制作豆油期货

瑞达期货：豆油1905合约上方压制作用仍在

因今年产区天气表现不理想，国产菜籽面临减产风险，而且中加关系存在不确定性，菜籽油暂时止跌企稳，不过因为国内豆油库存小幅回升、临储豆油成交以及马来西亚棕榈油库存不降反增等因素，豆油跟涨幅度预计受限，后期可能延续回落调整走势今年豆粕饲料需求不乐观，在一定程度上影响开机水平和节奏，使得豆油供应速度被动变化，牵制库存上升幅度，中期价格下方空间有限技术上，豆油1905合约上方压制作用仍在，短期以弱势震荡为主，下方支撑关注5460元/吨，操作上，建议空单谨慎持有，止损5620元/吨，目标5460-5500元/吨。

Mysteel解读：棕榈油利多因素偏多 将维持偏强走势

此外，国际原油价格持续上涨，使得棕榈油制作生物柴油获利空间增大，从而促进棕榈油的工业消费加之国内外棕榈油供需面的利多因素，棕榈油期货将继续维持偏强走势 目前三大油脂整体供应偏紧，工业需求还要挤占豆油和棕榈油的份额，叠加印尼禁止毛棕榈油出口种种都是对棕榈油价格利多因素，因此预计棕榈油价格短期内持续高位运行

棕榈油日评：MPOB报告偏利多 现货价格小幅调整

菜油：今日菜油期货低位震荡，最终收跌现货方面，今日基差报价持稳，而一口价市场存在议价空间目前进口菜籽到港成本上升，国内进口菜籽压榨油厂榨利明显缩减，因此挺价意愿较强今年国内菜籽产量预估增产，或将对国产菜油的价格起到一定的抑制作用，下游观望气氛浓厚预计短期现货基差报价变动幅度有限，期货将继续跟随豆油等其他油脂走势 五、 后期预测 大连盘棕榈油期货先跌后涨。

菜油日评：期货震荡收跌 现货基差不变

3月12日菜油市场早间提示

3月11日菜油市场早间提示

[马来西亚期市]BMD棕榈油期货升至近两周高位，因原油价格上涨

棕榈油期价受原油价格走势影响，因棕榈油可以用来制作生物燃料其亦受豆油价格的影响，因它们在全球市场抢占份额 有消息称，两位美国贸易商表示，中国周三逾六个月来首次大规模采购美国大豆，并且是美国总统特朗普与国家主席习近平于12月初会晒后的首次 其他相关植物油方面，芝加哥期货交易所（CBOT）12月豆油期货周三涨0.3%，周四大体持稳大商所豆油主力1905合约下跌0.2%，棕榈油主力1905合约涨0.3%。

大豆：不宜盲目抄底

近期，为减少进口低价转基因大豆对国产大豆的冲击，政府严查进口大豆流向，因而近期进口企业对进口大豆停止报价虽然在市场炒作阿根廷大豆产区干旱的情况下，美豆期货振荡走高，美豆粕期货甚至刷新2016年7月份以来高点，但是由于港口进口大豆分销价依旧低于国产大豆，加之查控力度增强，外盘大豆的反弹难以对国产大豆价格带来持续提振 综上所述，与不断增加的豆粕和豆油需求相比，国产大豆制作豆制品的需求相对稳定，增幅不大。

大豆：不宜盲目抄底

近期，为减少进口低价转基因大豆对国产大豆的冲击，政府严查进口大豆流向，因而近期进口企业对进口大豆停止报价虽然在市场炒作阿根廷大豆产区干旱的情况下，美豆期货振荡走高，美豆粕期货甚至刷新2016年7月份以来高点，但是由于港口进口大豆分销价依旧低于国产大豆，加之查控力度增强，外盘大豆的反弹难以对国产大豆价格带来持续提振 综上所述，与不断增加的豆粕和豆油需求相比，国产大豆制作豆制品的需求相对稳定，增幅不大。

（芝加哥期市）CBOT大豆期货收高，因阿根廷天气预报

路透芝加哥1月2日-芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周二上涨，受助于尽管阿根廷近期降雨但炎热天气可能限制作物产量的忧虑 豆油和豆粕期货亦收高 3月大豆期货合约在10日移动均线切入位附近整固该合约收高3美分，报每蒲式耳9.64-3/4美元。

瑞达期货：豆粕走势反复 豆油延续反弹

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周二上涨，受助于尽管阿根廷近期降雨但炎热天气可能限制作物产量的忧虑3月大豆期货合约收高3美分，报每蒲式耳9.64-3/4美元3月豆粕期货收高1.1美元，报每短吨317.9美元3月豆油期货收高0.29美分，报每磅33.55美分 国内走势：连豆1805合约高开上涨，收报3659元/吨，上涨0.66%，持仓量增加656手至233774手；豆粕1805合约减仓下跌，收报2773元/吨，上涨0.18%，持仓量增加55748张至2020708手；豆油1805合约小幅上涨，收报5778元/吨，上涨1.98%，持仓量减少49512至856442手。

瑞达期货：连豆延续弱势 豆粕窄幅整理

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，录得两周来最大涨幅，交易商称，因担心阿根廷的干旱天气限制作物产量3月大豆合约收涨6-1/2美分，报每蒲式耳8.83美元3月豆粕合约收涨2.6美元，报每短吨272.5美元3月豆油合约收升0.13美分，报30.87美分 国内走势：1月28日，从主力合约来看，连豆1605合约增仓下行，收报3523元/吨，下跌0.79%，持仓量增加13572手至196934手；豆粕1605合约窄幅震荡，收报2443元/吨，上涨0.08%，持仓量减少36582至1381288手；豆油1605合约小幅上扬，收报5630元/吨，上涨0.21%，持仓量减少1940手至622402手。

华泰期货：油脂早报20160128

油脂延续强势长期看多不变 外盘方面，CBOT大豆期货大涨，阿根廷干旱或限制作物产量引起市场担忧，原油大涨同样提振大豆，美豆油上涨，受原油走强影响，3月合约收高0.13美分，报30.87美分/磅马来BMD棕油昨日小幅上涨，令吉特走强令涨幅受限，本月出口下降，船运机构ITS称马来1月1-25日出口量为92.5万吨，较上月下滑8.5%。

华泰期货：油脂日报20150924

外盘方面，CBOT农产品期货集体上涨大豆期货小幅收高，但尾盘大豆期货缩减升幅，因美国收割推进带来压力11月大豆期货合约收高2美分，报每蒲式耳8.6375美元12月豆粕合约收低1.3美元，报每短吨302.0美元12月豆油合约升0.20美分，报26.54美分 马来方面，BMD棕油上涨，因出口改善和林吉特继续走低，天气干燥抑制作物产量支撑。

豆类: 延续跌势 继续寻底 0825

截至8月21日，中国豆油商业库存103.42万吨，较前一周（8月7日）库存102.98万吨继续上升，接近自2012年10月以来均值水平105.17万吨；从短期来看，8月下旬豆油港口库存水平较4月下旬最低库存60.89万吨上升约69%我们认为，中国豆油商业库存持续上升，对豆油价格具有压制作用 图21：2012年-2015年中国豆油港口商业库存 图22：2014年-2015年中国豆油港口商业库存 资料来源：WIND、国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：WIND、国泰君安期货产业服务研究所 3、上周中国进口大豆压榨利润回升 根据统计，上周中国进口大豆压榨利润有所回升。

瑞达期货：均线空头排列 棕榈延续跌势

宁波地区：贸易商报价，24度4600元/吨 观点总结：NOPA数据显示美豆油库存高于预期，施压美豆油期货，加之原油市场持续下挫，间接对国内棕榈油市场构成抑制作用；由于棕榈油处于增产周期，相对于豆油，棕榈油表现较弱，豆棕价差持续扩大技术上，棕榈油1601合约延续跌势，系统均线空头排列，短期延续偏弱振荡走势，建议背靠5日均线轻仓短空，止损4550元/吨。

[日评]瑞达期货：棕榈油破位下行 轻仓短空参与

连云港地区：贸易商报价，24度4880元/吨仪征地区：方顺报价，24度4650元/吨 观点总结：NOPA数据显示美豆油库存高于预期，施压美豆油期货，加之原油市场持续下挫，间接对国内棕榈油市场构成抑制作用；由于棕榈油处于增产周期，相对于豆油，棕榈油表现较弱技术上，棕榈油1601合约跌破区间下轨，并创出历史新低，主要受原油市场拖累，均线重新呈现空头排列，短期振荡偏弱运行，建议背靠5日均线轻仓短空，止损10日均线。

瑞达期货：棕榈破位下行 轻仓短空参与

连云港地区：贸易商报价，24度4880元/吨仪征地区：方顺报价，24度4650元/吨 观点总结：NOPA数据显示美豆油库存高于预期，施压美豆油期货，加之原油市场持续下挫，间接对国内棕榈油市场构成抑制作用；由于棕榈油处于增产周期，相对于豆油，棕榈油表现较弱技术上，棕榈油1601合约跌破区间下轨，并创出历史新低，主要受原油市场拖累，均线重新呈现空头排列，短期振荡偏弱运行，建议背靠5日均线轻仓短空，止损10日均线。

缺乏消息指引 棕榈油维持区间振荡

据印度炼油协会（SEA）发布的数据显示，2015年7月份印度植物油进口量达到150万吨，比去年同期提高36%，这也是1994年以来的最大增幅印度从1994年以来开始允许零关税进口植物油 观点总结：NOPA数据显示美豆油库存高于预期，施压美豆油期货，加之原油市场持续下挫，间接对国内棕榈油市场构成抑制作用。

豆类: 报告利空 重回跌势 0818

截至8月14日，中国豆油商业库存102.98万吨，较前一周（8月7日）库存100.55万吨继续上升，接近自2012年10月以来均值水平105.17万吨；从短期来看，8月中旬豆油港口库存水平较4月下旬最低库存60.89万吨上升约69%我们认为，中国豆油商业库存持续上升，对豆油价格具有压制作用 图21：2012年-2015年中国豆油港口商业库存 图22：2014年-2015年中国豆油港口商业库存 资料来源：WIND、国泰君安期货产业服务研究所 资料来源：WIND、国泰君安期货产业服务研究所 3、上周中国进口大豆压榨利润回升 根据统计，上周中国进口大豆压榨利润有所下降。