油脂期货豆油棕

Mysteel：2022年油脂油料新春团拜会精彩观点

首先滕老师分析了全球油脂供需现状，他指出在目前全球的油脂供应体系中，产量从多到少依次是棕榈油、大豆油、菜籽油、葵籽油和棕仁油棕榈油是全球第一大植物油品种，同时也是第一大贸易品种豆油在全球属于第二大油脂品种，在中国是最大的油脂品种中国既是全球第二大油脂产出国，同时也是最大的油脂需求国，也是豆油最大的产出国和需求国，因为国内上游大豆严重依赖进口 其次，滕老师对豆油价格回顾及基本面分析进行了解析，首先2021年豆油期现货价格上调，同时基差大幅上调，现货价格与期货价格出现持续严重偏离现象。

【招金期货油脂研究员】预计节后豆油市场偏强运行

受访人：刘瑞杰 招金期货油脂研究员 投资咨询证号：Z0013886 受访人观点：2022年美联储预期加息两到三次，叠加马棕油的复产预期，油脂难再重复2021年的行情，但全球油脂供需仍难言宽松，盘面高位宽幅震荡，趋势行情转波段行情2022年上半年，马来油棕树种植园劳工问题难以快速解决，复产难，叠加印度补库需求及斋月备货，库存预期低位徘徊；2021/22年度加拿大菜籽大减产将造成菜油供应持续缩紧；南美大豆减产，前期装船进度慢，国内大豆库存低影响压榨量，豆油供应下降，库存难累。

豆油周评：主力换月 价格上涨面临压力

中国国内棕榈油需求表现疲弱，成交清淡华北地区24度精炼棕榈油棕榈油厂家报价在7000元/吨，江苏厂家24度精炼棕榈油报在7100元/吨，棕榈油期货主力P05合约本周一路高歌，部分现货报价跟随油厂近期仍以消化合同为主近日下游及终端始终持观望态度，询价一般，部分低度油和28度棕榈小量成交近期盘面价格受信息面影响较大 四、下周豆油行情展望 国际消息面暂时无发力点，国内三大油脂库存保持低位，对价格构成支撑，但因为流通环节不畅，制约价格涨幅，下一步需关注南美天气和国内开机情况。

弘业期货：6月13日预计油脂将继续窄幅震荡为主

CBOT大豆期货周三升至逾一周最高，因美国降雨可能导致本已落后于计划的种植任务进一步延误7月大豆期货收高18美分，报每蒲式耳8.78美元，短线美豆或维持震荡偏强运行受美豆大涨影响，连粕大幅上涨，天气市结束之前，连粕也将偏强油脂需求仍处淡季，近日油厂提货速度明显放缓，豆油棕油库存均回升，而临储大豆拍卖启动，6月17日首拍30万吨，当天还拍卖8万吨菜油供过于求令油脂上涨乏力但美豆天气炒作还未结束，且中美及中加关系也未缓解，且目前油脂处于低位区，预计油脂将继续窄幅震荡为主。

菜油利空氛围较为浓厚

伴随着菜油价格的下跌，基差逐渐走强，即现货相对期货而言表现出较强的抗跌性当前沿海进口菜籽库存较为充裕，在菜籽来源有保证的前提下，油厂有较强的压榨驱动力 需求方面，目前菜油豆油、菜油棕油价差扩大，抑制菜油下游需求油脂板块压力犹存——南美大豆集中上市，盘面压榨利润良好，5—7月进口大豆到港量或提升至2500万吨，且市场传言中储粮为采购美豆腾库，轮出70万吨储备大豆。

菜油利空氛围较为浓厚

伴随着菜油价格的下跌，基差逐渐走强，即现货相对期货而言表现出较强的抗跌性当前沿海进口菜籽库存较为充裕，在菜籽来源有保证的前提下，油厂有较强的压榨驱动力 需求方面，目前菜油豆油、菜油棕油价差扩大，抑制菜油下游需求油脂板块压力犹存——南美大豆集中上市，盘面压榨利润良好，5—7月进口大豆到港量或提升至2500万吨，且市场传言中储粮为采购美豆腾库，轮出70万吨储备大豆。

油脂收评：31日国内连盘油脂小幅下跌

马来西亚（BMD）毛棕榈油期货价格上涨，市场预期棕榈油出口改善，提振市场人气国内方面，今日连盘油脂温和回落，国内豆油棕油大多停报，下游备货也基本完成，目前市场关注焦点仍在中美磋商，非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏大降，粕价疲软，且节前备货令豆油库存大幅下降，交易商买油卖粕套利将继续支撑油脂期价，且油厂挺价，预计油脂行情回调空间不大，或窄幅波动为主，等待贸易磋商结果指引后期以观望为主

油脂日报：连盘油脂小幅下跌，市场休假鲜有成交

马来西亚（BMD）毛棕榈油期货价格上涨，市场预期棕榈油出口改善，提振市场人气国内方面，今日连盘油脂温和回落，国内豆油棕油大多停报，下游备货也基本完成，目前市场关注焦点仍在中美磋商，非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏大降，粕价疲软，且节前备货令豆油库存大幅下降，交易商买油卖粕套利将继续支撑油脂期价，且油厂挺价，预计油脂行情回调空间不大，或窄幅波动为主，等待贸易磋商结果指引后期以观望为主 今日全国油脂成交共0.55万吨，较昨日增加0.27万吨 。

1月16日农产品期货机构观点汇总

宏源期货：豆类油脂早评-160331

2016年3月31日豆类油脂期货早评：油脂强势不改 Ø资讯要点： 1.近期黑色系商品走弱，但在满屏绿的市场中，棕榈油豆油菜油的强势十分耀眼，其中自年初豆油商业库存的下降和棕榈油减产预期功不可没虽然菜油在抛储之下承压，但在豆油棕榈油带动下也属于强势品种。

宏源期货：豆类油脂早评-160301

2016年3月1日豆类油脂期货早评：菜油抛储预计至5月，拖累油棕价格 Ø资讯要点： 1.巴西中南部潮湿不利于收获，对于需要加紧收割的巴西农户不利，但同时阿根廷中北部降雨增加，补充土壤墒情 2.巴西戈亚斯州与当地农业联合体谈判之后，遭遇强烈的反对之后，又暂停了对谷物出口征税。

宏源期货：豆类油脂早报-150923

豆油合约前低为5180，短期内出现震荡下行的趋势，但5300一线的支撑如果被突破，则可下探至5250，甚至前低5180附近 小结：商品夜盘整体大跌，虽然领跌不是豆类油脂农产品，但这依然是个逢低轻仓买入的机会；豆油棕榈油前期短空投机单可部分获利平仓；风险偏好较高多空仓者可继续短空，设好止损，防止沪铜领跌之后的反弹带动整体商品期货的反弹；对于长线投资者，豆粕豆油棕榈油合约皆可等待进一步下跌之后逢低买入。

棕榈油：震荡盘整 区间操作为主 0915

图15豆棕菜油期货走势 图16原油期货走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 图17DCE棕油原油走势 图18BMD棕榈原油走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 从国内油脂价差来看，豆油棕榈油价差较上周小幅缩小，目前为1082元/吨；菜籽油棕榈油价差较上周同期有所缩小，目前为1312元/吨。

棕榈油：反弹乏力 底部震荡 0908

图15豆棕菜油期货走势 图16原油期货走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 图17DCE棕油原油走势 图18BMD棕榈原油走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 从国内油脂价差来看，9月初豆油棕榈油价差较8月初扩大，目前为1084元/吨；菜籽油棕榈油价差较8月初扩大，目前为1344元/吨。

棕榈油：系统性风险，观望为宜 0825

图15豆棕菜油期货走势 图16原油期货走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 图17DCE棕油原油走势 图18BMD棕榈原油走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 从国内油脂价差来看，豆油棕榈油价差较上周同期扩大，目前为1112元/吨；菜籽油棕榈油价差较上周同期扩大，目前为1340元/吨。

棕榈油：逢低布局中长线多单 0818

图15豆棕菜油期货走势 图16原油期货走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 图17DCE棕油原油走势 图18BMD棕榈原油走势 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货产业服务研究所 从国内油脂价差来看，豆油棕榈油价差较上周同期扩大，目前为946元/吨；菜籽油棕榈油价差较上周同期扩大，目前为1212元/吨。

[日评]国信期货：天气政策叠加 油脂强势上涨

受到周末期间利多消息涌现，国内油脂周一期货强势走高 上周五，CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为马来西亚的洪涝可能影响棕榈油产量马来西亚部分油棕榈主产区暴雨不断，引发严重洪涝灾害，可能中断棕榈油生产棕榈油和豆油竞争同样的市场份额一位分析师指出，豆油价格受到马来西亚担忧的提振国内方面，豆油期现价格走高，但三大油脂中仍然对弱，因当前利多的题材主要集中在菜籽油和棕榈油身上，豆油属于跟涨型。

5月26日主要农产品品种早盘预测

期价连续上涨之后，市场存在技术性回调要求，交易商获利了结，但中国需求良好对大豆形成支撑美国国内豆油现货需求疲软拖累CBOT豆油走弱，令吉升值也压制棕榈油价格 23日国内油脂成交萎缩，豆油棕榈油成交均大幅放缓，内外油脂期货回落，贸易商谨慎观望为主 5月26日国内油脂期货料下跌，现货价格随盘下行，市场成交清淡。

5月23日主要农产品品种早盘预测

美国农业部周四公布，周度出口销售旧作大豆16.44万吨，高于分析师预估区间的高端新作大豆出口销售45.12万吨，低于分析师预估美国2013-14年度豆油出口净销售41,400吨，豆油出口也高于0-2万吨的分析师预估 22日国内油脂成交不错，豆油棕榈油成交均大幅回暖，内外油脂期货止跌反弹，贸易商开始集中补货 5月23日国内油脂期货料小幅上涨，现货价格稳中走高，市场成交一般。

18日菜籽油开盘小幅下跌 因外围市场走弱

据我的农产品网报道，郑交所菜油开盘下跌，主力1309合约开9502，高9508，低9450，下跌0.27%，日增仓360手；国际原油期货大跌，大宗商品普遍下行，油脂期货也不能独善其身；豆油棕榈油均开盘下行，菜籽油期货承压 。