国际期货天然气走势

[隆众聚焦]：消费地价格再度冲高，天然气市场风雨欲来？

欧洲地区，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月25日，欧洲整体库存为1083Twh，库容占有率95.08%，环比上日增加0.12%，库存增速保持小幅增加 美国地区，本周液化天然气出口终端Sabine Pass原料气供应有所下降，带动价格小幅反弹，但市场整体需求保持稳定，价格走势稳步下降 1. 国际天然气市场周度综述 a)市场概况 截至9月26日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.845美元/百万英热，环比上周期（09.19）下调0.003美元/百万英热，跌幅为0.11%；荷兰天然气（TTF）期货价格为12.526美元/百万英热，环比上周期（09.19）上调0.992美元/百万英热，涨幅为8.6%。

[隆众聚焦]：库存将满，国际天然气市场开始“摆烂”？

美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈“U”字形走势，根据美国国家气象局显示，目前美国国内气温较为炎热，高温带动发电降温需求持续增加，国内天然气库存增速减缓，美国亨利港天然气（NG）期货价格上涨 出口方面，本周内Sabine pass 出口终端复工，但原料气需求仍有所下降，欧亚市场需求保持疲软，国际LNG流动性较弱，美国出口低迷 技术面来看，美国亨利港期货（NG）为震荡趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.73美元/百万英热附近，KDJ出现金叉，但金叉位置靠中，涨幅乏力，MACD显示目前高位反弹，后期仍以下降趋势为主，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈震荡趋势。

[隆众聚焦]：风平浪静，天然气走势成迷？

美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈“n”字形走势，根据美国国家气象局显示，目前美国国内气温逐渐升高，市场制冷发电需求持续增加，国内天然气库存增速低于预期，带动美国亨利港天然气（NG）期货价格上涨 出口方面，本周内欧亚市场需求整体保持疲软，国际LNG流动性较弱，美国出口减少 技术面来看，美国亨利港期货（NG）为震荡趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.75美元/百万英热附近，KDJ出现死叉后持续下行，MACD显示目前日度上行趋势收缩，趋势将扭转下行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈震荡趋势。

[隆众聚焦]：俄乌冲突近16个月后，天然气市场出现什么变化？

美国天然气期货发挥的作用也越来越强以芝商所（CME）亨利港天然气期货（产品代码：NG）为例，该期货合约作为美国出口LNG重要的价格指数，深刻的影响着国际天然气价格走势目前欧洲仍旧是美国出口LNG的主要方向，NG主力期货的价格波动无时无刻的不在影响着欧洲的天然气价格走势，当NG期货价格下行时，欧洲采买美国LNG资源增加；NG期货价格上行时，欧洲投资者则更倾向于通过NG期货对冲以控制现货成本。

[隆众聚焦]： 4月份国际天然气市场价格稳步下行 供需不平衡仍是矛盾突出点

国际天然气期货价格走势分析 4月，亨利港（HH）期货月均价为2.22美元/百万英热，环比下跌0.02美元/百万英热；4月，埃科（AECO）期货月均价为1.61美元/百万英热，环比下跌0.47美元/百万英热；4月，欧洲（TTF）期货月均价为13.63美元/百万英热，环比下跌0.18美元/百万英热；4月，英国（NBP）期货月均价为12.5美元/百万英热，环比下跌0.77美元，百万英热。

[隆众聚焦]：价格下行受阻，天然气前路何方？

欧洲地区上周期罢工事件影响逐渐扩散，LNG进口需求有所增加，但受益于欧洲气温保持温和，天然气下游用量较为疲软，市场库存短期内可保证天然气供应，TTF期货价格恐慌性上探 美国寒潮影响逐渐褪去，国内天然气供暖需求逐渐下降，美国亨利港期货（NG）价格有所回落，但由于受到欧洲影响，美国LNG出口再度增加，天然气价格下行受阻，气价走势将会如何？ 1. 国际天然气市场周度综述 a) 市场概况 截至3月14日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.573美元/百万英热，环比上周期（03.07）下降0.114美元/百万英热，跌幅为4.24%；荷兰天然气（TTF）期货价格为13.856美元/百万英热，环比上周期（03.07）上涨0.51美元/百万英热，涨幅为3.82%。

[隆众聚焦]：欧美天然气价格双双探底，预计短期仍存下行空间

同日美国HH天然气期货价格下跌至2.275美元/百万英热,创历史低位从近期数据看出，美欧两地的天然气价格处于联动状态，天气持续温和，欧洲天然气需求不高，叠加美国自由港恢复 出口LNG，供应大过需求，价格因此应声下跌 国际价格走低，国内价格震荡下行 近两年我国LNG价格走势图 受2022年俄乌冲突带动进口价格推高影响，自进口现货价格超10美元/百万英热后，中国现货市场成交寥寥，国内LNG价格与国际价格相关性减弱，近期国内LNG价格走低主要受市场供需面的影响，但西北原料气的竞拍价格也十分左右lng价格的走势。

[天然气]：布伦特期货价格进入百元以下运行，天然气冬季进口成本有望降低

目前国内天然气进口长协基本与连续三个月JCC或布伦特原油期货的月均价有关 中国进口天然气价格评估及未来预测 目前中国进口天然气挂钩的主流原油价格指数JCC和布伦特月均价在今年8月初均有不同程度下跌，同时从布伦特价格走势来看，目前已经回归之俄乌冲突开始之前的价格水平，根据隆众资讯测算，国内进口天然气价格将在今年10月份开始享受到国际油价回落的红利，今年供暖季进口天然气成本有望降至2元/方以内，与去年供暖季价格持平。

[液化天然气]：天然气国际局势动荡，国内天然气未来走势如何？

HH期货价格在在8月26日创下历史新高，日内最高价可达10.028美元/百万英热，而欧洲地区TTF期货价格更是高达99美元/百万英热之高，创下自欧洲自天然气期货上市以来历史新高，在国际局势如此动荡的当下，我国国内天然气形势如何呢？ 根据隆众数据统计，我国今年以来国内天然气价格走势一反常态，完全背离以往淡旺季价格趋势，自俄乌冲突爆发前，国内LNG出厂价格与国际现货价格走势相对一致，自俄乌战争爆发后，我国国内价格始终维持在往年淡季价格上方运行，但整体价格仍旧低于国际现货价格，国内出厂价整体保持稳定，区别于国际价格大幅震荡的状态。

[液化天然气]：天然气价格冲高滑落，冬季可安稳度过？

本周国际天然气价格呈“n”字形走势波动，欧洲、美国地区市场价格一度达到历史最高峰，市场贸易流动性大幅下降，推动价格“n”字型回落 其主要是由于俄罗斯方面宣布31日将彻底关停“北溪1号”3天进行检修，激起欧洲天然气市场恐慌情绪，贸易商采购行为增加，美国出口终端利用率有所增加，推动市场价格上涨，但由于价格过高，目前欧洲购买欲望有所下降 1. 国际天然气市场周度综述 a) 市场概况 截至8月30日，美国天然气期货价格为9.045美元/百万英热，环比上周期（8.23）下降0.151美元/百万英热，跌幅为1.64%；荷兰天然气期货价格为74.129美元/百万英热，环比上周期（8.23）下降4.722美元/百万英热，跌幅为5.99%。

[天然气]：哥本哈根宣布放弃“碳中和”，国内“双碳”之路走向何方？

液化气，CP价格，评述

[液化天然气]：价格回落被打破 发电需求惹人恼

美国能源情报署（EIA）数据显示，上周美国天然气库存比过去五年的同期平均水平降低12％目前来看，美国天然气的库存正在走低，为保证供应，或将影响其对外出口量，这是HH现期货价格持续高企的重要原因之一 目前来看，“北溪-1”天然气管道的恢复供应对LNG国际价格的继续上涨或有一定的缓冲作用，但并不能改变能源价格上行的基本面 图1 2022年HH、TTF与China DES国际现货价格走势 数据来源：隆众资讯 二、淡季逆势齐上行 都是发电“惹的祸” 7月20日后，国内LNG市场价格回落的趋势被打破，并且呈现不同程度的反弹，主要有以下几点原因。

[液化天然气]：2022 LNG进出口趋势大不同 国内进口需求整体羸弱

我国液化天然气累计出口量为14万吨细分到月度情况来看，在今年的1-6月份，我国液化天然气进口量均出现下滑迹象，出口量在今年的1月、2月和6月份出现了罕见的出口数据 导致2022年进口量下滑的原因在于： 1. 国际上游供应的缩减 图二：2022 欧洲与中国市场价格走势 数据来源：隆众资讯 2022年俄乌冲突爆发，全球大宗商品一夜之间脱离理性价格涨至高位水平，其中欧洲天然气价格首当其冲受到冲击影响最大，3月7日，TTF期货升至72.58美元/百万英热，突破了历年以来的历史新高，而同一时期的DES中国虽然也受到了一定程度的影响，但处于战争边缘地带涨幅有限，3月7日，DES中国价格为33.95美元/百万英热，二者之间相差38.63美元/百万英热。

[液化天然气]：华北LNG价格相关性分析

达到今年截至目前的历史最高价，但此后重新恢复高位震荡的价格走势由于今年国际现货价格与欧洲基准TTF荷兰天然气指数关联性增强，欧洲气价持续高位也同时带动东北亚现货价格居高不下再看国内，由于华北LNG价格高位，槽批提货量少，下游市场转向由管道天然气供应增多，近期国家为刺激下游经济活力，LNG价格呈缓慢下行趋势综合来看，两者今年仍具相关性，但程度较往年走弱 另外，近期美国得州自由港LNG终端发生事故，纽约7月交割的美国天然气期货价格一度下跌9.3%至8.427美元/百万英热。

分析人士：尿素短期维持宽幅振荡

“本轮尿素涨价已经突破去年10月由煤价驱动的高位对比去年和今年前5个月的走势，我们可以发现，今年尿素市场出口大幅减少，成本下降，但是旺盛的需求仍然驱动尿素价格创下新高”冠通期货化工分析师严森胜分析说 魏亚如表示，目前尿素日产量维持在16万吨以上的相对高位虽然国际上天然气资源紧缺，但是天气逐渐炎热，国内天然气需求将下滑4月初，部分气头尿素企业因缺气停产两周后开工逐渐回升，后期预计气头尿素受原料紧缺的影响将减少。

[天然气]：国际天然气价格下跌 国内夏季市场供应有增加预期（附下半年预测）

欧洲气温回升，天然气价格下跌 国际天然气价格走势 欧洲天气目前较为温暖，市场实际需求有所下降，带动天然气期货价格下降，但由于欧洲部分国家拒绝使用卢布结算俄罗斯天然气供应，27日俄罗斯将断供部分国家管道气，TTF顺势上涨；由于英国同意使用卢布结算天然气，且其他气源供应较为稳定，NBP期货价格回落至20.609美元/百万英热。

需求预期向好 汽油及相关产品迎来反弹

图1 布伦特与WTI期货价格走势对比图 国际原油方面，俄罗斯将停止向波兰供应天然气及原油，中国降准支撑经济预期，国际油价高位震荡。

[天然气]：持续的俄乌冲突对天然气价格影响有多大？

下面两张图分别是北美天然气价格基准亨利港天然气现货和期货价格走势，可见自2月24日爆发俄乌冲突后，价格相对保持平稳 图2：亨利港天然气现货价格走势 图3：芝商所亨利港天然气期货4月合约价格走势 1. 俄乌冲突对未来天然气价格走势影响推演 此次俄乌冲突发生于天然气主消费地与主产地之间，在天然气国际期货市场体制完善下，对天然气国际价格影响较为剧烈，根据隆众预测，由于年前各地库存较低，2022年天然气价格应会整体维持高位运行，出现以下三种场景： （1）若俄乌冲突没有爆发，则市场会根据供需关系进行季节性调整，预计第2季度将会降至全年低位，第三季度为保障供暖季平稳度过，各主消费地开始补库，市场需求上升，价格随之上涨，第4季度供暖季来临，现货炽手可热，价格不断上行。

[今日原油]：市场关注供应和需求趋势 欧美原油期货大跌5%

原油 国际市场 评论分析

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

在国际能源危机背景下，石油、天然气等品种引涨整个黑色大宗商品市场，在此局面下本周期货盘面迎来强势上行行情，现货市场紧跟其后，但因终端需求尚有限，同时下游轧钢企业生产压力较大，钢坯高位后采购意愿趋于谨慎，整体需求环境逐步走弱，被动跟涨局面显现一旦后期期货盘面出现冲高回落行情，势必或对目前行情造成一定打击另外冬残奥会及两会期间的环保限产政策陆续发布，届时供需两端或出现不同程度的回落，此局面也将影响价格冲高走势。