不够,所形成的价格在国际上的认可度就有限｡”中国农业大学教授常清此前在接受记者采访时表示｡ 与此同时,与国外金融机构强大的号召力相比,国内金融中介的定价影响力､资产配置水平以及研发实力不可同日而语｡“现在尽管‘中国因素’是商品市场最重要的影响因素,但国内机构不仅没有实力向国际市场讲述中国故事,也难以向国内企业提供中国外市场的真实状况｡”业内人士指出｡ 。

大宗商品暴跌或将提振中国进口需求

*大宗商品价格暴跌,挤压投机泡沫 *市场基本面基本未变,牛市格局不太可能终结 *价格下降或刺激中国需求,加大其进口 路透新加坡5月6日电---在经历了由全球经济成长放缓担忧导致的大幅下挫之後,大宗商品价格周五企稳.不过由于市场基本面几乎没有变化,是次重挫与其说代表着大宗商品八年牛市的结束,不如说是投机性泡沫被挤出而已. 过去的一周,一些经济数据令人失望,以及对中国经济增速和货币政策隐约的担忧,促使一些分析师担心大宗商品的需求可能下滑,甚至这轮商品牛市或将宣告终结.这轮大宗商品牛市始于2002年,期间曾受2008年全球金融危机的影响而一度中断,但2010年重拾涨势. 路透-Jefferies商品研究局指数(CRB)创下2008年12月以来最大单周跌幅.周四该指数跌幅达到4.9%. 纽约商业期货交易所(NYMEX)原油价格周五收低2.62美元,结算价报97.18美元. 作为大宗商品市场普跌导火索的现货银周四跌幅达到10%,创下1980年以来最大单日下跌金额. 摩根士丹利驻悉尼分析师JoelCrane说:"近期的数据表明增速放缓,但并非大溃退." "大宗商品价格已脱离基本面,因此回调是合理的.鉴于过去两个月全球各国所面临的挑战--许多产油国的重大政治动荡以及现代以来损失最为惨重的自然灾害(日本大地震),(商品市场)第二季走势低迷是意料之中的." **中国经济成长步伐看似稳定** 不过亚洲其它国家,尤其是中国,经济增长状况看似非常稳定.作为全球最大的大宗商品消费国和第二大石油进口国,中国未来五年的经济增速料保持在8%左右的强劲水平. 这就造成了亚洲商品消费大国形势与欧美交易员情绪之间的脱离.相对于亚洲,欧美国家的经济形势远不明朗. "投降还是修正?这只是一次修正.对于大宗商品市场来说有一个稳定的依托--中国经济.这个并没有消失--基本面丝毫没有变化,"澳新银行(澳盛银行,ANZ)资深商品分析师MarkPervan说. "投资者已经消化了大量的正面消息,也许太多了,本周他们急忙离场." "过去几天已经有大量投机资本逃离,这是好事.中国消费者会发现价格便宜了很多,我们或将开始看到(中国的)进口需求上升." 这种观点得到了上海期货交易所金属走势以及显示中国经济持续增长的数据的支持.上期所金属的走势一直落後于国际同类上市品种. 伦敦金属交易所(LME)指标期铜较上海指标期铜的升水缩窄至1,200元人民币,周四上海收市时为2,000元人民币左右. "这显示伦敦金属价格有一些泡沫,上海市场则较为接近公允价格,"一位驻珀斯的交易员说. "上海市场没有被国际市场暴跌的压力摧垮,这应该被视为是需求状况和工业原材料真正价格的积极因素." 一份调查显示,中国4月官方制造业采购经理人指数(PMI)跌至52.9,远不及市场预估的升至54.0.3月指数为53.4.[ID:nCN1777707] 但一些人表示,对于中国需求的悲观看法过了头.去年中国经济增速达到10.3%,路透采访的分析师预计今年增速将为9.5%. 在本周触及三年低点後,美元疲势的暂时终止或许就在眼前.美国联邦储备理事会(美联储,FED)将在6月结束第二轮量化宽松措施,这可能是其撤离超宽松货币政策的第一步. 对于欧元、日圆等非美元货币的持有者,美元下跌会令以美元计价的资产-比如大宗商品-更为便宜. "目前来说美元跌势已足够深,这种观点一直在不断强化,"一位要求匿名的基金经理说. 他表示,随着以高盛为代表的投资者认为获利了结时机已到,大宗商品市场自4月中旬以来已进入盘整.不过也有投资者认为,大宗商品仍然紧俏,而美元将维持低迷走势. "过去两天市场已大幅下挫,因为业界已做出如下判断--高盛的观点是正确的." 对中国通胀的担忧也加重了对商品价格的看空情绪.不过中国央行的官员们预计,下半年中国的通胀率将回落. 中国社科院经济学家余永定表示,全球大宗商品价格飙升是中国此轮物价压力的主要推手,中国经济正在稳步增长,但未出现过热. "如果我们通过货币紧缩来应对成本推动型的通胀,那麽将会减少供应,并令通胀形势更糟,所以我们必须保持谨慎."他说. 今年3月,中国消费者物价同比涨幅触及5.4%的32个月高位.中国央行已经四次加息,并调整了银行信贷,以压制物价压力.许多投资者认为,不久还将出台进一步的紧缩措施,不过中国或正在接近此轮紧缩周期的尾声. 渣打银行分析师StephenGreen说:"我们预计二季度末之前,还将有一到两次加息,每次25个基点." "在上次加息周期中,中国央行在CPI触顶前三个月停止加息.因此CPI将是左右市场预期的最佳指标."(完) 。

石化商品价格暴挫 上油所“限空令”首日未奏效

上海石油交易所（以下简称“上油所”）紧急颁布的“限空令”没能立即扭转甲醇合约的颓势昨天，上油所五大甲醇合约高开低走，尾盘再度以跌停价格报收其中，主力合约0812收报2305元/吨，连续第7个交易日跌停 国庆长假期间，国际原油期货遭遇罕见暴跌，带动各类石油石化商品集体走低。

国际油价大起大落的根源是投机

一旦投机资金紧盯石油伺机炒作，国际油价有可能再创新高 因此，平抑油价，使油价稳定在一个合理的区间内波动，不仅需要产油国提高石油产量，也需要美国等发达国家严厉抑制石油期货的投机，同时，也需要新兴市场国家调整产业结构，节约石油耗费否则，国际油价就可能从暴跌转向暴涨或许用不了多久，每桶200美元的预言就成为现实（来源：上海证券报） 。

国际油价大起大落根源就在投机

一旦投机资金紧盯石油伺机炒作，国际油价有可能再创新高 因此，平抑油价，使油价稳定在一个合理的区间内波动，不仅需要产油国提高石油产量，也需要美国等发达国家严厉抑制石油期货的投机，同时，也需要新兴市场国家调整产业结构，节约石油耗费否则，国际油价就可能从暴跌转向暴涨或许用不了多久，每桶200美元的预言就成为现实（来源：上海证券报） 。

期铜一周回顾

收盘低位6110 周三：周三是2007年伊始的第二个交易日，LME铜市场承接一个交易的下跌走势，在技术性跌破6000大关之后，以CTA基金为首的投机抛盘不断打压，早盘三月期货价以6145开盘后，一路大幅下跌下午纽约市场开盘后，受石油暴跌的拖累，市场心气受到经济前景黯淡的担忧的打压，LME铜价一度跌至5822低点尾市收盘前少量空头回补买盘拉升 周四：受上海铜市场暴跌，LME库存增加，石油暴跌等等因素的拖累，周四LME铜市场继续下试支持，在各种清仓抛盘以及生产者保值抛盘的打压下，上午开盘后一路大幅下调，最低5625。