期货豆油是成本去吗

[溶剂油]：福建公共卫生事件突发 正己烷明稳暗惠

溶剂油焦点分析

6月18日玉米油市场早间提示

昨日，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货市场大幅下挫，多个期约跌停，当天跌幅近9%，因为全球植物油市场从多年的高点处回落本周豆油、棕榈油大幅下跌，受油脂盘面拖累，玉米油市场各方心态不佳目前玉米油终端需求不见好转，贸易商及灌装厂多数手中还有囤货，采购意向不浓，油厂大多以执行前期合同为主原料胚芽价格下调之后，毛油失去成本支撑，油价下调预期浓厚目前整体开机率仍处于较低水平，供应压力不是很大。

3月22日菜油市场早间提示

2020/21年度已经过去近半，加拿大对中国的油菜籽出口强劲，尽管中国继续禁止加拿大两大出口商对其出口，同时维持严格的进口要求 参赞预计2020/21年度加拿大油菜籽期末库存为70万吨，比上年减少240万吨，因为产量下滑，出口增加 四、短期预测 随着进口菜籽的成本不断攀升，沿海油厂榨利明显缩减，预计短期现货基差报价变动幅度有限，期货将继续跟随豆油走势，或以偏弱震荡为主，建议观望，现货则以出货为上。

3月17日菜油市场早间提示

巴西政府的数据显示，2月份巴西大豆出口量比去年同期减少40% 巴西谷物出口商协会预计3月份大豆出口量最高可能达到1640万吨 四、短期预测 随着进口菜籽的成本不断攀升，沿海油厂榨利明显缩减，预计短期现货基差报价变动幅度有限，期货将继续跟随豆油走势，或以震荡为主，建议以出货为上 。

3月16日菜油市场早间提示

瑞达期货：12月24日豆粕窄幅波动 豆油小幅回落

期货市场上，油脂价格强劲带来的买油卖粕套利仍是制约粕价涨幅的主要因素总体而言，粕价或将震荡略偏弱运行技术上，豆粕2005合约盘中上探2768元/吨后回落，维持区间运行，操作上，m2005建议在2700-2800区间内高抛低吸，止损各20元/吨 豆油：外部环境缓和，令美豆期价走势整体偏强，从而导致大豆进口成本上涨，叠加节前备货进程下豆油去库存进程持续，均提振油脂行情进一步上冲此外，在棕榈油主产国减产预期、美国生物柴油行业免税延长等利多因素主导下，油脂市场将整体保持偏强趋势。

菜油涨势难以为继

这将可能使得马来西亚月度库存高于预期 美豆跌跌不休 10月下旬以来，CBOT大豆期货持续下行，再次触及年内低位，这将降低国内豆油生产和进口成本目前看，美国大豆收获接近尾声，产量变数不大，炒作理由消失美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至12月1日当周，美国大豆收割率为96%，前一周为94%，去年同期为97%，五年均值为99%。

供需格局未改善 油脂“奔牛”遇阻碍

”银河期货研究员胡香君表示 胡香君分析表示，棕榈油方面，产地棕榈油FOB（离岸价）走强以及人民币汇率持续贬值带动棕榈油价格单边走强而除交易现实成本推动因素以外，未来产需的潜在变化预期也产生部分价格升水情绪的注入，包括气候导致的产地及需求国油脂供应下降豆油方面，成本和预期共振的特征则展现得更加强烈，当前豆油去库节奏以及国内现货基差持续上涨共同推动行情的启动相对来说，菜籽油期货交投偏弱，因缺乏炒作主题整体呈现出被动跟涨的特点，“小品种特征”明显。

油脂收评：19日连盘油脂小幅下跌

国内连盘豆油期价小幅下跌，因油厂开机率提升且后期大豆到船增加但粕类需求低迷，油厂挺油卖粕仍然对豆油期价产生支撑人民币汇率波动和巴西大豆升贴水走强，继续推动大豆进口成本上升，提振豆油期价有消息称过去一周中国买入30船巴西大豆，巴西大豆升水比一周前上涨10%因其他地区的报价较高，市场主要目光转移至广西地区，导致广西豆油库存下降，油厂亦挺价短期内预计处于震荡运行趋势，密切关注美国中西部地区的天气状况马来西亚BMD棕榈油期货周一下跌，因马币走强以及相关植物油下跌拖累。

油脂收评：14日连盘油脂偏弱调整

尽管宏观层面缓和，巴西升贴水依然坚挺，路易达孚巴西分公司CEOMuriloParada称，如果宏观层面不确定性持续，我们可能再现去年的辉煌今年有所不同的是，阿根廷更有机会从中受益国内连盘豆油期价偏弱调整，人民币汇率回调，进口成本下降，利空豆油但油厂报价仍然保持偏高，对后市看法相对乐观双节备货，学校开学等刺激豆油消费预计后期依然保持偏强走势马来西亚棕榈油期价午盘下跌，受马币走强以及隔夜美豆油期货回落打压。

大商所：继续深化多元开放转型

市场的稳定运行和期货功能的有效发挥，带动了产业企业参与期货的积极性“国内70%的豆粕和棕榈油、40%的豆油等现货贸易，采用大商所期货价格作为定价基准，大量企业利用期货工具管理价格波动风险，促进了油脂油料行业稳定发展”他表示，去年豆粕期货日均成交量、持仓量比前年分别上涨46%、20%成交持仓大幅增长，说明企业在价格波动时更主动地参与期货交易中粮、九三集团等大豆贸易、加工商在市场波动中采取了应对措施，在现货市场进口南美大豆的同时，通过期货市场进行套期保值交易，包括在原料端锁定原料成本和在产品端锁定利润收益。

油脂日报：连盘大幅上涨，市场成交一般

因降雨阻碍美豆种植，当前美豆的播种速度明显落后于去年同期水平及五年平均水平受天气炒作，加剧市场对大豆供应基本面的担忧，国内大豆进口成本，国内连盘油脂油料期货均大幅拉升，几近逼停马来西亚BMD棕榈油追随豆油升势，亦大幅上涨令吉汇率疲软，棕榈油出口良好，进一步提振BMD棕油油脂受大天气豆炒作短期内恐仍有上行空间，建议观望为主，谨慎入市。

5月20日农产品早盘预测

受此影响，美豆期价反弹，南美大豆升水，人民币贬值，由此进口大豆成本上升，对豆油期价产生提振马来西亚棕榈油库存压力降低对马来西亚棕榈油期价带来支撑，提振棕榈油期价但印度5月斋月备货已经完成，产量预计居高不下在豆油和菜油利润得到改善的刺激下，预计加工企业将继续增加大豆和油菜籽的采购，油脂整体库存预计将保持在高位，从而制约棕榈油的去库存化短期内预计仍处弱势 玉米 期货方面，17日DCE玉米1909合约继续偏强运行，已经来到2000点大关。

油脂收评：6日连盘油脂继续下跌

在全球大豆供应宽松，中国作为大豆主要消费国却因非洲猪瘟大幅减少大豆的使用的情况下，南美大豆丰产，全球大豆库存高企，而美国增加大豆的种植，无疑是雪上加霜，对大豆期货造成极大打压，成本降低，需求不旺，油厂挺粕而空油，连盘豆油价格一直下跌今日连盘棕榈油大幅下跌尽管有消息称马来西亚年底前暂不征收毛棕榈油出口关税，此举旨在刺激出口、开拓新市场不过，交易商们认为这影响有限，因为出口税从去年9月以来就一直是零市场淡季需求低迷，斋月备货已经完成，库存高企将压制棕榈油价格。

华泰期货：油脂月报20151130

从历史数据来看，压榨利润为负的情况并不会长时期延续，因此，我们判断这种情形会很快得到修正，国内豆油成本受到支撑，油厂挺油意愿较强，现货价格以稳为主我们预计油脂现货与期货价格再度深跌的可能不大 l操作建议：逢低做多 策略方面，我们认为油脂的弱势难以继续马棕油春季干旱导致的减产未兑现，厄尔尼诺威力升级，市场预计明年一季度马棕油减产，国内棕油四季度去库存表现明显。

[早评]首创期货：央行实行双降 油脂弱势运行

现货方面，国内植物油期货市场价格随盘变化，国内植物油行情基本稳定，一级豆油价格报价在5620-6040元/吨左右，部分市场价格微跌，24度棕榈油价格报价在4550-4620元/吨之间，市场价格普跌20元/吨 操作建议：上周末央行实行双降，这是在过去不到一年时间里的第六次下调利率，这导致全球市场对于全球第二大经济体的未来成长表示担忧，市场表现谨慎，另外周五马令吉汇率与印尼卢比汇率双双上行走高，主要受欧洲央行即将推出的更多刺激性措施将保持开放状态的影响，马令吉与印尼卢比的走高意味着棕榈油出口成本增加，这将打压贸易商的进货欲望，这也是油价走低的一个重要因素。

华泰长城：油脂日报20140811

库存方面，本周豆油库存小幅回升，截止周五豆油库存130.43万吨，上周129.74万吨，去年同期104.44万吨 国内棕榈油，24°棕榈油现货上周稳中微幅上涨，幅度在20—50元左右，报价5580—5650；进口成本6094，较上周跌70左右；内外价差，现货-514，期货近月-550，远月-468棕榈油内外价差近期缩小较大，主要是中国贸易商因为信用证问题导致棕榈油进口受阻，国内价格较进口成本更加抗跌。

中证期货：外盘现货月成上涨推手 国内保持偏弱

昨日国内现货豆粕价格仍保持3830附近报价，较前日有30元左右下跌 （4）豆油现货市场成交温和，期货偏强于豆粕目前国内豆油商业库存总量92.93万吨，较上周末的93.17万吨略减0.26%，较去年同期的89.72万吨增加3.21万吨，增幅为3.45% 结论：在全球范围内供应增加相对确定的格局之下，短期局部的供应结构失衡导致的反弹并不能构成豆类的实质性支撑，豆类市场短期震荡加剧，后期在利空打压，现货成本的下移，下游需求的略有转淡，北美产量恢复预期的压力下，逐步走弱 豆：偏空，靠近5000抛空 豆粕：偏空，主力合约如有效站稳3220-3250区域，短线空单需回避风险。

4月24日连豆油继续下探 短期弱势难改

大连豆油期货24日继续下探，主力1309合约收7346元/吨,跌66元盘面来看，连豆油前期的明显弱势令其目前已经逐渐逼近成本线，而技术面调整间奏缩短，资金格局亦表现分散，因此，预计目前现货状态下，弱势行情仍旧会延续下去，但在宏观没有显现出更大的风险之前，再出现持续大跌的可能性较小短期或维持弱势运行 油世界周二称，未来几个月阿根廷料将出口更多豆油，因全球生物柴油需求将减少。

城镇化建设主题催生建材类期货看多预期

看空油料油脂的理由是，今年全球大豆供应将有增无减如果5月份后美国和南美不出现干旱，待豆类供应上来之后，将整体打压大豆、豆粕和豆油等油料油脂价格 其中，豆粕期货成为今年一季度空头最青睐的品种因为，今年全球大豆供应将大幅增加，大豆和豆粕库存也将增加；国内养殖需求萎缩，对豆粕的消费需求也将下降；大豆进口成本下降，对应的豆粕成本也会降低，这将冲击国内豆粕价格；去年油粕比太低了，今年扩大概率非常大，也将对豆粕产生压力。