豆油棕油期货策略

9月26日农产品期货机构观点汇总

2月6日农产品期货机构观点汇总

倍特期货：油脂早盘视点0126

美国农业部（USDA）1月24日公布，民间出口商报告向菲律宾出口销售13.2万吨豆粕现货方面，一级豆油日照地区出厂报价5650元/吨（+0），张家港贸易商报价5720元/吨（-10元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5300元/吨（+0），广东地区报5130元/吨（+0）期货方面，油脂反弹乏力，内外盘涨跌互现y1805、OI805关注5800、6500附近表现，P1805受MA20短压 【观点与操作策略】油粕比涨跌反复，马币走强，马、连盘棕油疲弱，油脂反弹受到影响。

倍特期货：油脂早盘视点0102

【期货走势】上周五，CBOT美豆因空头回补，涨0.63%；美豆油涨1.41%；BMD马棕油受马币走强打压，跌0.52%国内夜盘，y1805,收于5668，跌0.46%；p1805，收于5226，跌0.42%；OI805，收于6418，跌0.19% 【操作策略】马棕存去库存预期，菜油抛储政策落地，油脂基本面由共性向差异性转变。

9月27日农产品期货机构观点汇总

[日评]国信期货：备货接近结束 油脂上方空间受限

仅靠印度力量还不足以改变马棕出口疲软的局面因此，马棕油近月市场不容乐观，或降价以刺激出口份额，国内棕榈油近月市场承压 周二，郑州菜粕表现抢眼，大幅增仓上行，菜油跟随油脂普涨之势上行隔夜加菜籽期货收高，盘中大多数时间震荡运行，受稳定的商业买盘支撑菜油每周10万吨左右的拍卖量，油脂供应紧张只是局部 操作建议：日报波段策略为主，或买菜粕卖菜油、买豆油卖菜油、棕榈油买9卖5套利持有。

华泰期货：油脂月报20151130

从历史数据来看，压榨利润为负的情况并不会长时期延续，因此，我们判断这种情形会很快得到修正，国内豆油成本受到支撑，油厂挺油意愿较强，现货价格以稳为主我们预计油脂现货与期货价格再度深跌的可能不大 l操作建议：逢低做多 策略方面，我们认为油脂的弱势难以继续马棕油春季干旱导致的减产未兑现，厄尔尼诺威力升级，市场预计明年一季度马棕油减产，国内棕油四季度去库存表现明显。

华泰期货：油脂周报20151109

策略方面，马棕油春季干旱及夏季厄尔尼诺威力升级导致的16年减产还未兑现，随时再度炒作，棕油四季度去库存表现明显若宏观及原油企稳状况，虽然目前弱势，但油脂下方空间不大，经过目前的回调，消化了诸如近期马棕油出口不利和10月库存预期增加这样一些利空影响棕油可逢低少量试多套利方面，关注做多菜豆油价差1月及5月套利目前，菜豆油走货都较火爆，期货盘面上菜豆油价差较小，菜油不论是全球还是国内的基本面都优于豆油，只是抛储压力一直打压菜油导致价差过小。

华泰期货：油脂周报2015092

豆油商业库存99.01万吨较上周的100万吨减少0.99万吨，库存滞涨另外，传商务部暂停豆油进口，进口商洗船现象增加，棕油也有洗船现象，前期做多马盘抛国内的正套资金离场，反套利润呈现，贸易商洗船有利，近期洗船约15万吨左右国内油脂难有大跌 策略方面，伴随着前期期货价格的大幅下跌，我们认为市场的担忧情绪有所释放，油脂已经处于历史低位，后期下行的空间恐怕不大。

观点汇总：26日豆糖偏空 郑棉偏多